來(lái)源：中國證券報

   當前敘利亞緊張局勢已經(jīng)成為影響國際原油價(jià)格短期走勢的重要力量，近期油價(jià)高位波動(dòng)可能持續。在國際油價(jià)持續高位運行的背景下，國內多個(gè)產(chǎn)業(yè)面臨較大的成本壓力。業(yè)內人士表示，在這一背景下，我國能源結構調整和產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的步伐或提速。

  美敘動(dòng)向左右國際油價(jià)走勢

   業(yè)內人士認為，自2013年7月份突破100美元/桶以來(lái)，國際原油價(jià)格再次進(jìn)入“高位運行區”。8月下旬以來(lái)，隨著(zhù)多個(gè)國家經(jīng)濟數據企穩向好，加上美國對敘利亞動(dòng)武預期的影響，國際油價(jià)經(jīng)歷了一輪較大幅度的拉升，一舉創(chuàng )出階段新高。

   世界主要原油進(jìn)口國宏觀(guān)經(jīng)濟數據向好，成為本輪油價(jià)反彈的基本支撐。美國供應管理協(xié)會(huì )9月3日公布的數據顯示，8月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數由7月的55.4上漲至55.7，創(chuàng )2011年6月以來(lái)新高，高于此前預期；中國7月PMI也漲至50.3%，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)9.7%，這都傳遞出經(jīng)濟回暖的“好聲音”。

   不過(guò)，短期來(lái)看，地緣政治因素對國際原油價(jià)格走勢的影響更為明顯，成為導致油市高位折返跑的主導因素。8月底，美國對敘動(dòng)武預期的升溫直接導致國際油價(jià)連續躥高；9月2日，因為外部對敘利亞軍事打擊形勢出現緩和預期，導致3日國際油價(jià)收跌3.44美元；9月3日，奧巴馬邀請國會(huì )領(lǐng)導人開(kāi)會(huì )，爭取獲得他們對敘利亞采取軍事行動(dòng)的支持，市場(chǎng)再次開(kāi)始擔憂(yōu)敘利亞緊張局勢影響，這也導致4日國際油價(jià)再度跳漲。

  有分析人士認為，敘利亞緊張局勢對油價(jià)的促進(jìn)作用，已經(jīng)完全抵消美聯(lián)儲削減貨幣寬松政策的負面影響。從當年兩次伊拉克戰爭以及伊朗危機事件發(fā)生時(shí)的歷史走勢來(lái)看，中東地緣政治事件對國際油價(jià)的影響高至15%-30%。因此，即便7月到8月國際原油價(jià)格已經(jīng)出現1成以上的漲幅，未來(lái)仍有可能繼續上行10-15美元，挑戰120美元/桶的關(guān)口。

  金銀島分析師靳婷向中國證券報記者表示，由于敘利亞與伊朗、伊拉克產(chǎn)油大國接壤，一旦發(fā)生戰爭將導致整個(gè)中東地區的矛盾激化，從而會(huì )對其他產(chǎn)油大國產(chǎn)生較大影響。因此，縱然敘利亞出口量不大，但依然會(huì )影響整個(gè)中東地區的原油供應。從這個(gè)角度說(shuō)，中東局勢仍將牽動(dòng)油市神經(jīng)，國際油價(jià)延續高位波動(dòng)概率較大，美敘兩國的最新動(dòng)向還將成為左右國際原油價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素之一。

  對相關(guān)產(chǎn)業(yè)負面影響顯現

  從國際油價(jià)的歷史走勢來(lái)看，盡管多次出現震蕩回調，尤其是自2008年金融危機以來(lái)，需求縮水曾令油價(jià)加速下跌，但整體走向依舊是波動(dòng)上漲。2013年7月后，受?chē)H局勢動(dòng)蕩因素及經(jīng)濟復蘇的基本面因素雙重影響，油價(jià)再次出現抬升跡象。

  油價(jià)的高位運行也對我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)一系列負面影響，中宇資訊分析師王金濤向中國證券報記者表示，煉油、化工、物流等多個(gè)行業(yè)都受到油價(jià)上漲的沖擊，特別是在中國經(jīng)濟剛剛出現觸底企穩的背景下，高油價(jià)對中國多個(gè)產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟的發(fā)展非常不利。

