導讀

近年，新基建正成為國家政策和各地方高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的新亮點(diǎn)，實(shí)業(yè)界和資本市場(chǎng)的重大新機遇。

“十四五”規劃提出：系統布局新型基礎設施，加快第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數據中心等建設。

2021年12月中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出：各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩定的政策，政策發(fā)力適當靠前；適度超前開(kāi)展基礎設施投資。

近年下達的專(zhuān)項債重點(diǎn)流向新基建。財政部提前下達2022年的1.46萬(wàn)億元專(zhuān)項債額度，且明確今年專(zhuān)項債將重點(diǎn)用于交通基礎設施、能源、農林水利、生態(tài)環(huán)保等9個(gè)大方向。

新基建短期有助于穩增長(cháng)、穩就業(yè)，長(cháng)期有助于培育新經(jīng)濟、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，打造中國經(jīng)濟新引擎，是兼顧短期擴大有效需求和長(cháng)期擴大有效供給的重要抓手，是應對疫情、經(jīng)濟下行和高質(zhì)量發(fā)展的有效辦法，具有穩增長(cháng)、穩就業(yè)、調結構、促創(chuàng )新、惠民生的綜合性意義。

“新基建”是有時(shí)代烙印的，如果說(shuō)20年前中國經(jīng)濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁、機場(chǎng)的話(huà)，那么未來(lái)20年支撐中國經(jīng)濟社會(huì )繁榮發(fā)展的“新基建”則是新一代信息技術(shù)、人工智能、數據中心、新能源、充電樁、特高壓、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng )新領(lǐng)域基礎設施，教育、醫療、社保、戶(hù)籍等重大民生領(lǐng)域，以及發(fā)展資本市場(chǎng)、減稅降費、擴大對外開(kāi)放、保護知識產(chǎn)權等制度改革領(lǐng)域。當然，在一般基礎設施領(lǐng)域，應注重通過(guò)數字化改造和升級進(jìn)行基礎設施建設。

建設“新基建”，關(guān)鍵在“新”，要用改革創(chuàng )新的方式推動(dòng)新一輪基礎設施建設，而不是重走老路。未來(lái)“新 ”一輪基建主要應有五“新”：新的領(lǐng)域、新的地區、新的方式、新的主體、新的內涵。

新基建具有強外部性、效用外溢性、公共產(chǎn)品屬性、受益范圍廣、規模經(jīng)濟等特點(diǎn)，其基礎地位決定應適度超前建設，新型基礎設施建設應走在經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的需要前面，否則將制約科技創(chuàng )新和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。 新基建 長(cháng)期將推動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)升級、提升經(jīng)濟增長(cháng)潛力，中國是超前大規?；ǖ氖芤嬲?。 1930年代美國的“羅斯福新政”、1980年代的“信息高速公路”計劃以及1998年后的中國國債項目，都是超前大規?；ǖ牡湫统晒Π咐?。

中國經(jīng)濟發(fā)展潛力大，韌性強，新基建前景廣闊。

數字經(jīng)濟：新經(jīng)濟、新動(dòng)能、新未來(lái)

5G：新一代信息技術(shù)，數字經(jīng)濟的底層支撐，萬(wàn)物互聯(lián)

大數據中心：數字經(jīng)濟（數字產(chǎn)業(yè)化）的基礎設施

“東數西算”：優(yōu)化數據中心建設布局的重大工程

特高壓：建立能源互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵一環(huán)

充電樁：助力新能源汽車(chē)，迎接新能源革命

城際高鐵軌交：推進(jìn)城市群一體化、都市圈同城化

正文

1 新基建的內涵與意義

1.1 內涵豐富：符合中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展要求，重點(diǎn)是“五新”

近年，新基建正成為國家政策和各地方高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的新亮點(diǎn)，實(shí)業(yè)界和資本市場(chǎng)的重大新機遇。

新基建短期有助于穩增長(cháng)、穩就業(yè)，長(cháng)期有助于培育新經(jīng)濟、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，打造中國經(jīng)濟新引擎，是兼顧短期擴大有效需求和長(cháng)期擴大有效供給的重要抓手，是應對疫情、經(jīng)濟下行和高質(zhì)量發(fā)展的有效辦法，具有穩增長(cháng)、穩就業(yè)、調結構、促創(chuàng )新、惠民生的綜合性意義。

“新基建”是有時(shí)代烙印的，如果說(shuō)20年前中國經(jīng)濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁、機場(chǎng)的話(huà)，那么未來(lái)20年支撐中國經(jīng)濟社會(huì )繁榮發(fā)展的“新基建”則是新一代信息技術(shù)、人工智能、數據中心、新能源、充電樁、特高壓、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng )新領(lǐng)域基礎設施，教育、醫療、社保、戶(hù)籍等消費升級重大民生領(lǐng)域，以及發(fā)展資本市場(chǎng)、減稅降費、擴大對外開(kāi)放、保護知識產(chǎn)權等制度改革領(lǐng)域。當然，在一般基礎設施領(lǐng)域，須注重通過(guò)數字化改造和升級進(jìn)行基礎設施建設。

建設“新基建”，關(guān)鍵在“新”，用改革創(chuàng )新的方式推動(dòng)新一輪基礎設施建設，而不是重走老路。

未來(lái)“新”一輪基建主要應有五“新”：

一是新的領(lǐng)域。調整投資領(lǐng)域，在補齊鐵路、公路、軌道交通、機場(chǎng)等傳統基建的基礎上大力發(fā)展新一代信息技術(shù)、特高壓、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源、充電樁、智慧城市、城際高速鐵路和城際軌道交通、大數據中心、教育、醫療等新型基建。以改革創(chuàng )新穩增長(cháng)，發(fā)展創(chuàng )新型產(chǎn)業(yè)，培育新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。

