來(lái)源：《瞭望》新聞

   我國經(jīng)濟正處在增長(cháng)階段轉換和尋求新平衡的關(guān)鍵期。要著(zhù)力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，加快結構調整步伐，推動(dòng)增長(cháng)動(dòng)力轉換和發(fā)展方式的實(shí)質(zhì)性轉變。

   “對中國經(jīng)濟繼續下滑的擔憂(yōu)現在可以消停了。”中國第三季度的經(jīng)濟數據公布后，法國農業(yè)信貸銀行資深經(jīng)濟分析師達留什·科瓦爾奇克說(shuō)。

   國家統計局數據顯示，三季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)7.4%，增速比二季度回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)。這已是中國經(jīng)濟連續第七個(gè)季度出現增速下降。但是，與上半年相比，三季度尤其是9月份國民經(jīng)濟運行已出現一些積極變化。

   “增速雖然在回落，但回落幅度在收窄，有些指標增速還在加快。”國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運說(shuō)，經(jīng)濟增速回落幅度比上季度收窄了0.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)增加值收窄了1.7個(gè)百分點(diǎn)。

   尤其從9月份數據看，規模以上工業(yè)增加值、社會(huì )消費品零售總額和固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)加速，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數實(shí)現4個(gè)月來(lái)首次回升。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格扭轉5月份以來(lái)環(huán)比連續下降趨勢。這在接受本刊采訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家們看來(lái)，企穩態(tài)勢已比較明顯。

   國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部張立群指出，雖然從經(jīng)濟增長(cháng)數據看，自2010年二季度開(kāi)始的經(jīng)濟下行態(tài)勢仍在發(fā)展。但市場(chǎng)需求增速已經(jīng)趨穩，受其影響，預計企業(yè)訂單水平將有所恢復，去庫存活動(dòng)將結束，企業(yè)生產(chǎn)將逐步增加，經(jīng)濟下行過(guò)程已基本觸底。預計未來(lái)將呈現穩中略升態(tài)勢，全年GDP增長(cháng)率有望略高于7.5%。

   “雖然經(jīng)濟陷入長(cháng)期衰退的擔憂(yōu)可以消除”，權威人士對《瞭望》新聞周刊表示，“但要從現在的企穩轉向回升，需要有進(jìn)一步的推力。應密切關(guān)注經(jīng)濟運行機制出現的新變化，增強政策彈性和有效性。”

   投資企穩有利于消費循環(huán)

   “從投資來(lái)看，增長(cháng)趨于穩定”。張立群具體分析認為，1～5月份固定資產(chǎn)投資(不包括農戶(hù))同比增長(cháng)20.1%，1～6月份提高到20.4%，1～9月份提高到20.5%，投資增長(cháng)企穩態(tài)勢比較明顯。
   
   具體從投資的三個(gè)主要構成部分看：

   政府主導的基礎設施投資(主要有電力熱力、交通運輸倉儲郵政業(yè)、水利與城市公共設施管理等)，1～5月份同比增長(cháng)5.6%，1～9月份同比增長(cháng)10.5%，隨著(zhù)項目審批速度加快、對重大建設項目支持力度加大，這部分投資增速將進(jìn)一步提高。

   房地產(chǎn)投資降幅收窄。受房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售形勢影響，房地產(chǎn)投資增速持續下降，上半年較一季度增速下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。1～9月份房地產(chǎn)投資同比增長(cháng)15.4%，增速較上半年僅下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。這一變化與5月份以后房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售形勢好轉密切關(guān)系。

   1～9月份制造業(yè)投資同比增長(cháng)23.5%，盡管較上半年下降1個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于投資增幅。隨著(zhù)企業(yè)轉型升級活動(dòng)的推進(jìn)，預計制造業(yè)投資將穩定在這一增長(cháng)水平。

   “綜合看，投資增長(cháng)企穩的態(tài)勢可以持續”，張立群說(shuō)。

   高華證券宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)者宋宇認為，投資對于中國經(jīng)濟的貢獻是有目共睹的，但這一輪投資與應對國際金融危機時(shí)的投資呈現出了不同的特點(diǎn)。從拉動(dòng)需求的方式來(lái)看，以往更多是通過(guò)貨幣的流動(dòng)性來(lái)刺激，財政只是起輔助性的作用。而這一輪投資并沒(méi)有大幅放開(kāi)流動(dòng)性的閘門(mén)，財政的帶動(dòng)作用更為明顯。

   從投資的領(lǐng)域來(lái)看，發(fā)展改革委陸續公布的審批項目主要包括：25個(gè)城市軌道交通建設項目，中西部地區的公路建設項目，污水處理廠(chǎng)及配套管網(wǎng)工程等市政類(lèi)項目，以及港口和航道項目等。

   對此，美國銀行經(jīng)濟學(xué)家陸挺分析，“發(fā)展城市基礎設施是遏制高房?jì)r(jià)、加快城市化進(jìn)程、提高社會(huì )福利水平的最佳手段。”

   國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平對本刊記者表示，當前的一些投資項目與民眾的消費需求關(guān)聯(lián)度更強。以鐵路建設為例，過(guò)去在鐵路建設上的投資也不少，但更多的是貨運鐵路的建設，這一次則主要以客運鐵路為主，高鐵項目的重啟即是如此。

   更進(jìn)一步看，一些支線(xiàn)機場(chǎng)、支線(xiàn)公路的建設，除了完善交通設施的本意外，也有出于拉動(dòng)景區旅游消費的傾斜。有別于過(guò)去投資后形成的投資與出口循環(huán)，此輪投資能更好地帶動(dòng)投資與消費的循環(huán)，投資增長(cháng)的背后，實(shí)有為擴大消費的考量。