來(lái)源：《東方早報》  

  81歲的巴菲特對自己的接班人已經(jīng)有了答案，但“股神”現在還不想告訴我們

  早報記者 是冬冬

  81歲的巴菲特對自己的接班人已經(jīng)有了答案，但“股神”現在還不想告訴我們。

   當地時(shí)間25日，美國伯克希爾·哈撒韋公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“伯克希爾”)董事長(cháng)、首席執行官(CEO)沃倫·巴菲特在年度致股東信中，稱(chēng)已經(jīng)選定公司CEO的繼任者，這是巴菲特首次向外界明確接班人已定，但仍未透露該接班人的姓名。

   在這份長(cháng)達22頁(yè)的致股東信中，巴菲特稱(chēng)，公司董事會(huì )的首要工作就是讓合適的人來(lái)運營(yíng)公司，并確保新一代領(lǐng)導人做好明天就能接管公司的準備。

   同時(shí)公布的伯克希爾2011年財報顯示，過(guò)去一年，伯克希爾每股賬面價(jià)值增長(cháng)了4.6%，這是三年以來(lái)漲幅首次超過(guò)標普500指數。伯克希爾去年凈賺102.5億美元，同比(較上年同期)下滑21%。截至2011年底，該公司賬面價(jià)值1649億美元，握有現金373億美元。

   “我和查理依然很健康”

   盡管接班人已經(jīng)選定，但巴菲特還是表示，他和他的搭檔查理·芒格依然沒(méi)有離開(kāi)的打算，“請不要將此(指選定公司CEO的繼任者)理解為我和查理會(huì )去哪里，我們依然很健康，做著(zhù)我們喜歡做的事情。”

   事實(shí)上，有關(guān)巴菲特接班人選問(wèn)題早已不是新聞，華爾街每一次都希望從巴菲特嘴里獲取一些新的進(jìn)展，無(wú)論是候選人數量還是人選名單，但至今基本一無(wú)所獲。

   按照巴菲特的意思，其伯克希爾公司的職位將會(huì )一分為三，分別是公司主席、CEO以及投資經(jīng)理。在伯克希爾公司，主席是一個(gè)榮譽(yù)性的虛職，投資經(jīng)理則服務(wù)于CEO，這意味著(zhù)CEO是伯克希爾公司真正的靈魂人物。

   伯克希爾公司主席已經(jīng)確定由巴菲特的兒子霍華德·巴菲特接任；而在投資領(lǐng)域這塊，巴菲特也已經(jīng)挑選好了兩名投資經(jīng)理——庫姆斯和韋斯勒。

  “兩人都有出眾的投資才能，以及對伯克希爾的承諾，2012年他們每人只會(huì )掌管數十億美元的資產(chǎn)，但當我和查理不再運營(yíng)公司時(shí)，他們的頭腦、判斷力以及性格能掌控好整個(gè)投資組合。”巴菲特顯然對于目前的這兩位投資經(jīng)理非常滿(mǎn)意。

   巴菲特在信中稱(chēng)，公司董事會(huì )對于CEO繼任者同樣表現出了熱情，且已經(jīng)有了兩個(gè)“超級替補”，相信在公司交接時(shí)會(huì )非常順利。

   《華爾街日報》稱(chēng)，上述言論暗示該公司已經(jīng)正式確認了一名候選人，接任巴菲特的CEO一職，尤其是在去年大衛·索科爾事件之后。

   的確，對于巴菲特以及伯克希爾而言，此舉更像是在寬慰股東，自從原本最有希望接任的大衛·索科爾辭職后，股東們一直擔憂(yōu)接班巴菲特的計劃不夠明朗。在過(guò)去的兩年中，伯克希爾的股價(jià)也在一定程度上反映出了上述關(guān)切，更有一些華爾街人士對此提出了批評。

   值得一提的是，巴菲特在致股東信中并未提及去年索科爾離職一事，而是高度贊揚了其他多名主管。

   伯克希爾股東杰克·馬修斯稱(chēng)，在索科爾事件后，巴菲特必須要解決好繼任者的事情，且與此前只能匿名討論不同，此次巴菲特選的接班人已經(jīng)獲得了董事會(huì )的批準，這個(gè)很有意義。

   預測房地產(chǎn)“錯得離譜”

   除了接班人計劃，巴菲特還例行對過(guò)去一年的各類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行了總結，雖然去年因為各類(lèi)自然災害導致其再保險業(yè)務(wù)利潤大幅下滑，但巴菲特依然對公司投資的表現總體滿(mǎn)意。