二是新的地區?；A設施建設最終是為人口和產(chǎn)業(yè)服務(wù)的，最大化經(jīng)濟社會(huì )效益。未來(lái)城鎮化的人口將更多聚集到城市群都市圈，比如長(cháng)三角、粵港澳、京津冀等，未來(lái)上述地區的軌道交通、城際鐵路、教育、醫療、5G等基礎設施將面臨短缺，在上述地區進(jìn)行適度超前的基礎設施建設能夠最大化經(jīng)濟社會(huì )效益。對人口流入地區，要適當放松地方債務(wù)的短期要求，進(jìn)行長(cháng)遠規劃，以推進(jìn)大規?；?；但對人口流出地區，要區別對待，避免因大規?；ㄔ斐擅黠@浪費。

三是新的方式。新基建需要新的配套制度變革。新基建大多屬于新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，需要不同于舊基建的財政、金融、產(chǎn)業(yè)等配套制度支撐。財政政策方面，研發(fā)支出加計扣除，高新技術(shù)企業(yè)低稅率；金融政策方面，在貸款、多層次資本市場(chǎng)、并購、IPO、發(fā)債等方面給予支持，規范的PPP；產(chǎn)業(yè)政策方面，納入到國家戰略和各地經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展規劃中。

四是新的主體。進(jìn)一步放開(kāi)基建領(lǐng)域的市場(chǎng)準入，擴大投資主體，尤其是有一定收益的項目要對民間資本一視同仁。事實(shí)上華為、騰訊等企業(yè)已經(jīng)大力投入新基建。政府、市場(chǎng)和企業(yè)相互支持配合，區分基礎設施和商業(yè)應用，前者政府和市場(chǎng)一起，后者更多依靠市場(chǎng)和企業(yè)，市場(chǎng)能干的盡可能交給市場(chǎng)，更有效率，政府提供財稅、金融等基礎支持。

五是新的內涵。除了硬的“新基建”，應該還包括軟的“新基建”，即制度改革：補齊醫療短板、改革醫療體制、加大汽車(chē)金融電信電力基礎行業(yè)開(kāi)放、加大知識產(chǎn)權保護力度、改善營(yíng)商環(huán)境、減稅降費尤其社保繳費費率和企業(yè)所得稅、落實(shí)競爭中性、發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、建立新激勵機制調動(dòng)地方政府和企業(yè)家積極性等。

2020年4月，國家發(fā)改委提出新基建主要包括三類(lèi)：一是，信息基礎設施，如5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等；二是，融合基礎設施，即新技術(shù)和傳統基建的融合，比如智能交通系統、智慧能源系統等；三是，創(chuàng )新基礎設施，即用于支持科技創(chuàng )新的基礎設施，比如大科學(xué)裝置、科教基礎設施等。

當前，資本市場(chǎng)聚焦七大領(lǐng)域：1）5G基建；2）特高壓；3）城市高速鐵路和城市軌道交通；4）新能源汽車(chē)充電樁；5）大數據中心；6）人工智能；7）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

1.2 國家高度重視新基建，各地積極布局

新基建在2018年12月中央經(jīng)濟工作會(huì )議被第一次提及，2019年寫(xiě)入國務(wù)院政府工作報告。

2020年面對疫情沖擊、經(jīng)濟下行壓力、高質(zhì)量發(fā)展要求以及外部技術(shù)“脫鉤”風(fēng)險，2020年1月國務(wù)院常務(wù)會(huì )議、2月中央深改委會(huì )議、3月中央政治局常委會(huì )議持續密集部署。

面對疫情沖擊，我國出臺了“新基建”領(lǐng)銜的擴大消費、投資、內需的一攬子宏觀(guān)對沖政策，數字經(jīng)濟和新能源表現亮眼、發(fā)展全面提速，大數據中心、人工智能、智能應用、智慧平臺、新能源汽車(chē)、動(dòng)力電池等產(chǎn)業(yè)快速推進(jìn)，成為拉動(dòng)新一輪經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎。以5G為例，2020-2021年，5G直接帶動(dòng)經(jīng)濟總產(chǎn)出分別達8000億元和1.3萬(wàn)億元。

2020年政府工作報告提出：加強新型基礎設施建設，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò )，拓展5G應用，建設充電樁，推廣新能源汽車(chē)，激發(fā)新消費需求、助力產(chǎn)業(yè)升級。

“十四五”規劃提出：系統布局新型基礎設施，加快第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數據中心等建設。

2021年12月中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出：“必須看到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力”，“明年經(jīng)濟工作要穩字當頭、穩中求進(jìn)，各地區各部門(mén)要擔負起穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的責任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩定的政策，政策發(fā)力適當靠前?！薄斑m度超前開(kāi)展基礎設施投資”。

近年下達的專(zhuān)項債重點(diǎn)流向新基建。2020年新增專(zhuān)項債券額度3.75萬(wàn)億元，主要用于交通、市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施；職業(yè)教育和托幼、醫療、養老等民生服務(wù)領(lǐng)域；以及生態(tài)環(huán)保、農林水利、能源、冷鏈物流等領(lǐng)域。2021年新增專(zhuān)項債券額度3.65萬(wàn)億元，重點(diǎn)投向交通基礎設施、市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施領(lǐng)域。今年，財政部已提前下達2022年的1.46萬(wàn)億元專(zhuān)項債額度，且明確今年專(zhuān)項債將重點(diǎn)用于交通基礎設施、能源、農林水利、生態(tài)環(huán)保等9個(gè)大方向。

