國家信息中心有關(guān)部門(mén)就下半年世界經(jīng)濟走勢、對我國的影響及對策撰文發(fā)表看法，
   
    主要內容如下：

    一、今年下半年世界經(jīng)濟增長(cháng)趨勢

    (一)世界經(jīng)濟增長(cháng)步伐將明顯放緩

    1、美國經(jīng)濟難以擺脫疲軟局面2008年美國經(jīng)濟較上年大幅減速，其主要原因：一是先行指數出現下滑。受失業(yè)率上升、房?jì)r(jià)下跌、股市低迷以及石油和食品價(jià)格持續高漲造成實(shí)際收入下降等因素影響，消費信心持續大幅下滑。世界大企業(yè)聯(lián)合會(huì )(ConferenceBoard)報告顯示，美國6月份消費者信心指數從5月份的58.1下降至50.4％，為16年以來(lái)的最低水平。這預示著(zhù)未來(lái)幾個(gè)月消費者可能會(huì )削減支出。芝加哥5月份采購經(jīng)理人指數(PMI)為49.1，連續第四個(gè)月處于50這一興衰分水嶺下方，說(shuō)明經(jīng)濟呈萎縮狀態(tài)。二是次貸危機、房地產(chǎn)衰退、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對實(shí)體經(jīng)濟的影響逐步擴散。三是面對通脹上升的壓力，美國進(jìn)一步刺激經(jīng)濟的政策難以出臺，相對寬松的政策告一段落，降息周期基本結束。四是美國資本市場(chǎng)恢復信心需要一段時(shí)間，美元繼續大幅貶值的空間有限，但難以強勢反彈，將經(jīng)歷一段有升有降的筑底階段，因而國際資本難以大規?；亓髅绹?。五是繼新經(jīng)濟、房地產(chǎn)等增長(cháng)點(diǎn)結束之后，美國缺乏新增長(cháng)點(diǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。盡管如此，美國尚不會(huì )出現嚴重經(jīng)濟衰退，一是美國次貸危機造成的金融領(lǐng)域的最困難時(shí)期基本過(guò)去，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩趨于緩和；二是美國具有健全的宏觀(guān)政策體系，財政、貨幣政策對經(jīng)濟金融風(fēng)險做出了迅速應對，此次調控力度前所未有，減稅等刺激性政策效應在下半年將逐步顯現。三是美國利用美元作為世界貨幣的優(yōu)勢，通過(guò)貶值將部分風(fēng)險向全球轉嫁，使各國分擔了美國經(jīng)濟調整的壓力。5月份美聯(lián)儲將2008年美國經(jīng)濟增長(cháng)預測下調為0.3－1.2％。美國國際經(jīng)濟研究所(IIE)預計為1.2％。OECD6月4日報告預計增長(cháng)1.2％。綜合分析，2008年美國經(jīng)濟增長(cháng)疲軟，全年GDP增長(cháng)1％左右。

    2、歐元區經(jīng)濟增長(cháng)趨于放緩下半年，歐元區經(jīng)濟增長(cháng)將繼續放緩。首先，國際油價(jià)和糧價(jià)居高不下，歐元區通脹壓力仍將持續，且歐洲央行將不得不加息應對，在企業(yè)生產(chǎn)成本因油價(jià)高漲的同時(shí)，高利率水平又將對歐元區投資造成負面影響。其次，世界經(jīng)濟減速使歐元區外部需求降溫，歐元升值的滯后效應將影響到出口競爭力。第三，歐元區各類(lèi)經(jīng)濟信心指數、采購經(jīng)理人指數都有不同程度的惡化。歐元區經(jīng)濟敏感指數自3月以來(lái)連續位于100的分水嶺之下，顯示消費者和企業(yè)家對歐元區整體經(jīng)濟的信心不足。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的采購經(jīng)理人指數表現出下降的趨勢，特別是制造業(yè)采購經(jīng)理人指數已經(jīng)迫近50的分水嶺，表明歐元區制造業(yè)的擴張動(dòng)力正在衰竭。6月份OECD發(fā)表的報告認為，歐元區2008年的GDP增幅為1.7％。IMF預計歐元區經(jīng)濟增長(cháng)率為1.4％，低于2007年2.6％的增速。綜合分析，歐元區經(jīng)濟下半年將繼續放緩，初步預計2008年歐元區經(jīng)濟增長(cháng)1.6％左右，較上年下降1個(gè)百分點(diǎn)。

