來(lái)源：中國新聞網(wǎng)

   國家統計局9日發(fā)布11月中國經(jīng)濟核心數據。重回“2時(shí)代”的CPI、同比降幅收窄的PPI及10%以上的工業(yè)增加值增速，都讓市場(chǎng)對中國經(jīng)濟的溫和反彈充滿(mǎn)期待。

   中國銀河期貨首席宏觀(guān)經(jīng)濟顧問(wèn)付鵬表示，11月CPI和PPI同比同步回升，顯示經(jīng)濟觸底反彈的跡象更加明顯。他認為，今年大部分時(shí)間由于總需求萎縮導致的價(jià)格通縮階段已經(jīng)過(guò)去，總需求在外部相對平穩、內部基礎設施建設的拉動(dòng)下開(kāi)始逐步擺脫收縮階段，轉入平穩恢復。

   但一些專(zhuān)家同時(shí)提醒，鑒于本月經(jīng)濟指標受季節因素影響較大，同時(shí)近期穩增長(cháng)舉措與換屆因素對生產(chǎn)的短期刺激效應顯現，雖然整體宏觀(guān)經(jīng)濟向好的趨勢明朗，但經(jīng)濟復蘇的力度依然微弱，經(jīng)濟回升或尚欠穩固。

   中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤接受中新社記者采訪(fǎng)時(shí)指出，由于今年中國北方普遍入冬時(shí)間較早，11月份的多項經(jīng)濟數據受季節因素影響較大，或削弱其與短期經(jīng)濟波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性。

   周景彤認為，11月中國CPI的上漲主要受到食品價(jià)格的帶動(dòng)，而其中季節因素對蔬菜價(jià)格影響明顯。他預測，12月份的CPI或小幅反彈，全年CPI穩定在2.7%左右。

  雖然今年CPI保持低位運行是大概率事件，通脹壓力或將無(wú)虞，但周景彤提醒，考慮到CPI的滯后性、全球性量化寬松帶來(lái)的輸入性通脹隱憂(yōu)及要素成本升高等因素，明年物價(jià)上漲的壓力猶存。

   他解釋?zhuān)衲?月開(kāi)始豬肉價(jià)格一直處于同比下行區間，明年受供需影響反彈壓力較大。此外，在量化寬松政策全球性蔓延的背景下，貨幣流通性增加，從而推高了大宗商品的價(jià)格，為中國帶來(lái)輸入性通貨膨脹的壓力；加之，從中長(cháng)期因素考慮，包括勞動(dòng)力、原材料、水、電等在內的要素成本價(jià)格的上升也對物價(jià)上漲形成壓力。“明年CPI料在3%以上”，因此，周景彤建議，短期內不能放松貨幣政策。

   對作為經(jīng)濟運行先行指標的PPI，周景彤分析認為，11月中國PPI環(huán)比微跌0.1%，同比下跌2.2%，說(shuō)明從微觀(guān)上看，經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力仍然不足。但他解釋?zhuān)h(huán)比的數據會(huì )出現下跌或與季節因素影響有關(guān)，“進(jìn)入冬季后，北方地區許多施工項目停滯，對原材料等的需求減弱也是PPI表現乏力的原因之一。”

   交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析，本月PPI環(huán)比再次轉負，同比降幅收窄主要是受翹尾因素影響。他判斷，考慮到年底經(jīng)濟有所回升、翹尾因素即將回歸零值，12月PPI將繼續上行。但明年一季度PPI同比回升速度仍存變數，升至正增長(cháng)的時(shí)點(diǎn)可能在明年年中左右。

   美國格理集團首席經(jīng)濟學(xué)家、亞太城市房地產(chǎn)研究院院長(cháng)謝逸楓則認為，最新經(jīng)濟數據顯示，目前部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的壓力依舊存在。雖然經(jīng)濟有所好轉，供需兩增，但總體看仍是供大于求，去庫存仍為當前要務(wù)。

  另外，從其他數據來(lái)看，中國11月社會(huì )消費品零售同比名義增長(cháng)14.9%，環(huán)比增長(cháng)1.47%；發(fā)電量同比增長(cháng)7.9%，增速較上月加快；規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)10.1%，8個(gè)月來(lái)首次回到10%以上的增速；重工業(yè)增加值同比增速快于輕工業(yè)。

  雖然這些數據受到寒冷季節影響或脹或縮，但周景彤指出，整體宏觀(guān)經(jīng)濟向好的趨勢清晰可見(jiàn)。有分析認為，本輪中國經(jīng)濟增速的回升，依然采用了擴大基礎設施建設、增加信貸規模等傳統手段，產(chǎn)能過(guò)剩、結構調整等深層次問(wèn)題并未實(shí)質(zhì)性解決。但令人欣慰的是，中國官方此前也釋放積極信號，表示要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策連續性和穩定性，著(zhù)力擴大國內需求，促進(jìn)投資穩定增長(cháng)和結構優(yōu)化，繼續嚴格控制“兩高”和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)盲目擴張。(完)