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資訊頻道 2014年我國宏觀(guān)經(jīng)濟依舊低迷,從宏觀(guān)經(jīng)濟各項指標看,目前影響經(jīng)濟增長(cháng)的環(huán)境因素仍然不穩固,全面好轉還需要較長(cháng)時(shí)間。從政策層面來(lái)看,本屆新政府不再著(zhù)力于刺激經(jīng)濟增長(cháng),中央政府的主要任務(wù)是結構調整和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級而不是保證穩增長(cháng),這樣短期對于傳統制造業(yè)而言是一個(gè)利空,但長(cháng)期來(lái)看利于產(chǎn)業(yè)結構的調整。
14年化工行業(yè)市場(chǎng)行情整體表現依然平淡,因行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、企業(yè)開(kāi)工率低、行業(yè)需求不振等原因,行業(yè)整體低迷,部分子行業(yè)甚至出現虧損,產(chǎn)品盈利能力仍處于偏弱水平。
2014年上半年全球原油市場(chǎng)依然延續局部震蕩的走勢,供需結構上,上半年基本維持偏寬松的局面,預計下半年依然維持弱勢震蕩的態(tài)勢。進(jìn)入2014年煤炭?jì)r(jià)格依然處于下跌通道,在下游需求緩慢復蘇的情形下,預計2014年下半年煤炭?jì)r(jià)格在寬松的供應下上漲空間有限。預計14年天然氣價(jià)格有望繼續維持高位。對化工行業(yè)而言,利用天然氣為原料的相關(guān)企業(yè)成本壓力將增加。
下游需求方面,在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境低迷的條件下,2014年上半年化工行業(yè)下游景氣度依然萎靡不振,預計下半年化工行業(yè)下游需求依然沒(méi)有顯著(zhù)改善。
投資策略:基于以上原因,我們認為下半年行業(yè)投資策略在于關(guān)注受政策大力支持、且行業(yè)下游需求向好的子行業(yè)和公司,關(guān)注結構性行情。我們從市場(chǎng)需求驅動(dòng)和政策驅動(dòng)為主線(xiàn)來(lái)考慮,建議關(guān)注成長(cháng)性好,需求確定的行業(yè)和公司(1)環(huán)境保護形勢嚴峻、環(huán)保行業(yè)估值回落的環(huán)保概念的相關(guān)子行業(yè);(2)政策支持力度大、行業(yè)供需格局良好的新材料行業(yè);(3)受益于新能源汽車(chē)快速發(fā)展的鋰電池材料行業(yè)。重點(diǎn)公司推薦關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、三聚環(huán)保、浙江龍盛、杉杉股份。
風(fēng)險提示:宏觀(guān)經(jīng)濟加速下滑;政策兌現低于預期
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號