從2008年開(kāi)始，中國公司已經(jīng)更多地成為跨國并購的收購者而非被收購者

　　“中國公司收購境外資產(chǎn)總額首次超過(guò)境外公司收購中國資產(chǎn)總額?！边@是7月23日，摩根大通發(fā)布《2008中國并購市場(chǎng)回顧》報告披露的信息。

　　“這是一個(gè)歷史性的轉折，標志著(zhù)中國從一個(gè)資本輸入的大國開(kāi)始轉向資本輸出的大國?！蹦Ω笸ù笾腥A區并購部主管顧宏地評價(jià)到。

　　該報告列舉了2004年以來(lái)中國跨國交易的統計數據。從2004年到2007年，“境內交易”均大于“境外交易”。其中，2004年境內交易的數額為40億美元，境外交易的數額為170億美元;2007年境內交易的數額為260億美元，境外交易的數額為400億美元。

　　然而，截至7月11日，2008年中國跨國交易的總額為650億美元，逼近2007年全年的660億美元。其中境外交易420億美元，遠遠大于境內交易的230億美元。此外，中國今年跨國交易數量到目前為止，也已經(jīng)跟去年的跨國交易數量持平。

　　摩根大通預計，“2008年下半年將繼續保持這種趨勢?！?/P>

　　根據Dealogic截至7月11日的統計數據，2008年至今中國已公布的10宗最大并購案中，有五例均是跨境收購，包括中國鋁業(yè)142.3億美元收購英國的Rio Tinto plc;招行46.6億美元收購香港永隆銀行;中海油服38億美元收購挪威的Awilco Offshore ASA(這也是中國歷史上，除香港之外，收購海外上市公司的最大一單交易);平安33.6億美元收購荷蘭富通投資管理公司;中國華能31.2億美元收購新加坡的Tuas Power Ltd。

　　報告指出，在今年全球并購交易量及交易額均較去年有所下降的形勢下，亞太區占比卻逆勢而上，尤其是中國，在2008年上半年并購交易極其活躍，并購總交易額達到1710億美元，幾乎與去年全年交易額持平。預計全年數量將達到新高。

　　報告指出，與中國有關(guān)的這些大宗并購案集中于三個(gè)行業(yè)：電信、自然資源和金融業(yè)。

　　從地域上看，很多交易標的都是以歐洲、澳洲國家的公司為主。但在美國交易的數額和數量不多，“主要是因為美國遇到一些阻力和復雜性?！鳖櫤甑亟忉屨f(shuō)。今年初無(wú)錫藥明康德以1.6億美元收購美國AppTec Laboratory Services一案數額不大，但在近期針對對美國公司100%收購的案例中，已算數一數二的大規模交易了。

　　顧宏地認為，出現這種轉折性變化，一方面是由于中國企業(yè)自身的快速增長(cháng)，使其不得不走出去到國外發(fā)展;另一方面，中國相對充足的外匯儲備刺激了中國公司海外收購的力度。

　　摩根大通報告總結了近來(lái)中國海外并購的新特點(diǎn)，一是目標公司的交易規模越來(lái)越大，二是交易結構越來(lái)越復雜，出現了以敵意收購的形式去購買(mǎi)境外上市公司(如中鋼13億美元對澳大利亞中西部公司的收購)，三是目標行業(yè)更為多元化，四是中國公司從被收購方轉向收購方。

　　摩根大通的預計，2008年下半年中國的并購市場(chǎng)將延續上述趨勢，中國公司到海外并購的力度和強度都會(huì )保持與今年上半年同樣的非?；钴S的局勢，自然資源類(lèi)還是非常重要的一個(gè)投資方向，而其它一些行業(yè)，包括工業(yè)(如汽車(chē)、制造業(yè)等)、科技行業(yè)都會(huì )不斷有并購的舉措。

　　“從與西方企業(yè)的競爭優(yōu)勢來(lái)說(shuō)，中國公司在融資的渠道、以及資本市場(chǎng)的穩定性上都有優(yōu)勢?！鳖櫤甑貜娬{，“需要注意的是，中國企業(yè)在進(jìn)入一些發(fā)達國家或者是一些海外市場(chǎng)的時(shí)候，要高度注意如何處理一些國家日益高漲的保護主義、民族主義的反彈?！?/P>