美國工業(yè)集團艾默生電氣公司周三表示，將以 82 億美元收購測量工具制造商 NI ，以提高其自動(dòng)化能力。每股 60 美元的現金報價(jià)較 NI 股票周二收盤(pán)價(jià)溢價(jià) 14.11%。

此次收購將使艾默生利用位于德克薩斯州的 NI 的軟件連接自動(dòng)化測試和測量系統，幫助該公司在其自動(dòng)化產(chǎn)品組合中實(shí)現更高的增長(cháng)和利潤。

艾默生首席執行官 Lal Karsanbhai 在一份聲明中表示：“這些能力使艾默生產(chǎn)業(yè)多元化，進(jìn)入半導體和電子、交通和電動(dòng)汽車(chē)等有吸引力且不斷增長(cháng)的離散市場(chǎng)?！?/p>

艾默生在過(guò)去幾年中執行了一系列交易，以將自己精簡(jiǎn)為工業(yè)自動(dòng)化供應商。去年，它以140 億美元的價(jià)格將其氣候技術(shù)部門(mén)的多數股權出售給了黑石公司 。

NI 交易預計將在艾默生 2024 財年上半年完成。

已經(jīng)擁有 NI 約 2% 股份的艾默生股價(jià)在盤(pán)前交易中下跌超過(guò) 2% 至 82.55 美元。

在 Emerson 威脅如果不參與交易談判將挑戰其董事會(huì )后，NI 在 1 月份啟動(dòng)了正式的出售程序。一旦對 NI 的拍賣(mài)開(kāi)始，艾默生就放棄了敵意收購。

路透社周二報道稱(chēng)，艾默生以每股 60 美元的出價(jià)擊敗了包括 Fortive Corp 和 Keysight Technologies Inc 在內的競爭對手。

另外，總部位于密蘇里州圣路易斯的 Emerson 周三重申了其對基本銷(xiāo)售增長(cháng)和調整后收益的第二季度預測。

Goldman Sachs & Co LLC 和 Centerview Partners LLC 是艾默生在這筆交易中的財務(wù)顧問(wèn)，而 Davis Polk & Wardwell LLP 是其法律顧問(wèn)。

官方公告譯文

艾默生和NI今天宣布，已達成一項最終協(xié)議，根據該協(xié)議，艾默生將以每股60美元的現金收購NI，股本價(jià)值為82億美元。艾默生已經(jīng)擁有約230萬(wàn)股NI股票，約占已發(fā)行股票的2%，這些股票以36.84美元的加權平均價(jià)格收購。因此，艾默生的有效每股購買(mǎi)價(jià)格為59.61美元。

NI提供軟件連接的自動(dòng)測試和測量系統，使企業(yè)能夠以更快、更低的成本將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。NI的解決方案幫助客戶(hù)解決當前和未來(lái)的測試挑戰，并提高產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期的速度和效率。NI在2022年的收入為16.6億美元，在40多個(gè)國家開(kāi)展業(yè)務(wù)，為半導體和電子、運輸、航空航天和國防市場(chǎng)的約35,000名客戶(hù)提供服務(wù)。

艾默生總裁兼首席執行官Lal Karsanbhai說(shuō)，我們很高興與NI達成協(xié)議，該公司一流的測試和測量產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品加快了艾默生在有凝聚力、更高的增長(cháng)和更高的利潤自動(dòng)化組合方面的進(jìn)展?！半S著(zhù)這種擴展到測試和測量，艾默生將增強其自動(dòng)化能力，并在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期的關(guān)鍵時(shí)刻獲得更廣泛的客戶(hù)，這些客戶(hù)依賴(lài)于NI的解決方案。這些能力為艾默生行業(yè)多樣化提供了多元化，進(jìn)入有吸引力和不斷增長(cháng)的離散市場(chǎng)，如半導體和電子、運輸和電動(dòng)汽車(chē)，以及航空航天和國防，這些市場(chǎng)將受益于長(cháng)期增長(cháng)趨勢。NI的業(yè)務(wù)與我們的自動(dòng)化愿景完全一致，我們期待共同努力，為我們的客戶(hù)帶來(lái)更全面和創(chuàng )新的解決方案，加速增長(cháng)，并使艾默生能夠提供顯著(zhù)的股東價(jià)值?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;"/>

NI首席執行官Eric Starkloff說(shuō)，在過(guò)去的幾個(gè)月里，我們一直在評估我們業(yè)務(wù)未來(lái)的戰略選擇，目的是使其價(jià)值最大化?！拔覀冞\行了一個(gè)強大而全面的流程，考慮了一系列潛在的選項，并認為這對所有NI利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)都是最好的結果。這筆交易有力地證明了我們近年來(lái)實(shí)施的改進(jìn)和舉措，這些改進(jìn)和舉措將NI轉變?yōu)橐患乙攒浖橹攸c(diǎn)的公司，具有更高的增長(cháng)、更好的盈利能力和更低的周期性。我們很高興艾默生認識到我們創(chuàng )造的價(jià)值，我們相信它們將幫助我們建立勢頭，進(jìn)一步將NI定位為軟件連接自動(dòng)測試和測量系統的領(lǐng)先供應商?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;"/>

