來(lái)源：珠江商報作者：鄧莊

　　【論壇專(zhuān)家】

　　夏斌：國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心兼職教授、博士生導師 

　　解決中國經(jīng)濟運行暴露的問(wèn)題，必須用“組合拳”，企業(yè)在出口、匯率變革、產(chǎn)業(yè)轉移升級等方面，要順應政策，主動(dòng)進(jìn)行調整 

　　商報記者鄧莊報道 

　　從全球經(jīng)濟角度出發(fā)，國際資本向低成本國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉移，給予了中國巨大發(fā)展機遇，推動(dòng)中國崛起，同時(shí)也給中國經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)一系列壓力。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心兼職教授、博士生導師夏斌指出，從短期經(jīng)濟運行看，表現的是“三過(guò)”問(wèn)題，即貿易順差過(guò)大、投資增長(cháng)過(guò)快、流動(dòng)性過(guò)剩；從長(cháng)期來(lái)看，快速增長(cháng)帶來(lái)環(huán)境、資源的壓力，國際摩擦與國際壓力問(wèn)題，長(cháng)期凈順差引發(fā)國內流動(dòng)性壓力和經(jīng)濟穩定等三大問(wèn)題。 

　　“三過(guò)”反映中國經(jīng)濟運行特征

　　當前世界出現全球經(jīng)濟失衡的現象，即美國由資本凈輸出國變?yōu)橘Y本凈輸入國，經(jīng)濟大國和富國靠借窮國的錢(qián)維持增長(cháng)。夏斌認為，在這種大背景下，從短期經(jīng)濟運行來(lái)看，問(wèn)題和隱患不得不令人擔憂(yōu)，夏斌認為，“三過(guò)”問(wèn)題集中反映了當前國民經(jīng)濟運行中的特征與問(wèn)題。夏斌指出，中國經(jīng)濟因此長(cháng)期來(lái)看就面臨幾大問(wèn)題：

　　一是人民幣升值壓力下，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題比較嚴重，容易造成經(jīng)濟不穩定，一般商品由于供過(guò)于求，可能漲不起來(lái)，但資產(chǎn)價(jià)格上漲勢頭迅猛，典型的是房地產(chǎn)和股票。

　　二是中國經(jīng)濟快速增長(cháng)，環(huán)境和資源的壓力越來(lái)越大。

　　三是國際壓力和磨擦越來(lái)越大，全世界對中國崛起的擔憂(yōu)、懷疑、抵制的情緒增多。

　　處理“三過(guò)”要用“組合拳” 

　　三者的關(guān)系，到底誰(shuí)為因？誰(shuí)為果？爭論頗多。夏斌指出當前尋求因果關(guān)系的內外兩種思路。一種思路是側重從我國經(jīng)濟對外失衡的角度分析，外貿順差大→外匯流入多→流動(dòng)性多→投資增長(cháng)快。似乎失衡根源在對外，因此，要解決“三過(guò)”問(wèn)題，關(guān)鍵要壓順差，要加快變動(dòng)匯率。 

　　另一種思路是側重從我國經(jīng)濟對內失衡的角度分析，國內收入分配問(wèn)題→消費需求不足→出口比重大→外貿順差多→流動(dòng)性多→投資增長(cháng)快。似乎根源在國內的失衡，消費內需不足，因此要解決“三過(guò)”問(wèn)題，關(guān)鍵要調整收入分配關(guān)系，盡快提高國內消費。 

　　夏斌認為，不能單純用對內或對外失衡的角度來(lái)處理問(wèn)題，如果單從中國經(jīng)濟對外失衡角度來(lái)處理，人民幣就要大幅升值，大幅壓出口，這對當前中國的高增長(cháng)和就業(yè)將是一個(gè)嚴重的打擊。如果單從對內失衡角度來(lái)得理，農民工、教育、就業(yè)、醫療等問(wèn)題不可能短時(shí)解決，收入分配關(guān)系調整是個(gè)長(cháng)期過(guò)程。面對已經(jīng)形成的面向全球需求巨大的中國商品供給，短時(shí)間內大部分讓位于國內消費是不現實(shí)的。 

