“請求提供美國破產(chǎn)企業(yè)的詳細資料，……不求你知道最多，但求你能詳細認真地說(shuō)出你所知道的?！痹诿绹鹑谖C爆發(fā)后，中國企業(yè)收購美國企業(yè)資產(chǎn)的沖動(dòng)越來(lái)越明顯，在各大論壇，不難看到這樣的留言。

    據美國一研究機構的調查表明，受次貸危機以及美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩等影響，今年全年美國企業(yè)和個(gè)人破產(chǎn)案例總數將達到約110萬(wàn)件?！笆召徝绹蹦壳罢蔀橐环N流傳于口頭的“名言”。去美國收購資產(chǎn)是否真的迎來(lái)了良機？中國企業(yè)為什么要去美國收購？

    為什么要收購：從代工到自己當老板

    “坦白地說(shuō)，做破產(chǎn)重組的案子是我們今年工作的重點(diǎn)，而且9月后業(yè)務(wù)越來(lái)越多?！弊蛉?，一位美國在華律師事務(wù)所律師對《每日經(jīng)濟新聞》表示，隨著(zhù)美國破產(chǎn)企業(yè)的不斷增加，進(jìn)入重組環(huán)節的企業(yè)“爆滿(mǎn)”，中國企業(yè)成為這些破產(chǎn)企業(yè)最積極的買(mǎi)家。

    次貸危機爆發(fā)后，美國眾多中小企業(yè)融資成本上升，部分企業(yè)甚至無(wú)力支撐，降價(jià)甩賣(mài)旗下資產(chǎn)成了這些企業(yè)不得已的選擇。

    “（美國公司）原先出讓品牌的價(jià)格是800萬(wàn)美元，但我們調查發(fā)現，他們已陷入財務(wù)危機，所以我們以同樣的價(jià)格，購買(mǎi)了他們的品牌擁有權和品牌銷(xiāo)售渠道?！备＝p飛日化有限公司國際貿易部有關(guān)人員對記者表示，他們已成功收購了擁有十多年歷史的美國品牌“Body&Earth”和“GreenCanyonSpa”?！斑@兩個(gè)品牌每年的銷(xiāo)售額上千萬(wàn)美元?！?

    業(yè)內人士透露，這樣的收購，以前的價(jià)格起碼是成交價(jià)的兩倍以上，雙飛無(wú)疑是撿了大便宜。

    2005年，雙飛公司國際貿易部承接開(kāi)發(fā)“Body&Earth”系列產(chǎn)品工作。2006年，雙飛成功接下其生產(chǎn)訂單。而此次則是“低價(jià)”把品牌和銷(xiāo)售渠道收入囊中。對于此次收購，雙飛認為，“從代工生產(chǎn)到ODM，直至收購品牌和銷(xiāo)售渠道，雙飛的收購得益于美國公司的財務(wù)危機，而財務(wù)危機的源頭，則是次貸危機下美國企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不善?！?

    收購時(shí)機來(lái)臨：2折可買(mǎi)到美國品牌

    商務(wù)部研究員梅新育撰文指出，當前之所以創(chuàng )造了“收購美國”的良機，在于金融危機增強了原股東出售的意愿，降低了收購標的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，更削弱了美國國民和政府對外資并購可能存在的排斥心態(tài)，從而降低了收購的政治性風(fēng)險。

    中國民間商會(huì )副會(huì )長(cháng)、力帆集團董事長(cháng)尹明善也曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，世界范圍的金融危機對我們來(lái)說(shuō)也許正是機遇，特別是民營(yíng)企業(yè)，因為別人受到的沖擊更大，而我們會(huì )相對“有錢(qián)”。

    據了解，今年上半年，中國企業(yè)能以3~5折的價(jià)格，買(mǎi)到美國老牌消費品品牌。但在金融危機爆發(fā)后，交易價(jià)格已低到2~3折。這意味著(zhù)中國企業(yè)將掌握更多的話(huà)語(yǔ)權。

