我國進(jìn)入經(jīng)濟增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期，“三期”疊加的新時(shí)期，隨著(zhù)制度改革紅利、全球化紅利、要素紅利等動(dòng)力源都面臨不同程度的衰竭，我國正面臨著(zhù)前所未有的下行壓力。在此背景下，黨的十八大報告明確提出實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，將科技創(chuàng )新作為提高社會(huì )生產(chǎn)力和綜合國力的戰略支撐。

科技型中小企業(yè)作為我國科技創(chuàng )新的主要載體，在推動(dòng)我國技術(shù)進(jìn)步和科技成果轉化及產(chǎn)業(yè)化方面具有突出的作用。但資金不足成為制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要因素?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資難、融資貴是世界性難題，由于其輕資產(chǎn)、高風(fēng)險的特點(diǎn)，不利于獲得傳統融資。而當前我國為中小企業(yè)服務(wù)的金融體系尚未形成，成熟的多層次資本市場(chǎng)尚待完善，銀行與中小企業(yè)之間信息不對稱(chēng)，融資政策配套性不足，加之中小企業(yè)自身存在諸多問(wèn)題，進(jìn)一步加劇了科技型中小企業(yè)面臨的融資困境?？萍紕?chuàng )新的高風(fēng)險特征與持續大量的資金需求形成了傳統融資方式無(wú)法解決的矛盾。

科技金融作為支持科技創(chuàng )新的重要舉措，是解決這一矛盾的有效途徑。我國正處于轉型升級、創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展的戰略關(guān)鍵期，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的快速發(fā)展，以及全球范圍內產(chǎn)業(yè)轉型調整步伐的不斷加快，都對科技金融提出了新的更高要求。積極探索各類(lèi)科技金融創(chuàng )新實(shí)踐，是進(jìn)一步打通科技與資本之間的通道，促進(jìn)科技與金融的深度融合，發(fā)揮科技創(chuàng )新與金融創(chuàng )新疊加效應的必然選擇，也是提升我國自主創(chuàng )新能力，加快科技成果轉化，培育戰略性新興產(chǎn)業(yè)的重要舉措，對于我國切實(shí)轉換經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力，實(shí)現創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展具有十分重要的意義。

隨著(zhù)科技體制改革的不斷深化，科技金融的內涵與外延不斷深化擴展，向多要素、多層面、多維度的科技金融系統演變；科技和金融結合的實(shí)踐不斷豐富與發(fā)展，已覆蓋到創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資、科技貸款、科技保險、多層次資本市場(chǎng)、科技金融中介平臺等多個(gè)領(lǐng)域，對于轉化科技成果、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了重要作用。本文主要論述在新時(shí)期下科技金融的特征與模式，結合現階段科技金融發(fā)展的現狀及問(wèn)題，提出促進(jìn)科技金融可持續發(fā)展的創(chuàng )新路徑，以此完善科技金融體系建設，拓展科技金融發(fā)展空間。

科技金融的特點(diǎn)與模式

（一）科技金融的內涵

最早的科技金融雛形可追溯到１９８５年的“對于迅速變化、風(fēng)險大的高技術(shù)開(kāi)發(fā)工作，可以設立創(chuàng )業(yè)投資給以支持”“銀行要積極開(kāi)展科學(xué)技術(shù)信貸業(yè)務(wù)，并對科技技術(shù)經(jīng)費的使用進(jìn)行監督管理”；而科技金融概念的首次提出在１９９４年于廣西南寧召開(kāi)的中國科技金融促進(jìn)會(huì )首屆理事會(huì )上，即“我國科技金融事業(yè)是根據科技進(jìn)步與經(jīng)濟建設結合的需要，適應社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展，在科技和金融體制改革的形式推動(dòng)下成長(cháng)發(fā)展起來(lái)的”。趙昌文等首先對科技金融進(jìn)行了定義：科技金融是促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、成果轉化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統性、創(chuàng )新性安排。之后，房漢廷、李永壯等多位學(xué)者又從不同角度對科技金融的定義進(jìn)行了闡述。

雖然理論界對于科技金融的定義并沒(méi)有統一，但綜合看來(lái)，科技金融發(fā)展的目的是促進(jìn)科技與金融的相互融合，推動(dòng)科技成果成功轉化為生產(chǎn)力，促進(jìn)經(jīng)濟的發(fā)展。隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)模式的快速更替，供給側結構性改革方針的確立，科技金融在科技企業(yè)成長(cháng)和發(fā)展中的核心作用得以加強。

