山西煤炭資源整合基本收官，今年將向全國推開(kāi)，內蒙古、山東、河南等省(區)已陸續表示將推進(jìn)本省的煤炭資源整合。業(yè)內人士認為，煤炭資源相對集中，短期內可能會(huì )導致供應量減少，消除對近兩年煤炭過(guò)剩的擔憂(yōu)，同時(shí)，煤炭企業(yè)話(huà)語(yǔ)權將更強，大企業(yè)將在整合中受益，煤炭上市公司的后備資源也將增加。

不過(guò)，有關(guān)部門(mén)對后續煤炭生產(chǎn)可能出現過(guò)剩的擔憂(yōu)并未完全消除。據悉，目前已有的在建和擴建產(chǎn)能量已經(jīng)非?？捎^(guān)。而整合完成后，國有資本將在煤炭行業(yè)占據絕對優(yōu)勢，大企業(yè)將以更大的力度推進(jìn)煤礦建設。

整合全面推開(kāi)

據山西煤炭工業(yè)廳廳長(cháng)王守禎介紹，到2009年底，山西省重組整合煤礦正式協(xié)議簽訂率達到98%，兼并重組主體到位率達到94%，采礦許可證變更已超過(guò)80%。這組數字表明，始于2008年的山西煤炭資源整合已經(jīng)提前進(jìn)入尾聲。

盡管改革之路并不平坦，各利益相關(guān)方矛盾不斷，但山西以犧牲GDP為代價(jià)進(jìn)行的這一場(chǎng)兼并重組，確實(shí)得到了中央層面的肯定。國家發(fā)改委稱(chēng)“山西煤礦企業(yè)兼并重組整合工作取得積極成效”。在1月5日舉行的山西省煤礦企業(yè)兼并重組整合工作媒體通氣會(huì )上，國家能源局副局長(cháng)吳吟甚至表示，目前全國性煤炭重組方案措施已經(jīng)上報國務(wù)院，有望將山西的經(jīng)驗推廣到全國煤炭產(chǎn)業(yè)。

長(cháng)期以來(lái)，我國煤炭行業(yè)都存在著(zhù)“多小散亂”的格局。2008年的數據顯示，我國煤炭產(chǎn)量約為28億噸，而煤礦數目超過(guò)2萬(wàn)個(gè)。同期，美國產(chǎn)量為10.6億噸標準煤，相當于13億噸原煤，而礦井總數為1458座。

吳吟表示，合理的產(chǎn)業(yè)集中度，有利于煤炭行業(yè)降低安全事故發(fā)生率，提高資源利用率，加強資源保護能力。在吳吟看來(lái)，煤炭行業(yè)市場(chǎng)合理的占有率應該是，前4家企業(yè)的市場(chǎng)占有率達到40%，前8家企業(yè)的市場(chǎng)占有率達到60%。但目前我國煤炭行業(yè)前4家企業(yè)的市場(chǎng)占有率只有20%，前8家企業(yè)的市場(chǎng)占有率只有28%。

在中央的力挺和政策引導之下，各地政府都開(kāi)始探索煤炭資源整合之路。據媒體報道，去年底，河南、山東、黑龍江、河北、新疆等地都有官員赴山西詳細考察其整合情況。而最近來(lái)自各產(chǎn)煤大省的消息表明，全國范圍內的煤炭資源整合將在今年全面推開(kāi)，部分省份已經(jīng)陸續著(zhù)手進(jìn)行資源整合。

根據公開(kāi)信息，內蒙古煤炭資源整合已經(jīng)展開(kāi)，新建礦井煤炭資源開(kāi)發(fā)項目，單井的煤炭生產(chǎn)能力不得低于每年120萬(wàn)噸；新建的露天煤礦開(kāi)發(fā)項目，每年開(kāi)采能力不得低于300萬(wàn)噸。河南省也將很快跟進(jìn)，推行由骨干企業(yè)對30萬(wàn)噸以下產(chǎn)能的小煤礦進(jìn)行兼并整合，將礦產(chǎn)優(yōu)勢資源向國有企業(yè)集中。山東省國資委在去年底的省管企業(yè)負責人會(huì )議上提出，2010年重點(diǎn)工作之一是“積極推動(dòng)煤炭企業(yè)重組工作”。到2010年年底，四川省將關(guān)閉近1000個(gè)小煤礦，849處煤礦將進(jìn)行資源整合，全省煤礦數將減少到1300個(gè)。

大公司的盛宴

雖然山西省一再否認整合中的“國進(jìn)民退”，但不難從整合結果中看出，大公司在整合中占主導地位，受益最大。

據統計，整合之后，山西煤炭產(chǎn)業(yè)集中度明顯提高，企業(yè)主體由2200多家減少到130家，形成4個(gè)年生產(chǎn)能力億噸級的特大型煤炭集團、3個(gè)年生產(chǎn)能力5000萬(wàn)噸級以上的大型煤炭集團。根據山西煤炭工業(yè)廳的信息統計，山西七大煤炭集團共獲得產(chǎn)能2.67億噸，約占整合后總產(chǎn)能的四成。其中，山西煤炭運銷(xiāo)集團是此次資源整合的最大贏(yíng)家，將278家礦井整合為144家，合計產(chǎn)能11865萬(wàn)噸，并借此跨入億噸集團行列。

