面對國際金融危機帶來(lái)的空前挑戰，中國以前所未有的力度展開(kāi)了新一輪宏觀(guān)調控。實(shí)施積極財政政策和適度寬松貨幣政策傳遞了清晰的信號：直接有力、擴大內需的調控措施將推動(dòng)中國經(jīng)濟走出困境邁向新的發(fā)展階段。

    １１月份以來(lái)，從擴大內需的十大措施出臺，到中央經(jīng)濟工作會(huì )議重申保增長(cháng)的調控目標，再到目前國務(wù)院辦公廳關(guān)于當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的三十條意見(jiàn)出臺，越來(lái)越細化的調控舉措逐步勾勒出新一輪宏觀(guān)調控的路徑——既要保當前經(jīng)濟增長(cháng)，又要抓住難得契機優(yōu)化經(jīng)濟結構，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。

    保增長(cháng)、促消費、調結構：積極財政政策釋放能量

    進(jìn)入四季度以來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)、出口、財政收入、ＣＰＩ和ＰＰＩ等經(jīng)濟指標的顯著(zhù)下滑表明，中國經(jīng)濟下行壓力進(jìn)一步顯現。但不少專(zhuān)家表示，隨著(zhù)一系列擴張性調控政策逐步實(shí)施，中國經(jīng)濟增速有望在明年一季度觸底后逐步回升。

    摩根士丹利首席中國經(jīng)濟學(xué)家王慶說(shuō)，１６日公布的今年１至１１月中國城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)２６．８％，這一增速雖然比前十個(gè)月增速略有回落，但仍處高位，表明積極財政政策下不斷擴大的投資規模將逐漸顯效，為經(jīng)濟增長(cháng)提供動(dòng)力。

    面對國內外挑戰，中國重啟積極財政政策成為新一輪宏觀(guān)調控的最大亮點(diǎn)，意味著(zhù)具有“立竿見(jiàn)影”效果的財政政策將在宏觀(guān)調控中釋放越來(lái)越多的能量。

    財政部有關(guān)負責人表示，明年實(shí)施積極財政政策，除了擴大投資規模以外，將實(shí)行結構性減稅，用減稅、退稅或抵免的方式減輕稅負，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費。并進(jìn)一步優(yōu)化財政支出結構，加大民生投入，支持科技創(chuàng )新和節能減排、先進(jìn)裝備制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、重大改革等，推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變。

    財政部財科所所長(cháng)賈康表示，所謂結構性減稅就是“有增有減，結構性調整”的一種稅制改革方案。具體則根據我國經(jīng)濟形勢發(fā)展的需要，相應調整稅收政策，在優(yōu)化稅制結構的同時(shí)，可以開(kāi)征一部分新稅種，降低一部分稅種的稅負，以達到刺激經(jīng)濟、擴大投資和內需的目的。

    國家近期宣布將在全國推廣“家電下鄉”和“農機下鄉”，發(fā)出了擴大農村消費的積極信號。財政部表示，積極財政政策一方面要調整國民收入分配格局，促進(jìn)提高城鄉居民收入，另一方面通過(guò)稅收優(yōu)惠等手段促進(jìn)農村、住房、汽車(chē)、服務(wù)業(yè)和旅游業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的消費。

    明年１月，增值稅轉型和成品油價(jià)稅費改革的適時(shí)出臺，表明了當前正是中國經(jīng)濟調整結構的重大契機。財政部有關(guān)負責人表示，下一步將大力推進(jìn)財稅體制改革，立足當前的拉動(dòng)投資，促進(jìn)企業(yè)加快設備更新和技術(shù)改造，從而保持經(jīng)濟發(fā)展的可持續性。

    國家信息中心首席經(jīng)濟師兼經(jīng)濟預測部主任范劍平說(shuō)，擴大內需既是中國經(jīng)濟面對危機的應急之策，更是未來(lái)發(fā)展的長(cháng)遠戰略。其背后是經(jīng)濟發(fā)展方式從投資和出口拉動(dòng)型向內需拉動(dòng)型的重大轉向。他預計，到２０１０年，隨著(zhù)政府拉動(dòng)內需政策效應的充分釋放，主要靠?jì)刃枥瓌?dòng)經(jīng)濟發(fā)展的格局將初步形成，中國經(jīng)濟將開(kāi)始新一輪發(fā)展。