（二）科技金融的新特征

１．政策促進(jìn)科技與金融融合

在現代經(jīng)濟的條件下，科技型企業(yè)自身發(fā)展特點(diǎn)決定了其僅依靠自身固有的積累遠遠無(wú)法支撐到實(shí)現科技成果的時(shí)刻，在發(fā)展初期需要大量、長(cháng)期的外部資本支持，才能滿(mǎn)足技術(shù)的研發(fā)、創(chuàng )新，其中以中小型科技企業(yè)需求最為迫切。新時(shí)期下，國家及各省市陸續出臺相關(guān)政策和規劃，促進(jìn)科技與金融的融合。通過(guò)稅收、財政資金、環(huán)境建設等多方面分散金融機構經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、引導金融資本向科技創(chuàng )新傾斜、分散，使金融成為科技創(chuàng )新的強大動(dòng)力，使得高新技術(shù)企業(yè)的科技成果可以快速轉化為生產(chǎn)力，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。

２．科技金融創(chuàng )新手段多元化

科技進(jìn)步為各行各業(yè)的突破帶來(lái)了可能，同時(shí)也帶來(lái)了不同的融資需求、隱蔽的風(fēng)險、不確定性的未來(lái)，目前的政策環(huán)境、金融市場(chǎng)無(wú)法提供足夠的金融產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足科技型企業(yè)的資金需求。在新時(shí)期下，需要各類(lèi)主體政府、銀行、保險、擔保、創(chuàng )投等各類(lèi)主體，通過(guò)多樣化、多層次、組合方式創(chuàng )新金融產(chǎn)品，為科技企業(yè)提供必需的金融支持。

３．科技金融踐行資源配置

傳統經(jīng)濟的增長(cháng)依賴(lài)于債務(wù)驅動(dòng)，長(cháng)期投資在市場(chǎng)上產(chǎn)生了龐大的信貸貨幣、嚴重的杠桿率、低效的資本回報，受制于政策環(huán)境、固有利益，金融機構無(wú)法主動(dòng)、沒(méi)有渠道、沒(méi)有方法去支持實(shí)體經(jīng)濟?？萍冀鹑诘拇髷祿?、人工智能和征信，有利于壓縮金融機構運營(yíng)成本、提升行業(yè)效率，利用資本為科技創(chuàng )新金融產(chǎn)品，為處于不同生命周期、不同規模、不同產(chǎn)業(yè)、不同行業(yè)的企業(yè)，提供相匹配的融資模式選擇，通過(guò)風(fēng)險和收益的匹配，來(lái)實(shí)現投資者與企業(yè)家的雙方需求，真正踐行普惠金融。

（三）科技金融的新模式

隨著(zhù)全球經(jīng)濟迎來(lái)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，各國在科技金融領(lǐng)域紛紛開(kāi)展探索與實(shí)踐，以進(jìn)一步優(yōu)化金融資源在科技領(lǐng)域的配置。但受制于科技發(fā)展水平、金融體系的成熟程度、法律體系的透明程度、誠信體系的完善程度以及社會(huì )文化環(huán)境等多種因素的影響，世界各國的科技金融運行模式與創(chuàng )新實(shí)踐各不相同。各國呈現出來(lái)的發(fā)展模式主要有資本市場(chǎng)主導型、銀行主導型、政府主導型（見(jiàn)下表）。

我國現在資本市場(chǎng)體系尚不發(fā)達，產(chǎn)權交易市場(chǎng)不成熟，風(fēng)險投資資本缺乏健全的退出機制，不具備“資本市場(chǎng)主導型”科技金融的發(fā)展基礎，使得資本市場(chǎng)主導式的科技金融逐漸淡出科技創(chuàng )新活動(dòng)。而我國征信體系的不完善以及擔保機制的不健全，使得銀行仍舊面臨較高的信貸違約風(fēng)險，“銀行主導型”科技金融無(wú)法為我國科技型中小企業(yè)提供穩定的資金。因此，當前我國市場(chǎng)環(huán)境下，“政府主導式”的科技金融發(fā)展模式在現階段成為重要補充。但是財政支持對科技創(chuàng )新的支持范圍較小，難以形成長(cháng)期穩定的金融發(fā)展支持體系。隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)的發(fā)展、征信與擔保體系的完善，逐漸形成“社會(huì )主導式”的科技金融發(fā)展模式，從市場(chǎng)、政府、銀行、企業(yè)等多層面，融合多元發(fā)展模式優(yōu)勢，形成內外循環(huán)的可持續發(fā)展的科技金融生態(tài)體系。

