3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì )召開(kāi)會(huì )議，研究當前新冠肺炎疫情防控和穩定經(jīng)濟社會(huì )運行重點(diǎn)工作。會(huì )議強調要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進(jìn)國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網(wǎng)絡(luò )、數據中心等新型基礎設施建設進(jìn)度。

這是近期疫情防控系列會(huì )議中第二次提及5G，且首提數據中心建設。分析人士指出，以5G為首新基建對于穩投資和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級至關(guān)重要，5G建設規模有望加速擴張，利好產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎設施服務(wù)相關(guān)標的。

新基建有望成為貫穿全年的投資主題。

什么是“新基建”？根據央視發(fā)布的信息來(lái)看，其涵蓋了5G基站建設、新能源汽車(chē)充電樁、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，特高壓，城際以及城軌交通，涉及了七大領(lǐng)域和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)還有部分觀(guān)點(diǎn)將其分類(lèi)為信息網(wǎng)、交通網(wǎng)和能源網(wǎng)，5G基站建設、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為信息網(wǎng)；高鐵、城軌、城際為交通網(wǎng)；特高壓、新能源汽車(chē)充電樁、智能電網(wǎng)為能源網(wǎng)。

為什么叫“新基建”？這其實(shí)是與傳統基建，或者是俗稱(chēng)的“鐵公基”有較大的區別?！拌F公基”主要針對的是鐵路、公路、軌道交通等基建和公共設施?！拌F公基”作為傳統基建更像是托底的作用，穩定國內的經(jīng)濟發(fā)展。其實(shí)如果從國家科技、經(jīng)濟長(cháng)期快速發(fā)展來(lái)看，新基建才是發(fā)力的重點(diǎn)，更符合“科技興國”的概念。

本次新基建的推出，正如2008年應對金融危機國家推出了“4萬(wàn)億”那樣，其中一個(gè)原因是為了抵抗疫情沖擊和經(jīng)濟減速帶來(lái)的影響。

消息面上，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì )昨日召開(kāi)會(huì )議指出，要加大公共衛生服務(wù)，應急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡(luò )、數據中心等新型基礎設施建設進(jìn)度。要注重調動(dòng)民間投資積極性。

工業(yè)和信息化部于日前召開(kāi)加快推進(jìn)5G發(fā)展、做好信息通信業(yè)復工復產(chǎn)工作電視電話(huà)會(huì )議。會(huì )議明確要加快5G商用步伐，提出從加強統籌協(xié)調、加快建設進(jìn)度、推動(dòng)融合發(fā)展和豐富應用場(chǎng)景四方面推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

各地方政府也積極響應。截至目前，已有25個(gè)省市的政府工作報告提及新型基建，其中21個(gè)地區表示推動(dòng)5G建設與布局等相關(guān)工作。而從已發(fā)行專(zhuān)項債的項目投向來(lái)看，電子信息互聯(lián)網(wǎng)大數據、新材料、新能源、生物醫藥產(chǎn)業(yè)園、冷鏈物流等新基建所占比重也已從2019年全年的0.6%(129億元)顯著(zhù)提升至1月的3.9%(282億元)與2月的14.8%(347億元)。

2月25日，福建省發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)2020年度省重點(diǎn)項目名單的通知》，確定2020年度福建省重點(diǎn)項目1567個(gè)，總投資3.84萬(wàn)億元。其中在建項目1257個(gè)，總投資2.97萬(wàn)億元，年度計劃投資5005億元；預備項目310個(gè)，投資0.87萬(wàn)億元。

2月23日，在云南省新冠肺炎疫情防控工作第十五場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì )上，云南省發(fā)改委固定資產(chǎn)投資處處長(cháng)郭金華表示，2020年，云南將推出525個(gè)重點(diǎn)項目，總投資約5萬(wàn)億元，2020年計劃完成投資4400多億元。

2月20日，河南省發(fā)布980個(gè)2020年重點(diǎn)建設項目，總投資3.3萬(wàn)億元，2020年計劃完成投資8372億元，涵蓋了產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展、創(chuàng )新驅動(dòng)、基礎設施、新型城鎮化、生態(tài)環(huán)保、民生和社會(huì )事業(yè)六大領(lǐng)域。

而在春節前，四川、重慶、陜西和河北等省份已經(jīng)發(fā)布了本年度重點(diǎn)項目投資計劃。2020年，四川省重點(diǎn)項目700個(gè)，計劃總投資約4.4萬(wàn)億元，年度預計投資6000億元以上；重慶市重大項目1136個(gè)，總投資2.6萬(wàn)億元，年度計劃完成投資3476億元；陜西省重點(diǎn)項目600個(gè)，總投資3.38萬(wàn)億元，年度投資5014億元；河北省重點(diǎn)項目536個(gè)，總投資1.88萬(wàn)億元，年計劃投資2402億元。