    3、日本經(jīng)濟保持低速增長(cháng)由于日元急劇升值的滯后影響以及美歐經(jīng)濟減速，特別是新興經(jīng)濟體增長(cháng)減速，給依賴(lài)“新興經(jīng)濟體特需”的日本出口帶來(lái)較大打擊。油價(jià)、食品等商品價(jià)格的上漲使消費者信心惡化，消費前景不容樂(lè )觀(guān)。受緊縮財政的影響，政府開(kāi)支對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻不斷下降。OECD預計日本2008年GDP增幅為1.7％，IMF預計為1.4％，日本央行預計2008財年日本經(jīng)濟將增長(cháng)1.5％。日央行同時(shí)將2008財年通脹率預估上調至1.1％?？傮w來(lái)看，2008年日本經(jīng)濟增長(cháng)并不會(huì )陷入衰退，將保持低速增長(cháng)。初步預計，2008年日本經(jīng)濟增長(cháng)1.5％左右。

    4、韓國經(jīng)濟增長(cháng)步入放緩期全球經(jīng)濟減速將會(huì )使韓國出口增速有可能放慢，石油、糧食等初級產(chǎn)品價(jià)格居高不下等因素，導致韓國貿易平衡將出現11年來(lái)的第一次逆差，通貨膨脹率仍將維持較高的升幅。鑒于今年以來(lái)韓國的經(jīng)濟表現，近來(lái)主要機構紛紛下調今年韓國經(jīng)濟增長(cháng)率預期。世界銀行由5.1％下調至4.6％；國際貨幣基金組織由4.8％下調4.2％；OECD由5.2％下調至4.3％；高盛集團由5.0％?下調4.6％；三星經(jīng)濟研究所由5.0％下調4.7％。初步預計，韓國全年經(jīng)濟增長(cháng)率為4.5％左右。

    5、俄羅斯經(jīng)濟保持較快增長(cháng)，通脹壓力較大受投資推動(dòng)和油價(jià)上漲的影響，俄羅斯經(jīng)濟仍會(huì )快速發(fā)展。另外，由于俄羅斯擁有大量由經(jīng)常項目形成的外匯儲備以及聯(lián)邦穩定基金，即使金融市場(chǎng)有所動(dòng)蕩，也不會(huì )發(fā)生金融危機。俄經(jīng)濟發(fā)展部預計2008年經(jīng)濟增長(cháng)7.6％，略低于上年8.1％的增速。IMF預計2008年俄經(jīng)濟增長(cháng)7.8％。由于貨幣供應增長(cháng)過(guò)快、石油美元收入大幅增長(cháng)、服務(wù)價(jià)格上漲較快、國際資本流入較多等因素，俄通脹控制難度依然較大，預計通脹率為14％左右。

    6、印度經(jīng)濟增長(cháng)有所放緩當前，印度最重要的任務(wù)是控制通脹和防范金融風(fēng)險。由于印度石油約80％需要進(jìn)口，財政和貿易雙赤字不斷擴大，印度控制通脹的難度較大，一旦游資外逃，金融危機隨時(shí)可能爆發(fā)。IMF預測2008年印度經(jīng)濟增長(cháng)速度將從去年的8.7％下滑到7.8％。

    7、越南經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大風(fēng)險進(jìn)入6月份，越南政府采取了將越南盾一次性貶值2％，大幅上調利率200個(gè)基準點(diǎn)14％等緊縮性政策，加大控制通脹的力度。但是，惡性通貨膨脹、持續擴大的貿易逆差和財政赤字、過(guò)多的外債規模、股市暴跌、越南盾快速貶值、出現大量國際資本外逃等因素使得越南經(jīng)濟金融體系存在巨大的風(fēng)險。近期越南政府將全年經(jīng)濟增長(cháng)目標有原定的8.5％－9％大幅下調為7％；根據IMF預計，2008年越南經(jīng)濟增長(cháng)將放緩至7.3％，通脹率高達16％。

