國際視野

　　上周五，美國總統布什宣布涉及金額達到1450億美元的經(jīng)濟刺激方案當日，美國道瓊斯指數、納斯達克指數分別下跌0.49％和0.29％。

　　投資大師索羅斯本周一在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，美國經(jīng)濟正面臨衰退的風(fēng)險，而全球目前則面臨二戰以來(lái)最嚴重的金融危機。此外，歐洲經(jīng)濟也同樣面臨衰退風(fēng)險，但令他驚訝的是人們對這一情況的認識非常之少。

　　本報訊 （記者陳芳）經(jīng)濟衰退的風(fēng)險有從美國波及全球的跡象。國際股票市場(chǎng)自東向西相繼暴跌。亞洲股市的下挫是暴跌的開(kāi)始，中國A股市場(chǎng)、香港股市周一跌幅均超過(guò)5％，隔夜歐洲股市擴大跌幅，英國、法國和德國股市跌幅分別為5.48％、6.83％和7.16％。周二，亞洲股市繼續接過(guò)下跌的“接力棒”，中國A股市場(chǎng)、香港股市跌幅分別達到7.22％和8.65％。期貨市場(chǎng)上，基本金屬銅、鋅周一分別下跌4.29％和1.63％。

　　次貸危機曾被低估

　　美國次貸危機自2007年下半年爆發(fā)以來(lái)一度拖累美國經(jīng)濟走勢，股市出現大幅下挫，但隨后有緩解的跡象，市場(chǎng)投資者認為次貸危機的影響接近消除。

　　第二波的發(fā)威開(kāi)始于1月份美國勞工部公布的2007年12月失業(yè)率由之前的4.7％上升至5％，重新喚起市場(chǎng)的憂(yōu)慮情緒。

　　隨后，美國各大金融機構公布的第四季度財務(wù)報告則將市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒變成恐慌，花旗集團以及美林集團第四季度因次貸危機的影響分別出現將近100億美元的虧損。

　　美國商務(wù)部公布的12月零售銷(xiāo)售數據則下降0.4％，降幅遠大于預期，顯示美國經(jīng)濟增長(cháng)的引擎——居民消費已經(jīng)開(kāi)始受到次貸危機以及能源價(jià)格高企的影響而放緩。自12月27日以來(lái)美國股市道瓊斯指數下跌幅度已經(jīng)超過(guò)10％。

　　歐洲、亞洲受波及股市暴跌

　　在過(guò)去一個(gè)月間美國股市大幅下挫，道瓊斯指數跌幅超過(guò)10％，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險籠罩著(zhù)美國金融市場(chǎng)，但歐洲以及亞洲股市依然走好。昨日的暴跌風(fēng)波使這一希望破滅。

　　上周五，美國總統布什宣布涉及金額達到1450億美元的經(jīng)濟刺激方案當日，美國道瓊斯指數、納斯達克指數分別下跌0.49％和0.29％，顯示布什總統對經(jīng)濟注入的興奮劑依然未能阻止市場(chǎng)投資者的憂(yōu)慮。周一美國股市休市，但繼續交易的標普500指數期貨卻較周五下跌超過(guò)4％。

　　而目前全球股市的暴跌使得分析師紛紛開(kāi)始擔憂(yōu)美國經(jīng)濟衰退對歐洲以及亞洲的影響。亞洲市場(chǎng)投資者之前還在懷疑美國經(jīng)濟衰退的可能性，JPMorgan亞洲首席戰略分析師Adrian Mowat表示，“但現在已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)，問(wèn)題只是這一衰退將持續多長(cháng)時(shí)間以及影響有多深”。

　　次貸危機本身業(yè)已使歐洲一些金融機構造成損失。目前，歐洲各大銀行還在繼續披露因為次貸危機的影響造成的令人擔憂(yōu)的財務(wù)數據，雖然公布的損失不及之前公布巨虧的花旗集團和美林集團，但歐洲央行的一份數據顯示，銀行貸款也被迫緊縮。