　　夏斌因此認為“三過(guò)”問(wèn)題中的三者間關(guān)系，是你中有我，我中有你的關(guān)系，一定程度上三者間既有因果關(guān)系，又有互為因果的關(guān)系。而且中國“三過(guò)”的問(wèn)題，某種意義上說(shuō)是世界經(jīng)濟失衡的一種反映，而世界經(jīng)濟失衡的調整不是中國一國政策所能左右。因此在中國經(jīng)濟高度依賴(lài)外部經(jīng)濟、中美經(jīng)濟結構又分別存在缺陷的情況下，要徹底地解決中國當前的“三過(guò)”問(wèn)題，絕對不存在單一的、立竿見(jiàn)影的“關(guān)鍵政策”或者“核心政策”，而是“組合政策”，是長(cháng)短期政策的組合，內外經(jīng)濟政策的組合。 

    “五字經(jīng)”緩解“三過(guò)”矛盾 

　　從具體政策角度，夏斌提出“改、疏、堵、沖、內”五字經(jīng)，來(lái)緩解“三過(guò)”矛盾。

　　“改”，就是改革匯率的形成機制和外匯市場(chǎng)本身。當前重要的是，應進(jìn)一步打破市場(chǎng)上已經(jīng)形成的小幅、均幅、緩慢升值的可測算預期。在匯率升值的頻率與幅度上，應以時(shí)密時(shí)疏、疏密不均的方式進(jìn)行調整。中國的匯率改革，要慢慢市場(chǎng)化，同時(shí)要把市場(chǎng)做大，開(kāi)放更多金融工具，讓企業(yè)和金融機構逐步適應人民幣匯率市場(chǎng)化。夏斌告誡企業(yè)要了解和熟悉匯率走勢，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中考慮人民幣成本和匯率風(fēng)險問(wèn)題，只有跟上匯改調整布伐，才能避免被淘汰的命運。 

　　“疏”，就是疏導多余的外匯資金加以積極運用，既減輕對外失衡壓力，又能趁機增強國家競爭力，如藏匯于民、藏匯于企業(yè)，發(fā)展QDII，鼓勵企業(yè)走出去。國家支持企業(yè)適當運用外匯進(jìn)口關(guān)鍵設備、原材料，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng )新；國家支持對海外能源、關(guān)鍵性原材料企業(yè)的參股并購活動(dòng)，對國際重要金融機構的并購和參購；在適當價(jià)位擇機增持黃金儲備，適應正在崛起的大國需要等。 

　　“堵”，就是要進(jìn)一步加強外匯管理，堵住違法違規外匯資金的流入。為此，中國開(kāi)放政策的策略要適度調整。在目前國內流動(dòng)性過(guò)剩壓力下，一切有助于引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、管理、人才的外資，我們仍然要大膽吸納，一切無(wú)助于引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、管理、人才的外資，我們要堅決拒之門(mén)外。去年以來(lái)，政府有關(guān)部門(mén)開(kāi)始抓緊包括外貿政策、招商引資政策、海外上市政策、房地產(chǎn)政策和并購政策等在內的調整。大企業(yè)、好企業(yè)、壟斷企業(yè)全都到海外上市這種做法肯定要改變，否則國內資本市場(chǎng)如何發(fā)展起來(lái)？另外，海外資金進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)毫無(wú)限制的現象也要制止。 

　　“沖”指央行公開(kāi)市場(chǎng)上的對沖操作。流動(dòng)性過(guò)剩的根源在于經(jīng)濟內外失衡，這幾年央行在對沖操作方面取得了一定成效。包括發(fā)行央行票據，不斷提高存款準備金、加息等。 

　　“內”，就是加快以消費需求為主的內需戰略的落實(shí)。這是既有利于解決當前的“三過(guò)”問(wèn)題，也是著(zhù)眼于長(cháng)遠解決我國經(jīng)濟對內失衡的重大政策。政府近年來(lái)進(jìn)行了一系列的政策調整，包括社保、醫療、就業(yè)、教育、農民工等政策。