  就化工行業(yè)而言，8月以來(lái)，原油價(jià)格的震蕩高漲倒逼一些化工產(chǎn)品被迫提價(jià)，尤其是芳烴類(lèi)化工品漲幅較大。但并非所有化工產(chǎn)品都有轉移成本的“能力”。由于重要原料乙二醇、PTA、聚酯切片、滌綸聚酯等價(jià)格完全由成本推動(dòng)，因此油價(jià)上調對化纖行業(yè)也產(chǎn)生直接影響。但化纖行業(yè)成本轉移能力較弱，在前期原油價(jià)格上漲過(guò)程中，曾出現下游產(chǎn)品漲幅不及上游原料的狀況。塑料行業(yè)的成本轉移速度也較慢，其原材料基本來(lái)自石油乙烯和煉油裝置，原油價(jià)格的走高將帶動(dòng)合成塑料的生產(chǎn)成本的增加，而產(chǎn)品價(jià)格不一定立即跟漲，從而導致企業(yè)利潤空間受擠。

  石化行業(yè)轉移成本優(yōu)勢較為明顯。隆眾分析師司書(shū)威向記者表示，如果國際原油價(jià)格持續上漲，煉油企業(yè)用于進(jìn)口原油的支出成本將增加，利潤空間必然承壓向窄。但是，煉化行業(yè)在中國的壟斷地位使其具有產(chǎn)品定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，因而可以將油價(jià)上漲轉化為自身利好刺激。

  運輸業(yè)和物流業(yè)是轉移成本較為困難的行業(yè)。油價(jià)上漲將直接導致運輸成本增加，而國家在交通運輸價(jià)格的調整方面具有嚴格控制。即使油價(jià)上調，運輸公司的運費也只能首先履行合同約定，不能隨意提高。頻繁上漲的油價(jià)會(huì )導致交通、物流、快遞等行業(yè)的盈利空間被壓縮。特別是7月以來(lái)，國內成品油調價(jià)連續兩次遭遇“擱淺”，而在8月集中一次性大幅提價(jià)，這也導致運輸成本增加明顯，利潤空間被迅速擠占。

  司書(shū)威認為，雖然各產(chǎn)業(yè)面對油價(jià)上漲具有不同的轉移成本能力，但所受影響并不直接同油價(jià)漲幅掛鉤，而且宏觀(guān)經(jīng)濟的大環(huán)境更直接影響各行業(yè)的發(fā)展前景以及承壓能力。

  倒逼產(chǎn)業(yè)結構調整與轉型升級

  作為能源消耗大國，我國超過(guò)56%的原油均需要依靠進(jìn)口。除了對多個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)成本壓力，國際油價(jià)的高位運行還將使中國經(jīng)濟發(fā)展承受壓力。

  我國產(chǎn)業(yè)結構相對滯后，更多地依賴(lài)能源密集型產(chǎn)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，而我國石油資源的對外依存度又較大。隨著(zhù)國際油價(jià)的高企，除了進(jìn)口支付增加以外，我國還將面臨較大的輸入型通脹壓力。卓創(chuàng )資訊分析師朱春凱向記者表示，石化產(chǎn)業(yè)是日常生活用品的必備原材料，加上運輸物流成本的上漲，國內物價(jià)將面臨較大的上升壓力。尤其是隨著(zhù)秋收季節的到來(lái)，農業(yè)機械用油的傳統高峰即將出現，在高油價(jià)背景下，政府或將再度啟動(dòng)相關(guān)補貼。

  但從某種意義上說(shuō)，油價(jià)高企反而提供了產(chǎn)業(yè)結構加速調整的契機。發(fā)改委有關(guān)人士此前曾向記者表示，作為石油消費大國，我國加快經(jīng)濟結構調整、落實(shí)節能減排措施將是必由之路。而從微觀(guān)企業(yè)來(lái)看，高油價(jià)也有利于倒逼粗放型企業(yè)提高能源利用效率，改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，大力發(fā)展清潔能源，如此反而有利于清潔能源的發(fā)展進(jìn)一步向前推進(jìn)。

  有業(yè)內人士表示，近年來(lái)國內面對油價(jià)高企，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始出現“細微變化”，對本輪國際油價(jià)的高漲已經(jīng)不似前些年“憂(yōu)心忡忡”。一方面，隨著(zhù)我國原油進(jìn)口渠道的不斷完善，中亞、中俄、中緬管道相繼開(kāi)通，加上大型國企近年來(lái)接連在海外收購油田，都對我國原油供給和能源戰略安全起到一定的穩定作用；另一方面，我國能源和產(chǎn)業(yè)結構調整實(shí)際上一直在暗自前行，隨著(zhù)以TMT為代表的一批高科技、低耗能第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國經(jīng)濟結構的轉型升級或仍將提速前進(jìn)。