進(jìn)入新世紀以來(lái),中國企業(yè)在注重提高引進(jìn)外資質(zhì)量的同時(shí),將“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”結合起來(lái),加大了對企業(yè)發(fā)展對外直接投資的支持力度。實(shí)踐告訴我們,中國企業(yè)“走出去”,必須選擇科學(xué)的戰略。

    不斷增強企業(yè)的自主創(chuàng )新能力

　　國際直接投資理論和實(shí)踐表明,與東道國當地企業(yè)相比,外資企業(yè)必須在某一方面或某幾方面擁有一定的壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢。中國企業(yè)“走出去”同樣如此。而壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢形成與增強的根本源泉在于企業(yè)的自主創(chuàng )新能力。因此,為了更好地“走出去”,中國企業(yè)必須不斷提高自主創(chuàng )新能力。

　　首先,要繼續加大研究與開(kāi)發(fā)經(jīng)費投入。近幾年來(lái),中國企業(yè)的研究與開(kāi)發(fā)經(jīng)費支出額增長(cháng)較快,但經(jīng)費投入強度(即研究與開(kāi)發(fā)經(jīng)費支出占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重)并沒(méi)有提高多少。一般來(lái)講,企業(yè)的研究與開(kāi)發(fā)經(jīng)費投入強度與自主創(chuàng )新能力是正相關(guān)的。中國企業(yè)要從根本上增強自主創(chuàng )新能力,就必須繼續加大研究與開(kāi)發(fā)經(jīng)費投入。只有這樣,企業(yè)才能吸引和維系更多的優(yōu)秀科技人才和購置更先進(jìn)的技術(shù)設備或研究資料,才能開(kāi)展更尖端的研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng),進(jìn)而才能獲得先進(jìn)的自有技術(shù)成果并形成壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢。

　　其次,要提高對外資企業(yè)溢出技術(shù)的消化吸收和再創(chuàng )新能力。目前,中國外資企業(yè)的技術(shù)水平總體上仍高于國內企業(yè),外資企業(yè)非常注意防范技術(shù)外泄,要獲得其溢出技術(shù)并非易事。中國企業(yè)可以通過(guò)如下幾種方式,最大限度地獲取外資企業(yè)的技術(shù)外溢效應:一是爭取與外資企業(yè)開(kāi)展包括研究與開(kāi)發(fā)項目在內的廣泛合資與合作,降低因外商采用獨資方式而增強的技術(shù)保密性;二是積極吸引研究與開(kāi)發(fā)型外資機構的技術(shù)人員向中資企業(yè)流動(dòng),或者促進(jìn)中資企業(yè)與外資企業(yè)的技術(shù)人員交流與合作;三是對已獲取的外資企業(yè)相關(guān)技術(shù),要進(jìn)行迅速而有效的消化和吸收,進(jìn)而形成優(yōu)于外資企業(yè)的自有技術(shù)。

　　其三,要積極發(fā)展“追趕型”對外直接投資,即在發(fā)達國家的高新技術(shù)企業(yè)和研究機構聚集區進(jìn)行研究與開(kāi)發(fā)型投資,通過(guò)利用反向技術(shù)外溢效應獲取發(fā)達國家的先進(jìn)技術(shù)。這樣,一方面,境外企業(yè)可以將國外的大量先進(jìn)技術(shù)信息及時(shí)傳遞到國內企業(yè)總部;另一方面,中國企業(yè)的技術(shù)人員可以更方便地到國外的技術(shù)創(chuàng )新源頭進(jìn)行實(shí)踐和學(xué)習,從而有利于增強國內企業(yè)的自主創(chuàng )新能力。

    科學(xué)確定投資產(chǎn)業(yè)與投資區位

　　目前,中國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和區位布局已經(jīng)呈現出一定的特征:從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看,對外直接投資主要集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)等;從區位布局來(lái)看,對外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲的避稅港地區。中國企業(yè)的對外直接投資的分布情況是不正常的。為此,“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區位選擇,有必要根據東道國的投資環(huán)境、企業(yè)的投資動(dòng)機及自身特點(diǎn)等因素加以科學(xué)定位。