    據公開(kāi)信息顯示，山東潤興以75萬(wàn)美元的低價(jià)，成功并購了資產(chǎn)總額約275萬(wàn)美元的美國品牌家具有限公司。資料顯示，后者已取得和建立了美國5家大的品牌家具公司和其他中高檔家具公司的銷(xiāo)售權和供給渠道，資產(chǎn)總額約275萬(wàn)美元。

    “中國企業(yè)缺乏的過(guò)硬品牌、成熟渠道，

這些都被眼下即將倒閉的美國企業(yè)掌握?！睒I(yè)內人士指出，在此輪中國企業(yè)“廉價(jià)”進(jìn)入美國市場(chǎng)的過(guò)程中，家具、紡織將走在前列，“美國的這些品牌零售業(yè)受危機的影響較大，急需資產(chǎn)轉讓?！庇嘘P(guān)統計顯示，目前美國家具業(yè)約有30%左右的企業(yè)申請破產(chǎn)保護或倒閉，不少公司關(guān)閉門(mén)店或處于虧損狀態(tài)。

    雖然有許多低價(jià)收購美國品牌的案例，但記者了解到，還有一部分有實(shí)力的中國企業(yè)在觀(guān)望。一位不愿意透露姓名的紡織企業(yè)負責人告訴記者，隨著(zhù)美國經(jīng)濟的進(jìn)一步走弱，陷入困境的企業(yè)將越來(lái)越多，到時(shí)可選擇面就更大，價(jià)格有可能更低。

    收購不能盲目：買(mǎi)資產(chǎn)，不提倡買(mǎi)股權

    “我們不提倡他們買(mǎi)美國企業(yè)的股權，而是買(mǎi)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)包括已經(jīng)有相當影響力的品牌和成熟的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )?！贝罅可婕懊绹髽I(yè)破產(chǎn)重組業(yè)務(wù)的美國盛智律師事務(wù)所資深律師鄭樑指出。

    鄭樑的理由是，收購資產(chǎn)是對目標公司的實(shí)物資產(chǎn)或專(zhuān)利、商標、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行轉讓?zhuān)繕斯镜闹黧w資格不發(fā)生任何變化，并購方對目標公司自身的債權債務(wù)也無(wú)須承擔任何責任。因此，與股權并購方式相比，資產(chǎn)并購可以有效規避目標企業(yè)所涉及的各種問(wèn)題，如債權債務(wù)、勞資關(guān)系、法律糾紛等。

    “如果只收購品牌，沒(méi)有特定的優(yōu)勢渠道，照樣打不開(kāi)美國市場(chǎng)?！敝槿耸勘硎?，美國的主要制造商和零售商，一般通過(guò)分銷(xiāo)渠道來(lái)采購產(chǎn)品或零部件。如果中國企業(yè)能夠直接收購美國分銷(xiāo)商，不但可以享受更高的利潤率，也可獲得比對手更大的市場(chǎng)優(yōu)勢，擺脫美國境外激烈的出口競爭。

    即便收購了渠道，還是未必能成功。業(yè)內人士指出：“按照收購對象原有的渠道，在美國消費市場(chǎng)低迷的情況下肯定行不通，無(wú)法實(shí)現擴張；如果引入國內，消費者的接受度也是一個(gè)考驗?！?

    除了收購資產(chǎn)，與國外專(zhuān)業(yè)化程度很高的制造商合作，也是中國企業(yè)的策略之一。雅戈爾與美國最大的西裝制造商HartSchaffnerMarx（HSM）的合作可算典范：雙方簽訂了為期20年的代理合同，雅戈爾將HSM的主打品牌“哈特·馬克斯”（HartSchaffnerMarx）引入中國市場(chǎng)。

    梅新育也提醒說(shuō)，盡管“收購美國”的時(shí)機不錯，但要想成功，需要正確定位投資目標。另一方面，收購者也可以將收購當作一筆財務(wù)投資，滿(mǎn)足于取得分紅、退出時(shí)的資本利得、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗等。