－14.76％，這是煤炭板塊6月交出的成績(jì)單，而同期上證指數下跌6.19％。

在板塊跳水下行的情況下，個(gè)股跌幅更是慘不忍睹，山煤國際（600546.SH）以26.9％的月跌幅領(lǐng)跌煤炭股，蘭花科創(chuàng )（600123.SH）、冀中能源（000937.SZ）和美錦能源（000723.SZ）等10只個(gè)股跌幅也都在20％以上。

而據WIND統計數據顯示，申萬(wàn)二級行業(yè)煤炭開(kāi)采共計30只成分股，跌幅在20％以上的個(gè)股就超過(guò)了板塊個(gè)股數量的1／3。

有人憂(yōu)愁就有人歡喜。與煤炭股同屬一個(gè)蹺蹺板而分居兩端的電力股則在6月份逆市漲幅逾4％，這既有階梯電價(jià)利好的助推，更得益于煤炭?jì)r(jià)格的持續低迷帶來(lái)的行業(yè)利好，其中華電國際（600027.SH）6月飆漲30.94％。

面對如此暴跌，以基金為首在煤炭板塊派駐重兵的各大機構投資者，自然損失慘重。WIND統計數據顯示，截止今年一季度末，在申萬(wàn)二級行業(yè)30只煤炭股中，累計有329只基金持有煤炭股，其中中國神華（601088.SH）、蘭花科創(chuàng )、潞安環(huán)能（601699.SH）、冀中能源和陽(yáng)泉煤業(yè)（600348.SH）等五只個(gè)股基金最為追捧。

具體來(lái)看，一季報中有多達93只基金重倉中國神華，合計持股數超過(guò)3.38億股，成為基金第一重倉煤炭股；34只基金重倉的蘭花科創(chuàng )則有多達8913萬(wàn)股，另外潞安環(huán)能、冀中能源、陽(yáng)泉煤業(yè)、盤(pán)江股份（600395.SH）等5只煤炭股有10只以上基金重倉。

作為業(yè)績(jì)優(yōu)異的煤炭股，被基金集體看好并不為過(guò)，最近幾年來(lái)，煤價(jià)持續走高，帶動(dòng)煤炭股持續飆漲，但這一切到今年6月份發(fā)生了逆轉，從5月份到6月，煤炭?jì)r(jià)格連續八周下滑，甚至有業(yè)內人士驚呼：煤炭“黃金十年”結束了。

最新一期環(huán)渤海煤炭?jì)r(jià)格指數顯示，6月27日，發(fā)熱量為5500大卡的動(dòng)力煤每噸價(jià)格降至702元，下滑17％，這已是該指數連續八周下滑。自5月以來(lái)，該指數累計下跌了85元，跌幅10.8％。

在價(jià)格持續下滑的同時(shí)，煤炭庫存也隨之“節節高升”，持續居高不下。自5月初起，秦皇島港口煤炭庫存直線(xiàn)上漲。由5月初的560萬(wàn)噸，上漲到6月24日的908萬(wàn)噸，距離港滿(mǎn)負荷庫存1045萬(wàn)噸左右越來(lái)越近。相比之下，去年同期港口庫存穩定在600萬(wàn)噸左右。

作為價(jià)格一直堅挺向上的煤炭來(lái)說(shuō)，形勢如此急轉直下不僅讓投資者大為疑惑，煤炭市場(chǎng)到底怎么了？可以說(shuō)，此次煤炭經(jīng)濟下行，除了國內宏觀(guān)經(jīng)濟下行、國際大宗商品市場(chǎng)持續低迷外，進(jìn)口煤沖擊、國產(chǎn)煤過(guò)剩讓煤炭市場(chǎng)更加內外交困。

由于價(jià)格倒掛，廉價(jià)優(yōu)質(zhì)的進(jìn)口煤源源不斷涌進(jìn)我國南方市場(chǎng)。海關(guān)最新統計數據顯示，1－5月我國進(jìn)口煤炭1.13億噸，同比增長(cháng)67.8％。業(yè)內人士預計今年預計進(jìn)口煤炭在3億噸左右。與此同時(shí)，盡管下游煤炭庫存高位運行，但上游煤炭生產(chǎn)并未見(jiàn)削減。統計顯示，1－5月，山西省煤炭產(chǎn)量3.77億噸，同比增長(cháng)14.3％；內蒙古生產(chǎn)原煤4.29億噸，同比增長(cháng)16.6％。

過(guò)剩的煤炭產(chǎn)能和激增的煤炭進(jìn)口，煤炭供大于求局勢進(jìn)一步擴大，終于成為壓垮煤價(jià)的最后一棵稻草。

而煤價(jià)的持續下挫，悲觀(guān)的行業(yè)預期，反應到二級市場(chǎng)上，就是煤炭股的跳水下行。煤炭公司上半年的業(yè)績(jì)或許仍將保持較為穩定的增長(cháng)，但是到了下半年，曾經(jīng)的高增長(cháng)神話(huà)是否仍可期待呢？目前來(lái)看，答案顯然極不樂(lè )觀(guān)。

而中金在6月份的研究報告中也指出，即使國內經(jīng)濟有望逐步反彈企穩，但煤價(jià)繼續下跌的壓力依然存在，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒蔓延，煤炭市場(chǎng)盈利預期面臨下調。因此中金預計煤價(jià)企穩須等到3季度后期，對煤炭股仍持謹慎態(tài)度。