受益于新基建投資，我國新經(jīng)濟呈現出蓬勃生機：新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(cháng)，自2015年以來(lái)我國新能源乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連續7年排名世界第一，2021年創(chuàng )歷史新高，達到352.1萬(wàn)輛，增長(cháng)1.6倍。近年來(lái)，裝備和高技術(shù)制造業(yè)保持高速增長(cháng)，疫情期間更是逆勢增長(cháng)，成為拉動(dòng)生產(chǎn)和投資的主要亮點(diǎn)。數字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數字化加快發(fā)展?！皷|數西算”等重大工程積極布局。

根據中國信息通信研究院測算，“十四五”期間我國新基建投資將達到10.6萬(wàn)億，占全社會(huì )基礎設施投資10％左右；2021-2023年，數據中心產(chǎn)業(yè)投資或達1.4萬(wàn)億元；2020-2025年，5G網(wǎng)絡(luò )建設投資累計將達到1.2萬(wàn)億元，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應用投資超過(guò)3.5萬(wàn)億元。

1.3 新基建意義重大，兼具穩增長(cháng)、穩就業(yè)、調結構、促創(chuàng )新、惠民生的綜合性重大作用

從長(cháng)期高質(zhì)量發(fā)展來(lái)看，新基建適應中國社會(huì )主要矛盾轉化和中國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展要求，能促進(jìn)科技創(chuàng )新、綠色環(huán)保和消費升級，這是新時(shí)代對新基建的本質(zhì)要求，也是新基建與老基建最大的不同。從根本上講，基礎設施是為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展服務(wù)的、為人口和產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)的。中國社會(huì )主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長(cháng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，中國經(jīng)濟已由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈要邁向全球中高端，新時(shí)代對基礎設施產(chǎn)生了新要求。

因此，我們認為，“新基建”是有時(shí)代烙印的，如果說(shuō)20年前中國經(jīng)濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁、機場(chǎng)的話(huà)，那么未來(lái)20年支撐中國經(jīng)濟社會(huì )繁榮發(fā)展的“新基建”則是新一代信息技術(shù)、人工智能、數據中心、新能源、充電樁、特高壓、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng )新領(lǐng)域基礎設施，教育、醫療、社保、戶(hù)籍等消費升級重大民生領(lǐng)域，以及發(fā)展資本市場(chǎng)、減稅降費、擴大對外開(kāi)放、保護知識產(chǎn)權等制度改革領(lǐng)域。當然，在一般基礎設施領(lǐng)域，須注重通過(guò)數字化改造和升級進(jìn)行基礎設施建設。

新基建將為中國創(chuàng )新發(fā)展、綠色發(fā)展和人民美好生活創(chuàng )造基礎性條件。新動(dòng)能是指新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中形成的經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展新動(dòng)力，包括新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等等。新舊動(dòng)能最大的區別在于，從依靠要素和投資驅動(dòng)轉向依靠創(chuàng )新驅動(dòng)，從高污染、高消耗的粗放型經(jīng)濟增長(cháng)方式轉向綠色環(huán)保的集約型增長(cháng)方式?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，是國家實(shí)力的關(guān)鍵。從科技發(fā)展方向看，從日不落帝國到美元霸權，不論英國、法國、德國、日本、美國，無(wú)一不是依靠抓住某次關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)革命機遇而成功崛起，最終成為世界的科技與經(jīng)濟中心。

比如，人類(lèi)在18世紀進(jìn)入蒸汽時(shí)代，19世紀進(jìn)入電氣時(shí)代，20世紀進(jìn)入信息與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，隨著(zhù)未來(lái)人工智能技術(shù)逐漸成熟，21世紀將步入智能時(shí)代。智能社會(huì )由三個(gè)戰略核心組成：1）芯片/半導體，即信息智能社會(huì )的心臟，負責信息的計算處理；2）軟件/操作系統，即信息智能社會(huì )的大腦，負責信息的規劃決策、資源的調度；3）通信，即信息智能社會(huì )的神經(jīng)纖維和神經(jīng)末梢，負責信息的傳輸與接收。信息與通信技術(shù)（ICT）產(chǎn)業(yè)是智能社會(huì )的基石，對整體經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展具有明顯的輻射作用，也是當前及未來(lái)各國科技競賽的制高點(diǎn)。能否抓住智能時(shí)代變革的機遇，是中國建設現代化科技強國的關(guān)鍵。

從短期穩增長(cháng)來(lái)看，2021年下半年以來(lái)，經(jīng)濟面臨新一輪下行壓力，在“房住不炒”和出口存在不確定性背景下，新基建開(kāi)始挑大梁并成為各方共識。當前中國經(jīng)濟處于增速換擋、跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時(shí)刻，2020-2021年，受疫情影響，全年經(jīng)濟增速分別為2.3％和8.1％（兩年復合5.1％）。從三駕馬車(chē)來(lái)看，2021年中國投資、消費、出口兩年復合增速分別為3.9％、3.9％和16.0％。其中，消費受居民收入、就業(yè)、疫情等多方面影響，難以在短時(shí)間快速提振經(jīng)濟；出口主要受全球外需影響，不確定性較大。在投資中，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)投資分別同比增長(cháng)4.4％、0.4％、13.5％?；ê头康禺a(chǎn)曾是中國經(jīng)濟逆周期調節的主要拉動(dòng)力量，但2021年下半年，房地產(chǎn)投資受金融政策收緊以及人口置業(yè)需求長(cháng)周期峰值出現的疊加影響，房地產(chǎn)投資持續下滑；而傳統基建又受到地方隱性債務(wù)、地方政府財力的制約，表現乏力。因此，新基建成為各方共識，開(kāi)始在穩增長(cháng)和高質(zhì)量發(fā)展中挑大梁。