我國科技金融發(fā)展的現狀、問(wèn)題與建議

（一）我國科技金融發(fā)展現狀

科技金融的核心即各類(lèi)金融產(chǎn)品對科技企業(yè)的資金供給形式，按照融資供給渠道可以分為資本市場(chǎng)供給、創(chuàng )投供給、銀行供給，在科技需求不斷的變化情況下，呈現各具特點(diǎn)的模式。

１．多層次的資本市場(chǎng)供給體系初步建立

資本市場(chǎng)將科技企業(yè)的籌資者直接與廣大投資者相連，是為科技企業(yè)提供資金的重要途徑。

在國際范圍內由以美國多層次資本市場(chǎng)最為優(yōu)秀，場(chǎng)外交易市場(chǎng)和場(chǎng)內交易市場(chǎng)都形成了不同層次，服務(wù)于不同規模和發(fā)展階段的公司。納斯達克吸引了眾多高科技企業(yè)，對美國加快高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。納斯達克擁有資本市場(chǎng)、全球市場(chǎng)、全球精選市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)。資本市場(chǎng)，主要為小企業(yè)服務(wù)，充分考慮低市值和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險；全球市場(chǎng)，服務(wù)于中等規模并具一定成長(cháng)性的企業(yè)；全球精選市場(chǎng)，服務(wù)于全球范圍內優(yōu)質(zhì)藍籌企業(yè)和其它兩個(gè)層次中已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的企業(yè)。

在我國，中小企業(yè)板于２００４年在深圳證券交易所設立，擴大了高科技中小企業(yè)直接融資平臺。２００９年，深圳證券交易所正式推出創(chuàng )業(yè)板，高科技中小企業(yè)又增加了一個(gè)新的更適合更迅速的融資渠道。２０１３年，中小企業(yè)股份轉讓系統（即“新三板”）正式在全國范圍內實(shí)行。同時(shí)，各地股權交易中心、產(chǎn)權交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)也逐漸建立。各個(gè)層次的市場(chǎng)有明確的服務(wù)主體，同時(shí)具有一定的關(guān)聯(lián)性、遞進(jìn)性。多層次資本市場(chǎng)體系的初步建立，為高科技企業(yè)營(yíng)造了良好的融資環(huán)境，推動(dòng)了高科技企業(yè)發(fā)展壯大。

２．銀行供給體系不斷創(chuàng )新完善

銀行在各個(gè)國家、各個(gè)行業(yè)、各個(gè)發(fā)展階段都是關(guān)鍵的融資主體，在現行的金融體系中，我國金融體系的核心部分是銀行體系，資本市場(chǎng)仍然處于發(fā)展的初級階段，銀行及其他金融機構在科技型中小企業(yè)融資中扮演主要角色。

我國創(chuàng )新的科技支行，即專(zhuān)為科技創(chuàng )新型企業(yè)提供金融服務(wù)的銀行機構，是銀行系統踐行金融支持科技的重要舉措，支持科技企業(yè)發(fā)展的重要力量。自２００９年全國首批科技支行成立以來(lái)，數量不斷增加，到２０１６年末全國約有１６０家科技支行；產(chǎn)品不斷豐富。如基于政府風(fēng)險補償金的政銀信貸合作、基于企業(yè)信息的銀稅信貸、基于非銀機構的銀保、銀擔信貸；政策資源不斷傾斜，隨著(zhù)科技創(chuàng )新發(fā)展地位的提升，各地都在不斷推出各種優(yōu)惠政策，建立配套機構、機制促進(jìn)金融與科技的融合，例如風(fēng)險補償資金、融資租賃公司、科技保險公司、信用貸款獎勵、貼息獎勵等，加強各個(gè)機構與科技支行合作，開(kāi)展科技金融貸款。

３．保險公司支持力度不斷加深

科技保險是金融創(chuàng )新和科技創(chuàng )新結合體系的重要組成部分，不僅具有一般保險分擔風(fēng)險的功能，為科技學(xué)研究提供風(fēng)險防護，還可為其他金融工具的運用提供保障。