　　而次貸危機一旦使美國經(jīng)濟陷入衰退將以減少消費的形式間接影響亞洲經(jīng)濟。特別是一些出口導向型為主的亞洲國家將面臨嚴重困境。

　　擔憂(yōu)開(kāi)始擴散至經(jīng)濟快速發(fā)展的亞洲市場(chǎng)，特別是中國和印度，這兩個(gè)市場(chǎng)過(guò)去一個(gè)月的優(yōu)異表現使得投資者樂(lè )觀(guān)地認為，它們將獨立于美國市場(chǎng)之外，但上證綜指周一下跌5.1％，香港恒生指數下跌5.5％，也是自2001年“9·11”以來(lái)的最嚴重衰退。周二跌幅擴大，分別下跌7.22％和8.65％。

　　過(guò)去的政策自估過(guò)高

　　“無(wú)論中國制造多少橋梁、道路和發(fā)電廠(chǎng)，無(wú)論印度銷(xiāo)售多少汽車(chē)，美國經(jīng)濟的下滑必定會(huì )影響亞洲經(jīng)濟?！盝PMorgan分析師Mr.Mowat表示?！皣H貿易的聯(lián)系使得各個(gè)市場(chǎng)不被地域、資產(chǎn)狀況等因素而割裂”。

　　投資大師索羅斯本周一在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，美國經(jīng)濟正面臨衰退的風(fēng)險，而全球目前則面臨二戰以來(lái)最嚴重的金融危機。此外，歐洲經(jīng)濟也同樣面臨衰退風(fēng)險，但令他驚訝的是人們對這一情況的認識非常之少。

　　他表示，在過(guò)去的幾年中，政策的基本指導思想認為金融市場(chǎng)機制可自我均衡調節，但他對此表示異議，并稱(chēng)“眼下的確存在嚴重的金融危機”。

　　陷于暴跌的市場(chǎng)投資者開(kāi)始期望“救世主”的出現，但分析人士表示，目前來(lái)看唯有正面的美國經(jīng)濟數據才能安撫市場(chǎng)。目前一些投資者密切關(guān)注美聯(lián)儲（Fed)的舉動(dòng)，希望能夠提前降息以緩解經(jīng)濟緊張。

　　此外，將于1月23~27日在瑞士舉行的世界經(jīng)濟論壇，美國財長(cháng)保爾森和歐洲央行行長(cháng)特里謝將出席。屆時(shí)，不免討論全球經(jīng)濟問(wèn)題，市場(chǎng)期待各領(lǐng)導人能在這次會(huì )議中尋求到好的解決方案。

　　資金避險流入債市

　　上證國債昨成交10.21億元

　　昨日，在股市繼續狂瀉之時(shí)，國債市場(chǎng)成為“萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”，雖仍維持平盤(pán)振蕩的格局，但交易量大幅增加。

　　上證國債指數微漲

　　昨日，上證國債指數（000012）開(kāi)盤(pán)111.22點(diǎn)，收于111.24，微漲0.02%，盤(pán)中最高至111.25。昨日的成交量和成交額分別為103.1613萬(wàn)手和10.21億元，其中成交額是近三個(gè)月以來(lái)最大的。華泰證券債券分析師謝志華分析，由于消息面上并無(wú)新的動(dòng)向，應該是股市大跌引發(fā)資金避險流入債市。

　　國際方面，美國國債在22日亞洲市場(chǎng)創(chuàng )下6周來(lái)最大漲幅，2年期國債收益率降至2004年4月以來(lái)最低，歐洲國債22日開(kāi)盤(pán)走高。

　　雖然成交量和成交金額大幅放大，但上證國債指數卻并沒(méi)有相應地大幅走高。謝志華表示，這是因為我國國債采用在交易所進(jìn)行交易的機制，容量較小，和股市相比，比例非常小。而國外多采用銀行間市場(chǎng)交易作為主要交易機制，容量大得多，因此，在股市大跌之時(shí)，避險資金就能大量快速地進(jìn)入債市，拉動(dòng)指數。

　　分析師們表示，當前的環(huán)境仍對國債價(jià)格有利，但就國內債市而言，謝志華表示，通脹高企是阻礙債市走“?！钡闹卮笠蛩?，從歷史數據來(lái)看，債券收益率和CPI指數呈現了較高的正相關(guān)，CPI居高不下也拉高了收益率，令債市承受壓力。

　　(記者 黎雯)

    本文來(lái)自：2008年01月23日 大洋網(wǎng)-廣州日報