此外，全國其他省份也公布了重點(diǎn)項目清單，但是沒(méi)有公布投資總額，還有一些省份具體數據不夠詳實(shí)。

比如，浙江省發(fā)改委有關(guān)負責人接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，為深入推進(jìn)長(cháng)三角一體化發(fā)展戰略落地落實(shí)，支撐重大標志性工程實(shí)施，浙江未來(lái)將重點(diǎn)推進(jìn)200多個(gè)重大項目建設，總投資超2萬(wàn)億元，2020年計劃投資約3000億元。

這此基建大手筆讓人眉目清奇，要知道在2019年，國內投資同比大幅縮水，根據國家統計局數據顯示，2019年國內固定資產(chǎn)投資總額為55萬(wàn)億，而2018年投資總額為63.6萬(wàn)億。并且本次基建投資國家高度重視，我國2019年的GDP總量為99.1萬(wàn)億元，這次投資相當于占比34%。

新冠疫情對一季度的經(jīng)濟增長(cháng)造成了一定的沖擊，尤其是酒店、餐飲、電影等消費類(lèi)行業(yè)，2019年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值比重超50%，服務(wù)業(yè)的影響不言而喻。

2020年是十三五的收官之年，從近期政府會(huì )議來(lái)看，全年經(jīng)濟目標并無(wú)變化，機構紛紛認為，疫情平穩后逆周期調節力度有望加碼，基建可能再次承擔穩增長(cháng)重任。

廣發(fā)證券指出，2020年要實(shí)現全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標，就需要穩定需求端，出口、投資、消費三方面下手。其中出口具有外生性；消費除汽車(chē)和消費電子外，彈性很難太大；固定資產(chǎn)投資就是一個(gè)關(guān)鍵項。但在固定資產(chǎn)投資中，制造業(yè)特點(diǎn)是一般不會(huì )逆周期?？梢栽l(fā)性地帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資的，只有地產(chǎn)和基建。

地產(chǎn)方面，廣發(fā)證券預計，地產(chǎn)政策會(huì )有兩塊調整空間：一是融資政策；二是地方性的調控政策，如土地繳款、預售條件等。但地產(chǎn)帶動(dòng)投資端也會(huì )有彈性約束，一則地產(chǎn)政策有“房住不炒”作為天花板，不太可能會(huì )有全面的放松；二則在一季度銷(xiāo)售偏淡的背景下，今年銷(xiāo)售增速大概率低于去年，銷(xiāo)售回款下降也會(huì )影響地產(chǎn)投資。

基建方面，從總量上來(lái)說(shuō)，在房地產(chǎn)投資2%，制造業(yè)投資持平去年的背景下（一季度料已比較低），基建投資需要擴張至10%左右，才可以把固定資產(chǎn)投資大致穩定在5%左右的空間。

值得注意的是，從年初以來(lái)專(zhuān)項債投向來(lái)看，新型基建的比重在上升，比如冷鏈物流項目在專(zhuān)項債投向中實(shí)現了從無(wú)到有的變化、停車(chē)場(chǎng)項目規模增長(cháng)約5倍，配電網(wǎng)項目規模增長(cháng)約10.8倍，生態(tài)環(huán)保類(lèi)項目規模增長(cháng)約2.6%，狹義新型基建規模增長(cháng)約1.2倍。

廣發(fā)證券預計，新基建占基建比例可能將上升至15%左右。這意味著(zhù)傳統基建（目前仍占大頭，需要承擔穩定整體增速的任務(wù)）、新基建（代表結構性的方向）都有必要。

興業(yè)證券也表示，從2月21日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議來(lái)看，逆周期調控政策主要集中在通過(guò)貨幣政策和財政政策釋放流動(dòng)性、減輕企業(yè)負擔，以及通過(guò)促進(jìn)消費和投資來(lái)擴大內需兩個(gè)方面。

而從政策對資本市場(chǎng)的影響來(lái)看，第一，積極的財政政策和寬松的貨幣政策帶來(lái)較為充裕的流動(dòng)性，目前預計這種狀態(tài)也將持續，利于成長(cháng)股。

第二，消費在擴大內需中的重要性得以提升，主要是通過(guò)生物醫藥、醫療設備、5G網(wǎng)絡(luò )、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興消費拉動(dòng)內需的預期上升。