    (二)美元貶值周期已接近尾聲，新興市場(chǎng)國家存在金融危機風(fēng)險美元貶值對美國經(jīng)濟的負面作用逐步顯現：一是美元貶值推高了進(jìn)口商品價(jià)格，加大輸入型通脹壓力；二是美元持續貶值還打擊了外資對美國經(jīng)濟的信心，2007年下半年美國吸收的境外私人投資減少了三分之二。如果這一趨勢延續下去，對依靠“輸血”維持運轉的美國經(jīng)濟將是致命的打擊。三是美元長(cháng)期走軟削弱其國際地位。此外，美國降息周期基本結束，美國政府近期不斷發(fā)出“強勢美元符合美國國家利益"的政策調整信號。因此，美元貶值幅度將逐步趨緩，將進(jìn)入有升有降的筑底階段。但是，美國次貸危機、特別是房地產(chǎn)業(yè)惡化趨勢仍未結束；金融市場(chǎng)繼續動(dòng)蕩；新的技術(shù)創(chuàng )新和經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)還不明顯。此外，解決長(cháng)期積累的財政和貿易赤字問(wèn)題更非易事。因此，強勢美元所需要的經(jīng)濟支撐面目前還沒(méi)有出現?？傊?，隨著(zhù)美元貶值帶來(lái)的負面沖擊逐步顯現，美元貶值幅度趨于減小，強勢美元仍是美國政府的戰略目標。全球資本流動(dòng)格局在美元周期回升趨勢下可能逆轉，新興市場(chǎng)存在金融危機的風(fēng)險。經(jīng)驗表明，美元匯率變動(dòng)和利率政策調整，會(huì )導致全球資本流向發(fā)生變化，帶來(lái)全球資本市場(chǎng)的調整。目前，亞洲許多新興經(jīng)濟體已經(jīng)出現了資本流出的現象。韓國、越南、泰國、印度、印度尼西亞等國在連續多年升值之后，已經(jīng)連續累積了5年的資本流入，經(jīng)濟面對嚴重的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。韓元、越南盾、泰銖、盧比、比索等對美元匯率2008年以來(lái)均出現不同程度的貶值，美元重拾升勢，會(huì )導致國際資本從新興國家流向美國等發(fā)達國家，一旦國際資本流出的動(dòng)力強于資本流入的動(dòng)力，就可能誘發(fā)部分發(fā)展中國家的金融危機。

    (三)國際大宗初級產(chǎn)品價(jià)格仍將高位運行

    1、國際油價(jià)仍將高位震蕩從支撐油價(jià)繼續上漲的因素來(lái)看，首先，雖然世界經(jīng)濟增長(cháng)放緩，但世界經(jīng)濟增速仍將保持在高于過(guò)去三十年平均水平之上，特別是新興經(jīng)濟體增速依然較快，石油需求比較旺盛，供求關(guān)系沒(méi)有出現根本性改變。其次，地緣政治風(fēng)險和自然災害等不確定因素隨時(shí)可能擾動(dòng)石油供給；再次，全球資本市場(chǎng)低迷、匯市方向不明朗，國際金融資本缺少投資機會(huì )，商品期貨市場(chǎng)仍是資本逐利場(chǎng)所。同時(shí)，抑制油價(jià)上漲的因素也在增多，首先，通脹壓力加大使各國貨幣政策收緊，特別是今年以來(lái)越南、印尼、中國臺灣、馬來(lái)西亞、印度以及中國大陸等亞洲國家和地區紛紛較大幅度上調國內油價(jià)，這將對石油需求起到較大的抑制作用。其次，美元貶值趨緩有助于初級產(chǎn)品價(jià)格穩定。第三，石油消費國在采取一系列措施提高能效、減少對石油的依賴(lài)，大力發(fā)展生物燃料等替代能源，加大商品期貨市場(chǎng)監管、調查規范投機炒作。第四，主要產(chǎn)油國面對過(guò)高的油價(jià)，開(kāi)始逐漸采取同消費國合作的態(tài)度，將會(huì )適度增產(chǎn)緩解石油供求壓力。綜合分析來(lái)看，不考慮重大突發(fā)事件，國際油價(jià)漲幅趨緩，存在高位回落的可能性。5月26日，路透社調查的33名分析師預計2008年美國WTI原油期貨平均價(jià)格為每桶107.1美元，同比上漲48％；而美國能源情??為每桶122.2美元，同比漲幅接近70％。

