2004年美錦能源集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：美錦集團)收購天宇電氣(000723)，2007年美錦集團通過(guò)資產(chǎn)置換實(shí)現部分焦化類(lèi)資產(chǎn)借殼上市。美錦集團焦化類(lèi)資產(chǎn)置入上市公司后，上市公司營(yíng)業(yè)收入、利潤總額、凈利潤分別比焦化類(lèi)資產(chǎn)置入前一年增長(cháng)31%、506%和373%，每股收益增幅超過(guò)5倍，為投資者帶來(lái)豐厚回報。

　　踐行承諾消除同業(yè)競爭

　　由于天宇電氣股本與資產(chǎn)規模較小，以及資產(chǎn)注入條件尚不成熟所限，在2004年至2007年美錦集團借殼上市過(guò)程中無(wú)法將其某一完整業(yè)務(wù)鏈條上的所有資產(chǎn)裝入上市公司。在美錦集團向殼公司天宇電氣置入與其股本規模相當的部分焦化類(lèi)資產(chǎn)后，同業(yè)競爭成為一個(gè)不可回避的遺留問(wèn)題。

　　2011年、2012年美錦能源日常關(guān)聯(lián)交易金額分別高達1.86億元和1.33億元。而截止2012年底，美錦能源擁有焦炭產(chǎn)能80萬(wàn)噸/年，美錦集團尚有焦炭產(chǎn)能340萬(wàn)噸，美錦集團與美錦能源之間的同業(yè)競爭問(wèn)題相當突出。

　　早在2007年美錦能源實(shí)施股權分置改革和重大資產(chǎn)置換時(shí)，美錦集團就同業(yè)競爭問(wèn)題制定了過(guò)渡期安排和根本解決措施，并鄭重承諾：在條件成熟和政策允許的情況下，以定向增發(fā)等可行方式，逐步將其余的焦化類(lèi)資產(chǎn)注入上市公司，以徹底解決同業(yè)競爭的問(wèn)題。

　　2013年6月6日美錦能源公告發(fā)行股份和支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易報告書(shū)，美錦集團擬通過(guò)本次重大資產(chǎn)重組，將其擁有的340萬(wàn)噸和籌建的150萬(wàn)噸焦化類(lèi)資產(chǎn)整體注入美錦能源，從而踐行承諾，從根本上消除焦化類(lèi)業(yè)務(wù)上的同業(yè)競爭問(wèn)題。

　　延伸產(chǎn)業(yè)鑄就競爭優(yōu)勢

　　在國家轉變經(jīng)濟發(fā)展方式走新型工業(yè)化道路，大力推動(dòng)節能增效減排，實(shí)現綠色低碳發(fā)展的大趨勢下，焦化行業(yè)競爭加劇不言而喻，單一焦化業(yè)務(wù)的公司生存艱難，更難以奢求快速發(fā)展。業(yè)內企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈競爭時(shí)代勢不可擋，打造更加完善和精細化的煤-焦-化產(chǎn)業(yè)鏈是必然選擇。

　　據對國內A股11家從事焦炭業(yè)務(wù)的上市公司年報數據統計，2012年焦炭業(yè)務(wù)的平均毛利率不足3%。其中，上市公司中比較高的焦炭業(yè)務(wù)毛利率也僅為14.82%;大部分上市公司的焦炭業(yè)務(wù)毛利率在9%至-1%之間。

　　另?yè)y計，2012年既有原煤采選又有焦炭生產(chǎn)的3家公司年報數據顯示：原煤采選的平均毛利率為43.29%，焦炭的平均毛利率則為-4.08%，盈利水平差距巨大。其中，中煤能源(601898,股吧)、西山煤電(000983,股吧)2012年業(yè)績(jì)優(yōu)良，每股盈利分別為0.70元/股、0.57元 /股。

　　美錦能源本次重大資產(chǎn)重組控股股東美錦集團不僅向其注入焦化類(lèi)資產(chǎn)，解決同業(yè)競爭問(wèn)題，同時(shí)也向其置入資源類(lèi)煤炭資產(chǎn)，使美錦能源由單一焦炭生產(chǎn)向上游煤炭采選拓展，逐步打造完整的煤-焦-化產(chǎn)業(yè)鏈，使其具備有效抵御行業(yè)波動(dòng)的條件和優(yōu)化配置公司資源與業(yè)務(wù)的能力，必將大幅提升公司的核心競爭力。

　　據美錦能源2013年6月6日公告顯示，本次重大資產(chǎn)重組完成后，美錦能源將擁有原煤采選產(chǎn)能300萬(wàn)噸，焦炭產(chǎn)能420萬(wàn)噸，焦炭籌建產(chǎn)能150萬(wàn)噸，煤氣3.8億立方米，以及焦油、粗苯以及硫銨等其他化工產(chǎn)品16萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，煤-焦-化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢不可小覷。

　　高瞻遠矚謀求持續發(fā)展

　　美錦集團通過(guò)本次重大資產(chǎn)重組，不僅解決了遺留的同業(yè)競爭問(wèn)題和美錦能源的持續發(fā)展問(wèn)題，而且也理順、明晰和落實(shí)了控股股東與上市公司各自長(cháng)遠的戰略設計思路和發(fā)展路徑。