來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)報

　　長(cháng)久的麻煩

　　阿里巴巴這39%的股份，在雅虎手里與在微軟手里有什么不同？

　　接近阿里巴巴的一位人士表示，雅虎只是個(gè)“過(guò)了氣”的互聯(lián)網(wǎng)霸主，而如今的大鱷微軟對阿里巴巴更有價(jià)值，那么，是什么動(dòng)因讓馬云有意拿回股份？

　　據該人士認為，英文流暢的馬云通過(guò)軟銀的孫正義認識楊致遠，善言談更“善忽悠”的馬云很快與楊致遠成為朋友。他們可以一起聊天、一起喝茶、一起打高爾夫，也可以一起談戰略、談未來(lái)。

　　2005年，楊致遠給馬云10億美元和雅虎中國的控制權，換來(lái)阿里巴巴39%的股份，這筆交易將兩個(gè)人拉得更近，楊致遠承諾不干涉阿里巴巴獨立發(fā)展，也一直恪守承諾。

　　“馬云、楊致遠、孫正義三個(gè)人很有契合性，一個(gè)懂中國市場(chǎng)，一個(gè)懂全球互聯(lián)網(wǎng)并擁有技術(shù)，一個(gè)對資本把握非常到位，他們的合作中彼此都有利益，而且互相尊重?！?和君咨詢(xún)執行董事長(cháng)劉紀恒認為這“三駕馬車(chē)”是一個(gè)理想組合。

　　但比爾·蓋茨跟馬云就沒(méi)有那么深的交情了。雖然馬云跟蓋茨見(jiàn)過(guò)面、說(shuō)過(guò)話(huà)，但兩個(gè)人似乎并沒(méi)有深入探討未來(lái)的機會(huì )。

　　馬云跟蓋茨最“親密”的接觸應該是2007年亞洲博鰲論壇期間，蓋茨公開(kāi)表示：下一個(gè)比爾·蓋茨將會(huì )是亞洲的馬云。當時(shí)，蓋茨和馬云在博鏊某酒店秘密會(huì )談了半個(gè)小時(shí)，隨后發(fā)布了雙方合作的戰略項目：SAAS(在線(xiàn)軟件)，也就是在阿里巴巴軟件平臺上運行微軟的企業(yè)管理軟件，一方面阿里巴巴軟件為阿里巴巴的現有中小企業(yè)客戶(hù)提供服務(wù)和增值，完善馬云口口聲聲標榜的“電子商務(wù)生態(tài)系”，另一方面微軟借機滲透中國的中小企業(yè)市場(chǎng)。

　　“控股權并不等于發(fā)言權。短期看，微軟雖然控股39%成為阿里巴巴最大單一股東，但作為收購方，微軟只能延續雅虎當年與阿里巴巴簽訂的條款，投票權只有35%，即在4位董事會(huì )席位中占有一席，并不能控制阿里巴巴；但長(cháng)遠看，蓋茨是不可能像楊致遠一樣讓馬云安心的角色。蓋茨對于互聯(lián)網(wǎng)的遺憾決定他對全面轉型互聯(lián)網(wǎng)抱定決心，而且蓋茨做事堅決果斷、霸氣十足，而楊致遠性格中缺乏魄力。

　　“微軟已經(jīng)不是一個(gè)大企業(yè)，而是一個(gè)企業(yè)帝國，它的企業(yè)視野、資本能量、文化能量相當大，進(jìn)入阿里的內部之后，爭奪阿里巴巴的陣地一點(diǎn)都不難?！眲⒓o恒的擔心是，由于39%的股權和35%的投票權是一個(gè)很高的界限，雖然目前的條款看起來(lái)影響不大，但深遠的影響可能會(huì )顛覆阿里巴巴。

　　“按規定，在關(guān)于股權結構的詳細條款中表述為‘多數投票權’。馬云因為擁有兩個(gè)席位可能不會(huì )吃虧，但馬云擁有的也不是‘多數’，只是一半。另外，如果投票是‘一致性原則’，即以后在重大問(wèn)題需要表決一致通過(guò)時(shí)，馬云想做的很多事情可能就需要經(jīng)微軟同意后才可以了?！?劉紀恒說(shuō)，“39%的股票權對于阿巴巴來(lái)講，是一個(gè)很麻煩、很危險的界限。達能與娃哈哈事件在收購的時(shí)候，看上去條款簽得很清楚，但事情演變到最后就雙方都解釋不清了?！?/FONT>