12月8日至10日，中央經(jīng)濟工作會(huì )議在北京舉行。

會(huì )議指出，我國經(jīng)濟韌性強，長(cháng)期向好的基本面不會(huì )改變。無(wú)論國際風(fēng)云如何變幻，我們都要堅定不移做好自己的事情，不斷做強經(jīng)濟基礎，增強科技創(chuàng )新能力，堅持多邊主義，主動(dòng)對標高標準國際經(jīng)貿規則，以高水平開(kāi)放促進(jìn)深層次改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

會(huì )議在宏觀(guān)政策、微觀(guān)政策、結構政策、科技政策、改革開(kāi)放政策、區域政策和社會(huì )政策等七個(gè)方面對新一年政策發(fā)力方向作出明確部署。市場(chǎng)人士指出，“穩增長(cháng)”可能成為后期市場(chǎng)的投資主線(xiàn)，可重點(diǎn)關(guān)注內需刺激、專(zhuān)精特新、國企改革、可再生能源、新基建和順周期等五個(gè)方面的機會(huì )。

政策發(fā)力適當靠前

對于當前階段我國經(jīng)濟形勢，此次會(huì )議作出高屋建瓴的研判。

會(huì )議指出，我國經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，國家戰略科技力量加快壯大，產(chǎn)業(yè)鏈韌性得到提升，改革開(kāi)放向縱深推進(jìn)，民生保障有力有效，生態(tài)文明建設持續推進(jìn)。

會(huì )議指出，在充分肯定成績(jì)的同時(shí)，必須看到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。世紀疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定。

對于當前我國經(jīng)濟運行遇到的一些不利因素，中國銀行(3.060, -0.01, -0.33%)研究院高級研究員梁婧對記者表示，當前，我國經(jīng)濟發(fā)展的內外部環(huán)境依然復雜，近期需要關(guān)注三方面風(fēng)險。

一是消費延續疲軟態(tài)勢，多地疫情反復持續沖擊餐飲、住宿、娛樂(lè )等線(xiàn)下消費，線(xiàn)上銷(xiāo)售也表現疲軟；二是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大，未來(lái)需求不足、原材料價(jià)格高企、疫情反復等因素對中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響仍然存在；三是房企信用風(fēng)險問(wèn)題仍需關(guān)注。

應對各方面挑戰，此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出了“穩”的總基調。會(huì )議指出，明年經(jīng)濟工作要穩字當頭、穩中求進(jìn)，各地區各部門(mén)要擔負起穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的責任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩定的政策，政策發(fā)力適當靠前。

紅塔證券(11.530, -0.09, -0.77%)研究所所長(cháng)李奇霖對記者指出，強調“各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩定的政策，政策發(fā)力適當靠前”，這是比較明確的穩增長(cháng)信號。

著(zhù)力暢通國民經(jīng)濟循環(huán)

對于新一年經(jīng)濟工作，會(huì )議在宏觀(guān)政策、微觀(guān)政策、結構政策、科技政策、改革開(kāi)放政策、區域政策和社會(huì )政策等七個(gè)方面作出明確部署。

會(huì )議提出，結構政策要著(zhù)力暢通國民經(jīng)濟循環(huán)。要深化供給側結構性改革，重在暢通國內大循環(huán)，重在突破供給約束堵點(diǎn)，重在打通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節。要提升制造業(yè)核心競爭力，啟動(dòng)一批產(chǎn)業(yè)基礎再造工程項目，激發(fā)涌現一大批“專(zhuān)精特新”企業(yè)。加快形成內外聯(lián)通、安全高效的物流網(wǎng)絡(luò )。加快數字化改造，促進(jìn)傳統產(chǎn)業(yè)升級。

李奇霖向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，當前由于出口維持高位，疊加原材料成本上漲壓力，不少大型企業(yè)開(kāi)始技改，提高人均產(chǎn)出，攤薄成本上漲壓力，還有的企業(yè)將設備清潔化，加大了對新能源設備的投資和使用。所以我們看到今年支撐制造業(yè)投資的分項多數都是設備端和高技術(shù)領(lǐng)域，技改是制造業(yè)投資明顯的支撐項。

會(huì )議還指出，改革開(kāi)放政策要激活發(fā)展動(dòng)力。要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，完成國企改革三年行動(dòng)任務(wù)，穩步推進(jìn)電網(wǎng)、鐵路等自然壟斷行業(yè)改革。

中國企業(yè)研究院執行院長(cháng)李錦對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，未來(lái)自然壟斷行業(yè)改革要參考此前成立國家管網(wǎng)公司、國網(wǎng)剝離裝備制造等競爭性業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，實(shí)現“該壟斷的壟斷、該放開(kāi)的放開(kāi)”。

中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國則對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，自然壟斷領(lǐng)域的改革，在行業(yè)層面主要應該是鐵路、電網(wǎng)、油氣、鹽業(yè)等領(lǐng)域。在改革內容上，主要涉及幾個(gè)方面：一是市場(chǎng)準入的進(jìn)一步放開(kāi)，讓民營(yíng)企業(yè)可以更廣泛地進(jìn)入到自然壟斷領(lǐng)域進(jìn)行投資發(fā)展；二是大力推進(jìn)自然壟斷領(lǐng)域的混改，引入民間資本共同參與經(jīng)營(yíng)；三是主輔分離改革。

關(guān)注五方面投資機會(huì )

從目前政策解讀來(lái)看，“穩增長(cháng)”可能成為后期市場(chǎng)的投資主線(xiàn)。喬戈里資本宏觀(guān)研究員常建紅告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，可以關(guān)注五大方面的投資機會(huì )。

