PVInsights：圣誕假期致使交易清淡

本周圣誕假期歐美交易量清淡，全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格穩定，其中單晶硅片和電池片仍保持較好需求。近期企業(yè)不再降價(jià)，而是進(jìn)一步降低產(chǎn)能利用率。同時(shí)雖然硅片企業(yè)仍深受多晶硅長(cháng)單之苦，但在現有價(jià)格上，硅片企業(yè)已無(wú)意愿再降價(jià)甩貨，多晶硅價(jià)格企穩。

Solarzoom：庫存已至低位，價(jià)格逐漸企穩

硅料方面，依照目前的市場(chǎng)行情，廠(chǎng)家基本認識到一味降價(jià)并不能帶來(lái)訂單成交，關(guān)鍵是需求有限，故近期報價(jià)基本穩定，實(shí)際成交也是以小批量為主。硅片方面，本周交易市場(chǎng)上無(wú)大動(dòng)作，近期的詢(xún)單者較上周無(wú)明顯變化。目前市場(chǎng)上，下游需求依然不濟，抑制硅片價(jià)格回升，且有拖累價(jià)格繼續下行可能，但因現在硅片80%企業(yè)都選擇減產(chǎn)限產(chǎn)，甚有封庫停產(chǎn)等措施，故市場(chǎng)流通庫存不大，增強了硅片價(jià)格抗跌性，短期內硅片價(jià)格或仍維持弱勢穩定。電池片方面，近期電池片市場(chǎng)需求較為穩定，隨著(zhù)第二批金太陽(yáng)名單的公布，獲得項目企業(yè)逐漸進(jìn)入準備階段。但是整體市場(chǎng)成交清淡，上漲無(wú)有力支撐動(dòng)力不足，深跌空間有限。國內部分電池企業(yè)除維持一些正常訂單外，控制產(chǎn)線(xiàn)盡量避免庫存積壓。從本周的市場(chǎng)變現來(lái)看，成交毫無(wú)跟進(jìn)之力，企業(yè)持平報價(jià)的趨勢明顯。組件方面，本周?chē)鴥冉M件行情價(jià)格平穩。單多晶組件價(jià)格整體變化不大。12月已過(guò)一半，市場(chǎng)整體低迷前進(jìn)，在政策面沒(méi)有明朗之前，終端企業(yè)和國內組件廠(chǎng)觀(guān)望氣氛依舊較濃，市場(chǎng)成交依舊低迷。但較之前期價(jià)格下滑，目前各企業(yè)組件積壓組件庫存均顯低位，這也在不同程度上讓組件下滑的動(dòng)力減弱。而在港口方面，目前庫存基本屬于低位，而國內庫存水平也不多，大多企業(yè)亦不愿意拿庫存作為賭注，更多的采取觀(guān)望狀態(tài)，不敢盲動(dòng)，但是也有部分企業(yè)補充電池片輔材庫存，如有需求，基本可以快速反映趕制組件訂單。短期內組件價(jià)格恐會(huì )延續目前價(jià)格水平。

政策消息面：關(guān)注新能源分布式發(fā)電規劃

由于貿易戰和海外市場(chǎng)的萎靡，國家目前也在研究如何進(jìn)一步刺激國內市場(chǎng)，新能源分布式發(fā)電度電規劃出臺將有效刺激國內需求，目前正在討論中，可繼續關(guān)注。

風(fēng)險提示

光伏產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌風(fēng)險，貿易戰進(jìn)一步升級的風(fēng)險。

投資建議：維持太陽(yáng)能行業(yè)“中性”評級

近期太陽(yáng)能板塊出現了反彈行情，從基本面來(lái)看，行業(yè)價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入底部，我們認為價(jià)格可能正在筑底的過(guò)程中，但由于傳統淡季的到來(lái)，行業(yè)價(jià)格反彈需要強需求刺激，因此可進(jìn)一步觀(guān)察價(jià)格的變動(dòng)，維持行業(yè)“中性”評級。