日本的“分潤分險”機制是貸款保證保險的優(yōu)秀例證。主要依托信用保證協(xié)會(huì )和信用保險公庫，中小企業(yè)加入協(xié)會(huì )后，由協(xié)會(huì )向保險公庫繳納保證費收入４０％的保險費，自動(dòng)取得信用保險公庫的保證保險。在發(fā)生代償時(shí)，協(xié)會(huì )可得到保險公庫代償額的７０％－８０％作為補償。

我國保證保險主要采用風(fēng)險公司模式，一般由銀行、保險公司及政府或第三方服務(wù)機構共同組成風(fēng)險共保體模式。例如，廣州中山采用政府、銀行、保險、評估機構組合；山東青島采用銀行、保險、擔保組合，各個(gè)組合方式實(shí)現科技創(chuàng )新與保險的有效對接，將創(chuàng )新風(fēng)險外部化，由更多的市場(chǎng)主體來(lái)分擔。

（二）我國科技金融存在的問(wèn)題及建議

１．銀行融資供給模式失衡

我國目前采取的以銀行為主的資金供給模式，勢必會(huì )造成科技型企業(yè)融資成本和融資門(mén)檻的上升。其原因主要是，第一，銀行的經(jīng)營(yíng)理念與科技企業(yè)的成長(cháng)理念相悖。銀行屬于典型的高負債經(jīng)營(yíng)，其資本需要保持流動(dòng)性、安全性、盈利性，而科技型企業(yè)在研發(fā)初期常處于非盈利、甚至長(cháng)時(shí)間虧損的狀態(tài)，規模較小，難以獲得銀行的財務(wù)要求。第二，現行銀行盈利模式忽略了風(fēng)險與收益匹配機制?？萍夹推髽I(yè)在成功度過(guò)研發(fā)期、產(chǎn)品投向市場(chǎng)或者ＩＰＯ后，盈利往往會(huì )呈現指數級增長(cháng)，但銀行以利息為收益的盈利模式導致其無(wú)法享受到企業(yè)的資本溢價(jià)，故面對科技企業(yè)的風(fēng)險項目，銀行往往以提高利率來(lái)增加債權價(jià)值，又造成了科技企業(yè)融資成本的上升。第三，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng )新不足。雖然成立了科技支行，但由于國家信貸政策的制約和銀行的金融壟斷地位，銀行缺乏動(dòng)力進(jìn)行金融創(chuàng )新，缺少針對科技型中小企業(yè)高知識產(chǎn)權、輕資產(chǎn)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，無(wú)法滿(mǎn)足高科技企業(yè)多樣化的需求。最后，缺少專(zhuān)業(yè)人才。雖然我國現在存在上百家科技支行，每個(gè)機構有至少數位專(zhuān)員為科技企業(yè)服務(wù)，但專(zhuān)員非專(zhuān)才，科技企業(yè)的發(fā)展極少會(huì )從企業(yè)生產(chǎn)模式、財務(wù)報表等傳統判斷方式來(lái)體現，這就需要銀行從業(yè)人員有金融和相關(guān)科技方面的符合性人才，及時(shí)了解科技型企業(yè)的技術(shù)動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)方向，否則會(huì )導致貸款風(fēng)險的提升。因此，推動(dòng)科技銀行對科技企業(yè)供給模式的突破，才能更有效為科技企業(yè)金融服務(wù)。

針對銀行融資模式發(fā)展不均衡的問(wèn)題，第一，加強銀行創(chuàng )新機制，從銀行頂層設計，完善科技支行針對科技型中小企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng )新。第二，通過(guò)加大對政策性擔保機構的扶持力度，規范商業(yè)性擔保行業(yè)，大力發(fā)展再擔保機構，創(chuàng )新?lián)ＤＪ?，增強對中小企業(yè)信用擔保的保障力度。

２．多層次資本市場(chǎng)不完善

我國多層次資本市場(chǎng)由主板（含中小板）、創(chuàng )業(yè)板、全國中小企業(yè)股份轉讓系統、各地股權交易中心和產(chǎn)權交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)組成。其中，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)仍處在初級發(fā)展階段，全國中小企業(yè)股份轉讓系統剛剛起步，產(chǎn)權交易市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展緩慢，不完善的資本市場(chǎng)體系與高科技中小企業(yè)日益擴大的融資需求相矛盾，也造成風(fēng)險投資資本缺乏健全的退出機制，不利于高科技企業(yè)的壯大發(fā)展。一方面，核準制的證券發(fā)行制度僅考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和盈利能力等要素，而不注重企業(yè)的研發(fā)能力、知識產(chǎn)權等無(wú)形資產(chǎn)，不適用于高科技企業(yè)；另一方面，中小企業(yè)板的發(fā)行制度、程序等規則與主板市場(chǎng)一致，無(wú)法滿(mǎn)足大多數高科技企業(yè)的融資需求；最后，各地方產(chǎn)權市場(chǎng)，推廣區域狹窄，企業(yè)展示能力不足，幫助企業(yè)融資能力有限。