第一，內需刺激方面將發(fā)力，重點(diǎn)關(guān)注消費的投資機會(huì )。

會(huì )議提出，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展的支持。財政政策和貨幣政策要協(xié)調聯(lián)動(dòng)，跨周期和逆周期宏觀(guān)調控政策要有機結合。實(shí)施好擴大內需戰略，增強發(fā)展內生動(dòng)力。

常建紅指出，2022年經(jīng)濟政策的核心主題是“穩”，最近的一系列政策釋放了相應的政策信號，中央經(jīng)濟工作會(huì )議著(zhù)重提到了擴大內需，2022年在共同富裕和內需刺激方面將發(fā)力，可以重點(diǎn)關(guān)注消費的機會(huì )。大消費板塊中的糧食安全是每年必提的話(huà)題，去年提了種業(yè)“卡脖子”，今年要求深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)，提高農機裝備水平，預計農業(yè)股未來(lái)還會(huì )反復表現。另外從會(huì )議內容來(lái)看，國家將推動(dòng)新的生育政策落地見(jiàn)效，積極應對人口老齡化，這利好輔助生殖和嬰幼板塊。

第二，政策發(fā)力靠前，關(guān)注新基建和順周期的投資機會(huì )。

對于市場(chǎng)關(guān)心的房地產(chǎn)問(wèn)題，政策定調是堅持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，加強預期引導，探索新的發(fā)展模式，堅持租購并舉，加快發(fā)展長(cháng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設，支持商品房市場(chǎng)更好滿(mǎn)足購房者的合理住房需求。同時(shí)還提到實(shí)施新的減稅降費政策，強化對中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、制造業(yè)、風(fēng)險化解等的支持力度，適度超前開(kāi)展基礎設施投資。

對此，常建紅認為，政策發(fā)力適當靠前，要求出臺有利經(jīng)濟穩定的政策，財政方面會(huì )有所寬松，可重點(diǎn)關(guān)注新基建的投資方向和順周期的投資機會(huì )。從市場(chǎng)表現來(lái)看，近期“中字頭”基建股頻頻異動(dòng)，印證了市場(chǎng)預期政策將在基礎設施投資方面發(fā)力。在基建投資方向上，可能會(huì )側重電力領(lǐng)域和新能源領(lǐng)域。另外，“要增強國內資源生產(chǎn)保障能力，加快油氣等資源先進(jìn)開(kāi)采技術(shù)開(kāi)發(fā)應用”對于A(yíng)股相關(guān)板塊油氣開(kāi)采板塊是利好。

第三，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制。

會(huì )議要求，要正確認識和把握碳達峰碳中和。傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，增加新能源消納能力，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合。要狠抓綠色低碳技術(shù)攻關(guān)。要科學(xué)考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，創(chuàng )造條件盡早實(shí)現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，加快形成減污降碳的激勵約束機制，要確保能源供應，大企業(yè)特別是國有企業(yè)要帶頭保供穩價(jià)。要深入推動(dòng)能源革命，加快建設能源強國。

常建紅表示，“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制”，將帶動(dòng)新能源尤其是光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。另外，會(huì )議特別提到了確保能源供應，明年電力供應是有保障的，也有利于經(jīng)濟發(fā)展。從目前光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)看，如果該政策落實(shí)，則意味著(zhù)新增硅料產(chǎn)能將不再受能耗指標的限制，有利于2022年的硅料產(chǎn)能釋放，也有利于平抑硅料價(jià)格，對于光伏等新能源板塊是利好。

第四，科技是長(cháng)期的主線(xiàn)機會(huì )，專(zhuān)精特新等科技“小巨人”受關(guān)注。

會(huì )議要求，要實(shí)施科技體制改革三年行動(dòng)方案，制定實(shí)施基礎研究十年規劃。強化國家戰略科技力量，要提升制造業(yè)核心競爭力，啟動(dòng)一批產(chǎn)業(yè)基礎再造工程項目，激發(fā)涌現一大批“專(zhuān)精特新”企業(yè)。加快數字化改造，促進(jìn)傳統產(chǎn)業(yè)升級。

常建紅認為，科技是長(cháng)期的主線(xiàn)機會(huì )，從政策來(lái)看，利好高端制造業(yè)，尤其是利好工業(yè)母機和工業(yè)軟件領(lǐng)域，對專(zhuān)特精領(lǐng)域的科技“小巨人”企業(yè)可持續關(guān)注。另外就是頻繁出現在各大重磅會(huì )議中的數字經(jīng)濟，利好大數據、云計算等板塊。

第五，注冊制推進(jìn)利好創(chuàng )投，國企改革穩步推進(jìn)。

會(huì )議要求，要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制。完成國企改革三年行動(dòng)任務(wù)，穩步推進(jìn)電網(wǎng)、鐵路等自然壟斷行業(yè)改革。

常建紅表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制列入經(jīng)濟會(huì )議公報，意味著(zhù)明年這塊還會(huì )繼續加強，對于A(yíng)股市場(chǎng)的創(chuàng )投板塊來(lái)說(shuō)是利好。另外從近期央企改革層面來(lái)看，可謂是動(dòng)作頻頻，例如物流集團成立、新的輸配電公司成立等。此次會(huì )議首次明確指出，要穩步推進(jìn)電網(wǎng)、鐵路等壟斷行業(yè)改革，A股市場(chǎng)相應的電網(wǎng)和鐵路板塊可能會(huì )有政策加持。

 來(lái)源：《每日經(jīng)濟新聞》