　　首先,在資源開(kāi)發(fā)業(yè),中國資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)“走出去”,應選擇那些資源儲量較大,且允許外資進(jìn)入的國家或地區進(jìn)行投資。例如,中國的石油、天然氣、礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)等企業(yè)可以選擇對俄羅斯進(jìn)行直接投資,因為俄羅斯這類(lèi)資源儲量位居世界前列,并已明確允許外資進(jìn)入。

　　其次,在制造業(yè),中國企業(yè)“走出去”的區位選擇應根據其在國際產(chǎn)業(yè)鏈條上所處的位置而定。處于高端產(chǎn)業(yè)的中國企業(yè),對外直接投資應選擇市場(chǎng)容量大、市場(chǎng)體系完備且是高端產(chǎn)品主要目標市場(chǎng)的歐洲和北美地區。處于低端產(chǎn)業(yè)的中國企業(yè),應選擇在亞洲、拉丁美洲和非洲的發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資。中國企業(yè)從事的低端產(chǎn)業(yè)主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),雖然其在國內屬于成熟的或產(chǎn)能過(guò)剩的“邊際產(chǎn)業(yè)”,但在亞、非、拉等地仍具有良好的發(fā)展前景。

　　其三,在傳統產(chǎn)業(yè),中國企業(yè)在對外直接投資的區位選擇上,應充分考慮到備選區位的市場(chǎng)容量和投資環(huán)境等因素,盡量使投資分布于更廣的地區。鑒于此,發(fā)達國家和發(fā)展中國家均可成為傳統產(chǎn)業(yè)的投資區位。

　　其四,在高技術(shù)產(chǎn)業(yè),中國企業(yè)投資區位應主要選擇美國、西歐和日本等發(fā)達國家和地區。這些國家和地區均擁有高素質(zhì)的人力資源、較強的技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)能力、優(yōu)越的技術(shù)配套環(huán)境和豐富的信息資源,有利于中國企業(yè)分享國際技術(shù)資源和增強自主創(chuàng )新能力,進(jìn)而可促進(jìn)中國高技術(shù)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化。

    正確選擇投資方式與股權比例

　　國際直接投資的方式主要有兩種,即跨國并購與新建投資?？鐕①徔杀刃陆ㄍ顿Y更迅捷地進(jìn)入國外目標市場(chǎng),并可獲得被并購企業(yè)的各類(lèi)人員、先進(jìn)技術(shù)、管理體系、銷(xiāo)售渠道和商標商譽(yù)等。在跨國并購中,一般難以準確地評估被并購企業(yè)的價(jià)值,也可能在特定區位不易找到合適的目標企業(yè),或者并購之后的企業(yè)往往需要經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的磨合。中國企業(yè)需要將兩類(lèi)投資方式的優(yōu)缺點(diǎn)與企業(yè)的投資動(dòng)機、東道國的具體情況等因素結合起來(lái)加以選擇。從原則上講,對發(fā)達國家直接投資,其主要動(dòng)機是獲取技術(shù)資源和擴大市場(chǎng)規模,又鑒于發(fā)達國家擁有較完善的市場(chǎng)體系和大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè),故應以跨國并購為主;對發(fā)展中國家直接投資,其主要動(dòng)機是擴大市場(chǎng)規模,而發(fā)展中國家的市場(chǎng)體系多不完善,且缺乏適合于并購的目標企業(yè),故應以新建投資為主。

　　國際直接投資的股權比例方式一般分為獨資(全部股權)、多數股權和少數股權三種。單就技術(shù)保密性而言,獨資方式要比合資方式(多數股權或少數股權)更有利。中國企業(yè)對外直接投資的股權比例方式受到企業(yè)的產(chǎn)業(yè)選擇和東道國外資政策等因素的影響。例如,從制造業(yè)來(lái)看,具有一定技術(shù)優(yōu)勢的中國企業(yè),應選擇獨資或多數股權比例方式,以便獲得更多的控制權并保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢;以獲得國外先進(jìn)技術(shù)為主要目標的中國企業(yè),可以選擇少數股權比例方式。從資源開(kāi)發(fā)業(yè)來(lái)看,應在東道國法律和政策允許的范圍內,盡量選擇獨資或多數股權比例方式,以提高對國外資源的控制權,從而有助于穩定中國進(jìn)口資源的渠道和價(jià)格。

