預計未來(lái)投資增速趨穩。在就業(yè)形勢與收入增長(cháng)平穩的支持下，預計未來(lái)消費會(huì )繼續平穩增長(cháng)。綜合對需求走勢的分析，預計下半年中國經(jīng)濟將保持平穩增長(cháng)，全年經(jīng)濟增長(cháng)率略高于7％。

2015年上半年中國經(jīng)濟增長(cháng)7％，其中一季度和二季度均為7％。與2014年以來(lái)的增速下行態(tài)勢比較，經(jīng)濟增長(cháng)趨穩的態(tài)勢比較明顯。

上半年數據顯示經(jīng)濟增長(cháng)下行過(guò)程初步觸底

第一，工業(yè)增速持續回升。進(jìn)入二季度以后，工業(yè)增速持續回升，成為支持經(jīng)濟增長(cháng)趨穩的重要因素。初步分析，主要與庫存調整周期的變化和過(guò)剩產(chǎn)能的調整相關(guān)。在持續調減庫存之后，二季度以來(lái)，隨著(zhù)穩增長(cháng)政策力度加大以及對市場(chǎng)預期的逐步好轉，企業(yè)補充庫存的活動(dòng)開(kāi)始增加。5、6月份PMI指數中的產(chǎn)成品、原材料庫存指標都呈現提高態(tài)勢。此外，今年以來(lái)對嚴重過(guò)剩的落后產(chǎn)能調整力度加大，一定程度上改善了工業(yè)的產(chǎn)能利用狀況，也是促進(jìn)工業(yè)生產(chǎn)回升的原因。

第二，投資增長(cháng)趨穩。主要受房地產(chǎn)投資增速下降的影響，2014年以來(lái)投資增速持續降低，成為影響經(jīng)濟增速下行的主要因素。今年1至6月份，投資同比增長(cháng)11.4％，增速與1至5月份持平。投資增長(cháng)出現趨穩態(tài)勢。分析其原因，一是房地產(chǎn)投資降幅減小，1至6月份房地產(chǎn)投資同比增速較1至5月份降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，較1至5月份0.9個(gè)百分點(diǎn)的降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)；較1至4月份2.5個(gè)百分點(diǎn)的降幅收窄2個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資對投資增長(cháng)的負面影響持續減小。二是基礎設施投資增速提高。1至6月份基礎設施投資（不含電力）同比增長(cháng)19.1％，增速較1至5月份提高1個(gè)百分點(diǎn)。表明隨著(zhù)穩增長(cháng)政策力度的加大，政府主導的投資有所加強。其中主要由地方政府主導的公共設施管理業(yè)投資，增速較1至5月份提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，對基礎設施投資產(chǎn)生了重要推動(dòng)。

第三，出口增長(cháng)由負轉正。6月份出口同比增長(cháng)2.1％，結束了連續3個(gè)月的負增長(cháng)狀態(tài)。受人民幣實(shí)際有效匯率持續升值等因素的影響，今年以來(lái)出口增速繼續下降，成為影響經(jīng)濟下行的因素之一。在穩出口政策進(jìn)一步完善，政策效果初步顯現的支持下，出口增長(cháng)開(kāi)始轉穩，對經(jīng)濟增長(cháng)的穩定作用開(kāi)始形成。

第四，消費增長(cháng)持續穩定。6月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.6％，增速較5月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。最近幾年來(lái)，消費增長(cháng)總體平穩，與投資和出口增速持續降低形成明顯反差。這既與消費活動(dòng)的特點(diǎn)相關(guān)，更為重要的是與確?；久裆€定的各項政策相關(guān)。在經(jīng)濟增速換擋和經(jīng)濟轉型調整的復雜形勢下，中國政府始終堅守社會(huì )政策托底這一底線(xiàn)，著(zhù)力保就業(yè)、做好扶貧濟困工作，全力支持居民收入平穩增長(cháng)。在服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)持續平穩增長(cháng)、創(chuàng )業(yè)環(huán)境持續改善等客觀(guān)因素支持下，我國就業(yè)形勢總體穩定，城鄉居民收入增長(cháng)大體平穩。這就必然支持消費的平穩增長(cháng)。13.6億人口消費活動(dòng)的穩定，對生活資料生產(chǎn)帶來(lái)了穩定可靠的支持，已成為經(jīng)濟增長(cháng)觸底的最重要的需求保證。

基于以上分析可以看到，無(wú)論從供給側，還是需求側，中國經(jīng)濟增速回調都初步顯現了觸底態(tài)勢。

下半年經(jīng)濟將保持平穩增長(cháng)

展望下半年，美國經(jīng)濟恢復的態(tài)勢仍然比較明顯。貨幣金融系統對政府扶助的依賴(lài)度明顯減低，基于市場(chǎng)基礎上的實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間相互促進(jìn)，逐步恢復的態(tài)勢比較明顯。盡管希臘債務(wù)談判一波三折，但仍在推進(jìn)之中。從更遠一些的變化看，在量化寬松貨幣政策和歐元區政府財政合作的支持下，歐洲經(jīng)濟也將可能步美國經(jīng)濟之后出現類(lèi)似表現。世界經(jīng)濟和國際市場(chǎng)環(huán)境初步顯露筑底跡象。國內穩出口的政策效果預計將繼續顯現，出口增長(cháng)有望轉向平穩。受房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售形勢好轉，以及拿地難有所緩解的支持，預計房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境趨向改善。1至6月份商品房銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)3.9％，與一季度同比下降9.2％形成鮮明反差，表明房地產(chǎn)銷(xiāo)售形勢已經(jīng)回暖；新型城鎮化相關(guān)工作的推進(jìn)，預計會(huì )逐步擴大房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，大城市綜合規劃工作加強，地下管網(wǎng)設施改造力度加大等，預計會(huì )使大城市拿地難問(wèn)題趨向緩解。綜合判斷，未來(lái)房地產(chǎn)投資增速下降趨勢會(huì )進(jìn)一步減緩。與新型城鎮化帶來(lái)的城市群之間互聯(lián)互通建設步伐加快，城市地下設施建設力度加大，政府公共職能加強以及城市公共設施建設力度加大；“一帶一路”大格局奠基帶來(lái)的基礎設施建設任務(wù)增加等相聯(lián)系，考慮到政府在相關(guān)資金方面做出的綜合性安排，預計基礎設施投資力度未來(lái)趨向加強。隨著(zhù)過(guò)剩產(chǎn)能調整和市場(chǎng)需求趨穩，訂單水平、開(kāi)工率水平趨穩，預計制造業(yè)產(chǎn)能利用率穩中趨升，制造業(yè)投資增速將趨穩。歸納以上分析，判斷未來(lái)投資增速趨穩。在就業(yè)形勢與收入增長(cháng)平穩的支持下，預計未來(lái)消費會(huì )繼續平穩增長(cháng)。綜合對需求走勢的分析，預計下半年中國經(jīng)濟將保持平穩增長(cháng)，全年經(jīng)濟增長(cháng)率略高于7％。

摘自《經(jīng)濟日報》