羊慧明認為防止經(jīng)濟蕭條關(guān)鍵要保護和強大企業(yè)群、健全市場(chǎng)預警系統

　　三年前，著(zhù)名學(xué)者羊慧明在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)曾預言：“高地價(jià)高房?jì)r(jià)將透支中國經(jīng)濟增長(cháng)空間，縮短中國經(jīng)濟高增長(cháng)周期，京、滬房市調整之時(shí)，就是中國經(jīng)濟又一輪波動(dòng)的開(kāi)始?！保ㄔ斠?jiàn)本報２００５年４月２６日頭版頭條）如今看來(lái)他的這些預言不幸言中。日前，羊慧明再次接受了本報記者專(zhuān)訪(fǎng),他對美國次貸危機的根源、走向及中國經(jīng)濟的困境與機遇、管理層應采取的對策等作了獨家分析。以下是記者和他的對話(huà)—— 

　　應對危機須從消除擴散源入手 

　　記者：當前全球正在聯(lián)手抗擊美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯，從Ｇ２０峰會(huì )到ＯＰＥＣ峰會(huì )，世界各主要經(jīng)濟體已達成更多的共識，共同應對危機。你對各主要經(jīng)濟體已經(jīng)采取的措施的效果及走向如何評價(jià)？ 

　　羊慧明：全球化是一種共生共榮的經(jīng)濟生態(tài)，而非你降我升的蹺蹺板關(guān)系。只有全球合作，才能戰勝危機，共渡難關(guān)。從美國的７０００億美元救市計劃，到歐、亞、澳的數萬(wàn)億美元的注資救市措施，都還只是從危機的被擴散環(huán)節入手，而未能有效消除擴散源——房?jì)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格繼續下跌對金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟的進(jìn)一步?jīng)_擊。 

　　因此，美國政府對因房貸受損的銀行、投行和保險公司等的注資，只能暫時(shí)緩解被擴散的受損環(huán)節的問(wèn)題，只要房?jì)r(jià)還在繼續下跌，新的房貸損失還在增加，越來(lái)越多持有房貸公司債券、股票等資產(chǎn)的金融機構、投資人受損，就會(huì )波及到更多機構和投資人，這種一波比一波范圍更大的連環(huán)沖擊的效應是呈乘數級放大的。 

　　為此，必須從消除擴散源入手，即穩定美國的房?jì)r(jià)，消除進(jìn)一步的金融隱患，進(jìn)而穩定股價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格。美國房地產(chǎn)的性?xún)r(jià)比目前仍是全球最好的之一，如果美國政府措施得當，比如立即適當放寬移民政策、放松簽證，美國樓市很快就會(huì )回暖。 

　　中國經(jīng)濟內憂(yōu)大于外患 

　　記者：面對全球性的金融海嘯，我國政界、業(yè)界、學(xué)界比較一致的樂(lè )觀(guān)看法是：中國的金融業(yè)基本上還是內向型的，與華爾街的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度小，中國所受的沖擊并不大，最多是出口受一定影響。 

　　羊慧明：中國經(jīng)濟受外部沖擊較小，并不等于我們的日子就好過(guò)。中國經(jīng)濟的內憂(yōu)大于外患。首先是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的問(wèn)題比美國還嚴重，即使沒(méi)有外部沖擊也會(huì )爆發(fā)。中國樓市面臨價(jià)格高估、存量太大、需求急劇萎縮三大問(wèn)題。而且中國房地產(chǎn)總量太大，在ＧＤＰ中的比例比美國高得多，房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占ＧＤＰ２０％以上，一些城市房地產(chǎn)稅收占財政收入的５０％左右，這是非常危險的。前幾年房地產(chǎn)過(guò)熱，主要是買(mǎi)“漲”抬上去的，世界上近一半的建筑工地在中國，沒(méi)有哪個(gè)國家空了中國這么多房子，一旦房?jì)r(jià)不漲并且下跌，需求立即急劇萎縮。偏偏近兩年房地產(chǎn)開(kāi)工量大得驚人，僅今年上半年全國房地產(chǎn)開(kāi)工面積就達２０多億平方米。這還不包括小產(chǎn)權房，我估計待售房將超過(guò)１０億平方米。如果樓市出了問(wèn)題,爛尾樓可能將遍布全國大中城市，數以百萬(wàn)套計的空房，３年能消化完就不錯了。而體量巨大的房地產(chǎn)開(kāi)工量急速下跌，必然拉著(zhù)上下游產(chǎn)業(yè)急速下滑。鋼材價(jià)格在兩三個(gè)月內跌幅近一半，第四季度鋼材訂單量同比銳減一半，已經(jīng)表明危機的嚴峻性。 

　　其次，中國股市的問(wèn)題也比美國嚴重。由于制度缺陷，監管漏洞和“大小非”泰山壓頂，Ａ股形同崩盤(pán)，跌幅已達７０％，盡管管理層出臺了一系列救市政策，但市場(chǎng)信心仍受到重壓。股市的暴跌使幾千萬(wàn)中產(chǎn)階層的相當大一部分變窮了；同時(shí)也蒸發(fā)了十幾萬(wàn)億的民間財富，這必然打擊房屋、汽車(chē)等大件商品消費，進(jìn)而打擊實(shí)體經(jīng)濟。若不能盡快遏制市場(chǎng)急速下滑的趨勢，還可能使內資大量外流，經(jīng)濟出現蕭條?！　≌冉?jīng)濟關(guān)鍵在保護活化企業(yè) 

