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    冷清媒體報道2 微博點(diǎn)評2 網(wǎng)友評論 相關(guān)標簽： 大成基金 光大證券 新低 興業(yè)證券 貨幣政策　　在2月CPI以同比漲幅3.2%創(chuàng )20個(gè)月新低，結束兩年負利率時(shí)代后，昨日統計局公布一季度宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據顯示：3月份CPI較2月份有所反彈。其中一季度CPI同比上漲3.8%，3月CPI漲幅為3.6%，3月PPI同比下降0.3%，自2009年11月之后再次呈現負增長(cháng)，創(chuàng )下27個(gè)月來(lái)的新低。業(yè)內分析指出，CPI未來(lái)至少在半年內將進(jìn)入“平臺期”。光大證券預測3-　5月CPI的同比數字可能與2月相差不大。到今年年中，CPI會(huì )回落至3%以下。興業(yè)證券分析：CPI7月份之前仍在回落。(來(lái)源:南方都市報　南都網(wǎng))

   昨日，統計局公布一季度宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據：一季度C　PI同比上漲3　.8%，3月C　P　I漲幅為3.6%，3月PPI同比下降0.3%，自2009年11月之后再次呈現負增長(cháng)，創(chuàng )下27個(gè)月來(lái)的新低。

    對此，大成基金分析認為，受蔬菜價(jià)格上漲、國際大宗商品帶動(dòng)價(jià)格等因素影響，3月份C　PI較2月份有所反彈，但從去年同期的基期效應來(lái)看，通脹情況總體保持了溫和平穩狀態(tài)；PPI同比雖然下降，但實(shí)際上其環(huán)比降幅是在逐漸縮小的，考慮到大宗商品價(jià)格的堅挺以及歐美市場(chǎng)寬松貨幣政策，未來(lái)PPI回落空間可能有限。(來(lái)源:南方都市報　南都網(wǎng))

   盡管3月C　PI比2月有反彈，但業(yè)內多認為今年C　P　I不會(huì )一路高歌，而是會(huì )進(jìn)入一個(gè)震蕩的平臺期。

   興業(yè)證券指出：“C　PI反彈，破3%窗口期僅在6、7月份。”7月份之前仍在回落。一方面，高頻食品價(jià)格在回落，意味著(zhù)4月份食品價(jià)格環(huán)比有望下滑，但另一方面，去年被抑制的一些調價(jià)需求，尤其是居民必需品，將逐步釋放，意味著(zhù)非食品價(jià)格環(huán)比可能仍將高于季節性漲幅。凈結果可能是C　P　I環(huán)比在季節性漲幅附近徘徊，同比4、5月份緩降，6-7月份受基數影響有望短暫回落至3%以下。(來(lái)源:南方都市報　南都網(wǎng))

   對C　PI下半年走勢，興業(yè)證券認為“不確定性更高”：7月份之前基數對C　PI同比是負貢獻，之后將轉正，而水、電、油等上半年的調價(jià)，意味著(zhù)下半年C　PI同比的不確定性將上升。全年來(lái)看，6、7月份短暫跌破3%后，通脹讀數將再度上行。

   光大證券分析：基于翹尾因素以及近期食品價(jià)格走勢，預測3-5月C　PI的同比數字可能與2月相差不大，進(jìn)入一個(gè)“平臺期”。但這并不意味著(zhù)通脹壓力的重新加大。“我們繼續認為到今年年中，CPI會(huì )回落至3%以下。不過(guò)，央行很可能會(huì )把CPI的‘平臺型’走勢作為通脹可能會(huì )有反復的依據，因而繼續在放松貨幣政策時(shí)采用比較謹慎的態(tài)度。這意味著(zhù)政策放松所帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)回升可能仍會(huì )遲緩而微弱。”

   通過(guò)C　PI以及PPI來(lái)看今年的經(jīng)濟走勢，綜合而言，大成基金認為目前經(jīng)濟中比較確定的趨勢是經(jīng)濟的回落與通脹中樞的下降，但在二季度末之后，CPI可能會(huì )進(jìn)入小幅復蘇階段，而考慮到政策放松慢于預期，經(jīng)濟將處于平淡期，“硬著(zhù)陸”或者“V”形反彈的可能性都不大。因此，只要大級別的投資回落與城鎮化建設放緩短期不會(huì )出現，未來(lái)3-6個(gè)月經(jīng)濟將進(jìn)入弱復蘇階段，二季度周期股可能將迎來(lái)一波估值修復的機會(huì )，短期可提高周期品與投資品權重，包括房地產(chǎn)、水泥、機械、汽車(chē)、家電、有色等。而從中長(cháng)期布局來(lái)看，須關(guān)注的仍是與中國經(jīng)濟結構性轉型方向相匹配的消費與新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀個(gè)股。