《“十二五”節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》）已于較早前發(fā)布。按照《規劃》，“十二五”期間，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(cháng)15％以上。到2015年，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到4.5萬(wàn)億，增加值占國內生產(chǎn)總值的比重為2％左右，培育一批具有國際競爭力的節能環(huán)保大型企業(yè)集團。此外，節能環(huán)保裝備和產(chǎn)品質(zhì)量、性能大幅度提高，部分關(guān)鍵共性技術(shù)達到國際先進(jìn)水平。

要實(shí)現上述目標，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)自然離不開(kāi)資金的支持。融資就成為該產(chǎn)業(yè)內人士必須重視的一個(gè)問(wèn)題。

日前，記者就此問(wèn)題專(zhuān)訪(fǎng)了中國環(huán)境投資聯(lián)盟理事長(cháng)王世汶博士。

王世汶表示，國內節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在運用和借力資本方面一直是個(gè)發(fā)育遲緩的“后進(jìn)生”，盡管這幾年洶涌奔波的各類(lèi)投資機構也開(kāi)始“掃蕩”節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，也不時(shí)有一些公司被投資的風(fēng)聲傳出，但在根本的價(jià)值理念和對資本的認識上，大多數環(huán)保企業(yè)家們仍處于掃盲階段，對資本的態(tài)度參差不齊。

投資再認識

據王世汶介紹，一般來(lái)說(shuō)，按照目標公司的不同成長(cháng)階段，可以將投資分成三大類(lèi)。最早投資于公司的創(chuàng )辦期或者是項目基本雛形期，甚至是公司還沒(méi)來(lái)得及成立的階段，被稱(chēng)為天使投資；投資于公司的起步階段，業(yè)務(wù)模式基本具備，業(yè)務(wù)開(kāi)始出現受益，但也許公司并沒(méi)有整體贏(yíng)利或者很少贏(yíng)利的階段叫VC階段，也就是常說(shuō)的風(fēng)險投資階段；而投資于公司的高速成長(cháng)期，業(yè)務(wù)模式成熟，公司受益快速增長(cháng)，有明確的上市規劃的階段叫PE階段，也就是業(yè)內常說(shuō)的中后期投資。

天使投資由于具備高風(fēng)險和低成功率的特點(diǎn)，所以這類(lèi)投資絕大多數限于親朋好友或有特別關(guān)系的朋友之間，是個(gè)小眾的概念。不可能當成一種普遍的投資行為加以提倡，因為這個(gè)階段對于被投資人的人品和其執行管理能力的要求是非常高的，不是熟悉的人一般不做這個(gè)階段的投資。

VC階段的投資一般是股權投資中最集中的，因為在這個(gè)時(shí)期，公司創(chuàng )始人的熱情最高，公司的業(yè)務(wù)也小有成就，甚至好一點(diǎn)的公司也開(kāi)始贏(yíng)利。

該階段的投資規模一般比較適中，從幾百萬(wàn)到一兩個(gè)億人民幣都有可能，投資基金的持股比例一般都在30％以下，在董事會(huì )至多派出一個(gè)董事，該階段的投資對于想做大的公司來(lái)說(shuō)是最有幫助的，可以在發(fā)展的速度上“踏一腳油門(mén)”，并同時(shí)幫助企業(yè)搭建合理的公司治理結構，推動(dòng)企業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現規?；七M(jìn)或批量化復制。

其實(shí)業(yè)界對到底什么時(shí)候算是PE階段一直莫衷一是，一般這個(gè)階段的投資相對已經(jīng)非常穩健成熟，企業(yè)的贏(yíng)利規模也具備了相當的程度，IPO已經(jīng)指日可待。這個(gè)時(shí)期的投資往往風(fēng)險性比較小，但投資的規模要求比較大，從幾千萬(wàn)到十幾億都有。由于IPO有望，所以一般PE階段的投資競爭度都非常高。

融資需謹慎

隨著(zhù)國家對環(huán)保的重視程度越來(lái)越高，節能環(huán)保市場(chǎng)也越來(lái)越大，也因此成為股權投資的熱門(mén)領(lǐng)域。

王世汶指出，環(huán)保企業(yè)面對形形色色的投資人和其背后的各類(lèi)基金，要保持審慎小心的態(tài)度。找不同的投資人談合作實(shí)際上有利有弊，也就是所謂的“不是一家人不進(jìn)一家門(mén)”。所以投資和融資其實(shí)都沒(méi)有一定之規，這需要對行業(yè)有比較深的研究，對投資人需求和特征有深刻把握。如果雙方，不管是融資的還是投資的，在環(huán)保這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有深入的積累，建議還是找專(zhuān)業(yè)的機構咨詢(xún)，以規避不必要的風(fēng)險。

很多投資基金在談合作的時(shí)候都會(huì )特別強調自己的后續增值服務(wù)能力，能夠幫助環(huán)保企業(yè)帶來(lái)多少資源云云，關(guān)于這一點(diǎn)環(huán)保企業(yè)們大可不必給予過(guò)高的期望。從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)多年的企業(yè)家們都知道環(huán)保產(chǎn)業(yè)其實(shí)是個(gè)“水很深”的領(lǐng)域，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面各種資源的積累絕非一日之功，那些整日以?huà)昕戾X(qián)為目標的投資人們是不太可能在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行深入耕耘的，因為細致算一下，投資行業(yè)火爆的日子也就是近兩年的事情，“投資人如果比環(huán)保企業(yè)家們這樣從事行業(yè)多年的人還具備更多的資源的話(huà)，那環(huán)保企業(yè)家們豈不是顯得很笨拙？”他表示，“投資基金能在投資后幫上忙的地方大多數局限于財務(wù)方面，行業(yè)資源、技術(shù)資源、市場(chǎng)資源等根本不是投資基金的優(yōu)勢，環(huán)保企業(yè)家們還是要清醒地明白，錢(qián)只能是幫錢(qián)的忙，其他的忙還是要自己打理，不可信那些妄言。”