據了解，在大集團進(jìn)行收購兼并的過(guò)程中，煤礦轉讓價(jià)格大幅低于市場(chǎng)價(jià)格。按照山西省政府規定的采礦權收購價(jià)格計算，動(dòng)力煤資源大多不超過(guò)2元/噸，而市場(chǎng)價(jià)普遍在10元/噸以上，煉焦煤不超過(guò)4元/噸，而市場(chǎng)價(jià)則超過(guò)20元/噸。國信證券研究員李然認為，煤炭集團的低價(jià)并購擁有政策支持，這為各煤炭集團提供了低成本擴張良機。

山西、蒙西、陜西的“三西”地區是國內優(yōu)質(zhì)煤炭的集中區，目前東部地區煤礦資源逐漸衰竭，新疆、青海等地雖然新發(fā)現大量煤炭資源，但運距太遠，短期開(kāi)發(fā)的可能性不大。業(yè)內分析人士表示，山西既擁有優(yōu)質(zhì)的焦煤、無(wú)煙煤資源，又擁有大秦、朔黃等便利的鐵路交通，此次山西小煤礦整合，是各集團對山西煤炭資源重新劃分的最好也是最后的機會(huì )。

大型煤炭集團從整合重組中所獲得的資源，也給旗下的上市公司提供了后備資源。目前山西已經(jīng)將力推五大集團整體上市的目標變?yōu)橥破叽蠹瘓F整體上市，除同煤集團、陽(yáng)煤集團、潞安集團、焦煤集團、晉煤集團外，通過(guò)借殼實(shí)現上市的山西煤炭進(jìn)出口集團和正在推進(jìn)借殼事宜的煤銷(xiāo)集團都將最終實(shí)現整體上市。

潞安環(huán)能、西山煤電和安泰集團等上市公司直接參與了此次整合。據統計，潞安環(huán)能整合的產(chǎn)能約為1170萬(wàn)噸；西山煤電整合臨汾古縣和堯都區共420萬(wàn)噸產(chǎn)能，安泰集團兩大子公司合計整合1410萬(wàn)噸產(chǎn)能，公司權益產(chǎn)能為349萬(wàn)噸。分析人士表示，擁有上市平臺的幾大集團此次主要由集團層面進(jìn)行整合，未來(lái)是否注入上市公司以及注入方式，仍需觀(guān)察和等待。

短期平衡下的過(guò)剩隱憂(yōu)

近期在天氣等因素的影響下，華中和華東多省市煤炭供應偏緊，市場(chǎng)煤價(jià)也隨之攀升。很多分析人士認為，山西煤炭資源整合是2009年末開(kāi)始出現的煤炭供應偏緊的原因之一，但國家有關(guān)管理部門(mén)認為，煤炭供應偏緊僅是局部地區的短期現象，這并不妨礙各地繼續推行整合。

吳吟對此表示，“十一五”期間，全國煤炭產(chǎn)能以整合為主、新建為輔，全國范圍內的煤炭企業(yè)兼并重組整合不會(huì )對2010年全國煤炭產(chǎn)量產(chǎn)生影響，預計價(jià)格水平能夠保持總體穩定。而山西省煤炭工業(yè)廳廳長(cháng)王守禎也表示，2009年山西產(chǎn)煤6.2億噸，預計2010年產(chǎn)量將增加8000萬(wàn)噸，提高到7億噸，增幅較大，預計2010年煤炭供求將保持平衡，價(jià)格將保持穩定。

也有分析人士預計，全國范圍內的煤炭資源整合后，煤炭的產(chǎn)能不僅不會(huì )減少，而且還會(huì )增加。當煤炭資源集中在大企業(yè)手中后，新增的產(chǎn)能將會(huì )超過(guò)淘汰的產(chǎn)能，而大企業(yè)的改擴建力度將會(huì )更大。

一方面，按照“山西模式”，各省將對新建煤礦的產(chǎn)量都設立更高的門(mén)檻；另一方面，大企業(yè)在新建項目規模上有更大的動(dòng)力和實(shí)力做大。中國神華此前就制定了未來(lái)五年產(chǎn)能翻番的規劃，將通過(guò)收購母公司資產(chǎn)、海外并購以及新建項目等途徑實(shí)現。

煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )相關(guān)人士表示，當前煤炭產(chǎn)能過(guò)剩的壓力并未緩解。從煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資情況來(lái)看，全國煤炭產(chǎn)能建設速度繼續保持較快增長(cháng)，2006年到2009年10月，全國新增煤炭產(chǎn)能在10億噸以上。

煤炭行業(yè)分析人士則認為，未來(lái)煤炭市場(chǎng)仍面臨一些不利因素，例如在建礦井周期縮短，產(chǎn)能釋放提速。目前在建、擴建、改建加上現有礦井的總產(chǎn)能規模約30億噸，未來(lái)二三年達到釋放期，煤炭供應可能逐步趨于寬松。不過(guò)，形成的產(chǎn)能多少能夠轉化為產(chǎn)量也存在變數。

此外，山西省資源整合收官后，小煤礦將逐步復產(chǎn)。分析人士預計，今年年底到明年將是集中復產(chǎn)期。而其他各煤炭大省的小煤礦數量相比山西要少得多，分析人士表示，即使今年這些小煤礦全部因整合停產(chǎn)，對供應量的影響恐怕也不及山西一省停產(chǎn)大。