8月4日，工信部牽頭制訂的《節能與新能源汽車(chē)發(fā)展規劃（2011年至2020年）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》）浮出水面，并引起市場(chǎng)熱捧。相關(guān)板塊個(gè)股在市場(chǎng)調整時(shí)風(fēng)頭無(wú)限，科力遠、中炬高新、德賽電池大漲5%以上。

    “比亞迪是去年的衛星股，我們要尋找下一個(gè)比亞迪。”香港光大控股分析師李慰民告訴記者，新能源汽車(chē)已經(jīng)是內地、香港兩地投資者共同關(guān)心的熱門(mén)領(lǐng)域。

    究竟哪些環(huán)節或子行業(yè)擁有更高的壁壘和發(fā)展前景，哪些環(huán)節有可能出現偉大的公司？

    “我認為，新能源汽車(chē)是所有投資標的中最好的品種，其他的行業(yè)面臨的問(wèn)題是，故事講完了，利潤兌現不了。”上海一位新能源領(lǐng)域的人士如是說(shuō)。

    在國家新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策日益明朗后，投資者最關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題是：一是有多少利潤可以馬上兌現。

    8月4日，也適逢光大證券新能源汽車(chē)論壇在上海召開(kāi)，與會(huì )的機構投資者追問(wèn)的問(wèn)題集中之一就是：企業(yè)今年是否可以獲得銷(xiāo)售收入，能否體現為今年利潤。

    問(wèn)題之二是，在產(chǎn)業(yè)鏈方面，究竟是選擇上游的原料供應商，還是選擇中游的電池或下游的整車(chē)廠(chǎng)商。哪個(gè)環(huán)節最值得投資者介入呢？

    “我們認為電池和電機的投資機會(huì )大于材料領(lǐng)域，2010年-2012年電機及控制系統的市場(chǎng)容量將會(huì )在130億元以上，電池領(lǐng)域的市場(chǎng)容量在190億元，而材料市場(chǎng)的容量不過(guò)是30多億元。”光大證券分析師袁瑤認為。

    “動(dòng)力電池行業(yè)從無(wú)到有，市場(chǎng)容量從目前的十幾億元到2012年的約325億元，巨大的增長(cháng)空間使得相關(guān)公司有理由享受高估值。”申銀萬(wàn)國分析師王華也認為電池環(huán)節是最大的受益環(huán)節。

    從產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，材料領(lǐng)域距傳統產(chǎn)業(yè)的路徑并不遠，并不是完全意義上的新興產(chǎn)業(yè)，而電池、電機作為汽車(chē)的動(dòng)力來(lái)源，卻是一個(gè)仍在探索的技術(shù)。而下游的整車(chē)廠(chǎng)，由于目前尚處于試水階段，混合動(dòng)力、電動(dòng)汽車(chē)受制于成本過(guò)高，下游銷(xiāo)售依靠政府采購、補貼，短期內不能產(chǎn)生盈利已是必然。

    “當然如果從風(fēng)險上說(shuō)，上游材料和中游電池的差別也就出來(lái)了，中游電池企業(yè)要承受更多的技術(shù)替代風(fēng)險，材料領(lǐng)域相對較小，比如中信國安，如果以后電池不用他這個(gè)材料了，他也不會(huì )遭受很大風(fēng)險。但巨資投入的電池廠(chǎng)商則不然。比如說(shuō)，現在兩條路線(xiàn)鎳氫、鋰電池，大家公認鋰電池的優(yōu)越性要高一些。堅持鎳氫路線(xiàn)的上市公司能否實(shí)現增長(cháng)就成疑問(wèn)了，如科力遠。”上海一家公募基金經(jīng)理談及自己的投資思路。

    電機領(lǐng)域現在已為機構普遍看好的是大洋電機，其已經(jīng)是大洋北汽福田、大連客車(chē)、蘇州金龍、深圳五洲龍等新能源汽車(chē)電機及控制系統的主要供貨商。根據各城市上報發(fā)改委的規劃，2012年前，以上4個(gè)城市合計將推廣新能源客車(chē)14000 輛。據測算，僅北京市今年就將有近千輛電動(dòng)環(huán)衛車(chē)和500輛以上新能源客車(chē)上路，因此大洋全年將實(shí)現新能源汽車(chē)銷(xiāo)售收入1.5億元左右，貢獻凈利潤0.3 億-0.4億元。在新能源汽車(chē)發(fā)展伊始，大洋電機已經(jīng)可以實(shí)現利潤落袋。

    動(dòng)力電池領(lǐng)域，從事鋰電池生產(chǎn)的公司主要有成飛集成、萬(wàn)向錢(qián)潮、拓邦股份、佛山照明、華芳紡織等。從事鎳氫電池生產(chǎn)的主要有科力遠、中炬高新等。

    電池是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價(jià)值的一環(huán)。與傳統汽車(chē)相比，新能源汽車(chē)的電池性能基本決定了整車(chē)的駕駛性能，電池也是技術(shù)含量最高的一個(gè)環(huán)節。對于車(chē)用動(dòng)力電池，目前來(lái)看，多數機構均判斷認為未來(lái)的發(fā)展方向將是以鋰離子電池為主，輔以鉛酸/碳電池，而鎳氫電池由于低性?xún)r(jià)比必將成為一個(gè)過(guò)渡產(chǎn)品而逐步淘汰。

    目前鋰電池最大問(wèn)題在于成品率低、電池一致性差。

    “目前，誰(shuí)能解決這些問(wèn)題，就是新能源電池的一次革命。”某新能源汽車(chē)上市公司董秘如是說(shuō)。