應通過(guò)準入規則、交易制度、交易產(chǎn)品等方面的制度創(chuàng )新，優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)，有效提高資本市場(chǎng)彈性，滿(mǎn)足企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求。

３． 風(fēng)險投資市場(chǎng)不健全

根據科技型企業(yè)發(fā)展的階段性特點(diǎn)，促進(jìn)科技創(chuàng )新直接融資支持的關(guān)鍵環(huán)節是建立規范的、適用于科技創(chuàng )新特點(diǎn)的中小型資本市場(chǎng)體系，這一體系應該是場(chǎng)內交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)相結合、私人權益與公開(kāi)權益資本相結合、一般投資公司和投資者以及風(fēng)險投資公司和投資者相結合的系統。但我國風(fēng)險投資市場(chǎng)的主體仍面臨法律法規的限制，民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資市場(chǎng)還存在一定限制。相關(guān)的法律法規制度不完善，使得投融資行為不受制約，規范化程度低。其次，由于風(fēng)險投資市場(chǎng)的退出機制不健全，風(fēng)險資本通過(guò)上市渠道退出的數量較少。我國風(fēng)險投資市場(chǎng)的不健全，不利于風(fēng)險投資向高科技產(chǎn)業(yè)趨近，阻礙了風(fēng)險資本對科技金融支持力度的加深。

積極發(fā)展ＰＥ、ＶＣ、天使投資等風(fēng)險投資，應以政府引導基金為基礎，吸引更多的民間資本、金融機構和其他投資主體參與到對處于種子期和初創(chuàng )期科技型企業(yè)的投資中。同時(shí)，通過(guò)各層次資本市場(chǎng)的建設，擴寬創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資的退出渠道。

４．信用體系建設不足

我國雖然已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，但整體信用體系的建設仍處于初級階段。信用制度頂層設計缺乏。目前我國還沒(méi)有確定的獎懲機制、監管制度，對個(gè)人信息保護工作沒(méi)有總體設計，對企業(yè)信用數據處理工作沒(méi)有統籌規劃，各地、各部門(mén)經(jīng)常出現重復性建設，浪費了大量資源。而對于企業(yè)，普遍缺乏信用管理制度，對自身管理的缺位會(huì )造成融資成本的上升、對外信用狀況的缺位會(huì )導致上當受騙，導致經(jīng)濟損失。其中，科技企業(yè)信息公開(kāi)程度不僅有限，其自身更新更為頻繁，這導致融資供給者很難以對常規企業(yè)的標準判定科技企業(yè)的價(jià)值，只好提高投資門(mén)檻或風(fēng)險回報，這無(wú)疑會(huì )加重科技企業(yè)的發(fā)展難度。因此，建立起完備的信用體系，才能更好的聯(lián)動(dòng)各方資金供給機構。

應由政府主導建立社會(huì )征信服務(wù)體系。一方面加強和完善中小企業(yè)信息披露的法律法規體系，另一方面整合工商、發(fā)改、財政、稅務(wù)、銀行、保險等多部門(mén)信息，建議信息共享體系。同時(shí)積極發(fā)展資信調查和信用評級等中介機構。

科技金融機構的創(chuàng )新發(fā)展

（一）科技銀行專(zhuān)營(yíng)機構的轉變

２０１６年，中國銀監會(huì )、科技部和中國人民銀行聯(lián)合啟動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，確立了５個(gè)城市、１０家銀行探索“債權＋股權”模式，開(kāi)啟了傳統科技支行向科技法人型銀行的轉變，即“債權＋股權”的盈利運作模式?？萍贾嗅槍萍夹推髽I(yè)的信貸支持，往往基于與政府、擔保、保險等金融機構的風(fēng)險共擔機制，但這種依賴(lài)于外部支持、信用擔保的機制，無(wú)法提供有效的激勵和約束有段，同時(shí)，在純利息收益模式之下，面對科技型企業(yè)高成長(cháng)、高風(fēng)險的特質(zhì)決定了科技支行的資本消耗比傳統信貸更大。只有將債權與股權融資方式相結合企業(yè)，才有可能獲得銀行主動(dòng)的、更大力度的支持。

