1.風(fēng)電：風(fēng)電行業(yè)業(yè)績(jì)確定性強，估值有優(yōu)勢，具有較強的防御性。根據風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節利潤的高低以及發(fā)展趨勢，首選龍頭整機生產(chǎn)廠(chǎng)商和核心零部件生產(chǎn)廠(chǎng)商。具體公司包括：金風(fēng)科技、湘電股份、東方電氣（整機）；中材科技（葉片）；華銳鑄鋼（鑄件/風(fēng)機輪轂）；天馬股份（風(fēng)電軸承）。

2.核電：核電在運營(yíng)穩定性、盈利能力方面都有較大優(yōu)勢。當前中國核電裝機容量906萬(wàn)千瓦，預計到2020年中國核電運行裝機容量7000萬(wàn)千瓦，在建3000萬(wàn)千瓦，10年增長(cháng)約10倍。核電行業(yè)的高壁壘性使相關(guān)上市公司能充分享受行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的收益。大型核電設備制造商與核電細分子行業(yè)的龍頭企業(yè)，如東方電氣、海陸重工、中核科技、寶鈦股份等值得關(guān)注，另外相關(guān)個(gè)股還包括上海電氣、哈空調、自?xún)x股份、奧特訊、蘭太實(shí)業(yè)、海陸重工、方大碳素、嘉寶集團。

3、光伏發(fā)電：三部委聯(lián)合發(fā)布通知督促金太陽(yáng)實(shí)施進(jìn)程，中投50億元入股保利協(xié)鑫，這些都表明政府推動(dòng)光伏市場(chǎng)發(fā)展的決心和信心。光伏上網(wǎng)標桿電價(jià)也有望在近期確定，標桿電價(jià)的確立將帶動(dòng)中國光伏市場(chǎng)新的一輪需求。中國光伏產(chǎn)業(yè)正處于探底回升的階段，本土市場(chǎng)啟動(dòng)是光伏產(chǎn)業(yè)復蘇的關(guān)鍵。依據太陽(yáng)能行業(yè)需求回暖時(shí)，各環(huán)節的受益程度的不同。機構優(yōu)先推薦高端薄膜電池廠(chǎng)商及零配件供應商，其次是晶體硅電池下游或一體化廠(chǎng)商，再次是晶體硅電池上游多晶硅?？春脫碛泄怆娨惑w化產(chǎn)業(yè)鏈的天威保變和航天機電，以及在細分子行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢的金晶科技、江蘇國泰、杉杉股份、南玻A、中航三鑫、拓日新能、孚日股份、川投能源。

4.生物質(zhì)能發(fā)電：生物質(zhì)能是世界第四大能源。全世界每年通過(guò)光合作用生成的生物質(zhì)能約為50億噸，其中僅1%用作能源，但它已為全球提供了14%的能源。目前，國外的生物質(zhì)能技術(shù)和裝置多已實(shí)現了規?；a(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)。美國、瑞典和奧地利生物質(zhì)轉化為高品位能源利用方面已具有相當可觀(guān)的規模，分別占該國一次能源消耗量的4%、16%和10%。我國擁有豐富的生物質(zhì)能資源，每年我國理論有生物質(zhì)能資源50億噸左右，其中農作物殘留物占一半多。近年來(lái)，我國在生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展。國家電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團等大型國有、民營(yíng)以及外資企業(yè)紛紛投資參與我國生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的建設運營(yíng)。在油氣價(jià)格的不斷走高的背景下，該行業(yè)具有長(cháng)期投資價(jià)值。凱迪電力擬通過(guò)定向增發(fā)的形式募集約18億元的資金投資建設7個(gè)生物質(zhì)能電廠(chǎng)，其他涉及生物質(zhì)能發(fā)電領(lǐng)域的上市公司還有華光股份、泰達股份、豐原生化、北海國發(fā)等。

5.氫能領(lǐng)域：氫能是一種二次能源，它是通過(guò)一定的方法利用其它能源制取的。氫能經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈包括，氫燃料電池、氫燃料電池驅動(dòng)系統、制氯、加氫、加氫站建設幾個(gè)方面。相關(guān)的上市公司有同濟科技、中炬高新、科力遠等。