　　記者：中國政府已經(jīng)在采取大手筆的防止經(jīng)濟快速下滑的措施，諸如啟動(dòng)４萬(wàn)億公共投資和千億減稅方案等，對此你有何看法？ 

　　羊慧明：政府采取出手快、規模大的公共投資以拉動(dòng)需求，阻止經(jīng)濟急速下滑的果斷措施是必要的。但這只是應急之舉，還需要多管齊下。中國經(jīng)濟一個(gè)突出的問(wèn)題就是投資拉動(dòng)型，難以轉變?yōu)橄M拉動(dòng)型。這一輪超大規模的公共投資，如果缺乏科學(xué)論證與監管，各地都在攀比著(zhù)爭項目、爭規模，很可能出現重復建設，不講效益，貪污浪費，糟蹋資源等問(wèn)題。即便短期可能把水泥、鋼材等價(jià)格拉上去一部分，但并不能解決制造業(yè)和服務(wù)業(yè)面臨的嚴峻問(wèn)題，甚至可能因眾多超級公共投資項目虧空而出現巨額財政赤字及銀行爛賬，導致更大的金融風(fēng)險。 

　　記者：管理層已經(jīng)提出擴大內需以拉動(dòng)經(jīng)濟。國家已推出提高社保標準，并有消息說(shuō)即將改革分配結構，大幅度提高工資，以提振消費。 

　　羊慧明：內需除了公共投資，主要的應該是居民消費和民間投資。同樣的錢(qián)，民間投資的效益要比政府投資高３－５倍。公共投資可能因貪污、受賄、利益輸送、不講效益而大量浪費、流失，民間投資更注重效益。近幾年財政收入增幅都是ＧＤＰ增幅的３倍以上，一些城市地方政府錢(qián)花不完就大上項目，增設機構和人員編制，這種情況不能再延續下去了。 

　　現在有人提出，改變分配結構就是要減少企業(yè)所得這一塊，大幅度提高工資。這是站著(zhù)說(shuō)話(huà)不腰痛的言論。企業(yè)的效益在急速下滑，大量倒閉，拿什么去大幅度提高工資？企業(yè)是構成市場(chǎng)的主體，是經(jīng)濟的細胞，是經(jīng)濟的基石。拯救經(jīng)濟的關(guān)鍵是保護、活化經(jīng)濟細胞——企業(yè)。美國經(jīng)濟過(guò)去之所以超強，正是因為其有一大群在世界上超強的企業(yè)；現在美國經(jīng)濟走下坡路乃至出大問(wèn)題，也是因為它的許多制造企業(yè)和金融業(yè)等服務(wù)企業(yè)垮了。 

　　中國要防止經(jīng)濟蕭條，最根本的也是要保護和強大我們的企業(yè)群。國家日前提出暫停提高最低工資標準，也是為了保護企業(yè)，這是明智的；如果在我們的許多企業(yè)風(fēng)雨飄搖效益急劇下滑的情況下，還要去壓縮企業(yè)所得這一塊而不壓縮政府占用過(guò)多資源那一塊，那將是非常危險的?？梢韵胂笕绻F在去強逼企業(yè)大幅度提高工資，壓縮企業(yè)所得，企業(yè)的效益更會(huì )急劇下滑，倒閉的企業(yè)將大量出現，提高工資和增加居民消費又何從談起？再者，企業(yè)效益急劇下滑倒閉增多，眾多上市公司的股價(jià)將進(jìn)一步暴跌，加劇災難性的金融危機。 

　　因此，我認為，面臨經(jīng)濟危機，首先要保護、活化企業(yè)和金融公司。企業(yè)日子好過(guò)了，才談得上增加就業(yè)提升消費。當前不但不能壓縮企業(yè)所得這一塊，反而應該讓企業(yè)多切蛋糕。國家在啟動(dòng)萬(wàn)億投資的同時(shí)，更應推出更大規模的減稅。 

　　應健全市場(chǎng)預警系統 

　　記者：你對中國應對次貸危機還有哪些建議？ 

　　羊慧明：最重要的是要健全市場(chǎng)預警系統，否則就像十字路口只有綠燈和紅燈，沒(méi)有黃燈，調控經(jīng)濟就難免剛踩“剎車(chē)”又猛踩“油門(mén)”。中國經(jīng)濟今天面臨的危機，主要是由前幾年超大規模的房地產(chǎn)投資過(guò)熱引發(fā)的。早在去年年中，深圳、北京等城市的新房成交量就已開(kāi)始下降，樓市拐點(diǎn)已現，可為什么沒(méi)有權威的市場(chǎng)預警？為什么各地還在大上快上房地產(chǎn)項目，演繹一輪最后的瘋狂？這除了利益集團刻意抑制“拐點(diǎn)論”繼續唱漲外，也顯示出相關(guān)調控部門(mén)缺乏市場(chǎng)預警的意識。 

　　又如，本來(lái)在去年樓市成交量開(kāi)始掉頭下滑時(shí)，就應該能預見(jiàn)到今年下半年房地產(chǎn)開(kāi)工量會(huì )大幅下降，對鋼材等建材及上游的鐵礦石、焦炭等資源產(chǎn)品的需求會(huì )減少，但我們也沒(méi)有市場(chǎng)預警，鋼材、鐵礦石等表演了最后的瘋狂，乃至寶鋼這樣的世界級大企業(yè)在６月底與必和必拓簽訂鐵礦石進(jìn)口合同前，連續兩次大幅度提高鋼價(jià)，這顯然給了對方猛提鐵礦石價(jià)格的理由，寶鋼不得不接受９６．５％的鐵礦石漲價(jià)。而近億噸高價(jià)進(jìn)口的鐵礦石剛壓爆碼頭，鋼材、鐵礦石價(jià)格又飛速暴跌，鋼材價(jià)格３個(gè)月跌去近一半，鐵礦石價(jià)格累積跌幅已達６０％以上，為什么這時(shí)沒(méi)有人重視這些市場(chǎng)信號呢？