不僅長(cháng)期意義重大，新基建短期可拉動(dòng)大量投資和消費需求，對沖經(jīng)濟下行壓力。2015年以來(lái)，中國高技術(shù)制造業(yè)保持高速增長(cháng)，疫情期間更是逆勢增長(cháng)，成為拉動(dòng)生產(chǎn)和投資的主要亮點(diǎn)。2020年和2021年，中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)分別增長(cháng)10.6％和17.1％，快于整體投資7.7、12.2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，中國新能源動(dòng)力電池進(jìn)入全球第一陣營(yíng)，裝機量實(shí)現8年80倍增長(cháng)；2021年新能源汽車(chē)銷(xiāo)售352.1萬(wàn)輛，增長(cháng)1.6倍，滲透率突破13％，產(chǎn)生一批“蔚小理”等有競爭力的本土造車(chē)新勢力；中國數字經(jīng)濟規模已位居世界第二，2005-2020年，中國廣義數字經(jīng)濟規模上漲14.1倍，占GDP比重高達38.6％。

中國經(jīng)濟發(fā)展潛力大，韌性強，新基建空間廣闊。中國有全球最大的消費市場(chǎng)（14億人口）、有全球最大的中等收入群體（4億人群），且中等收入群體還將不斷擴大；中國城鎮化率（64.72％）距離發(fā)達國家仍有10幾個(gè)百分點(diǎn)的潛力；中國的勞動(dòng)力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過(guò)高等教育的人才總量約2億，2021年大學(xué)畢業(yè)生近1000萬(wàn)，人口紅利轉向人才紅利和工程師紅利；中國的新國潮、獨角獸正在興起。這都為中國的新基建提供了巨大的發(fā)展空間。

新基建具有強外部性、效用外溢性、公共產(chǎn)品屬性、受益范圍廣、規模經(jīng)濟等特點(diǎn)，其基礎地位決定應適度超前建設，新型基礎設施建設應走在經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的需要前面，否則將制約科技創(chuàng )新和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。新基建長(cháng)期將推動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)升級、提升經(jīng)濟增長(cháng)潛力，中國是超前大規?；ǖ氖芤嬲?。1930年代美國的“羅斯福新政”、1980年代的“信息高速公路”計劃以及1998年后的中國國債項目，都是超前大規?；ǖ牡湫统晒Π咐?。

1）1929年大蕭條之后，美國總統羅斯福推出著(zhù)名的“羅斯福新政”，其中一項重要政策是政府主導的大規?；A設施建設，不僅提高了就業(yè)，增加了民眾收入，還為后期美國經(jīng)濟大發(fā)展打下堅實(shí)的基礎。

2）通信基礎設施是信息互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“高速公路”，為數字經(jīng)濟提供基礎設施底層支撐，是世界各國發(fā)展高科技和保障戰略安全的必爭之地。1G到4G曾是歐美主導的時(shí)代，2010年美國率先開(kāi)啟4G商用，隨后帶動(dòng)了一批移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用的快速發(fā)展，4G的領(lǐng)先地位累計為美國帶動(dòng)1萬(wàn)億美元的產(chǎn)出、每年為美國GDP增長(cháng)貢獻4750億美元，為美國鞏固科技領(lǐng)先地位貢獻巨大。我們現在使用的在線(xiàn)辦公、新零售、互聯(lián)網(wǎng)金融等帶來(lái)的便利都受益于新基建。

3）1998年亞洲金融危機時(shí)中國增發(fā)特別國債加強基建，2008年全球金融危機時(shí)中國推出“四萬(wàn)億”投資，盡管當時(shí)爭議很大、批評很多，但現在看來(lái)意義重大，大幅降低了運輸成本，提升了中國制造的全球競爭力，釋放了中國經(jīng)濟高增長(cháng)的巨大潛力。而作為對比，印度受制于基礎設施短缺等因素，工業(yè)化進(jìn)程緩慢，經(jīng)濟發(fā)展潛力和人口紅利無(wú)法有效釋放。根據IMF數據，2017年印度公共資本存量9.8萬(wàn)億美元，排名第三；人均公共資本存量7305美元，排名102位。

2 數字經(jīng)濟：新經(jīng)濟、新動(dòng)能、新未來(lái)

在經(jīng)歷了農業(yè)經(jīng)濟時(shí)代、工業(yè)經(jīng)濟時(shí)代后，世界正式邁入了數字經(jīng)濟時(shí)代。數字經(jīng)濟有狹義（數字產(chǎn)業(yè)化）和廣義（產(chǎn)業(yè)數字化）之分。

根據《中國數字經(jīng)濟發(fā)展白皮書(shū)》，2020年中國廣義數字經(jīng)濟規模39.2萬(wàn)億元，占GDP比重38.6％，增速9.7％，位居世界第二。2005-2020年，中國廣義數字經(jīng)濟規模從2.6萬(wàn)億元增長(cháng)到39.2萬(wàn)億元，上漲14.1倍，復合增速19.8％，同期名義GDP復合增長(cháng)12.8％；占GDP比重從13.9％上升到38.6％。其中，2020年數字產(chǎn)業(yè)化規模7.5萬(wàn)億元，產(chǎn)業(yè)數字化規模31.7萬(wàn)億元。

根據國務(wù)院《“十四五”數字經(jīng)濟發(fā)展規劃》的要求，我國數字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)占GDP比重要從2020年7.8％的水平上提升至2025年的10％。同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數字化轉型，并提升數字產(chǎn)業(yè)化水平。

