引言：

    麥肯錫對經(jīng)濟狀況進(jìn)行的最新全球調查表明，過(guò)去的6個(gè)月中，全世界高管對于通脹的擔心顯著(zhù)降低。受訪(fǎng)者在9月初接受了這一調查，當時(shí)商品價(jià)格已有所回落，雷曼兄弟也已申請破產(chǎn)，但美國政府對金融機構的救援尚未全面展開(kāi)1。盡管金融動(dòng)蕩仍在繼續，且公眾普遍對本國經(jīng)濟缺乏信心，但受訪(fǎng)者仍表示，許多企業(yè)有些靈活的應對措施：多數尋求外部融資的企業(yè)到目前為止已經(jīng)找到了資金，那些預測會(huì )出現較高通脹的受訪(fǎng)者表示，其企業(yè)能夠提高價(jià)格的可能性也較高；大多數高管都預計，其企業(yè)的生產(chǎn)率會(huì )提高。

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    1《麥肯錫季刊》于2008年9月9日~16日進(jìn)行了這一調查，共收到全球1,622名高管的反饋。我們對數據進(jìn)行了加權處理，以反應總樣本中各個(gè)部門(mén)的比例。

    通脹、定價(jià)和融資

    一年前，高管們曾表示，石油價(jià)格是通脹的主要推動(dòng)力。在本次調查進(jìn)行過(guò)程中，石油價(jià)格已從2008年2月底以來(lái)首次下跌到每桶100美元以下。

    大概由于這個(gè)原因，盡管許多中央銀行仍保持謹慎態(tài)度，但高管們對于更高的通脹的預期開(kāi)始降低：只有51%預計，未來(lái)的6個(gè)月中會(huì )出現更高的通脹，而6個(gè)月前持此看法的高管則為72%（圖1）。此外，中國和印度對通脹的擔憂(yōu)顯著(zhù)下降：中國43%的受訪(fǎng)者以及印度65%的受訪(fǎng)者預計，通脹會(huì )降低。而在全部受訪(fǎng)者中，持此看法的比例為28%。這一發(fā)現可能與這兩個(gè)國家對于商品的依賴(lài)程度特別高有關(guān)。

       

    高管們還表示，他們企業(yè)對定價(jià)的控制能力超過(guò)3個(gè)月之前的水平。據此，高管對于通脹的預期越高，他們表示，所在企業(yè)在未來(lái)的半年中提高價(jià)格的可能性也越高（圖2）。3個(gè)月前，在預計通脹率提高3%或以上的高管中，有40%預計會(huì )提高價(jià)格；現在，這一比例為57%。

       

    當時(shí)，幾乎沒(méi)有幾位高管表示他們的企業(yè)無(wú)法從信貸方或金融市場(chǎng)中獲得所需要的資金，盡管有40%的高管表示他們并未做過(guò)這方面的嘗試（圖3）。金融服務(wù)行業(yè)中一半以上的高管表示，他們的公司曾尋求過(guò)融資，并且其成本顯著(zhù)高于以前所獲得資金的成本。

       

    招聘量下降，生產(chǎn)率提高

    盡管高管們表示他們的企業(yè)有了更大的定價(jià)權，但是，這種定價(jià)權并沒(méi)有轉化為員工的穩定性。過(guò)去一年里，招聘計劃有所縮減?，F在，近30%的高管預計他們的企業(yè)會(huì )在未來(lái)的6個(gè)月中縮小勞動(dòng)力規模（圖4）。一年前，這一比例則僅為18%。在裁員比其他行業(yè)更為普遍的制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)中，預計將減少而不是增加勞動(dòng)力的可能性的高管比例高于其他行業(yè)的高管。相比之下，43%的能源業(yè)高管預計用工水平會(huì )提高，在所有行業(yè)中遙遙領(lǐng)先?？磥?lái)，能源企業(yè)在利用他們的巨額利潤繼續開(kāi)發(fā)。

       

    各行業(yè)的多數高管都有信心以更少的勞動(dòng)力完成更多工作。一半以上的高管表示，他們的企業(yè)的生產(chǎn)率（定義為每個(gè)工時(shí)生產(chǎn)的產(chǎn)品或交付的服務(wù)的數量）在過(guò)去的一年中有所提高；近三分之二表示，生產(chǎn)率在未來(lái)的6個(gè)月中會(huì )繼續提高。

    全國性的經(jīng)濟低迷

    各企業(yè)都在尋求適當的方式應對這一狀況。但是一年前，當搖搖欲墜的美國房地產(chǎn)市場(chǎng)導致信貸市場(chǎng)和整個(gè)金融體系的疲軟時(shí)，高管們對于經(jīng)濟可能出現全國性的低迷的擔憂(yōu)開(kāi)始有些增加。如今，他們的擔心更盛：78%的高管表示，他們所在國家的經(jīng)濟狀況比一年前更差（圖5），而3月份這一比例為43%。

       

    亞太地區尤其如此，94%的高管都抱有這種悲觀(guān)的看法。最近進(jìn)行的另一項調查的發(fā)現也許可以解釋這個(gè)高得異常的數字：該地區的多數高管（百分比高于世界任何其他地區）表示，他們所在國家的總體經(jīng)濟狀況與美國的狀況密切相關(guān)。

    逐步管理能源價(jià)格

    超過(guò)60%的受訪(fǎng)者表示，他們的企業(yè)已采取行動(dòng)提高能源效率。最普遍運用的舉措是兩項可以迅速實(shí)施的方案――降低辦公室供熱或制冷的能耗和控制差旅。而諸如縮短供應鏈等長(cháng)期措施則較少采用。這也符合最近另一項調查的發(fā)現：盡管高管們表示不斷攀升的能源價(jià)格是影響他們企業(yè)供應鏈的前三大問(wèn)題之一，但只有16%表示已經(jīng)著(zhù)手解決這一問(wèn)題2。不過(guò)，任何一個(gè)問(wèn)題影響到企業(yè)供應鏈的時(shí)間越長(cháng)，企業(yè)著(zhù)手解決這一問(wèn)題的可能性就越大。這表明，如果能源價(jià)格仍保持較高水平，企業(yè)也許會(huì )以更復雜的方式來(lái)管理它。 

       

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    2參見(jiàn)“Managing global supply chains: McKinsey Global Survey Results”，《麥肯錫季刊》，2008年8月。