    全面建立政府監管、保護和支持體系

　　從根本上講,中國企業(yè)“走出去”的發(fā)展水平,決定于其自身?yè)碛械膲艛鄡?yōu)勢或比較優(yōu)勢,但也與政府為其提供的監管、保護和支持體系的完善程度不無(wú)關(guān)系。

　　目前,中國已經(jīng)建立了企業(yè)“走出去”的監管體系,但仍有一些方面需要完善。例如,中國企業(yè)若開(kāi)展對外直接投資活動(dòng),仍到多個(gè)監管部門(mén)辦理繁瑣的手續,職能重疊和效率低下等問(wèn)題仍然存在。要實(shí)現企業(yè)“走出去”的監管機制從審批制過(guò)渡到核準制,放松對企業(yè)“走出去”的各種不合理限制,應將監管體系的工作重心放在更具戰略意義的層面。

　　中國對“走出去”企業(yè)的保護措施,主要包括海外投資保證制度、雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定等。海外投資保證制度本質(zhì)上是一種政府保證或國家保證,中國企業(yè)對外投資的承保機構是中國出口信用保險公司,其主要提供匯兌限制、征收、政府違約、承租人違約等投資保險險種。目前,中國企業(yè)在“走出去”過(guò)程中尚缺乏投保意識和投保知識。鑒于此,應在進(jìn)一步完善海外投資保證制度的同時(shí),引導“走出去”企業(yè)增強對國際政治風(fēng)險的了解與投保意識。從雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定來(lái)看,中國已經(jīng)取得了較快的發(fā)展。據《2008年世界投資報告》統計,截至2007年,中國簽署的雙邊投資協(xié)定數量已超過(guò)120個(gè),僅次于德國。這些雙邊投資協(xié)定中的大多數是中國以東道國身份而非以投資國身份簽署的。隨著(zhù)中國企業(yè)“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區位的不斷擴張,需要以投資國身份,與更多的國家或地區修訂或簽署雙邊保護協(xié)定。同時(shí),也要積極地參加區域層次的多邊投資保護協(xié)定(如中國與東盟的投資保護協(xié)定、上合組織框架內的投資保護協(xié)定等),并加強利用WTO框架內的多邊投資協(xié)定和爭端解決機制。只有這樣,中國企業(yè)“走出去”才會(huì )獲得更多的權益保障和更廣的發(fā)展空間。

　　除了監督和保護之外,中國企業(yè)“走出去”還需要政府在財稅、融資和信息等方面提供支持。目前,在財政補貼上,向“走出去”企業(yè)提供的專(zhuān)項財政補貼需要解決申請門(mén)檻過(guò)高和補貼力度不夠等問(wèn)題。在稅收優(yōu)惠上,現行稅法和促進(jìn)對外投資的相關(guān)稅收政策,仍需要在境內外所得稅差異調整、稅收抵免方式和稅收饒讓制度、境外投資儲備金制度、對外融資租賃和補償貿易的出口退稅等方面,進(jìn)一步明確和細化相關(guān)規定。在融資支持上,有關(guān)部門(mén)與金融機構已經(jīng)推出了產(chǎn)業(yè)投資基金、境外投資專(zhuān)項貸款、非公有制企業(yè)出口信用保險專(zhuān)項優(yōu)惠、境外投資融資性擔保等多項融資支持措施,但這些措施在中國企業(yè)“走出去”實(shí)踐中的效果不甚理想,相關(guān)金融機構在融資便利性、外匯管理、境外投資金融風(fēng)險評估等方面的服務(wù)質(zhì)量仍有待進(jìn)一步提高。

    （作者單位:東北財經(jīng)大學(xué)）