正如俗話(huà)所說(shuō)，“當中國打噴嚏時(shí)，世界其他地方就會(huì )患……”且慢，這難道不是用來(lái)形容美國時(shí)常用的陳詞濫調嗎?或許就是，但對于全球經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)說(shuō)，這些天來(lái)中國經(jīng)濟減速幾乎同美國經(jīng)濟衰退一樣重要。北京能夠駕馭其飛速增長(cháng)的經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸嗎?或者說(shuō)，世界將遭受美國、歐洲和中國經(jīng)濟虛弱表現的三重打擊嗎?

　　中國經(jīng)濟的全球化不僅僅使中國產(chǎn)品走進(jìn)了世界各地的數十億個(gè)家庭，還把世界的命運同中國的未來(lái)聯(lián)系在了一起。中國的出口幾乎占到了世界總出口的9%，而中國的進(jìn)口正在幫助其他的經(jīng)濟體維持繁榮。其中近1/3的進(jìn)口來(lái)自附近的日本、韓國等。由于日本試圖鞏固其期待已久的經(jīng)濟復蘇，韓國則擔心其出口需求下降，因而，中國增長(cháng)的急速下降可能是危險的。美國、德國以及中國其他的主要供應國也以擔憂(yōu)的心情注視著(zhù)中國。

　　如果急劇減速到來(lái)，它的程度會(huì )有多大?中國政府明顯意識到了其經(jīng)濟正處于過(guò)熱的危險之中，但并不情愿采取嚴厲的措施為經(jīng)濟增長(cháng)剎車(chē)。人民幣價(jià)值適當而穩健的增長(cháng)可能有助于減少中國的貿易順差。然而，利率不得不大幅提高。

　　采取這種權宜之計的部分原因可能是政治上的考慮。由于中國的中央銀行并沒(méi)實(shí)現真正的獨立，所以即使一些經(jīng)濟學(xué)家預測說(shuō)通貨膨脹率達到兩位數字也不會(huì )導致更加嚴厲的信貸政策，尤其是在今年夏天的奧運會(huì )期間。但如果央行保持沉默，那么最近的事態(tài)可能會(huì )使形勢更加惡化。

　　過(guò)去兩年來(lái)，中國一直努力使其經(jīng)濟年增長(cháng)率從11%到12%下降到8%或9%。即使這一變化也很難實(shí)現。如果通脹繼續上升，增長(cháng)不很快放緩，那么軟著(zhù)陸——在不引起經(jīng)濟衰退的情況下使經(jīng)濟活動(dòng)減速——幾乎是不可能的。

　　到目前為止，中國的通脹部分是由國內需求推動(dòng)的，部分是由全球商品價(jià)格上升推動(dòng)的。不過(guò)，瑞士信貸的亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬(音)說(shuō)，工資壓力可能在今年下半年把國內價(jià)格推到一個(gè)更高的水平。

　　陶說(shuō)他認為對于中國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)有兩種假定。一是對中國出口產(chǎn)品需求的降低可能會(huì )引發(fā)中國經(jīng)濟輕微的減速，可以緩解價(jià)格壓力，允許經(jīng)濟有一個(gè)喘息的機會(huì );另一個(gè)假定是高通脹將導致政府采取積極行動(dòng)，如提高利率和允許人民幣快速升值。繁榮的中國房地產(chǎn)市場(chǎng)將遭受打擊，國內消費也將受到影響，還會(huì )影響到對世界其他地方產(chǎn)品的需求。

　　對全球經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)重要的發(fā)展階段。中國經(jīng)濟年增長(cháng)率急速下滑，比如說(shuō)從12%下降到4%將會(huì )使全球經(jīng)濟損失2800億美元，幾乎等同于美國經(jīng)濟增長(cháng)率從3%下降到1%所帶來(lái)的影響。即使美國經(jīng)濟規模仍是中國經(jīng)濟規模的四倍，中國經(jīng)濟的快速增長(cháng)仍將是非常令人懷念的。

　　美國《國際先驅論壇報》