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內容摘要：近日，央行越過(guò)存準率直接降息25個(gè)基點(diǎn)，表明中國政府對經(jīng)濟下行的容忍度已經(jīng)有限。"李晶認為，央行本月初基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)給市場(chǎng)釋放了非常明確的信號，即中國貨幣政策趨向寬松。
近日，央行越過(guò)存準率直接降息25個(gè)基點(diǎn)，表明中國政府對經(jīng)濟下行的容忍度已經(jīng)有限。受外圍經(jīng)濟不確定性繼續增加影響，新一輪刺激經(jīng)濟的組合拳開(kāi)始陸續公布，市場(chǎng)甚至開(kāi)始猜測中國或許已經(jīng)打開(kāi)降息通道。
"央行可能在第三季度再次下調基準利率25個(gè)基點(diǎn)。"摩根大通李晶日前在摩根大通年度投資大會(huì )前的記者見(jiàn)面會(huì )上表示，"存款準備金率的下調空間也還存在，或許還將下調1至2次。"
李晶認為，央行本月初基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)給市場(chǎng)釋放了非常明確的信號，即中國貨幣政策趨向寬松。
盡管市場(chǎng)對于央行接下來(lái)是降準還是降息存在一定的分歧，但在PPI顯著(zhù)下滑和CPI明顯回落的背景下，央行進(jìn)一步放松貨幣政策的空間在增加。
匯豐認為央行將在6月份下調存款準備金率；而中金則認為央行在年內還有兩次降息可能，總的降息幅度將達50個(gè)基點(diǎn)。
自去年11月份以來(lái)，央行已經(jīng)連續三次降低存款準備金率以激活市場(chǎng)流動(dòng)性，最近一次是在5月18日，使得銀行的可貸資金進(jìn)一步擴大。
受寬松的貨幣政策影響，5月份新增人民幣貸款7932億元，超出市場(chǎng)預期，也表明央行微調的寬松政策已經(jīng)在起作用。
李晶認為，在當前CPI已經(jīng)回落到3%以下，而且貨幣政策的滯后效應，CPI不會(huì )很快反彈。
對于6月8日存貸款利率不對稱(chēng)浮動(dòng)，李晶認為，總體有利于提高銀行業(yè)之間的競爭，但可能短期內會(huì )對銀行的凈息差造成一定的負面影響。但在刺激貸款需求、降低融資成本方面具有積極作用。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號