2.1 5G：新一代信息技術(shù)，數字經(jīng)濟的底層支撐，萬(wàn)物互聯(lián)

5G與云計算、大數據、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等數字經(jīng)濟領(lǐng)域深度融合，將形成新一代信息基礎設施的核心能力。在數字經(jīng)濟浪潮下，5G就如同“信息高速公路”，為龐大數據量和信息量的傳遞提供了高速傳輸信道，補齊了制約人工智能、大數據、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等在信息傳輸、連接規模、通信質(zhì)量上的短板。人工智能如同云端大腦，依靠“高速公路”傳來(lái)的信息學(xué)習和演化，完成機器智能化進(jìn)程；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)如同“橋梁”，依靠“高速公路”連接人、機、物，推動(dòng)制造走向智造。大數據則更像是擴容版的倉庫，大批量的將使用者的數據分層儲存，在擴大了儲存容量的同時(shí)加快了存儲和調取的速度。

5G網(wǎng)絡(luò )比4G具有高傳輸、低延遲、廣連接的顯著(zhù)提升。5G技術(shù)具有跨界融合的天然屬性，與新一代ICT技術(shù)、傳統行業(yè)、新興終端的融合，未來(lái)將產(chǎn)生更多新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式。

工信部《2021年通信業(yè)統計公報》顯示，從基站數量看，截至2021年，我國累計建成并開(kāi)通5G基站142.5萬(wàn)個(gè)，建成全球最大5G網(wǎng)，實(shí)現覆蓋全國所有地級市城區、超過(guò)98％的縣城城區和80％的鄉鎮鎮區。5G基站總量占全球60％以上，每萬(wàn)人5G基站數較2020年提高近一倍。從用戶(hù)規?？?，5G移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)達到3.55億。據市場(chǎng)調研機構Dell’Oro Group統計，中國5G網(wǎng)絡(luò )將迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，預計到2024年中國5G用戶(hù)規模達10.1億人，市場(chǎng)規模達3.3萬(wàn)億元。從投資規?？?，2021年5G投資1849億元，占電信固定資產(chǎn)投資比達45.6％。據中國信通院預測，到2025年5G網(wǎng)絡(luò )建設投資累計將達到1.2萬(wàn)億元。此外，5G網(wǎng)絡(luò )建設還將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應用投資，預計到2025年將累計帶動(dòng)超過(guò)3.5萬(wàn)億元投資。從政策和成長(cháng)性看，5G潛力持續增長(cháng)，應用場(chǎng)景廣闊。工信部、中央網(wǎng)信辦、國家發(fā)改委等10部門(mén)發(fā)布的《5G應用“揚帆”行動(dòng)計劃（2021—2023年）》提出，到2023年，每個(gè)重點(diǎn)行業(yè)打造100個(gè)以上5G應用標桿。

新興信息技術(shù)的應用場(chǎng)景主要包括：一是增強型互聯(lián)網(wǎng)，應用于8K視頻、3D視頻、云辦公、云游戲增強現實(shí)等；二是海量連接物聯(lián)網(wǎng)，應用于智慧城市、智慧家居；三是超低時(shí)延、高可靠通信，應用于工業(yè)自動(dòng)化、自動(dòng)駕駛等。

2.2 大數據中心：數字經(jīng)濟（數字產(chǎn)業(yè)化）的基礎設施

狹義的數字經(jīng)濟，即數字產(chǎn)業(yè)化，簡(jiǎn)單來(lái)看可分為基礎層和應用層兩部分?；A層指大數據中心，應用層包含了智慧出行、智慧家居、泛娛樂(lè )、新零售、智慧醫療、金融、電信、工業(yè)、精準營(yíng)銷(xiāo)等方面。

數據作為數字經(jīng)濟時(shí)代的核心生產(chǎn)要素，需要強大的數據中心作為支撐。數據中心的整體產(chǎn)業(yè)鏈包含眾多行業(yè)；其中上游包括服務(wù)器、交換機、路由器、光模塊、配套軟件、電力設備以及運營(yíng)商等。產(chǎn)業(yè)中游包括互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)以及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、IDC、云服務(wù)、IAAS、SAAS、數據安全以及數據交換。產(chǎn)業(yè)下游包括智慧出行、智慧家居、泛娛樂(lè )、新零售、智慧醫療、金融、電信、工業(yè)以及精準營(yíng)銷(xiāo)等行業(yè)。根據發(fā)改委的數據，我國目前已經(jīng)建成約500萬(wàn)架，相對2015年的124萬(wàn)架同比增長(cháng)303％左右。同時(shí)，2015-2020年間，我國數據增量年均增速超過(guò)30％，預計2021年后仍以每年超過(guò)20％的速度新增。

具體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是為算力中心提供基礎設施建設的行業(yè)，也是數據中心投資資金的主要流動(dòng)方向。從投資占比看，服務(wù)器投資額占比最大，為69.28％。其次為交換機，占比為8.31％。第三是光模塊，占比為8.31％。整體看，數據中心投資拉動(dòng)最大的行業(yè)為服務(wù)器相關(guān)行業(yè)。其次為交換機，最后為光模塊以及供配電系統。其次是產(chǎn)業(yè)鏈中游的部分企業(yè)，主要是涉及數據中心的生產(chǎn)、建造商和管理系統，包括電信運行商，第三方IDC以及云廠(chǎng)商等。其中IDC系統由于涉及眾多相關(guān)行業(yè)，難以對其進(jìn)行投資占比細分。但其中供配電系統占整體IDC系統及機柜投資的46.82％，占整體投資額的6.05％。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是數據中心使用者。其中云計算、互聯(lián)網(wǎng)、金融、電力以及政府等均處于產(chǎn)業(yè)鏈下游。未來(lái)隨著(zhù)去中心化金融、互聯(lián)網(wǎng)以及元宇宙等領(lǐng)域的數據不斷擴容升級，數據中心的產(chǎn)業(yè)下游需求有望進(jìn)一步提振。