    釋放流動(dòng)性、增信貸：適度寬松貨幣政策拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)

    金融是現代經(jīng)濟的核心。如果將中國經(jīng)濟比做一條大船，貨幣就是“載舟之水”，金融的作用則在于促使“資金之水”流動(dòng)起來(lái)。中央當前采取的一系列金融措施，正是要將這“水”從央行和商業(yè)銀行的“堤壩”中釋放出來(lái)。

    從國家提出適度寬松的貨幣政策，到月初國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的九項金融措施，再到進(jìn)一步細化的金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的三十條意見(jiàn)，中國正在出臺一系列保增長(cháng)的金融政策，通過(guò)促進(jìn)貨幣信貸總量的合理穩定增長(cháng)，為經(jīng)濟航船提供廣闊水域。

    當前，國際金融危機正逐步傳導至實(shí)體經(jīng)濟，全球陷入衰退邊緣，企業(yè)融資難成為全球問(wèn)題。為解決流動(dòng)性問(wèn)題，國家提出適度寬松的貨幣政策，以促進(jìn)貨幣信貸的穩定增長(cháng)，央行更是在３個(gè)月時(shí)間內四次下調利率，三次下調存款準備金率，同時(shí)取消了對商業(yè)銀行信貸規?？偭康目刂?。

    王慶認為，當前中國釋放流動(dòng)性的效果正在顯現。根據央行１１月份金融數據，１１月份貸款出現同比大幅上漲。但同時(shí)，貨幣供應量增速下滑局面依然未能有效緩解，而銀行惜貸現象仍然嚴重。相關(guān)跡象表明，資金之水雖然流進(jìn)了商業(yè)銀行，但仍未能很好地進(jìn)入到企業(yè)生產(chǎn)中去。

    基于此種狀況，金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的三十條意見(jiàn)對貨幣政策、信貸服務(wù)、資本市場(chǎng)、保險、融資渠道、外匯管理、金融服務(wù)、財稅支持、改革風(fēng)險等九個(gè)方面內容進(jìn)行了具體部署。其中，促進(jìn)貨幣信貸穩定增長(cháng)、滿(mǎn)足合理資金需求等兩項內容位列眾措施之首。

    中國國際經(jīng)濟研究會(huì )副會(huì )長(cháng)、成都大學(xué)副校長(cháng)張其佐認為，這三十條意見(jiàn)是落實(shí)當前宏觀(guān)調控政策更具針對性的體現，其中提出的爭取全年廣義貨幣供應量（Ｍ２）增長(cháng)１７％左右的目標，是亞洲金融危機以來(lái)Ｍ２最高增長(cháng)目標，體現出當前宏觀(guān)調控反周期調節的特點(diǎn)?！叭绻@個(gè)目標能夠達到，能夠適時(shí)地擴大流動(dòng)性、擴大基礎貨幣的發(fā)行，對工業(yè)的增長(cháng)，就業(yè)的保障和經(jīng)濟平穩發(fā)展，意義重大?！?

    此外，針對銀行惜貸現象，金融三十條意見(jiàn)明確提出，鼓勵銀行業(yè)金融機構在風(fēng)險可控前提下，對基本面比較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場(chǎng)、有訂單但暫時(shí)出現經(jīng)營(yíng)或財務(wù)困難的企業(yè)給予信貸支持。

    張其佐說(shuō)，這三十條意見(jiàn)還體現了當前宏觀(guān)調控的另一特點(diǎn)，就是財政貨幣政策正在更好地與產(chǎn)業(yè)政策相配合協(xié)調。實(shí)現保增長(cháng)的關(guān)鍵就是要保工業(yè)。中國處于工業(yè)化和城市化進(jìn)程階段，工業(yè)的增長(cháng)對于經(jīng)濟增長(cháng)、就業(yè)增加至關(guān)重要，目前向企業(yè)傾斜的政策，都是為了保證企業(yè)的發(fā)展。