節能減排主線(xiàn)
8大分支

1.智能電網(wǎng)：智能電網(wǎng)包括發(fā)電、變電、輸電、配電、用電五個(gè)環(huán)節，特高壓、柔性輸電、數字化變電站、智能電表四個(gè)環(huán)節將會(huì )首先受益于智能電網(wǎng)投資。值得關(guān)注的上市公司包括特變電工、榮信股份、國電南瑞、長(cháng)園集團、科陸電子、思源電氣、長(cháng)城開(kāi)發(fā)。

2.新能源汽車(chē)：我國政府正不遺余力推動(dòng)新能源動(dòng)力汽車(chē)發(fā)展，未來(lái)政策的重點(diǎn)將放在消費補貼和關(guān)鍵技術(shù)推廣上。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈包括礦產(chǎn)資源、電池材料部件與模塊、新能源汽車(chē)。涉及上市公司相當多，宇通客車(chē)、金龍汽車(chē)、福田汽車(chē)、中通客車(chē)、安凱客車(chē)、時(shí)代新材、一汽轎車(chē)、上海汽車(chē)、萬(wàn)向錢(qián)潮、長(cháng)安汽車(chē)、長(cháng)城電工、同濟科技、新大洲A、臥龍電氣、寧波韻升、復星醫藥、江蘇國泰、杉杉股份、科力遠等。

3.建筑節能：根據建筑業(yè)協(xié)會(huì )智能建筑專(zhuān)業(yè)委員會(huì )和賽迪咨詢(xún)預測，預計未來(lái)三年智能建筑面積增速達20％，2008年智能建筑專(zhuān)業(yè)委員會(huì )統計市場(chǎng)容量超過(guò)300億元，預計到2010年全國智能建筑市場(chǎng)容量將達到2000億元。建筑節能已日趨成為建筑智能化的發(fā)展方向，其核心業(yè)務(wù)是建筑電氣節能改造。智能建筑行業(yè)的核心投資要素是智能建筑面積及建筑節能改造面積增長(cháng)率將超過(guò)20％，符合節能減排和集約式經(jīng)濟增長(cháng)模式發(fā)展方向。申萬(wàn)預計，未來(lái)幾年建筑電氣改造面積增速超過(guò)30％，2008年市場(chǎng)容量超過(guò)30億元。目前，國內企業(yè)占據智能工程業(yè)務(wù)市場(chǎng)，兩類(lèi)企業(yè)成為市場(chǎng)主體——建筑智能集成方案提供商和建筑電氣設備制造商。從事智能建筑行業(yè)的上市公司包括：同方股份、泰豪科技、延華智能和華東電腦，另外具有核心技術(shù)優(yōu)勢的智能建筑安防設備供應商大華股份也值得關(guān)注。

圍繞建筑，除了節能電氣化改造之外，節能建材還有廣闊的市場(chǎng)前景，在建筑環(huán)節運用各種新型節能材料如新型墻體材料、保溫材料、門(mén)窗材料等，在老建筑改造上還包括外墻節能改造。招商證券看好居于優(yōu)勢地位的子行業(yè)龍頭企業(yè)，涉足節能建材相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司包括北新建材、海螺型材、南玻A、煙臺萬(wàn)華、紅寶麗等。

4.半導體照明節能：國家半導體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(cháng)阮軍日前在業(yè)界研討會(huì )上表示，明年我國會(huì )持續推動(dòng)LED照明，包括發(fā)改委擬將LED照明納入補貼范圍，以及地方政府對LED路燈進(jìn)行補助。LED照明市場(chǎng)若能大規模啟動(dòng)，對于行業(yè)發(fā)展絕對是飛躍性的提升，僅需要想像一下龐大的家用照明、路燈、景觀(guān)燈全部換成LED燈，投資者已能自行估量市場(chǎng)大小。業(yè)內調查公司預計，隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步和應用領(lǐng)域的開(kāi)拓，到2012年LED照明市場(chǎng)規模將達到16億美元，期間復合增長(cháng)率為37%。在LED領(lǐng)域，除去市場(chǎng)較為熟悉的三安光電、聯(lián)創(chuàng )光電、同方股份等，下游燈具中浙江陽(yáng)光、雪萊特、佛山照明有望受益；光伏建筑一體化和智能建筑方面除泰豪科技、延華智能外，太陽(yáng)能薄膜電池廠(chǎng)商及上游原材料廠(chǎng)商也會(huì )進(jìn)入受益序列，如南玻A、金晶科技等；幕墻方面則還有方大A、中航三鑫；節能材料方面以北新建材、煙臺萬(wàn)華為代表。