   巴菲特稱(chēng)，包括中美能源和北方鐵路公司在內的旗下5家最大的非保險公司去年的運營(yíng)利潤都創(chuàng )下了紀錄，并指出除非今年經(jīng)濟下滑，否則該5家公司的業(yè)務(wù)能再創(chuàng )新的輝煌，總盈利將突破100億美元。

  巴菲特還提到了去年的兩項重大收購，分別是50億美元購買(mǎi)美國銀行6%的優(yōu)先股，以及斥資109億美元購入IBM6390萬(wàn)股票。目前伯克希爾公司在可口可樂(lè )、美國運通、IBM以及富國銀行持有大量股份，巴菲特相信上述四家公司在未來(lái)10年內將帶來(lái)70億美元的利潤，以及20億美元的分紅。

   不過(guò)，巴菲特也有看走眼的時(shí)候。

   除了信中提及的盈利外，巴菲特還做了“自我檢討”，稱(chēng)其購買(mǎi)美國得克薩斯州公共事業(yè)企業(yè)“能源未來(lái)控股公司”完全是一個(gè)“巨大的錯誤”，當初20億美元購買(mǎi)的該公司債券目前僅值8.78億美元。

   此外，巴菲特還承認，去年對于房地產(chǎn)市場(chǎng)的預測“錯得離譜”。在去年致股東信中，巴菲特預測美國房地產(chǎn)市場(chǎng)將開(kāi)始復蘇，但事實(shí)上并沒(méi)有，旗下5家與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)的企業(yè)正受到房地產(chǎn)行業(yè)的顯著(zhù)影響，5家企業(yè)利潤僅為5.13億美元，而在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮時(shí)該數字達到18億美元。

   但巴菲特依然堅信房地產(chǎn)市場(chǎng)終將復蘇并拉低美國失業(yè)率，但這次學(xué)乖了的巴菲特并未預測復蘇時(shí)間。

   在去年的致信中，巴菲特稱(chēng)自己看好美國投資前景，準備加碼收購，尤其是價(jià)值50億至200億美元之間的重大收購。今年，巴菲特同樣表示自己正在尋找收購機會(huì )，而目的是增加公司的運營(yíng)利潤，“我的任務(wù)很清楚，并且我正在尋找中。”

   巴菲特依然沒(méi)忘在信中“提點(diǎn)”一些投資之道。去年9月，伯克希爾宣布了前所未有的股份回購計劃，以高于賬面價(jià)值10%回購了價(jià)值6700萬(wàn)美元的股份。巴菲特稱(chēng)，如果未來(lái)你打算成為某只股票的凈買(mǎi)入方(并長(cháng)期持有)，無(wú)論是直接現金購買(mǎi)或者間接購買(mǎi)，股價(jià)上漲時(shí)你會(huì )受損(指所持股份數量在減少)，而當股價(jià)下跌時(shí)你則受益(指所持股份數量在增加)，不過(guò)大部分人會(huì )樂(lè )于見(jiàn)到股價(jià)上漲。“不指望你們中有很多人用我們的方式思考，但我的確是想提醒你了解我們的算法。”

   巴菲特還稱(chēng)，公司的市值被“遠遠低估”。

  此外，巴菲特還在信中稱(chēng)，將于5月5日舉行公司股東大會(huì )。

 ◎ 巴菲特信中觀(guān)點(diǎn)

   有關(guān)股票回購

  當滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件時(shí)，查理和我會(huì )偏向于回購股份：1.公司擁有充足的資金來(lái)維持日常運營(yíng)和業(yè)務(wù)所需現金流；2.股票價(jià)格低于公司實(shí)際商業(yè)價(jià)值。

   有關(guān)富國銀行和銀行業(yè)

   銀行業(yè)正在步入正軌，富國銀行正在崛起。它收入很強勁，資產(chǎn)很穩固，資本處于歷史高位。

   有關(guān)美國銀行和CEO

   美國銀行之前的管理層犯了一些巨大的錯誤，公司CEO布賴(lài)恩·莫伊尼漢在“清掃錯誤”方面做得很好，盡管需要數年來(lái)完成這個(gè)過(guò)程。他正在培養一家有潛力和吸引力的大公司，在現在的問(wèn)題被人遺忘后，美國銀行將會(huì )變成“常青樹(shù)”，我們買(mǎi)入7億美元的認購權在它到期前將擁有巨大的價(jià)值。

   有關(guān)資本開(kāi)支

   我們去年在運營(yíng)上共花了82億美元，包括房地產(chǎn)、廠(chǎng)房以及設備，比我們之前的紀錄還多了20億美元，其中大約95%的支出都在美國，這讓不少以為我們國家缺乏投資機會(huì )的人感到驚訝。我們歡迎海外項目，但是預計今年主要開(kāi)支還是在美國，金額會(huì )再創(chuàng )新高。

