■境外投資現狀特點(diǎn)

    2004年，中國對外直接投資總額55.3億美元，扣除對外直接投資企業(yè)對境內投資主體的反向投資，投資凈額為55億美元，同比增長(cháng)93%。2004年境外企業(yè)數量、中方協(xié)議投資額、企業(yè)平均投資額分別較上年增長(cháng)62.5%、77.8%、9.5%。截至2004年,中國累計對外直接投資總額449億美元,企業(yè)總數達到5163家。

●行業(yè)特點(diǎn)

    從境外投資的行業(yè)特點(diǎn)看，制造業(yè)、新型服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)已經(jīng)在對外直接投資占居主導，對外工程承包的行業(yè)領(lǐng)域也有所拓展。2003年，占份額前4位的分別是采礦、制造、批發(fā)與零售、商務(wù)服務(wù)，分別占總流量的48.4%、21.8%、12.6%、9.8%，上述4類(lèi)投資占總份額比重高達92.6%。2004年，采礦業(yè)占32.7%，交通藝術(shù)運輸、倉儲業(yè)占15.1%，批發(fā)和零售占14.5%，制造業(yè)占13.8%，商務(wù)服務(wù)業(yè)占13.6%，農林牧魚(yú)占5.03%。截至2003年末，對外投資存量中行業(yè)份額位居前5位的分別是信息傳輸、計算機與軟件，批發(fā)和零售、貿易代表處，資源開(kāi)發(fā)，工業(yè)制造，交通運輸；它們分別占中國對外投資總量的32.8%、20.0%、18.0%、6.2%、6.0%。

    對比2003年以前對外直接投資的行業(yè)分布，可以發(fā)現，中國海外投資的行業(yè)結構的演變過(guò)程大致表現為“以貿易和餐飲為主向資源開(kāi)發(fā)和加工貿易項目發(fā)展，又向新興服務(wù)業(yè)、商貿服務(wù)、資源開(kāi)發(fā)、制造業(yè)占居主導”的演變過(guò)程。

●中國企業(yè)跨國并購

    中國企業(yè)跨國并購投資幾乎是從無(wú)到有地發(fā)展起來(lái)，并迅速成為我國企業(yè)“走出去”的亮點(diǎn)。2002年我國企業(yè)以購并或參股方式進(jìn)行的投資達15項，中方投資金額接近2億美元；2003年我國企業(yè)對外方企業(yè)并購投資額達到8.34億美元，占該年中方協(xié)議對外投資總額的40%；據湯姆森金融公司的統計數據，2004全年中國公司在海外進(jìn)行了45起收購交易，收購交易總額為26.5億美元。從2004年開(kāi)始，中國企業(yè)的海外收購動(dòng)作頻繁，比如，上汽收購韓國雙龍汽車(chē)，聯(lián)想收購美國IBM的PC業(yè)務(wù)交易金額分別高達5億、12.5億美元。

●境外加工貿易

    境外加工貿易初步啟動(dòng)但快速增長(cháng)，2002我國新設境外加工貿易企業(yè)75家，中方協(xié)議投資額1.67億美元；2003年我國新設加工貿易企業(yè)70家，中方協(xié)議投資額1.45億美元。進(jìn)入2004年，境外加工貿易開(kāi)始快速增長(cháng)。2004年1-9月，經(jīng)商務(wù)部批準或備案的境外加工貿易項目共計95個(gè)(含9個(gè)增資項目)，中方協(xié)議投資額2.422億美元，分別比去年同期增長(cháng)107%和92%。山東、江蘇、浙江、廣東、遼寧5個(gè)東部省區占流出地協(xié)議投資總額的52%；實(shí)物投資占投資額的71%。

■評價(jià)與結論 

    當前階段我國的境外投資總體上還處于探索和積累經(jīng)驗的階段，上述分析表現出的這些特征是和我國目前經(jīng)濟發(fā)展和對外開(kāi)放所處階段相密切關(guān)聯(lián)的。

    首先，我國經(jīng)歷了多年的持續出口高增長(cháng)，2004年中國已經(jīng)成為世界第三大貿易國，截止到2005年6月，外匯儲備達到7400億美元，儲蓄率高達42%，這就為我國企業(yè)“走出去”提供了初步的商務(wù)經(jīng)驗、外匯積累和金融基礎。

    第二，世界主要資本輸出國統計分析數據表明，隨著(zhù)國民收入持續上升，流出資本的量逐漸增加，當人均國內生產(chǎn)總值在2000美元左右時(shí)流出的資本量突然迅速上升。在2600-5600美元之間流出的資本量超過(guò)流入的資本量，出現凈流出狀況。我國是一個(gè)發(fā)展中的大國，地區之間經(jīng)濟發(fā)展很不平衡，按照世界銀行的估計，中國在2001年的人均國內生產(chǎn)總值在860美元左右，如果按照購買(mǎi)力平價(jià)(PPP)，人均國內生產(chǎn)總值大約在3750美元。雖然內地省份人均國內生產(chǎn)總值還停留在960美元上下，但是，在東南沿海人均國民生產(chǎn)總值已經(jīng)超過(guò)5000美元。因此，在中國必然同時(shí)存在資本輸入和輸出，目前東部地區人均收入水平也處在國際公認的對外直接投資快速增長(cháng)的啟動(dòng)期。從2004年發(fā)布的《中國對外直接投資統計公報》中也可以看出，浙江、廣東、山東、福建、江蘇、上海的境內主體占整個(gè)境內投資總數的60%；浙江的境內投資主體數量居首位，共682家，占總數的23%；70%的私營(yíng)企業(yè)投資主體來(lái)自浙江和福建兩省。因此，可以認為，今后相當長(cháng)時(shí)期，我國對外直接投資、對外承包工程都將分別維持年均較高水平的增長(cháng)。

    第三，從企業(yè)成長(cháng)環(huán)境和投資成本來(lái)看，企業(yè)一般會(huì )選擇收入水平與產(chǎn)業(yè)高度與母國原企業(yè)所在地（對目前我國企業(yè)而言，主要是我國東部地區）相差不大的東道國(地區)、選擇與母國距離相近的地區開(kāi)展投資。正因為這樣，我們看到統計分析顯示的情況是，我國境外投資的東道地先是主要集中在亞洲，同時(shí)歐美范圍也不斷得到拓展；目前對外工程承包仍未能深入到歐美市場(chǎng)。

    第四，盡管我國境外投資總量在近幾年持續高速增長(cháng)，但是，畢竟到境外投資的企業(yè)還是少數，而企業(yè)普遍走出去的行業(yè)也不多，從而其積極影響也未能深入、全面地滲透到經(jīng)濟運行過(guò)程之中。

    第五，以聯(lián)合國貿發(fā)會(huì )議（UNCTAD）發(fā)布的2004年世界投資報告中2003年全球外國直接投資的流出流量、存量為基期進(jìn)行測算，中國對外直接投資分別相當于全球外國直接投資流出流量、存量的0.9%和0.55%，在國際資本流動(dòng)中所占的比重相當低。從投資總量分析，中國的境外投資只相當于美國的1/22；法國的1/15；英國的1/8；日本的1/7，即便是與發(fā)展中國家相比，也低于新加坡和俄羅斯的水平，大體與墨西哥、巴西、韓國相當。所以，在目前階段出現資本外流現象是完全符合經(jīng)濟發(fā)展規律的。毫無(wú)疑問(wèn)，隨著(zhù)中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國遲早要面對更大規模的資本輸出問(wèn)題。