5.變頻器：變頻器作為節能降耗減排的利器之一，在電力設備中的應用已經(jīng)極為廣泛而成熟，因此，對于變頻器廠(chǎng)商而言，在未來(lái)三十年，變頻器，尤其是高壓變頻器在電力節能降耗中的作用極為明顯，因此，變頻器也成為越來(lái)越多電力行業(yè)改造技術(shù)的首選。主要的上市公司有智光電氣、科陸電子等。

6.余熱鍋爐：在節能、環(huán)保政策的大力推動(dòng)下，余熱鍋爐的需求迅猛增長(cháng)，市場(chǎng)容量巨大。隨著(zhù)煤炭為主的能源價(jià)格上漲趨勢確定，余熱鍋爐的應用領(lǐng)域不斷擴大。燃氣輪機循環(huán)發(fā)電機組增長(cháng)迅速，發(fā)展前景極為廣闊。余熱鍋爐是燃氣輪機循環(huán)發(fā)電的重要設備，燃氣輪機發(fā)電的高速發(fā)展必然帶動(dòng)燃氣輪機余熱鍋爐的高速發(fā)展。主要上市公司有海陸重工、川潤股份、華光股份、上海電氣、東方電氣等。

7.余壓利用：余熱余壓利用工程主要是從生產(chǎn)工藝上來(lái)改進(jìn)能源利用效率，通過(guò)改進(jìn)工藝結構和增加節能裝置以最大幅度的利用生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的勢能和余熱。作為“十一五”期間國家十大重點(diǎn)節能工程和建設節約型社會(huì )重點(diǎn)工程之一的“余熱余壓利用工程”及相關(guān)技術(shù)應用正逐步推廣。隨著(zhù)能源價(jià)格的節節升高，余熱余壓利用的投資回報逐漸被人們認可，余熱余壓利用對企業(yè)節能減排工作也日趨重要。鋼鐵、煤炭、建材、化工、紡織、冶金等行業(yè)相關(guān)公司在未來(lái)該項目上的推進(jìn)值得關(guān)注。

8.清潔煤發(fā)電和清潔煤利用板塊（包括CMD項目）：富煤貧油少氣的資源條件，決定了火電為主體的能源格局短期內不會(huì )改變，發(fā)展無(wú)污染的清潔煤發(fā)電技術(shù)是我國實(shí)現低碳經(jīng)濟的關(guān)鍵。雖然目前有整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電技術(shù)（IGCC）及碳捕集與封存（CCS）兩種技術(shù)，然而CCS目前成本過(guò)高，IGCC雖然也存在成本問(wèn)題，但在循環(huán)效率、廢物利用、碳減排、節水等方面優(yōu)勢明顯。以IGCC系統各環(huán)節設備商來(lái)說(shuō)，氣化爐部分的上市公司有華光股份、海陸重工、東方電氣、科達機電等，燃氣輪機有東方電氣、上海電氣，空分爐方面則有天科股份。

      對于CDM項目來(lái)說(shuō)，歐美國家對高耗能高污染行業(yè)開(kāi)征”碳關(guān)稅“，將成為我國企業(yè)發(fā)展CDM項目的最大動(dòng)因。產(chǎn)業(yè)要提高能效升級換代不是一朝一夕的事，高耗能行業(yè)要規避或彌補”碳關(guān)稅“的影響，通過(guò)CDM項目獲得收益是比較現實(shí)的選擇。目前我國開(kāi)發(fā)CDM項目的上市公司多集中在化工領(lǐng)域，未來(lái)可拓展到煤炭、鋼鐵、水泥、造紙等其他行業(yè)。CDM項目雖然有相當的想像空間，但實(shí)際受益如何要視上市公司情況而定”。如寶鋼股份、國電電力開(kāi)發(fā)的CDM項目，每年一個(gè)多億的收入相對公司總收入來(lái)講并不突出，因此受益更多的是中小規模公司。有CDM項目的上市公司還有神馬實(shí)業(yè)、柳化股份、興化股份、川化股份、韶能股份、三愛(ài)富、巨化股份、天富熱電等，但有些公司的貢獻收益要等明年之后才能兌現。
更多電力能源資訊