    “對銀行來(lái)講，保增長(cháng)是一個(gè)大局，如果銀行純粹基于這種風(fēng)險而畏縮不前的話(huà)，就會(huì )影響工業(yè)增長(cháng)，從而使經(jīng)濟下滑的問(wèn)題變得更嚴重，銀行自身的存量貸款也會(huì )很受影響，最后受危害也自然包括銀行業(yè)。所以對銀行來(lái)講，也需要擴大信貸投放，在經(jīng)濟保增長(cháng)的同時(shí)，才能保住自己?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

    股市、樓市、車(chē)市：擴張調控政策工具促市場(chǎng)穩定發(fā)展

    無(wú)論是中央經(jīng)濟工作會(huì )議還是金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的三十條意見(jiàn)，老百姓關(guān)心的股市、樓市、車(chē)市三大市場(chǎng)都受到了高度關(guān)注。如何提振市場(chǎng)信心、促進(jìn)這三個(gè)市場(chǎng)的穩定健康發(fā)展成為明年經(jīng)濟工作的重要內容。

    中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，要保持資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，加強資本市場(chǎng)基礎性制度建設，提高上市公司質(zhì)量和治理水平，加強資本市場(chǎng)監管，增強投資者信心。會(huì )議強調提高居民財產(chǎn)性收入的同時(shí)，將住房和汽車(chē)消費列為明年擴大消費的重點(diǎn)領(lǐng)域。

    金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的三十條意見(jiàn)則進(jìn)一步明確將出臺信貸政策支持居民首次購買(mǎi)普通自住房和改善型普通自住房，并支持汽車(chē)消費信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，拓寬汽車(chē)金融公司融資渠道。

    分析人士認為，這對三個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好，將有效增強人們對市場(chǎng)的信心，穩定預期。而積極財政政策與適度寬松貨幣政策的實(shí)施更是為市場(chǎng)回暖營(yíng)造了良好的政策環(huán)境。

    中信證券首席策略分析師程偉慶預計，明年二季度，政策對實(shí)體經(jīng)濟提振效果會(huì )逐漸露出端倪，基本面預期的企穩會(huì )逐步取代純粹的情緒刺激，成為股市新的且強有力的提振動(dòng)力。

    對于資金密集型的房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，中央經(jīng)濟工作會(huì )議確定的各項政策基調更是為其走出低迷狀態(tài)創(chuàng )造了有利條件。分析人士認為，適度寬松的貨幣政策能夠有效為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)“輸血”，維持企業(yè)資金鏈不斷裂，防止房?jì)r(jià)“超調”，早日穩定購房人的預期。而除了信貸規模的擴張，未來(lái)可以預見(jiàn)的降息可能節約房地產(chǎn)企業(yè)資金成本，這將成為穩定房?jì)r(jià)及購房人預期的重要條件。

    另外，降息將帶來(lái)購房成本下降，引發(fā)交易量持續回暖。數據顯示，就在中央經(jīng)濟工作會(huì )議閉幕次日，上海的日均預售套數比１１月上升了３５％，比１０月份則是上升了５６％。北京雖然受季節因素影響冬季售房量會(huì )下降，但１２月份日均銷(xiāo)售僅比１１月份下降２５％，比１０月份仍然上漲２０％。

    已經(jīng)構成居民一大消費點(diǎn)的汽車(chē)市場(chǎng)也有望在新一輪調控中受益。雖然受經(jīng)濟增速下降影響，在居民資產(chǎn)價(jià)格縮水和收入增長(cháng)放緩的壓力下，明年汽車(chē)業(yè)發(fā)展不容樂(lè )觀(guān)。但從長(cháng)期來(lái)看，擴大內需的經(jīng)濟政策以及適度寬松的貨幣政策，都是汽車(chē)業(yè)的利好因素。