令人信服的戰略和財務(wù)理由

1、平衡和多樣化的終端市場(chǎng)：

有利的長(cháng)期趨勢和估計優(yōu)先可解決市場(chǎng)總額為350億美元，測試和測量市場(chǎng)增長(cháng)迅速，高度互補，是艾默生在2022年投資者會(huì )議上提出的四個(gè)優(yōu)先鄰接之一。這筆交易有望通過(guò)在極具吸引力的終端市場(chǎng)中擴大客戶(hù)群并使其多樣化，推動(dòng)價(jià)值創(chuàng )造，并提升艾默生作為全球自動(dòng)化領(lǐng)導者的地位。

憑借包括半導體和電子、運輸、航空航天和國防在內的多樣化終端市場(chǎng)組合，NI有望很好地利用提供有吸引力的增長(cháng)機會(huì )的大趨勢。在半導體和電動(dòng)汽車(chē)制造等市場(chǎng)，NI將艾默生的影響力擴展到生命周期的設計和驗證階段，為客戶(hù)提供早期訪(fǎng)問(wèn)。

總體而言，NI將把艾默生在離散市場(chǎng)的最終市場(chǎng)風(fēng)險敞口提高到銷(xiāo)售額的18%，這將是艾默生的第二大行業(yè)細分市場(chǎng)。

2、互補軟件和創(chuàng )新能力：

NI的行業(yè)領(lǐng)先的智能設備、控制和軟件技術(shù)堆棧補充了艾默生自己的技術(shù)堆棧，并將加快艾默生的努力，以創(chuàng )造一個(gè)更高價(jià)值、有凝聚力的工業(yè)技術(shù)組合。NI的靈活和模塊化的系統級測試解決方案具有開(kāi)放和可互操作的軟件平臺，這是一個(gè)關(guān)鍵的差異化因素，使客戶(hù)能夠在日益復雜和快速變化的終端市場(chǎng)中不斷發(fā)展和自動(dòng)化他們的測試流程。

憑借20%的軟件銷(xiāo)售額，NI還增加了艾默生對高增長(cháng)工業(yè)軟件機會(huì )的曝光率。艾默生和NI都有以創(chuàng )新為重點(diǎn)的工程文化。憑借艾默生在創(chuàng )新和成功新產(chǎn)品發(fā)布方面的良好記錄，合并后的公司將能夠利用兩個(gè)組織的互補專(zhuān)業(yè)知識，加速和擴大為客戶(hù)開(kāi)發(fā)創(chuàng )新產(chǎn)品。

3、提供實(shí)質(zhì)性的協(xié)同效應：艾默生通過(guò)應用艾默生管理系統的最佳實(shí)踐，到5年年底確定了1.65億美元的成本協(xié)同效應機會(huì )。艾默生打算推動(dòng)生產(chǎn)力的提高，并簡(jiǎn)化一般和行政、銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)以及研發(fā)職能的重復成本，同時(shí)利用艾默生在制造和供應鏈中的規模。通過(guò)經(jīng)過(guò)驗證的卓越運營(yíng)和生產(chǎn)力杠桿，將尋求更多機會(huì )來(lái)增強NI的自由現金流。

4、股東的強勁財務(wù)狀況和有吸引力的回報：

預計該交易將立即增加調整后的每股收益和艾默生在艾默生2022年投資者會(huì )議上概述的長(cháng)期財務(wù)目標。NI在有吸引力和不斷增長(cháng)的市場(chǎng)中的強勢地位預計將實(shí)現可持續的基礎增長(cháng)，與艾默生4-7%的整個(gè)周期基礎增長(cháng)目標保持一致。NI還為合并后的艾默生投資組合帶來(lái)了可觀(guān)的經(jīng)常性收入和立即增加毛利率。強勁的增長(cháng)、有吸引力的毛利率和擴大運營(yíng)利潤率的協(xié)同潛力相結合，都有助于實(shí)現符合艾默生傳達的回報標準的回報。

5、團結一致的公司文化：NI的創(chuàng )新和解決問(wèn)題的文化與艾默生專(zhuān)注于創(chuàng )新的目標驅動(dòng)文化高度互補。員工將擴大艾默生內部的職業(yè)發(fā)展和晉升機會(huì )。

交易條款和批準

這筆交易已獲得艾默生和NI董事會(huì )的批準。根據協(xié)議條款，NI股東將獲得每股60美元的現金，這比NI截至2023年1月12日，即NI公開(kāi)宣布戰略審查的前一天的收盤(pán)價(jià)高出49%。

這筆交易預計將在艾默生2024財年上半年完成，前提是完成慣例的結算條件，包括監管機構的批準和NI股東的批準。艾默生預計將使用可用現金和流動(dòng)性為這筆交易提供資金，包括2022年10月宣布的將氣候技術(shù)多數出售給百仕通的約80億美元的稅后收益，預計該收益將于2023年第二個(gè)日歷季度結束。