路透倫敦12月15日電---如果再沒(méi)有哪個(gè)主要經(jīng)濟體的財政能真正靠得住,而民間部門(mén)卻借助發(fā)展中國家的成長(cháng)引擎再度加速運轉起來(lái)了,那麼2011年或完全可以投資于干得不錯的大型全球性公司.

    隨著(zhù)2011年即將映入眼簾,讓人禁不住設想三年之久的信貸危機可能終于落下帷幕了.

    然而,2007年發(fā)端于抵押信貸、隨後波及全球銀行業(yè)并最終將那些勉強伸出援手的國家拉下水的這場(chǎng)危機,仍在折磨著(zhù)一些受害國,并有可能上演慘烈的結局.

    可以肯定的是,對于歐洲、日本甚至美國主權債可持續性的擔憂(yōu)還將再持續幾個(gè)月.即便是這種擔憂(yōu)緩解,通貨再膨脹政策的影響--尤其是該政策成功的話(huà)--對債券來(lái)說(shuō)也很難說(shuō)是好事.

    但是暫不考慮政府融資問(wèn)題,明年全球增長(cháng)前景很被看好,得益于貨幣政策的大力支持,公司深積現金和許多新興經(jīng)濟體的旺盛活力.

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    新聞頭條大肆宣揚債權人恐慌拋棄債務(wù)國,多邊救援,財政大肆撙節和就業(yè)受到威脅,但恐怕這并不代表全部的實(shí)際情況.

    最常用的全球金融市場(chǎng)測震儀--華爾街波動(dòng)性指數正處于八個(gè)月低點(diǎn),接近2007年危機前水平.

    這是怎麼回事?

    第四季美國公司獲利增幅料將超過(guò)30%,2011年全球經(jīng)濟增長(cháng)率料超過(guò)4.0%,較全球過(guò)去20年間的平均增長(cháng)率高出逾0.1個(gè)百分點(diǎn).不難看出樂(lè )觀(guān)情緒從何而來(lái). 

    最起碼,這應可促使人們重新思考避險交易、接近零的現金回報率和萎靡的AAA評級債券收益率(殖利率). 

    **新興市場(chǎng)**

    重要的一點(diǎn)是,全球經(jīng)濟增長(cháng)仍主要集中在新興經(jīng)濟體,國際貨幣基金組織(IMF)預計明年新興經(jīng)濟體增長(cháng)率為6.4%,接近發(fā)達經(jīng)濟體的三倍,這還是在德國和美國增長(cháng)率近期被調升的情況下.

    面對新興市場(chǎng),投資者已經(jīng)由急不可耐變成一擁而上.11月中旬流入新興市場(chǎng)股票基金的資金年率已經(jīng)達到逾840億美元的紀錄新高,與此同時(shí),人們也在為擁擠不堪的交易、乍眼的泡沫和隨意的資本管制而惴惴不安.

    對很多人而言,最佳投資點(diǎn)就是承諾高額獲利和股息收益率,并對新興經(jīng)濟體有足夠涉獵的大型西方上市跨國公司.是的,就這麼簡(jiǎn)單. 

    紐約基金經(jīng)理Martin Sass在上周路透投資峰會(huì )上稱(chēng):"我真沒(méi)覺(jué)出有投資海外的迫切理由."他預計2011年標準普爾500指數將上漲20%.

    Sass并不是唯一一個(gè)在發(fā)達市場(chǎng)股市尋找新興經(jīng)濟體增長(cháng)機會(huì )的人.

"    我們正試圖通過(guò)投資于發(fā)達市場(chǎng)來(lái)介入新興市場(chǎng),"規模為2.5億美元的Pioneer Investments的首席投資官Giordano Lombardo說(shuō),"例如,我們傾向于把焦點(diǎn)放在目前最大市場(chǎng)是中國的德國汽車(chē)制造商身上."

    Lombardo還談到美國聯(lián)合科技(United Technologies)(UTX.N: 行情)和英國銀行巨頭匯豐控股(HSBA.L: 行情)等公司,因為它們在快速增長(cháng)的亞洲經(jīng)濟體擁有業(yè)務(wù).

    瑞士財富管理公司Sarasin長(cháng)期以來(lái)一直推崇那些富有現金并遍布新興市場(chǎng)分散獲利的"漂亮50"全球性公司的股票.這些公司包括瑞士諾華制藥(NOVN.VX: 行情)和羅氏(ROG.VX: 行情),以及美國科技企業(yè)領(lǐng)頭羊英特爾(INTC.O: 行情)和思科(CSCO.O: 行情). 

    對那些押注新興市場(chǎng)百萬(wàn)富翁的人來(lái)說(shuō),西方的奢侈品公司可能是最好的圣誕禮物.

    "中國有必要刺激國內消費來(lái)緩解貿易平衡,"Distinction Asset Management上周對客戶(hù)說(shuō),"奢侈品會(huì )因此順風(fēng)飛揚.新的富裕階層和新興市場(chǎng)的中產(chǎn)階級會(huì )令蒂芙尼(Tiffany)(TIF.N: 行情)、LVMH(LVMH.PA: 行情)、可口可樂(lè )(KO.N: 行情)和Brasil Foods(BRFS3.SA: 行情)等公司獲益."