第三，宏觀(guān)上對基建和地產(chǎn)托底經(jīng)濟的預期仍在，基建地產(chǎn)相關(guān)的周期行業(yè)有望在政策支持下上行。

3月5日開(kāi)盤(pán)后，特高壓、充電樁等板塊大漲，在國內產(chǎn)業(yè)升級、宏觀(guān)政策支持背景下，“新基建”板塊有望迎來(lái)“最美時(shí)光”。其中，特高壓板塊中國西電、平高電氣、特別電工、大連電瓷等多股漲停，板塊半日成交78億元，凈流入資金超過(guò)8.13億元。

“新基建”七大領(lǐng)域和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈九大細分領(lǐng)域或迎風(fēng)口

（1）5G產(chǎn)業(yè)鏈

（2）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺主要有東方國信、寶信軟件；電力物聯(lián)網(wǎng)主要包括恒華科技、國電南瑞、林洋能源等；網(wǎng)絡(luò )側主要是移遠通信和移為通信。此外，還有此前熱度比較高的東土科技等。

（3）特高壓

東吳證券預計2020年電網(wǎng)投資有望超預期，特高壓建設加速，同時(shí)在電力物聯(lián)網(wǎng)、芯片/IGBT、配電網(wǎng)等方面仍有結構性增長(cháng)，穩基建背景下電網(wǎng)加大投資推動(dòng)龍頭公司業(yè)績(jì)好轉。推薦國電南瑞，建議關(guān)注：長(cháng)高集團、平高電氣、許繼電氣、炬華科技、國網(wǎng)信通、長(cháng)纜科技、中國西電、遠光軟件、林洋能源、海興電力等。

（4）城際高速鐵路和城際軌道交通

主要包括軌交車(chē)輛龍頭中國中車(chē)、優(yōu)質(zhì)零部件公司康尼機電、華鐵股份、晉億實(shí)業(yè)、晉西車(chē)軸、天鐵股份和新筑股份等。

（5）新能源汽車(chē)及充電樁

整車(chē)及電池涉及寧德時(shí)代、比亞迪、貝特瑞等；充電樁涉及眾業(yè)達、特銳德、萬(wàn)馬股份等；新能車(chē)ETF里面則廣泛地包括了新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司。

(6)大數據中心建設

施工單位主要有包括寧波建工等，服務(wù)器方面，浪潮信息、紫光股份等；IDC方面，光環(huán)新網(wǎng)、網(wǎng)宿科技等；存儲方面主要包括易華錄，紫晶存儲等；軟件方面主要包括藍色光標等。計算機ETF中包括部分大數據、云計算產(chǎn)業(yè)個(gè)股。

機構點(diǎn)評：光大證券認為，疫情期間，在線(xiàn)辦公需求陡升，手游、在線(xiàn)娛樂(lè )等需求增加，云服務(wù)需求持續增長(cháng)。云服務(wù)廠(chǎng)商擴容壓力不斷增加，帶動(dòng)了IDC、服務(wù)器等底層資源需求上升。同時(shí)本次中央會(huì )議強調“注重調動(dòng)民間投資積極性”，第三方IDC服務(wù)提供商發(fā)展迎新契機。

(7)人工智能

川財證券認為人工智能已經(jīng)成為新經(jīng)濟發(fā)展的重大引擎，我國在A(yíng)I領(lǐng)域堅持自主發(fā)展，打破國際技術(shù)壟斷和封鎖。建議關(guān)注人工智能龍頭公司科大訊飛、?？低?、浪潮信息等。

人工智能產(chǎn)業(yè)亦有專(zhuān)門(mén)的ETF，叫AIETF。

（8）物聯(lián)網(wǎng)

5G 的三大應用場(chǎng)景（增強移動(dòng)寬帶 eMBB、大連接物聯(lián)網(wǎng) mMTC、超高可靠超低時(shí)延通信 uRLLC），其中 mMTC 和 uRLLC 均和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)。

海通證券表示，圍繞物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建議積極布局卡位“芯片模組物聯(lián)網(wǎng)平臺及應用場(chǎng)景整體方案工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )安全”領(lǐng)域標的，關(guān)注樂(lè )鑫科技/博通集成（科創(chuàng )板，無(wú)線(xiàn)數傳類(lèi)芯片）、移遠通信/廣和通/移為通信（物聯(lián)網(wǎng)模組）、迪普科技/中新賽克/深信服（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )安全）。

（9）北斗產(chǎn)業(yè)鏈

東興證券認為北斗三號系統有望提前建成，國產(chǎn)化和北斗三代軍品大規模換裝將是國內 GNSS（全球導航衛星系統）行業(yè)主要驅動(dòng)力。預計北斗三號大規模換裝訂單將于2020年下半年開(kāi)始，替換過(guò)程將貫穿“十四五”。

來(lái)源：先進(jìn)制造業(yè)綜合