首先，各項經(jīng)濟指標下滑以及投資者對未來(lái)經(jīng)濟信心不足，給世界資本市場(chǎng)造成不利影響。

    隨著(zhù)次貸危機轉為金融危機整個(gè)世界的股市大幅下跌，各國經(jīng)濟指標顯示經(jīng)濟明顯放緩，市場(chǎng)信心備受打擊，各權威機構對世界經(jīng)濟增長(cháng)速度普遍看低。根據IMF公布的報告，今明兩年世界經(jīng)濟增長(cháng)預期僅為3.9%和3.0%，為2002年以來(lái)最低增速，市場(chǎng)信心也降到新低。

    其次，金融危機現在開(kāi)始向實(shí)體經(jīng)濟蔓延，實(shí)體經(jīng)濟需要較長(cháng)一段時(shí)間才能消化這種不利因素。

    隨著(zhù)金融危機的進(jìn)一步蔓延，世界各國反映經(jīng)濟狀況的經(jīng)濟指標普遍表現不佳。美聯(lián)儲公布9月份工業(yè)產(chǎn)出月率下降2.8%，創(chuàng )1974年12月以來(lái)最大月率降幅，當時(shí)的降幅為3.5%，美國9月份產(chǎn)能利用率降至76.4%，與此同時(shí)，美國截至9月份的12個(gè)月工業(yè)產(chǎn)出下降4.5%。今年第二季度，歐元區經(jīng)濟比上一季度下降0.2%，這是自1995年開(kāi)始相關(guān)統計以來(lái)歐元經(jīng)濟首次環(huán)比出現負增長(cháng)。

    建筑和交通業(yè)是美國的鋁消費主要行業(yè)，美國10月NAHB房屋市場(chǎng)指數跌至14，房屋建筑商信心顯著(zhù)下跌。8月份，美國新房開(kāi)工量比前一個(gè)月下降6.2%，是1991年1月份以來(lái)的最低點(diǎn)。9月美國汽車(chē)市場(chǎng)月銷(xiāo)量不足百萬(wàn)輛，這是15年以來(lái)美國汽車(chē)市場(chǎng)的最低谷，整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)萎縮超過(guò)20%。這樣的銷(xiāo)售量讓汽車(chē)廠(chǎng)商陷入了經(jīng)營(yíng)困境。建筑和汽車(chē)行業(yè)的低迷將大大減少美國鋁消費，并對國際鋁價(jià)產(chǎn)生一定影響。

    再次，我國做為世界上鋁生產(chǎn)和消費大國，受金融危機的影響，經(jīng)濟發(fā)展速度也出現了放緩。國家統計局20日發(fā)布的數據顯示，今年前三季度我國經(jīng)濟同比增長(cháng)9.9%，增速比上年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值也出現了下滑。

    由于以上宏觀(guān)因素的影響，LME庫存持續增加，10月28日上升到150萬(wàn)噸以上。供大于求的局面在較長(cháng)的一段時(shí)間內不會(huì )改變，前期滬鋁持續下跌的趨勢很難在短期內扭轉。

    但從短期來(lái)看，投資者還應該考慮以下方面的因素：當前，國內外鋁業(yè)步入行業(yè)整體虧損局面?？紤]到成本因素，國內典型的電解鋁廠(chǎng)虧損已經(jīng)超過(guò)2000元/噸。出于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)虧損的壓力，中國煉鋁企業(yè)紛紛以停產(chǎn)來(lái)應對價(jià)格下跌壓力。10月中旬，中國鋁業(yè)(601600,股吧)相關(guān)人士表示，公司已開(kāi)始關(guān)閉山東子公司的部分原鋁和氧化鋁產(chǎn)能，大約有100萬(wàn)噸的氧化鋁產(chǎn)能和近2.5萬(wàn)噸原鋁產(chǎn)能已被關(guān)閉。如果未來(lái)幾個(gè)月有更多煉鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，將有利于改善中長(cháng)期供應格局，對鋁價(jià)構成一定支撐。

    綜上所述，全球經(jīng)濟增速放緩以及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，經(jīng)濟不確定因素增大，需求增速放緩，這對鋁市構成中長(cháng)期利空影響。在產(chǎn)能過(guò)剩和消費不振的雙重壓力下，受制于成本壓力以及虧損，國內外鋁生產(chǎn)商陸續出現減產(chǎn)將對鋁價(jià)形成支撐，可能促使鋁價(jià)出現反彈行情，但鋁價(jià)的上行空間較為有限。鋁價(jià)未來(lái)仍以震蕩探底為主，有望維持12000-15000區間波動(dòng)。