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   輝瑞丟出惠氏"肥肉" 嬰幼兒奶粉市場(chǎng)或重劃版圖

    光明收購瑪納森75%股權 國企“出海”難言坦途

    光明食品又一次海外并購落聽(tīng)。昨日，光明食品集團董事長(cháng)王宗南在英國倫敦簽署協(xié)議，集團以12億英鎊(約合122億元人民幣)的企業(yè)價(jià)值，收購英國食品企業(yè)Weetabix(維他麥)60%股份。光明食品集團表示，此次并購是迄今為止中國食品企業(yè)最大一宗海外并購。

    未說(shuō)明收購資金來(lái)源

   此次收購由光明食品與Lion Capital LLP(下稱(chēng)“Lion”)基金聯(lián)合宣布：根據雙方的協(xié)議，光明食品將收購維他麥60%的股份。企業(yè)價(jià)值為12億英鎊(包括企業(yè)股權和負債)。余下的40%股份將繼續由Lion資本和管理層持有。本次交易有待中國政府和監管機構審批以及反壟斷審批，預計將于2012年下半年完成交割。

   據媒體報道，2004年，維他麥被Lion收購。據悉，自從8年前購買(mǎi)維他麥后，Lion通過(guò)分紅迄今已獲得三倍于當初股權投資的收益。

   對于收購所需的上百億資金來(lái)源，以及這宗交易的進(jìn)一步情況，昨日光明食品方面未回復記者的采訪(fǎng)請求。

    光明食品集團昨日的通報稱(chēng)，2011年光明食品集團的營(yíng)業(yè)收入為122億美元，稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤為12億美元，約合76億元人民幣。

    以此計算，光明食品此次收購所需的122億元資金相當于該集團不足兩年的利潤。

   稱(chēng)愿為維他麥提供平臺

   光明食品集團稱(chēng)這次收購具有里程碑意義，標志著(zhù)光明食品通過(guò)具代表性的維他麥品牌進(jìn)入英國以及全球食品市場(chǎng)。

    光明食品集團董事長(cháng)王宗南稱(chēng)，光明食品將推動(dòng)維他麥業(yè)務(wù)的增長(cháng)和國際業(yè)務(wù)的成功，同時(shí)，將會(huì )聚焦在亞洲市場(chǎng)的潛力，特別是中國，市場(chǎng)對于健康及便利食品的需求正與日俱增。

   Lion合伙人Lyndon Lea表示：“我們在2004年對維他麥的收購是基金的第一筆投資。我們持有維他麥8年多。”Lion在歐洲與北美消費品零售行業(yè)有達60億歐元的股權投資。

    據了解，維他麥是英國乃至全球領(lǐng)先的谷物類(lèi)食品制造商，總部設在英國北安普敦郡，產(chǎn)品出口到逾80個(gè)國家。資料顯示，2010年，維他麥的銷(xiāo)售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬(wàn)英鎊。

    光明食品集團稱(chēng)，收購完成后，光明食品廣闊的零售平臺將為維他麥提供一條進(jìn)入中國市場(chǎng)的便捷路徑。

    光明海外并購曾有“敗績(jì)”

    近年來(lái)，光明食品集團一直積極尋求海外并購的機會(huì )。自2010年初至今，僅有媒體報道的，光明集團就已進(jìn)行過(guò)5次以上海外收購行動(dòng)，如2010年收購新西蘭新萊特乳業(yè)51%股權。2011年9月，收購澳洲品牌企業(yè)瑪納森食品公司75%股權。

    光明食品其他一些海外收購未獲成功，包括對澳大利亞糖業(yè)公司CSR、美國營(yíng)養食品公司健安喜、英國聯(lián)合餅干公司以及法國酸奶企業(yè)優(yōu)諾的股權競購，均以失敗告終。

    ■ 資料

    光明食品僅次于中糧

    光明食品集團官網(wǎng)資料顯示，集團成立于2006年8月8日。由上海益民食品一廠(chǎng)、上海農工商集團等公司的相關(guān)資產(chǎn)集中組建而成，資產(chǎn)規模458億元，2009年規模銷(xiāo)售收入760億元。

    光明食品集團的現代農業(yè)主要是奶牛、生豬、大米、蔬果和花卉。集團食品制造業(yè)主要是乳制品、糖、酒、休閑食品和罐頭食品。集團擁有光明乳業(yè)、金楓酒業(yè)、梅林股份和海博股份等上市公司，以及光明、大白兔、冠生園、梅林、正廣和等知名品牌。業(yè)內人士稱(chēng)，其為僅次于中糧的第二大食品集團。

    Lion入股維他麥8年

    據媒體報道，維他麥是英國第二大早餐麥片品牌，從創(chuàng )立至今已有80年歷史。維他麥產(chǎn)品在英國市場(chǎng)占有率為7%，在北美、南非、德國、西班牙設有分支，全球雇員約2000人，產(chǎn)品出口全球80多個(gè)國家和地區。2010年，維他麥的銷(xiāo)售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬(wàn)英鎊。

    2004年，維他麥被私募股權投資公司Lion收購。據悉，自從8年前購買(mǎi)維他麥后，Lion通過(guò)分紅迄今已獲得三倍于當初股權投資的收益。

    ■ 分析

    光明募資或需定向增發(fā)

    專(zhuān)家認為，光明頻繁收購與規劃中的大目標有關(guān)

    營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家李志起昨日表示，光明此次如此巨額的并購，現有的資金估計難以保證，可能要采取定向增發(fā)的形式來(lái)融資.

    李志起還認為，對于此次收購維他麥，光明會(huì )面臨挑戰。

    “(維他麥)這家企業(yè)主要產(chǎn)品是麥片等沖調產(chǎn)品，這在國內是小品類(lèi)產(chǎn)品，與國外的消費群主要是白領(lǐng)上班族不同，這類(lèi)產(chǎn)品目前現有的消費群主要是中老年人。這樣引進(jìn)，在中國市場(chǎng)上發(fā)展策略和訴求都要做些調整。”李志起說(shuō)。

    李志起表示，這兩年光明頻繁試水收購，與其規劃中的大目標有關(guān)。“光明計劃在2015年營(yíng)業(yè)額比2010年翻一番。這么高的目標如果照常規意義的發(fā)展速度很難達到。所以必須靠并購來(lái)解決增量的問(wèn)題。”

    據其分析，光明現在最大的優(yōu)勢是渠道，其在上海及華東地區渠道優(yōu)勢明顯、零售網(wǎng)絡(luò )發(fā)達。但是光明缺少上游資源的把控能力，以及比較成熟的品牌和產(chǎn)品，這就好比光明有了一個(gè)非常好的高速公路體系，但是上面跑的車(chē)并不夠。

   “從這兩年光明接觸及收購的對象來(lái)看，要么是有資源優(yōu)勢的，要么是有成熟的品牌和產(chǎn)品能夠補充到光明的渠道。”李志起說(shuō)。

    李志起表示，目前光明是我國僅次于中糧的第二大食品集團，頻頻地收購對于確保其領(lǐng)頭羊的地位很重要。這也進(jìn)一步印證了我國食品行業(yè)集團化的發(fā)展趨勢、今后巨頭公司可能會(huì )是主流，中小企業(yè)生存空間就會(huì )收到打壓。記者 李靜