2.3 “東數西算”：優(yōu)化數據中心建設布局的重大工程

2022年2月17日，發(fā)改委牽頭聯(lián)合多部門(mén)印發(fā)通知，正式啟動(dòng)重大戰略部署工作：“東數西算”工程。將建設包括京津冀、長(cháng)三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏在內的8個(gè)國家算力樞紐節點(diǎn)，同時(shí)規劃了10個(gè)國家數據中心集群。東數西算是我國繼南水北調、西電東輸后的又一個(gè)重大跨區域資源調配政策。

東數西算指的是將東部大量需要運算的數據（數）通過(guò)光纖信息通道傳輸至西部，并使用西部的算力樞紐進(jìn)行計算（算）后將結果返回東部供分析研究使用?！皷|數西算”實(shí)施后，城市中心的算力中心用作“邊緣算力”，對一些對網(wǎng)絡(luò )要求較高的業(yè)務(wù)如：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融證券、災害預警、遠程醫療、視頻通話(huà)、人工智能推理等，進(jìn)行實(shí)時(shí)低延遲運算。同時(shí)，工信部也對全部數據中心的上架率以及PUE（能源使用效率）進(jìn)行了嚴格限制，防止了盲目發(fā)展。

東數西算能夠優(yōu)化算力中心布局，實(shí)現資源合理配置，帶動(dòng)西部地區整體數字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于我國目前數字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)多集中于東部地區，導致東部對數據中心的需求旺盛，因此大部分數據中心集中在算力成本高昂的東部。而西部對大數據中心的需求較低，數據中心分布少、上架率低。根據《2021中國數據中心市場(chǎng)報告》的數據，2020年中華北、華東以及華南三地機柜數量占全國機柜總數量的79％，上架率約在60-70％之間。但東部土地稀缺，生活成本高昂，能源相對稀缺，導致東部算力成本高居不下。與此同時(shí)，東北、西北、西南以及華中四地機柜數量只占總機柜數量的25％，上架率約在30-40％之間。

此外，“東數西算”相對于“西電東輸”能夠在保證成本的前提下更好地執行“雙碳”目標。由于數據中心電力消耗大，未來(lái)對清潔電力需求增強；而使用特高壓等技術(shù)對清潔電力進(jìn)行遠距離傳輸的損耗相對使用光纖進(jìn)行數據傳輸來(lái)說(shuō)，損耗較大?！皷|數西算”可以避免電力傳輸損耗過(guò)大的問(wèn)題。

3特高壓：建立能源互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵一環(huán)

特高壓是建設能源互聯(lián)網(wǎng)、保障能源供應安全的關(guān)鍵一環(huán)。雖然中國發(fā)電量、能源生產(chǎn)總量已經(jīng)位居世界第一，但人均耗能水平與發(fā)達國家還有較大差距。隨著(zhù)人民生活水平不斷提高，未來(lái)還有較大提高空間。并且，以5G基站、大數據中心為代表的信息新基建領(lǐng)域均是耗電大戶(hù)。從區域看，中國80％以上的煤炭、水能、風(fēng)能和太陽(yáng)能資源分布在西部和北部地區，70％以上的電力消費集中在東中部地區，資源分布消費嚴重不均。上述情況就迫切需要進(jìn)一步開(kāi)發(fā)新能源以保障能源供應，而風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源發(fā)電的隨機性、波動(dòng)性特點(diǎn)推進(jìn)建立清潔能源大規模開(kāi)發(fā)、大范圍配置、高效利用的能源互聯(lián)網(wǎng)，即“智能電網(wǎng)+特高壓電網(wǎng)+清潔能源”。

特高壓能更好連接電力生產(chǎn)與消費，并變輸煤為輸電，是落實(shí)“碳達峰、碳中和”戰略的關(guān)鍵一環(huán)。特高壓指電壓等級在交流1000千伏及以上和直流800千伏及以上的輸電技術(shù)，其輸電能力是現有500千伏直流電網(wǎng)的5-6倍，具備輸送容量大、送電距離長(cháng)、走廊利用率高、線(xiàn)路損耗低的特點(diǎn)。一是，特高壓將電力生產(chǎn)與消費更好“連接”起來(lái)，優(yōu)化資源配置。二是，特高壓能夠有效消納清潔能源，將“三北”地區的清潔能源輸送出去，通過(guò)建設大容量坑口電站，變輸煤為輸電，有助于提高綜合利用效率，保護生態(tài)環(huán)境。三是，核電、風(fēng)電、水電、太陽(yáng)能點(diǎn)等清潔能源大部分產(chǎn)生于中西部地區，目前支撐新能源裝機發(fā)電輸送的通道較少，需要大力發(fā)展特高壓，形成完整高效的特高壓電力輸送體系。此外，特高壓作為世界最先進(jìn)的輸電技術(shù)，工程建設能夠推進(jìn)包括換流閥、電力電子、新材料等高端裝備制造的發(fā)展，符合國家產(chǎn)業(yè)轉換和升級的趨勢。

