來(lái)源：金融投資報  

   近期期指跌破前期震蕩區間后，維持低位震蕩。市場(chǎng)注意力逐漸轉入國內經(jīng)濟數據，匯豐PMI重回50上方，無(wú)疑預示著(zhù)經(jīng)濟正逐步向暖，尤其是庫存采購的逐步擴張。當前通脹緩解的情況下，后期國內政策的實(shí)施空間正逐步加大，市場(chǎng)仍期待更多的寬松政策。國際方面，奧巴馬表示兩黨能夠就財政問(wèn)題達成協(xié)議，大大支撐美股走高。短線(xiàn)，經(jīng)濟數據持續利好，期指反彈有望。

   一、日內成交量放大，投機氛圍濃厚。2012年11月15日，IF1212合約突破前期低點(diǎn)，跌破震蕩區間下延。但突破至今，市場(chǎng)仍維持低位弱勢的行情，并未出現強勢走低的情況。從成交量來(lái)看，日內成交仍較為活躍，且日內走勢反復，多為V型走勢。持倉量盡管維持高位，但出現小幅走低的情況。震蕩區間突破后，空頭并未趁勢增倉打壓，反而將做空力量在日內釋放，隔夜凈空力量不斷減小，說(shuō)明跌破前低后，空頭愈加謹慎，在十八大結束后，仍在觀(guān)望政策態(tài)勢?？疹^的謹慎支撐期指短線(xiàn)或存在反彈行情。

   二、經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟筑底并逐步向好。HSBC于2012年11月22日發(fā)布的報告顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為50.4，較10月49.5的終值進(jìn)一步回升，時(shí)隔13個(gè)月以來(lái)首次重返50榮枯分界線(xiàn)以上，并創(chuàng )下13個(gè)月以來(lái)的最高。當月中國制造業(yè)產(chǎn)出指數初值為51.3，同樣創(chuàng )下13個(gè)月以來(lái)最高?；?0上方的制造業(yè)PMI傳遞出中國經(jīng)濟及企穩回暖的更多信號，實(shí)體經(jīng)濟重新裝入積極的擴張態(tài)勢，臨近年底，庫存的采購逐漸擴張。

   在當前通脹不足為慮的背景下，政策的實(shí)施有更多的空間，市場(chǎng)仍期待在十八大結束后能推出更多實(shí)質(zhì)性的支撐政策來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟。近期“中原經(jīng)濟區規劃”、“鄭州航空港經(jīng)濟綜合實(shí)驗區”兩大規劃獲批。

   三、美國財政懸崖問(wèn)題不確定性仍高。美國國會(huì )兩黨領(lǐng)導人以及奧巴馬總統在不同場(chǎng)合分別表示，對債務(wù)上限以及預算赤字問(wèn)題的協(xié)議將會(huì )按期達成，以避免增稅和全面開(kāi)支削減措施在2013年初自行啟動(dòng)導致所謂財政懸崖爆發(fā)。受此提振，道指大幅收漲1.65%。短期來(lái)看，財政懸崖問(wèn)題的炒作對資本市場(chǎng)影響將逐步弱化。奧巴馬和國會(huì )兩黨重量級議員都釋放出尋求合作的信號，謀求打破僵局。

   綜上所述，當前政策相對真空，空頭打壓的力量逐步減弱，期指日內投機力量加強。當前通脹緩解的情況下，后期國內政策的實(shí)施空間正逐步加大，市場(chǎng)仍期待更多的寬松政策。國際方面，奧巴馬表示兩黨能夠就財政問(wèn)題達成協(xié)議，大大支撐美股走高。短線(xiàn)，經(jīng)濟數據持續利好，期指反彈有望。IF1212合約可輕倉試多，第一目標位2243點(diǎn)。