   巴菲特在致股東信中稱(chēng)自己正在尋找收購機會(huì )，目的是增加公司的運營(yíng)利潤。

   未來(lái)伯克希爾CEO“就在這5人中間”

   巴菲特已經(jīng)選好了其麾下伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官(CEO)的接班人，這一點(diǎn)已經(jīng)毋庸置疑，那么這個(gè)接班人究竟是誰(shuí)？?jì)晌?ldquo;超級替補”又分別是誰(shuí)？

   巴菲特在今年致股東的信中稱(chēng)，接班人必須是公司董事們充分了解，且管理技能和個(gè)人品格得到董事會(huì )尊重的人?？梢钥隙ǖ氖?，這位接班人與董事之間存在著(zhù)工作聯(lián)系，也就是說(shuō)接班人是公司內部高管。

   根據巴菲特每次在致股東信中的贊揚，以及媒體的預測，潛在的接班人包括：伯克希爾·哈撒韋公司旗下再保險業(yè)務(wù)主管阿吉特·杰恩、鐵路運營(yíng)主管瑪特·羅斯、能源業(yè)務(wù)主管格雷格·阿貝爾。兩名“替補”分別是CEICO首席執行官托尼·奈斯利和通用再保險集團主管蒙特羅斯。

   事實(shí)上，如果去年沒(méi)有大衛·索科爾那檔事，現在CEO的人選將會(huì )變得非常清晰，作為此前最熱門(mén)的人選，巴菲特曾經(jīng)多次表?yè)P索科爾，稱(chēng)這位前中美能源控股公司CEO是該公司“才華橫溢的建造者和運營(yíng)者”，而索科爾在飛機租賃公司NetJet的功勞怎么稱(chēng)贊都不為過(guò)。

   但索科爾因為路博潤收購一事，最終主動(dòng)辭職，斷送了美好前程。

   巴菲特的兒子霍華德·巴菲特此前在接受采訪(fǎng)時(shí)也表示，父親巴菲特最信任的高管中包括阿吉特·杰恩和托尼·奈斯利。

   現年60歲的再保險業(yè)務(wù)主管杰恩一手打造出了伯克希爾的再保險業(yè)務(wù)，在去年的股東大會(huì )上，巴菲特稱(chēng)贊杰恩“每時(shí)每刻都將公司放在首要位置”。這使得外界認為，在索科爾辭職后，杰恩將最有希望成為CEO的人選。

   當時(shí)，巴菲特稱(chēng)，杰恩曾有機會(huì )離開(kāi)公司另謀高就，有公司會(huì )提供一筆豐厚的報酬，但最終杰恩沒(méi)有那么做。

   52歲的鐵路運營(yíng)主管瑪特·羅斯則是最近一年才出現在人們視野中，被認為是第四個(gè)候選人。2010年伯克希爾的監管文件中稱(chēng)，公司有三個(gè)候選人，但在去年卻表示有四名候選人。外界猜測，這人正是羅斯，且是在2010年伯克希爾收購了北柏林頓鐵路公司后，巴菲特花了1年的時(shí)間來(lái)觀(guān)察此人。

  《華爾街日報》稱(chēng)，巴菲特稱(chēng)羅斯是他信任且尊重的人。

   現年49歲的能源業(yè)務(wù)主管格雷格·阿貝爾則是在2000年加入伯克希爾，之后代替索科爾成為中美能源的董事長(cháng)。早在2003年，巴菲特向股東介紹阿貝爾時(shí)就稱(chēng)其為索科爾的“關(guān)鍵助手”，之后在2008年，索科爾和阿貝爾取得的成就無(wú)與倫比。

   汽車(chē)保險業(yè)務(wù)主管托尼·奈斯利則是將CEICO塑造成美國最大的汽車(chē)保險公司之一的人，《華爾街日報》認為，奈斯利極有可能成為CEO人選中的一匹黑馬，因為他比其他潛在候選人至少年長(cháng)了10歲。伯克希爾公司一直擁有CEICO的股份，而奈斯利的存在是巴菲特決定整體收購該公司的原因之一，巴菲特稱(chēng)奈斯利從不做無(wú)意義的事情。

   至于通用再保險集團主管蒙特羅斯，巴菲特在信中稱(chēng)，蒙特羅斯管理的這個(gè)公司(通用再保險集團)是一個(gè)強有力的保險公司，作為一個(gè)優(yōu)秀的保險人，蒙特羅斯具有并堅持著(zhù)自己的原則。“在伯克希爾收購通用再保險集團之后的最初幾年，他(蒙特羅斯)是個(gè)麻煩，但現在他是一筆財富。”巴菲特點(diǎn)評道。