銀行以股權或期權等相關(guān)制度安排，由投資收益抵補信貸風(fēng)險，實(shí)現科技型企業(yè)信貸風(fēng)險和收益的匹配，在投貸聯(lián)動(dòng)探索階段應當注重以下三個(gè)方面：

１．注重法人型科技支行專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的定位?？萍贾型O立于各地高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集區，因為只有這類(lèi)地點(diǎn)可以提供足夠的市場(chǎng)客戶(hù)群體。而每個(gè)聚集區都會(huì )有幾個(gè)產(chǎn)業(yè)類(lèi)型主題，所以每個(gè)科技支行的服務(wù)領(lǐng)域用應集中于該產(chǎn)業(yè)集聚區的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，不應定位于面向全部產(chǎn)業(yè)集群，這有利于培育專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)家團隊，理解和把握對象企業(yè)業(yè)務(wù)流程、專(zhuān)業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品市場(chǎng)、成長(cháng)潛力等，突破傳統銀行專(zhuān)業(yè)人員不足、難以展望技術(shù)前景、甄別企業(yè)潛力和有效控制風(fēng)險的問(wèn)題，降低銀行與企業(yè)之間的信息不對稱(chēng)，提升信貸服務(wù)的風(fēng)險判斷能力。

２．加強與著(zhù)名創(chuàng )投機構的合作機制。硅谷銀行選擇全美排名前５００位的風(fēng)險投資機構進(jìn)行深度合作。對于處在剛剛起步的科技銀行，可以以知名創(chuàng )投機構為錨，選定接受過(guò)Ａ輪投資的企業(yè)。

３．為企業(yè)間的全面金融服務(wù)。銀行應持續關(guān)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，除了資金支持以外，還給企業(yè)提供其它增值服務(wù)，幫助企業(yè)成長(cháng)。同時(shí)，銀行應要求企業(yè)將資金繳付活動(dòng)（如代付工資、代繳水電費）交于銀行管理，通過(guò)這些非財務(wù)信息判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)的實(shí)際狀況，獲得更多的風(fēng)險監控手段。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融是科技推動(dòng)金融變革的重要例證，科技企業(yè)利用自身數據處理的優(yōu)勢與傳統金融機構合作或與廣大民眾直接合作，已成為融資供給系統的重要補充。具體包括：一是通過(guò)Ｐ２Ｐ 網(wǎng)絡(luò )融資平臺，實(shí)現中介機構或商業(yè)銀行開(kāi)設的針對投資者和企業(yè)雙方的資本交易。該模式主要針對資金需求規模小的科技企業(yè)，具有審批流程相對精簡(jiǎn)、資本風(fēng)險比較分散和資金交易相對靈活等持點(diǎn)。但Ｐ２Ｐ 模式也有一定的弊端，正是因為該模式的資金投放速度快、流程精簡(jiǎn)，而現階段該融資平臺的運行規范尚不完善，一旦網(wǎng)絡(luò )平臺遭遇財務(wù)風(fēng)險或技術(shù)風(fēng)險，保證資金供給方安全、有效運行資金進(jìn)入和退出機制尤為重要，因此需要優(yōu)化網(wǎng)絡(luò )融資平臺的風(fēng)險控制模型、詳細規范融資平臺的運行機制，切實(shí)起到彌補實(shí)體銀行科技金融供給不足的功能。二是眾籌融資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌方式是對創(chuàng )業(yè)投資的重要補充，利用互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金。充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特點(diǎn)，減少投融資雙方信息不對稱(chēng)程度，并通過(guò)大量的分散投資和控制投資金額來(lái)吸收風(fēng)險損失。對于傳統的天使投資人，往往得益于自身廣泛的人脈關(guān)系來(lái)爭取得到資金的支持，對于眾多普通創(chuàng )業(yè)者難以獲得知名投資人的青睞，而利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，網(wǎng)絡(luò )平臺可以扮演“天使投資人”的角色，為更廣泛的創(chuàng )業(yè)者帶來(lái)直接投資。（作者單位系石家莊高新區科技局）

摘自《中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報》