中國的特高壓電器標準已經(jīng)成為國際特高壓標準，已成為繼美、德、英、法、日之后第六個(gè)國際電工委員會(huì )常任理事國。此外，特高壓領(lǐng)域核心設備基本實(shí)現國產(chǎn)化，各項技術(shù)指標全面超越歐美等傳統電氣強國，已成為最具全球競爭力的領(lǐng)域之一。通過(guò)制定標準搶占技術(shù)制高點(diǎn)，中國已經(jīng)成為世界特高壓電器標準的核心技術(shù)標準，在國際標準制定方面的話(huà)語(yǔ)權和影響力顯著(zhù)提升。根據國家電網(wǎng)數據，中國特高壓工程累計線(xiàn)路長(cháng)度從2011年的0.25萬(wàn)公里提升至2020年的3.59萬(wàn)公里，年復合增長(cháng)率達到34.2％。目前，中國在運在建工程長(cháng)度達到4.6萬(wàn)公里，已投運的特高壓線(xiàn)路累計形成“15交13直”的龐大體系統。中國特高壓輸電不僅實(shí)現了技術(shù)上對國外的趕超，更率先實(shí)現大規模的商業(yè)化應用。

特高壓工程投資規模大，增加就業(yè)崗位多，在穩增長(cháng)與惠民生中作用力十足?！笆奈逡巹潯碧岢?，提高特高壓輸電通道利用率；加快電網(wǎng)基礎設施智能化改造和智能微電網(wǎng)建設，提高電力系統互補互濟和智能調節能力?！笆奈濉逼陂g，南方電網(wǎng)規劃投資6700億元以加快數字電網(wǎng)建設和現代化電網(wǎng)進(jìn)程，推進(jìn)以新能源為主體的新型電力系統構建；國網(wǎng)規劃建設特高壓工程“24交14直”，投資規模約3800億元，涉及線(xiàn)路3萬(wàn)余公里，計劃未來(lái)五年投入3500億美元，推進(jìn)電網(wǎng)轉型升級。從上下游產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，特高壓產(chǎn)業(yè)鏈包括電源、電工裝備、用能設備、原材料等，產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)而且環(huán)環(huán)相扣，帶動(dòng)力極強。根據賽迪智庫的《“新基建”之特高壓產(chǎn)業(yè)發(fā)展及投資機會(huì )白皮書(shū)》預計，到2022年，中國特高壓產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)配套環(huán)節所帶動(dòng)的總投資規模將達到4140億元。到2025年，全社會(huì )用電量預計在9萬(wàn)億至10萬(wàn)億千瓦時(shí)之間，年均增速4％~6％，以新能源為發(fā)電主體的新型電力系統將持續構建。屆時(shí)，特高壓產(chǎn)業(yè)與其帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體投資規模將達到5870億元。

4 充電樁：助力新能源汽車(chē)，迎接新能源革命

現在正處于第三次能源革命，動(dòng)力裝置是電池，能源是可再生能源，能源載體有電和氫，交通工具是電動(dòng)汽車(chē)。第一次能源革命，英國超過(guò)荷蘭。第二次能源革命，美國超過(guò)英國。第三次能源革命中國有望換道超車(chē)。

目前新能源產(chǎn)業(yè)主要包括四大板塊：1.新能源車(chē) 2. 光伏和風(fēng)電 3.儲能產(chǎn)業(yè) 4. 電力設備（新基建充電樁等）。

近年來(lái)，我國新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(cháng)，自2015年以來(lái)我國新能源乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連續7年排名世界第一。2020年新能源產(chǎn)銷(xiāo)分別為136.6萬(wàn)輛和136.7萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)7.5％和10.9％。2021年以來(lái)更是連續創(chuàng )歷史新高，達到352.1萬(wàn)輛，增長(cháng)1.6倍

為扶持新能源汽車(chē)發(fā)展，我國充電柱行業(yè)發(fā)展一直頗受重視。早在“十三五”規劃中，就提到“按照因地適宜、適度超前原則，在城市發(fā)展中有限建設公共服務(wù)區域充電基礎設施，積極推進(jìn)居民區與單位停車(chē)配建充電樁”。2020年，充電樁更是被納入新基建領(lǐng)域、并首次寫(xiě)入政府工作報告?！笆奈濉币巹澰俅翁峒?，要求加快擴建充電樁。

受益于國家政策激勵和下游需求拉動(dòng)，我國公共充電基礎設施建設快速。據中國充電聯(lián)盟披露，我國充電樁保有量從2015年6.6萬(wàn)臺增加到2021年的261.7萬(wàn)臺，累計增長(cháng)超33倍；其中，公共樁和私人樁保有量分別為114.7、147.0萬(wàn)臺。據公安部披露，我國新能源汽車(chē)保有量從2015年42萬(wàn)輛，增加到2021年的784萬(wàn)輛，累計增長(cháng)超18倍。對應車(chē)樁比從2015年6.4:1下降到2021年的3:1。

但距離車(chē)樁比1:1仍有很大缺口，未來(lái)將加速建設以確保公共需求。根據工信部2020年發(fā)布的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2021-2035）》征求意見(jiàn)稿，預計到2030年，我國新能源汽車(chē)保有量將達6420萬(wàn)輛。按照車(chē)樁比1:1的建設目標來(lái)計算，未來(lái)十年我國充電樁建設將存在6300萬(wàn)的缺口，預計將形成1.02萬(wàn)億元的充電樁基礎設施建設市場(chǎng)。顯然，充電基礎設施建設也將成為重中之重。

