企業(yè)直接融資有新備選 首批中期票據料將近期推出

　　“中期票據”豐富融資工具 債市市場(chǎng)化進(jìn)程加快

　　新華網(wǎng)北京4月15日電 (記者 王宇) 中國銀行(3.66,-0.04,-1.08%,吧)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )15日接受了中國核工業(yè)集團公司等七家企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行中期票據的注冊，當天協(xié)會(huì )還頒布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊規范》及《銀行間債券市場(chǎng)中期票據業(yè)務(wù)指引》等七項自律規則。

　　業(yè)內人士普遍認為，這些措施標志著(zhù)中國銀行間債券市場(chǎng)中期票據業(yè)務(wù)的正式開(kāi)啟，它結束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長(cháng)期缺失的局面，對企業(yè)融資以及中國金融市場(chǎng)具有重要意義。

　　所謂銀行間債券市場(chǎng)中期票據業(yè)務(wù)，是我國繼短期融資券之后推出的又一項直接債務(wù)融資工具。國際上，中期票據業(yè)務(wù)從上世紀90年代開(kāi)始進(jìn)入發(fā)展階段，已成為企業(yè)代替其中期貸款的又一融資形式。

　　“在目前國際經(jīng)濟環(huán)境不穩定、國內經(jīng)濟防止大起大落的大背景下，交易商協(xié)會(huì )在銀行間債券市場(chǎng)推出中期票據業(yè)務(wù)，將有利于企業(yè)直接債務(wù)融資市場(chǎng)的發(fā)展，這是對特定經(jīng)濟發(fā)展時(shí)期金融創(chuàng )新的全新嘗試?！敝袊y行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)時(shí)文朝說(shuō)。

　　“企業(yè)十分歡迎銀行間市場(chǎng)中期票據業(yè)務(wù)的推出，這不但可拓寬企業(yè)的融資渠道，而且與貸款相比，中期票據業(yè)務(wù)更具有成本優(yōu)勢?！敝袊斯I(yè)集團公司財會(huì )部副主任卓宇云告訴記者，此次中國核工業(yè)集團公司計劃發(fā)行5年期中期票據36億元，通過(guò)發(fā)行中期票據等直接融資工具，企業(yè)有望實(shí)現融資成本的靈活配置，對企業(yè)利用金融市場(chǎng)改善財務(wù)管理能力，提高企業(yè)應對復雜多變的金融環(huán)境和提升企業(yè)經(jīng)濟價(jià)值具有積極意義。

　　“中期票據業(yè)務(wù)的推出，有望幫助中小企業(yè)緩解融資難問(wèn)題?！迸d業(yè)銀行(16.43,0.16,0.98%,吧)投資銀行部副總經(jīng)理肖宇認為，就全球而言，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)主要依靠發(fā)行中期票據來(lái)融資，中小企業(yè)則更多依靠股本和貸款融資。此次我國中期票據業(yè)務(wù)的推出，將有效平衡銀行機構的信貸資源，在銀行信貸資源一定的條件下，促使信貸機構對中小企業(yè)予以更多關(guān)注，為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)行了制度安排。

　　中國建設銀行(4.73,0.02,0.42%,吧)副總經(jīng)理谷裕認為，中期票據業(yè)務(wù)的推出，將會(huì )給銀行帶來(lái)信貸業(yè)務(wù)的沖擊，但這有利于降低間接融資比例，降低銀行體系的潛在風(fēng)險，同時(shí)有望減輕股權融資的壓力，有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。

　　據介紹，從目前我國企業(yè)融資的實(shí)際情況來(lái)看，企業(yè)融資仍以貸款等間接融資為主，直接融資的比例仍然偏低，這種負債結構使潛在的信用風(fēng)險過(guò)多地集中在銀行體系。

　　業(yè)內人士認為，中期票據的推出，將鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用金融市場(chǎng)進(jìn)行直接債務(wù)融資，可以有效平衡銀行機構的信貸資源，保證當前宏觀(guān)調控政策的平穩推進(jìn)。

　　中國人民銀行有關(guān)負責人日前就《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》答記者提問(wèn)時(shí)表示，加大債務(wù)融資工具的創(chuàng )新、提高直接融資比例從宏觀(guān)層面來(lái)看有利于進(jìn)一步提高儲蓄向投資轉化的效力，降低銀行系統性風(fēng)險，更好地傳導宏觀(guān)經(jīng)濟調控政策的意圖，改善宏觀(guān)經(jīng)濟管理的效果。

　　另?yè)袊y行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )介紹，為保障中期票據業(yè)務(wù)的規范開(kāi)展，協(xié)會(huì )15日還頒布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據業(yè)務(wù)指引》，《指引》分別從資金募集、資金用途披露、評級等方面對企業(yè)和承銷(xiāo)商在相關(guān)業(yè)務(wù)中的行為予以嚴格規范。