半導體產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)今年料將登頂，投資者正忙于決定應該拋出該行業(yè)哪些股票，哪些還值得持有，因供應可能過(guò)剩，恐抵銷(xiāo)強勁的需求。

　　最近幾個(gè)月該行業(yè)可謂炙手可熱，來(lái)自電腦及其他科技廠(chǎng)商的需求不斷上升，刺激芯片產(chǎn)量，進(jìn)而令半導體設備廠(chǎng)商受益。

　　但涵蓋一些行業(yè)巨擘的美國費城半導體指數于5月跌至年內低點(diǎn)，較年內高點(diǎn)下滑8%，因投資者擔心其升勢或許無(wú)以為繼。

　　即使半導體企業(yè)今年的營(yíng)收有望增長(cháng)高達30%，一些分析師還是已經(jīng)指出了在市場(chǎng)見(jiàn)頂時(shí)，可能遭受打壓的個(gè)股。

　　本周稍早，美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )(SIA)預計今年芯片銷(xiāo)售將增長(cháng)28.6%，2005年將僅增長(cháng)4.2%，2006年則將下降1%。

　　與此同時(shí)，高盛調降世界兩大頂級半導體代工廠(chǎng)商--晶圓雙雄臺積電及聯(lián)電的評級，因擔心庫存增加及對新建廠(chǎng)房的大規模投資。

　　高盛分析師Donald Lu表示，“晶圓廠(chǎng)設備利用率緊張以及未來(lái)能見(jiàn)度改善，推動(dòng)了晶圓廠(chǎng)商提高資本支出以及晶圓廠(chǎng)商的客戶(hù)增加庫存。這都是景氣循環(huán)見(jiàn)頂的信號?！?/SPAN>

下跌趨勢初見(jiàn)端倪

　　部分投資者似贊同該看法，即大筆投資及隨之而來(lái)的過(guò)剩供應將拖低芯片價(jià)格，并進(jìn)而侵蝕獲利。臺積電股價(jià)自4月底以來(lái)已大挫20%，盡管其5月?tīng)I收創(chuàng )出歷史新高。

　　其他市場(chǎng)觀(guān)察人士已發(fā)出警告，對2005年芯片業(yè)增長(cháng)將大幅放緩的預期，亦將損及芯片設備生產(chǎn)商，因謹慎的芯片生產(chǎn)商一發(fā)現放緩苗頭，即會(huì )推遲下訂單。

　　技術(shù)咨詢(xún)公司Information Network的報告指出，“若需求下滑，無(wú)論是實(shí)際還是出于感覺(jué)，芯片設備市場(chǎng)的繁榮都將在真正站穩腳跟之前結束”。

　　然而，并非所有人都擔心芯片產(chǎn)業(yè)將再度陷入嚴重下滑的泥沼。一些分析師表示，這次生產(chǎn)商將更為謹慎，應能夠很好地組織產(chǎn)能至明年。

　　他們將股價(jià)回落至少部分歸因于市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟狀況和油價(jià)高漲的憂(yōu)慮。

　　關(guān)鍵問(wèn)題并不僅局限于芯片產(chǎn)業(yè)是否將出現過(guò)度投資問(wèn)題，而且還要看電子產(chǎn)業(yè)是否會(huì )延續目前電腦，和數碼相機、高端手機和數碼多功能光碟(DVD)刻錄機等新興產(chǎn)品用芯片需求的良好增長(cháng)。

　　如果對芯片的需求保持強勁，則供應過(guò)剩所激發(fā)的下降趨勢還遠未到來(lái)。作為一項重要指標，資本支出占營(yíng)收的比例預估在21%.Heyler稱(chēng)，25-30%是一個(gè)危險區域。

　　許多芯片制造商仍對前景表示樂(lè )觀(guān)，行業(yè)巨擘英特爾本月稍早調升了季度營(yíng)收預估，指因用于移動(dòng)電話(huà)的閃存芯片需求好于預期。