政府刺激經(jīng)濟的措施出臺之后，昨天市場(chǎng)出現報復性上漲，收出了放量大陽(yáng)線(xiàn)，1664點(diǎn)可望成為階段性底部。雖然這波行情還會(huì )出現反復，但市場(chǎng)價(jià)值中樞將不可避免地抬高。

　　恢復信心要有一個(gè)過(guò)程

　　盡管中國經(jīng)濟的大底在什么時(shí)候出現目前尚不明朗，但股市的階段性底會(huì )在近期反復磨平和鞏固，而不會(huì )和實(shí)體經(jīng)濟一起見(jiàn)底。俗語(yǔ)說(shuō)：“股市是經(jīng)濟的晴雨表”，股市提前作出反應是很正常的，畢竟近期宏觀(guān)政策的轉向十分有利于投資者信心的恢復，信心從恢復到凝聚要有一個(gè)過(guò)程，會(huì )導致大盤(pán)沖高后大幅震蕩，但由于政策預期進(jìn)一步明朗，會(huì )不斷催生波段熱點(diǎn)和個(gè)股機會(huì )，形成變向的加速過(guò)程。

　　在世界金融危機日趨嚴峻、我國經(jīng)濟遭受沖擊的背景下，近期中國宏觀(guān)調控政策作出了重大的調整，將實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在今后兩年多時(shí)間內安排4萬(wàn)億元資金強力啟動(dòng)內需，促進(jìn)經(jīng)濟穩定增長(cháng)。這一系列政策調整釋放出“保增長(cháng)”的強烈信號，政府投資將會(huì )起到很好的帶動(dòng)作用，反映到股市上，投資者信心將進(jìn)一步恢復，導致市場(chǎng)形成我國經(jīng)濟完全能夠保證平穩較快增長(cháng)的預期。

　　利好政策有助于股市走好

　　綜合各方專(zhuān)家判斷，這次席卷全球的國際金融危機對我國經(jīng)濟的負面影響將大于1998年亞洲金融危機。當前外需減弱，一些企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)困難，投資下滑，內需不振，如果不及時(shí)采取有力的措施，經(jīng)濟存在下滑的風(fēng)險。此時(shí)啟用積極的財政政策，配合實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擴大投資規模啟動(dòng)國內需求，是必要之策。從客觀(guān)的角度分析，積極的財政政策就是通過(guò)擴大財政支出，在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、優(yōu)化經(jīng)濟結構方面發(fā)揮更直接、更有效的作用。

　　適當寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續穩定價(jià)格總水平的同時(shí)，在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)方面發(fā)揮更加積極的作用。如今貨幣政策轉為“適當寬松”，意味在貨幣供給上重大的轉變，這將給我們的市場(chǎng)增強信心和凝聚人氣，也為市場(chǎng)反彈奠定了良好的基礎和契機。

　　溫家寶總理5日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究部署進(jìn)一步擴大內需促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)的措施。會(huì )議認為，近兩個(gè)月來(lái)，世界經(jīng)濟金融危機日趨嚴峻，為抵御國際經(jīng)濟環(huán)境對我國的不利影響，必須采取靈活審慎的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，以應對復雜多變的形勢。當前要實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內需求的措施，加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設和災后重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平，促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)。

　　這些政策將有助于穩定資本市場(chǎng)，消除投資者的恐慌情緒，有利于提振投資者的信心。將有助于防止中國經(jīng)濟出現硬著(zhù)陸的風(fēng)險，對于穩定資本市場(chǎng)的預期也是至關(guān)重要的。值得注意的是，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議首次明確要實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大金融對經(jīng)濟增長(cháng)的支持力度，為保經(jīng)濟增長(cháng)各項舉措的實(shí)施提供了資金安排。尤其是增值稅轉型改革更值得市場(chǎng)關(guān)注，此改革將為企業(yè)減輕負擔1200億元，對企業(yè)利潤將產(chǎn)生正面的影響，減緩上市公司今年面臨的業(yè)績(jì)下滑。所以我們有理由說(shuō)，增值稅轉型改革帶來(lái)的影響是十分巨大的，有助于增加企業(yè)投資、提高企業(yè)利潤，其累計效應會(huì )逐步顯現，有助于穩定對上市公司未來(lái)業(yè)績(jì)的預期。

　　冷靜調整倉位和布局

    最近一段時(shí)間以來(lái)，政府密集出臺利好政策，意在刺激經(jīng)濟增長(cháng)，提振投資者信心，然而在金融危機前景不明之時(shí)，信心嚴重缺失的市場(chǎng)難以一時(shí)從根本上扭轉頹勢，利好政策會(huì )有一個(gè)臨界點(diǎn)，其作用會(huì )有一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。希望投資者能認清目前的演化過(guò)程和轉向的意義，客觀(guān)地理解階段性反彈和政策催生內需板塊走強的真實(shí)含義，積極冷靜地調整倉位和布局，這才是我們對于利好政策最好的理解和做法。