未來(lái)充電樁前景廣闊，體現在以下四個(gè)方面：

一是不同類(lèi)型充電樁的配置需求高?！缎履茉雌?chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2021-2035年）》指出，要積極推廣智能有序慢充為主、應急快充為輔的居民區充電服務(wù)模式；加快形成適度超前、快充為主、慢充為輔的高速公路和城鄉公共充電網(wǎng)絡(luò )。即建立以交流電慢充為主的私人充電網(wǎng)和以直流電快充為主的公共充電網(wǎng)，形成科學(xué)合理的充電基礎設施體系。這需要加快私人充電樁建設，支持社區改造、私樁共享、將充電樁設備納入新建小區建造規劃等，逐步提高私人樁配建率；同時(shí)，優(yōu)化公共充電樁現有配置，增加快速充電樁數量，提高公共充電樁利用率。

二是具備“跨站”、“跨運營(yíng)商”、“跨城”等充電需求的集合式平臺市場(chǎng)前景廣闊。充電市場(chǎng)供給側呈現分散狀態(tài)，存在著(zhù)眾多品牌的充電樁運營(yíng)商。根據《中國電動(dòng)車(chē)用戶(hù)充電行為白皮書(shū)2021》，超86％用戶(hù)有跨運營(yíng)商充電行為，且每位用戶(hù)平均使用6家運營(yíng)商、最多跨50家；超95％用戶(hù)具有跨站充電行為，平均跨站14座、最多跨站數量達162座；有19.9％電動(dòng)車(chē)用戶(hù)具有跨城市充電行為，平均跨城3個(gè)，最多跨城數達18個(gè)。因此，能滿(mǎn)足用戶(hù)“跨站”、“跨運營(yíng)商”、“跨城”充電需求的第三方互聯(lián)互通充電平臺將具有更大的市場(chǎng)前景。

三是服務(wù)場(chǎng)景升級充電基礎設施。同等建設基數下，用戶(hù)傾向于有充電配套設施的場(chǎng)景?！吨袊妱?dòng)車(chē)用戶(hù)充電行為白皮書(shū)2021》顯示，現階段僅有30.3％的充電場(chǎng)站匹配衛生間、餐飲、休息室、便利店等配套設施，選擇有配套設施的充電場(chǎng)站用戶(hù)占比達到43.4％。

四是提前布局充電樁的出口。國際能源署預測2030年，全球充電樁總數將達到2.15億臺。未來(lái)可以配合電動(dòng)汽車(chē)整車(chē)出口增加隨車(chē)裝配的充電樁出口量，增加國際市場(chǎng)份額。

5 城際高鐵軌交：推進(jìn)城市群一體化、都市圈同城化

傳統的高速鐵路建設并不陌生，是我國逆周期調節經(jīng)濟的重要手段，對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用極為明顯。2020年中國高鐵營(yíng)運里程約3.8萬(wàn)公里，實(shí)現十年5.7倍增長(cháng)，超額完成“十三五”規劃，全球占比超2/3。據國鐵集團《新時(shí)代交通強國鐵路先行規劃綱要》，到2035年，中國鐵路網(wǎng)將達到20萬(wàn)公里左右，其中高鐵約7萬(wàn)公里。到2050年，全面建成更高水平的現代化鐵路強國。

城際高鐵和軌道交通，作為新基建的一大領(lǐng)域，具有逆周期調節、拉動(dòng)經(jīng)濟的作用，同時(shí)又與傳統的高速鐵路建設不完全相同。它的“新”主要體現在兩大方面：

第一，從應用層面來(lái)說(shuō)，城際高鐵軌交是指服務(wù)于相鄰城市間或城市群，為其居民和旅客提供的一種新型交通模式；因此，城際高鐵、城際軌道交通是推進(jìn)城市群一體化、都市圈同城化的“血脈”。從國內外經(jīng)驗看，城市發(fā)展的高級形態(tài)是都市圈城市群。城市群都市圈更具生產(chǎn)效率，更節約土地、能源等，是支撐中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要平臺，是中國當前以及未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。

第二，從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，數字經(jīng)濟革新智慧交通體系、賦能鐵路發(fā)展，推進(jìn)前沿技術(shù)與鐵路的深度融合；推進(jìn)大數協(xié)同共享，提升鐵路智能化水平。結合北斗衛星導航系統、5G、人工智能、大數據等先進(jìn)技術(shù)，加強智能鐵路技術(shù)研發(fā)與應用，提升鐵路運輸服務(wù)全數字化與無(wú)縫銜接水平，支撐交通強國綜合交通體系的構建和升級。

2020年中國軌道交通城市運營(yíng)線(xiàn)路網(wǎng)長(cháng)度7354.7公里，同比19.2％，高鐵營(yíng)業(yè)里程3.8萬(wàn)公里，同比7.2％。中國高鐵里程、城市軌道交通里程已居世界前列，但人均水平仍較低，未來(lái)仍有發(fā)展空間。2019年9月國務(wù)院發(fā)布《交通強國建設綱要》，要求到2035年，基本形成“全國123出行交通圈”（都市區1小時(shí)通勤、城市群2小時(shí)通達、全國主要城市3小時(shí)覆蓋）和“全球123快貨物流圈”（國內1天送達、周邊國家2天送達、全球主要城市3天送達）。通過(guò)加強城際高速鐵路和城際軌道交通建設投資，促進(jìn)基礎設施互聯(lián)互通，是推進(jìn)城市群和都市圈發(fā)展的基礎?！丁笆奈濉币巹潯诽岢?，推進(jìn)城市群都市圈交通一體化，加快城際鐵路、市域（郊）鐵路建設，構建高速公路環(huán)線(xiàn)系統，有序推進(jìn)城市軌道交通發(fā)展。計劃新增城際鐵路和市域（郊）鐵路運營(yíng)里程3000公里，基本建成京津冀、長(cháng)三角、粵港澳大灣區軌道交通網(wǎng)，新增城市軌道交通運營(yíng)里程3000公里。

來(lái)源：金融界