    2、玉米價(jià)格將持續走高，小麥及大米價(jià)格將高位趨穩。自2006年末以來(lái)，全球糧食供需緊張，庫存水平下滑，成為抬升糧價(jià)的最根本原因。2008年上半年，糧食供需基本面總體上雖仍較為緊張，但在全球加大糧食生產(chǎn)的努力下已經(jīng)出現緩和勢頭。據國際糧農組織(FAO)6月份公布的最新一期《糧食展望》，預計2007/08年的全球糧食庫存水平已經(jīng)觸底，明年的糧食產(chǎn)量將會(huì )超過(guò)當期需求量。根據FAO對2008/09年的預測，全球玉米產(chǎn)量穩定在7.8年將消耗當年玉米產(chǎn)量的30％，約為1億噸，比2007－2008年多出2000萬(wàn)噸。小麥和大米生產(chǎn)形勢較為樂(lè )觀(guān)，國際市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)有下降的勢頭，但由于種植成本和運輸成本的提高，糧價(jià)也不會(huì )回落到2006年以前的水平上，預計將維持高位震蕩或者略有上揚。

    3、在國際油價(jià)的帶動(dòng)下，有色金屬價(jià)格將穩中有升。受經(jīng)濟拖累，銅、鋁需求最大的美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展依然不被看好，但中國災后重建工程巨大，會(huì )引發(fā)銅、鋁的強烈需求，因此未來(lái)的銅、鋁的基本面對價(jià)格有一定支撐能力，預計銅、鋁價(jià)格年內將呈現穩中有升的態(tài)勢。國際油價(jià)高位運行也導致銅、鋁生產(chǎn)成本和運輸成本增加。目前許多鎳生產(chǎn)企業(yè)的平均成本已經(jīng)在25000美元／噸左右，未來(lái)鎳價(jià)格進(jìn)一步下滑的阻力很大，年內會(huì )穩定在目前的價(jià)格水平，或略有上揚。

    二、世界經(jīng)濟走勢對我國的影響

    (一)初級產(chǎn)品價(jià)格大漲及熱錢(qián)流入加大我國輸入型通脹壓力。今年以來(lái)國際油價(jià)、糧價(jià)等初級產(chǎn)品價(jià)格大幅飆升，我國對初級產(chǎn)品進(jìn)口依賴(lài)不斷加大，導致我國輸入型通脹壓力進(jìn)一步上升。美國次貸危機及其引發(fā)的國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，導致國際資本流向變化，我國成為世界過(guò)剩資金的避風(fēng)港，合法與非法資金大量涌入我國，導致熱錢(qián)流入量和外匯儲備大量增加，迫使央行大量發(fā)行人民幣，使得我國流動(dòng)性嚴重過(guò)剩，加劇國內通脹壓力。

    (二)世界經(jīng)濟減速影響我國出口需求。今年以來(lái)，在人民幣擴大升值幅度的情況下，世界經(jīng)濟減速、特別是美國經(jīng)濟面臨衰退使得我國外部需求減弱。根據測算，美國GDP增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，中國出口增速將下降4.75個(gè)百分點(diǎn)。按照目前的預計，今年美國經(jīng)濟減慢1.2個(gè)百分點(diǎn)，將導致我國出口增速放緩5.7個(gè)百分點(diǎn)。今年前5個(gè)月，我國對美出口增速明顯放緩，從去年全年的14.4％降至9.1％。下半年，新興經(jīng)濟體增長(cháng)也將明顯減速，將會(huì )對我國出口帶來(lái)負面影響。受外部需求變化、人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升、原材料價(jià)格持續上漲、國家貿易政策調整以及《勞動(dòng)法》實(shí)施等多種因素的影響，沿海地區紡織、輕工等勞動(dòng)密集型行業(yè)的整體競爭力明顯減弱，外企開(kāi)始把部分勞動(dòng)力密集型企業(yè)轉向周邊國家和地區。

    (三)國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩給我國金融穩定帶來(lái)較大沖擊。美元一旦觸底升值，熱錢(qián)大量流入國內的局面就有可能逆轉，不排除出現熱錢(qián)大進(jìn)大出的局面。根據國際經(jīng)驗，熱錢(qián)大進(jìn)大出會(huì )引發(fā)股價(jià)、房?jì)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)，增加金融風(fēng)險和發(fā)生金融危機的可能性。同時(shí)，越南、印度等新興經(jīng)濟體金融動(dòng)蕩風(fēng)險明顯加大，將會(huì )對我國金融穩定帶來(lái)一定影響。

    (四)國際油價(jià)急劇攀升加大我國能源供給壓力。我國成品油市場(chǎng)價(jià)格尚未放開(kāi)，今年以來(lái)國際油價(jià)的急劇攀升導致我國原油與成品油價(jià)格倒掛問(wèn)題非常嚴重，國內外價(jià)差急劇拉大，造成國內煉油行業(yè)虧損巨大，部分煉廠(chǎng)特別是地方煉廠(chǎng)停產(chǎn)和半停產(chǎn)，影響了成品油市場(chǎng)供應。近期部分地區不斷出現排隊加油、停供、限供現象。國際油價(jià)飆升給我國成品油市場(chǎng)帶來(lái)了巨大沖擊，加大了能源供給安全風(fēng)險。

