從電監會(huì )公布的用電量來(lái)看，5月份每旬的用電量呈逐漸增加的趨勢。國家統計局公布的5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。而大秦線(xiàn)檢修也未能如煤炭所愿，對煤價(jià)下行的趨勢產(chǎn)生影響。當需求和成本都在向著(zhù)有利的方向前進(jìn)時(shí)，電力企業(yè)今年的業(yè)績(jì)或還將超預期。

　　根據電監會(huì )的分省用電量數據統計，在統調口徑下，5月份的日均用電量為127.1億千瓦時(shí)，如果除去五一長(cháng)假的因素，日均用電量129.1 億千瓦時(shí)，其中上旬日均121.億千瓦時(shí)、中旬日均129.1億千瓦時(shí)和下旬日均130.6億千瓦時(shí)，呈逐旬遞增的趨勢。而且如果排除五月上旬用電量的話(huà)，第二季度以來(lái)，每旬的日均用電量都在逐漸放大。

　　日均用電量加上天數和五一長(cháng)假等因素，同時(shí)考慮到統計口徑的比例，推算出5月份全國全社會(huì )用電量在4300億千瓦時(shí)左右，同比增速可能達到 5.9%。增速相對于1-4月的4.9%有所放大，可見(jiàn)經(jīng)濟正緩慢復蘇，電力的下游需求正在逐步擴大，統計局公布的5月份宏觀(guān)數據也驗證了這一點(diǎn)。

　　煤炭占火電行業(yè)成本比例在70%左右，近一年來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格一路下行，給火電的盈利情況造成了翻天覆地的變化。2012年上半年，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數均值在774元/噸，而截至2013年5月29日，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數報610元/噸，上半年均值在620元/噸，同比下降了近2成。結合運費和長(cháng)協(xié)煤等情況，一些火電企業(yè)今年上半年火電入爐標煤?jiǎn)蝺r(jià)同比下降了16%左右，毛利率普遍達到了20%以上，相對去年同期上升了8%-10%。

　　火電的盈利提升在去年年報和今年一季報中已經(jīng)得到體現，高增長(cháng)在中報中將得到延續。國電電力在一季報中預測中報業(yè)績(jì)預增50%以上;華電國際在一季報中稱(chēng)受電煤價(jià)格下跌等因素的影響，中報凈利潤將同比顯著(zhù)上升;華電能源則預測中報的凈利潤將盈利，公司今年一季報歸屬母公司凈利潤1.07億元，2012年中報歸屬母公司凈利潤-1.94億元。

　　大秦線(xiàn)在4月份檢修時(shí)，煤炭?jì)r(jià)格沒(méi)有改變下行的趨勢;檢修結束后，秦皇島庫存迅速在一個(gè)月內從496萬(wàn)噸回升到636萬(wàn)噸，說(shuō)明煤炭供需情況總體來(lái)說(shuō)還是偏松，煤價(jià)反彈動(dòng)力不足，火電毛利將繼續保持較高水平。而因為大秦線(xiàn)檢修對煤價(jià)的影響小于預計，火電的中報還可能略超預期。