兩周之前，德豪潤達宣布入主雷士照明后，它將作為一股新力量空降雷士照明，自此，雷士照明董事會(huì )的內部斗爭將更加波詭云譎。

1月11日，德豪潤達董事長(cháng)王冬雷、雷士照明原創(chuàng )始人兼原董事長(cháng)吳長(cháng)江、賽富亞洲（雷士照明第二大股東）創(chuàng )始合伙人閻焱等人，齊聚深圳開(kāi)雷士照明董事會(huì )，共同商議雷士照明董事會(huì )成員的變動(dòng)、未來(lái)在LED領(lǐng)域的布局。

在這次董事會(huì )上，王冬雷作為非執行董事進(jìn)入雷士照明董事會(huì )，吳長(cháng)江被任命為雷士照明CEO。閻焱繼續任非執行董事長(cháng)。

吳長(cháng)江表示：“我的目的是按照我的想法我的戰略來(lái)做雷士（照明）。”他和王冬雷的君子協(xié)定是互相不干涉：即吳長(cháng)江不干涉德豪潤達的運作，王冬雷也不來(lái)干涉雷士照明的日常經(jīng)營(yíng)。他認為，他和閻焱有時(shí)過(guò)于對立，“王冬雷的加入可以起到微妙的平衡作用”。

無(wú)論雷士照明的其他股東是否做好準備，雷士照明都將進(jìn)入王冬雷、吳長(cháng)江、閻焱的三巨頭時(shí)代。他們三人既各懷算盤(pán)，又有共同目標，互相制約的同時(shí)也不免眉來(lái)眼去。“三巨頭”時(shí)代的雷士照明，能如吳長(cháng)江期望的迅速在LED領(lǐng)域打下一席之地嗎？

還原“換股”交易：迅雷不及掩耳

2012年12月27日，雷士照明與德豪潤達雙雙公告，大意是德豪潤達已從公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入雷士照明約8%的股票，出資9.5億港元從吳長(cháng)江處買(mǎi)入約12%雷士照明的股權；同時(shí)，吳長(cháng)江擬出資約7.6億元參與德豪潤達定向增發(fā)，若順利完成，則將持有德豪潤達9.3%的股權。

這一系列交易，被認為德豪潤達和吳長(cháng)江近似做了一個(gè)換股交易。交易橫跨港股和A股；王冬雷個(gè)人出資5.86億，德豪潤達出資約5.6億，不到12億人民幣的代價(jià)，保住其德豪潤達股權不被稀釋?zhuān)⒖毓衫资空彰?，從而得到在LED領(lǐng)域最有價(jià)值之一的渠道。對于謀求全產(chǎn)業(yè)布局的德豪潤達，這是一步高明且相對低價(jià)的棋。

這一交易，不是吳長(cháng)江和王冬雷深思熟慮后的結果。

吳長(cháng)江告訴記者，去年十月份，他和王冬雷第一次見(jiàn)面。德豪潤達董秘鄧飛也表示，在此之前，德豪潤達和雷士照明只洽談過(guò)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品上的合作，不涉及資本市場(chǎng)的合作。

德豪潤達毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)“快”公司。2009年以前，王冬雷和德豪潤達不曾涉足LED產(chǎn)業(yè)。2009年，德豪潤達開(kāi)始狂砸錢(qián)投資LED產(chǎn)業(yè)，先后兩次定向增發(fā)籌資超過(guò)30億元，趕上地方政府愿意大手筆補貼，德豪潤達三年內布局LED的外延片、芯片、封裝，且其產(chǎn)能在中國內地的公司中是絕對的第一梯隊。

這一次，德豪潤達又通過(guò)控股雷士照明獲得了渠道。

王冬雷平日非常低調，LED業(yè)內人士見(jiàn)過(guò)他的都不多，對他的印象僅限于：“他在LED領(lǐng)域鋪得很快。”鋪得快的潛臺詞是，如果王冬雷賭對了LED趨勢，那么王冬雷或許一將功成；如果賭錯趨勢，那么德豪潤達因其龐大的前期投資，回旋余地很小，而可能等不到LED行業(yè)爆發(fā)，即先陷入極大的危機。

1月10日，王冬雷在德豪潤達的LED新品發(fā)布會(huì )中宣稱(chēng)：“中國LED市場(chǎng)將會(huì )在24個(gè)月內爆發(fā)，至少德豪潤達已經(jīng)具備了這個(gè)能力。”——可以說(shuō)，王冬雷、德豪潤達賭對還是賭錯，兩年內即可見(jiàn)分曉。

這一發(fā)布會(huì )，德豪潤達邀請了雷士照明的獨立董事王錦燧到場(chǎng)。王錦燧是中國照明協(xié)會(huì )理事長(cháng)，照明行業(yè)的資深專(zhuān)家。

而吳長(cháng)江將自己，甚至是將雷士照明的命運，同德豪潤達與王冬雷綁在一起，背后有個(gè)因素是：他覺(jué)得別無(wú)選擇。

1月6日，當被問(wèn)到為何將股份賣(mài)給德豪潤達，自此徹底遠離雷士照明大股東之位時(shí)，吳長(cháng)江自陳心跡：“從某種程度上也是不得已，現在又能怎樣？我照樣回不到董事會(huì )。我的目的就是按照我的想法我的戰略來(lái)做雷士。今天Andy（指閻焱）也表示支持我的。董事會(huì )的游戲規則我會(huì )遵守，什么事情大家多商量，我們三個(gè)人多商量。”

同時(shí)，吳長(cháng)江深知雷士照明在LED領(lǐng)域的布局不足：“我們雙方合作，肯定是德豪獲益更多，從目前來(lái)看投入產(chǎn)出比是他們更合算一些；但雷士也面臨一個(gè)坎，面臨要轉型，要大量做LED，如果我自己開(kāi)發(fā)，沒(méi)有芯片會(huì )受制于人，但如果研發(fā)，可能時(shí)間不夠；如果自己研發(fā)得不夠好，那更不行。雖說(shuō)（LED）上游是過(guò)剩的，但也有機會(huì )，看誰(shuí)能殺出去。”