金融危機對中國經(jīng)濟有何影響？對國內醫藥行業(yè)有何影響？如何應對？本文是慧聰研究的一些看法，最重要的是希望能引起業(yè)內人士更多的思考。

    隨著(zhù)全球化進(jìn)一步加深，各國貿易往來(lái)越加頻繁，中國經(jīng)濟同世界經(jīng)濟的聯(lián)系也越加緊密。中國和美國作為東西方兩個(gè)重要的經(jīng)濟大國，中美之間的經(jīng)濟對話(huà)在深度和廣度方面都在不斷強化，美國財政部長(cháng)保爾森也說(shuō)過(guò)，中美經(jīng)濟關(guān)系緊密。在這樣的背景下，美國金融界的大地震，是不可能不波及中國經(jīng)濟的。

    總體上看金融危機對中國經(jīng)濟的影響體現在多個(gè)方面，既有負面影響，也有積極的一面。負面影響表現為四點(diǎn)：首先是直觀(guān)的資金損失，出口與投資收到?jīng)_擊最大。其次隨著(zhù)經(jīng)濟的不斷傳導，金融危機對實(shí)質(zhì)經(jīng)濟的沖擊的嚴重性要大于預期。更進(jìn)一步的影響表現在消費層面。由于股市低迷和企業(yè)盈利能力降低，居民收入也相應縮水，這使得國內的消費也可能會(huì )持續一段時(shí)間的需求不旺。最后鑒于以上三方面的影響，可以預計中國明年經(jīng)濟增速將放緩。

    從積極的方面來(lái)看，如果大家能夠保持清醒的頭腦，此次金融危機也是推動(dòng)我國進(jìn)一步擴大內需，轉變發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟結構，增強自主創(chuàng )新能力一次契機。

    醫藥行業(yè)是一個(gè)具有剛性需求的獨特產(chǎn)業(yè)，因而雖然也同樣受到在金融危機的沖擊，但總體上多數持樂(lè )觀(guān)看法。筆者認為金融危機雖然對醫藥行業(yè)影響有限，但醫藥企業(yè)自身已經(jīng)到了不得不變的時(shí)刻。

    首先國內醫藥行業(yè)作為中國經(jīng)濟的一部分，也必然受制于大環(huán)境的制約。因而根據上述討論的四點(diǎn)負面影響，我們可以推斷：醫藥企業(yè)融資受阻，這是因為資本市場(chǎng)趨冷意味著(zhù)融資更難、代價(jià)更高、不確定性更大。因此，多數原本想融資的企業(yè)也會(huì )選擇放棄，轉而少量私募或干脆反向并購。

    金融危機將對我藥品尤其是中藥出口帶來(lái)不利影響，例如9月份當月中藥出口增長(cháng)12.9%，低于前三季度增速將近一個(gè)百分點(diǎn)。金融危機對中藥出口的影響有可能在未能逐步加大，第四季度中藥出口增速將明顯放緩，尤其是提取物出口。

    由于新藥開(kāi)發(fā)困難，原研藥專(zhuān)利保護到期，歐美醫藥市場(chǎng)縮水等因素的影響，跨國制藥巨頭很可能會(huì )增加仿制藥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售的投入；此外為了彌補歐美市場(chǎng)的損失，跨國制藥巨頭紛紛加大了對包括中國在內的新市場(chǎng)的投入，這都使得未來(lái)幾年國內醫藥行業(yè)會(huì )增加數位實(shí)力強勁的競爭對手。

    其次金融危機也給國內藥企帶來(lái)一些難得的機遇。安永全球生物科技行業(yè)主管合伙人GlenGiovannetti日前在“‘里程碑’2008中國高成長(cháng)企業(yè)CEO上市論壇”上表示，緣于金融危機的影響，目前境外資本市場(chǎng)上生物科技公司價(jià)值大幅縮水，這也是中國藥企到海外并購的一個(gè)絕佳時(shí)機。

    此外2008醫改新政的出臺備受矚目。此次醫改將直接帶來(lái)整個(gè)醫療市場(chǎng)的擴容，醫藥企業(yè)有望借機放量。深化醫藥衛生體制改革將有利于醫藥行業(yè)延續景氣預期。

    之所以說(shuō)中國藥企到了不得不變革的時(shí)刻，是因為國內藥企目前的特點(diǎn)是數量眾多，以中小企業(yè)為主。企業(yè)實(shí)力小就只能生產(chǎn)仿制藥，不能投入價(jià)值最大化的研發(fā)活動(dòng)，而且抗壓能力弱，很容易在競爭過(guò)程中倒閉。

    經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，勞動(dòng)密集型企業(yè)和小作坊對中國經(jīng)濟的推動(dòng)力已經(jīng)接近極限，中國各個(gè)行業(yè)包括醫藥行業(yè)都必須向集約型轉變，通過(guò)并購等手段壯大自己，降低內耗，投資創(chuàng )新。這樣才能在關(guān)稅全面降低，國外商品巨量涌進(jìn)國內市場(chǎng)的時(shí)候，繼續自己的生存和發(fā)展。

    所以金融危機也可是說(shuō)是對國內醫藥行業(yè)的一次提前的預警，目前雖然國內醫藥市場(chǎng)這個(gè)大蛋糕可能并未因金融危機而減小，但是這個(gè)蛋糕的位置被抬高了，分食的對手更多更強了，只有多個(gè)企業(yè)融合起來(lái)把自己打造成有頭腦有力量的巨人，我們才能更多地分到這個(gè)蛋糕。