來(lái)源： 中國能源報  

    研究人士預測，實(shí)質(zhì)性利好消息未現，下半年核電股難突破

   近期，對核電行業(yè)一同重拾信心并等待重啟消息的，除了業(yè)內人士，還有資本市場(chǎng)。

   隨著(zhù)國務(wù)院原則通過(guò)《核安全與放射性污染防治“十二五”規劃及2020年遠景目標》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《核安全規劃》）、中國核能電力股份有限公司（以下稱(chēng)“中國核電” ）上市環(huán)評初審獲環(huán)保部通過(guò)，種種跡象表明，國內核電重啟正在逼近，而資本市場(chǎng)似乎也在等待一次真正的潛力爆發(fā)。

   “福島核事故曾一度挫傷了中國核電發(fā)展的信心，股市下挫的連鎖反應也是必然，甚至有人認為核電股會(huì )一蹶不振。但一年之后的情況說(shuō)明，中國安全高效發(fā)展核電的信心沒(méi)有變。資本市場(chǎng)的起落，關(guān)鍵原因是大家沒(méi)有看到下一步清晰的發(fā)展安排。”一位長(cháng)期跟蹤核電股的業(yè)內分析人士向記者表示， “政策就是那根敏感的神經(jīng)，股市是短期內外界對核電信心的晴雨表。”

   盼實(shí)質(zhì)性利好消息

   按照2011年3月16日“國四條”中的決定（抓緊編制核安全規劃，調整完善核電發(fā)展中長(cháng)期規劃，核安全規劃批準前，暫停審批核電項目包括開(kāi)展前期工作的項目），業(yè)內認為《核安全規劃》原則通過(guò)意味著(zhù)核電謹慎重啟已經(jīng)打開(kāi)半扇大門(mén)，無(wú)論是核電企業(yè)、裝備制造企業(yè)還是資本市場(chǎng)，都期盼行業(yè)未來(lái)能有實(shí)質(zhì)性的邁步。

   中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員宋智晨接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《核安全規劃》剛公布時(shí)一度引起市場(chǎng)熱捧，重點(diǎn)股票大漲，6月18日沃爾核材漲3.47％，科新機電一度漲停，盾安環(huán)境則高開(kāi)高走，不到近6個(gè)交易日，核電板塊受大盤(pán)拖累，大幅下跌。

   東北證券研究所近日稱(chēng)，核電板塊仍有政策預期，短期內重點(diǎn)關(guān)注核電相關(guān)規劃審批進(jìn)展，政策出臺預期使板塊具備新一波上漲的可能。該研究所繼續看好核電材料類(lèi)公司受益于新項目審批及材料國產(chǎn)化率提升。

    “下半年存在重啟的可能性。”上述業(yè)內人士表示，“但是《核安全規劃》中不涉及發(fā)展規模及發(fā)展速度的內容，所以無(wú)法給資本市場(chǎng)更具體的預期。”

   宋智晨也表示，下半年核電股很難有所突破。原因在于：首先，國內外經(jīng)濟發(fā)展緩慢，經(jīng)濟復蘇存在很大變數，股票市場(chǎng)難以企穩，核電板塊無(wú)法一枝獨秀；其次，《核中長(cháng)期規劃》未能如期出臺，核電規劃不夠明晰，實(shí)質(zhì)性利好消息未現，投資核電股應小心謹慎。

   設備股仍是市場(chǎng)主角

   據了解，整個(gè)核電產(chǎn)業(yè)鏈可以分為核電站建造、核燃料供應及相關(guān)技術(shù)供應、設備供應和核電站開(kāi)發(fā)運營(yíng)五個(gè)方面。其中，核電設備占核電站總投資的50％左右，相關(guān)上市公司多，在產(chǎn)業(yè)鏈中受益也最大，因此核電設備行業(yè)是投資核電概念的最佳選擇。

   申銀萬(wàn)國最近分析稱(chēng)，核電設備的制造周期較長(cháng)，企業(yè)接訂單后需要18個(gè)月左右去生產(chǎn)，對企業(yè)的短期業(yè)績(jì)產(chǎn)生的影響不大。但從長(cháng)遠來(lái)看，中國目前的核電發(fā)展還處于初級階段，企業(yè)的產(chǎn)量提升并進(jìn)入爬坡期后，毛利率和生產(chǎn)效率將逐步提升，并逐漸反映到經(jīng)營(yíng)利潤上。

   東方證券研究認為，目前核電重啟四要素基本形成，同時(shí)核電運營(yíng)商投入成本上升。但由于核電安全改造需求的增加,未來(lái)核電運營(yíng)的壓力將進(jìn)一步提高。相比之下，核電設備及鑄鍛件制造商盈利或更加穩定，建議持續關(guān)注裝備制造相關(guān)公司。

   除了設備股，“中國核電”IPO日前邁出重要一步，外界十分關(guān)注其對資本市場(chǎng)中核電板塊的意義。

   宋智晨表示，“中國核電”入市不僅有利于自身籌集項目資金,還對核電資本市場(chǎng)有影響深遠。首先，我國實(shí)力雄厚的核電核心資產(chǎn)企業(yè)上市融資,有利于開(kāi)辟核電核心資產(chǎn)企業(yè)上市融資道路，拓寬核電項目融資渠道；其次，核電資本市場(chǎng)建設會(huì )更加完善，市場(chǎng)活躍性將會(huì )得到提升，融資效率會(huì )進(jìn)一步提高。

   雖然同屬核電板塊，且都受核電中長(cháng)期發(fā)展規劃及其他政策法規等政策因素影響，但設備股和核電核心資產(chǎn)股仍有其他不同因素影響漲落。

    據宋智晨介紹，核電設備制造企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不僅涉及核電裝備，還跨入變配電設備、電網(wǎng)設施、水利設施等領(lǐng)域，其股票自然還受到電力、能源等產(chǎn)業(yè)政策制約，而核電核心資產(chǎn)股相關(guān)公司則主要受自身經(jīng)營(yíng)狀況影響。(記者　朱學(xué)蕊）