銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示，11月9日發(fā)布國務(wù)院常務(wù)工作會(huì )議關(guān)于刺激經(jīng)濟增長(cháng)的組合政策發(fā)出強烈的信號。

    11月9日發(fā)布國務(wù)院常務(wù)工作會(huì )議關(guān)于刺激經(jīng)濟增長(cháng)的組合政策。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示，這次政策應該說(shuō)是提前出臺。宏觀(guān)調控政策已經(jīng)顯示三中全會(huì )提出的充分的靈活性，在嚴峻的新的形勢下，迅速出手，大力度地“保增長(cháng)”。我們認為政策發(fā)出強烈的信號：

    形勢發(fā)生變化

    1．外部經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化。9月份以來(lái)，次級貸危機向實(shí)體經(jīng)濟蔓延，

    2．美國經(jīng)濟進(jìn)入衰退；歐洲經(jīng)濟今、明兩年放緩甚至衰退已成定局。外需市場(chǎng)明顯萎縮。

    國際經(jīng)濟動(dòng)蕩對國內經(jīng)濟負面影響比上半年明顯。工業(yè)領(lǐng)域影響比較突出。統計顯示，9月份工業(yè)增加值增幅從6月份16％匯率至11.4％。為2002年4月以來(lái)最低。發(fā)電量、原油加工量分別僅增長(cháng)3.4％和3.7％，粗鋼產(chǎn)量下降9.1％。國際能源、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，國能能源價(jià)格上半年大漲，下半年大幅回落部分企業(yè)不能適應市場(chǎng)的大起大落，出現虧損。出口產(chǎn)業(yè)訂單出現明顯下降，部分沿海城市企業(yè)出現關(guān)閉和停產(chǎn)，而且潛在風(fēng)險加大。

    3．金融活動(dòng)放緩。部分企業(yè)減少投資，銀行出現惜貸。

    4．經(jīng)濟增長(cháng)的預期變化。出現對今年，特別是明年的中國經(jīng)濟增長(cháng)不樂(lè )觀(guān)的預測。一些預測已經(jīng)低于8％。

    政策的特點(diǎn)

    1．出手迅速。市場(chǎng)原來(lái)預期刺激經(jīng)濟的政策出臺是在經(jīng)濟工作會(huì )議以后。不斷決策果斷，執行也迅速，調控水平提高。提前一個(gè)多月說(shuō)明宏觀(guān)調控的靈活性加大，也說(shuō)明形勢嚴峻，

    2．力度很大。兩年之內政府將投資4萬(wàn)億，2009年和2010年分別有政府的2萬(wàn)億投資。這個(gè)意味著(zhù)僅這項投資，2009年和2010年的名義GDP將在2008年的基礎上有平均7。5％的增長(cháng)。這是一個(gè)非常粗糙的匡算的結果，真實(shí)的增長(cháng)會(huì )更高。今年第四季度增加1000億投資，加上提前安排的災后重建200億，帶動(dòng)地方和社會(huì )投資，總規模達到4000億，這對今年名義GDP將貢獻近1。7％。對實(shí)際GDP的貢獻也將超過(guò)1。5％。

    3．平衡。這次積極的財政政策拉動(dòng)內需推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的思路與過(guò)去有所不同，政府投資在基礎設施建設和推動(dòng)消費增長(cháng)之間有明確的分配，努力集投資、消費和保合理出口水平的總需求合力拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。特別兼顧刺激增長(cháng)的近期目標與經(jīng)濟增長(cháng)模式轉移的持續發(fā)展的長(cháng)期目標。

    4．政策改變預期。新政策的直接結果，將改變對2008年經(jīng)濟大幅下滑的擔心。也將改變2009年，2010年低于8％的經(jīng)濟增長(cháng)預期。2008保10％的經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)比較確定。2009年和2010年的增長(cháng)水平可能也在10％左右。如果一些外部環(huán)境改善可能更高。

    5．財政政策調控為主。發(fā)債的方式更合理。政府先借錢(qián)拉動(dòng)經(jīng)濟，財政用經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的稅收收入增加支付發(fā)出國債。

    政策帶來(lái)的投資機會(huì )

    農業(yè)生產(chǎn)和農村基礎設施

    一般消費相關(guān)的生產(chǎn)和服務(wù)的行業(yè)

    保障性住房建設以及相關(guān)行業(yè)

    公路鐵路機場(chǎng)建設和改善

    與全社會(huì )保障和安全體系相關(guān)的民生產(chǎn)業(yè)的建設和完善

    金融服務(wù)業(yè)，特別是支持中小企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)業(yè)

    生態(tài)平衡環(huán)境保護行業(yè)