    三、對策建議

    (一)密切關(guān)注跨境金融風(fēng)險，嚴密防范金融沖擊。近期特別要加強對跨境資金流動(dòng)的監管，建立完善的金融監管和風(fēng)險監測預警體系，用制度監管提高熱錢(qián)流入和流出的成本，努力為經(jīng)濟增長(cháng)和結構調整創(chuàng )造平穩的經(jīng)濟環(huán)境。在美元貶值態(tài)勢的轉變還沒(méi)有完全明朗之前，中國當前要“雙防”，即要防熱錢(qián)繼續流入，又要隨時(shí)防范資本大規模流出。而在美元趨勢明朗以后，則要防止熱錢(qián)短期大規模流出導致國內資產(chǎn)價(jià)格和人民幣匯率短時(shí)期內急劇波動(dòng)。

    (二)推動(dòng)外貿發(fā)展方式轉變和出口結構升級。今年以來(lái)，在受外部需求減弱、人民幣升值以及成本上升等因素影響，外貿出口增速有所放緩，特別是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)受到影響較大。為此，我國應加快外貿出口結構升級和外貿發(fā)展方式的轉變。一是積極調整出口產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結構，提??密集型逐步向資本密集型和技術(shù)密集型升級，同時(shí)，可細化勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)內部產(chǎn)品的不同技術(shù)含量和附加值含量，對紡織輕工行業(yè)的鼓勵類(lèi)產(chǎn)品提高出口退稅率。二是繼續實(shí)行出口產(chǎn)品的地區多樣化。借助于新興市場(chǎng)擴大出口，通過(guò)向中東、俄羅斯、拉美等地區的出口增長(cháng)，來(lái)緩解對發(fā)達國家出口的放緩。三是積極有序組織勞動(dòng)密集型等外向型產(chǎn)業(yè)在國內梯度轉移，緩解因出口放緩帶來(lái)的國內就業(yè)壓力。四是“兩高一資”產(chǎn)品、糧食化肥等國內物資的出口下降符合我國外貿政策調控目標，不能因為外貿出口暫時(shí)放緩，而使出口退稅、加工貿易政策方面走回頭路。

    (三)努力保障國內能源供給安全。一是繼續穩步提高成品油價(jià)格，積極健全石油市場(chǎng)體系和監管體系，加快推進(jìn)國內油價(jià)開(kāi)放，并盡快推出燃油稅，利用價(jià)格杠桿解決石油市場(chǎng)矛盾。二是對交通運輸、農業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)等消費端采取補貼等措施，堅決遏制國內油價(jià)上調后產(chǎn)生的間接影響和通脹預期。三是要進(jìn)一步加強國際能源合作，不僅在能源消費大國之間開(kāi)展節能技術(shù)、提高能效等方面合作，而且與能源生產(chǎn)大國加強合作，共同應對高油價(jià)沖擊，并加大能源領(lǐng)域咚熬籮和技術(shù)合作，增加全球能源可供量。

    (四)利用有利時(shí)機加大產(chǎn)業(yè)并購，承接較高層次國際產(chǎn)業(yè)轉移。次貸危機和發(fā)達國家經(jīng)濟調整在帶來(lái)沖擊的同時(shí)，也給中國帶來(lái)了一個(gè)機遇。過(guò)去，一些代表美國核心競爭力資產(chǎn)，比如石油、金融是很難讓其他國家購買(mǎi)的，特別是進(jìn)行股權投資。但是次貸危機發(fā)生以后，由于金融機構急需資金，為中國的主權投資基金以及一些大型金融機構對一些涉外股權投資，進(jìn)入國際金融市場(chǎng)提供了一個(gè)很好的機遇。而且由于美元大幅貶值使得資產(chǎn)價(jià)格變得相對便宜。

    另外，隨著(zhù)世界經(jīng)濟的調整，將會(huì )有部分較高層次的產(chǎn)業(yè)由發(fā)達國家向外轉移。因此，應抓住機遇，在積極穩妥推進(jìn)我國企業(yè)加大對外投資的同時(shí)，還應積極承接高層次的國際產(chǎn)業(yè)轉移。