“6月份初步統計數據顯示，宏觀(guān)調控效果進(jìn)一步顯現。在經(jīng)濟明顯回落、CPI進(jìn)一步下降、信貸和貨幣投放量得到有效控制的情況下，本月加息的可能性很小?！?月7日，有權威人士向記者透露。

　　此外，國家信息中心近日發(fā)布的一份《中國經(jīng)濟景氣監測預警報告》也顯示，綜合反映宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況的一致合成指數已經(jīng)連續7個(gè)月小幅回落，描述未來(lái)經(jīng)濟走勢的先行指數繼續下行，經(jīng)濟景氣呈持續高位回落的態(tài)勢，“偏快轉向過(guò)熱的風(fēng)險基本解除”。

　　“當前加息作用非常有限，我很擔心投資因成本上升等因素明顯下降?！痹撝行氖紫?jīng)濟學(xué)家祝寶良對記者稱(chēng)。

　　經(jīng)濟增速明顯放緩

　　上述權威人士認為，盡管加息有利于抑制需求、穩定通脹預期，但目前的情況是，宏觀(guān)調控效果已經(jīng)顯現，并且“經(jīng)濟下行的風(fēng)險正在加大”。

　　國家統計局初步統計顯示，今年6月實(shí)際凈出口比去年同期下降10%，與前5個(gè)月同比下降8.6%的幅度還高。信貸投放上，人民幣同比增長(cháng)14%，本外幣合計增長(cháng)15%左右。與此同時(shí)，M2增速也由上月的18.9%下降至17%多一點(diǎn)。

　　該人士分析，從拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)看，凈出口在短期內明顯放緩;由于較高的通脹和投資收益減少，居民收入預期下降，消費預期正在改變，“除非國家出臺有力的措施，消費增長(cháng)難有顯著(zhù)提高?！倍蚁M對投資的制約作用正在加大;投資方面，由于匯率升值、勞動(dòng)力成本提升和貨幣政策從緊等因素，固定投資增長(cháng)已經(jīng)減弱。

　　國家信息中心上述報告同樣亦顯示經(jīng)濟過(guò)熱的風(fēng)險正在消除。

　　5月，城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)25.6%，比1-4月低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.3個(gè)百分點(diǎn)。季節調整后，投資增速也在小幅下降，已經(jīng)位于“綠燈區”上沿。剔除價(jià)格因素，投資的實(shí)際增速在20%左右，低于去年同期。

　　經(jīng)過(guò)季節性調整后，5月份消費增速保持平穩，位于黃燈區下部。5月份進(jìn)出口總值雖然同比增長(cháng)33.2%，但剔除價(jià)格增長(cháng)等影響因素，出口增長(cháng)保持平穩。

　　此外，國家統計局7月7日公布，今年二季度全國企業(yè)景氣指數為137.4，略高于一季度，但企業(yè)景氣增幅小于近年同期。與一季度相比，工業(yè)企業(yè)景氣提高2.4點(diǎn)，房地產(chǎn)業(yè)持平，其他行業(yè)有所回落。

　　從地區看，東、中、西部地區企業(yè)景氣指數分別為139.8、137.7和132.3。按企業(yè)類(lèi)型分，國家重點(diǎn)企業(yè)、上市公司、國家試點(diǎn)企業(yè)集團成員景氣指數分別為164.6、164.1和163.7。與一季度相比，高位小幅回落;與上年同期比，回落幅度在10―15點(diǎn)之間。

　　加息可能弱化

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌指出，宏觀(guān)調控不應以控制物價(jià)為唯一目標，“大幅度地減少需求肯定有助于全球通脹的下降，但經(jīng)濟增速下降過(guò)快代價(jià)肯定很大?！?/P>

　　這一觀(guān)點(diǎn)與該中心宏觀(guān)部部長(cháng)余斌如出一轍，余不久在清華一次宏觀(guān)研究會(huì )上強調，在防止經(jīng)濟過(guò)熱和高通脹的同時(shí)，要“非常警惕經(jīng)濟下行的風(fēng)險”。

　　上述權威人士認為，在經(jīng)濟下行風(fēng)險加大情況下，“本月加息的可能性非常小”?？紤]到美國經(jīng)濟回升無(wú)力，美聯(lián)儲加息遙遙無(wú)期，國內“下半年加息可能不大”。

　　祝寶良認為，目前通脹主要是成本推動(dòng)和外部輸入因素，“需求拉動(dòng)因素在明顯減弱，加息作用有限”。他分析，在熱錢(qián)流入成患情況下，不可能大幅加息，而小幅加息無(wú)論對扭轉負利率還是對抑制通脹而言，作用都非常有限。

　　不過(guò)，中國國際經(jīng)濟關(guān)系協(xié)會(huì )常務(wù)理事景學(xué)成認為，不應將控制通脹和防止經(jīng)濟下行風(fēng)險相對立，“二者不是非此即彼關(guān)系”。他建議將通脹列為考核經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量的一個(gè)指標。

　　對于加息，這是“央行工具籃子里隨時(shí)可能動(dòng)用的工具”?？紤]到上半年央行持續使用準備金和公開(kāi)市場(chǎng)操作，“從貨幣政策工具搭配和利率市場(chǎng)化改革的角度而言，應該加息”。

　　國家信息中心上述報告還建議，在通貨膨脹壓力較大、國際“熱錢(qián)”持續涌入的背景下，貨幣政策要堅持總量從緊，并以數量型政策工具為主的策略。

　　具體而言，公開(kāi)市場(chǎng)操作應靈活掌握資金回籠力度，積極配合存款準備金率上調操作來(lái)達到調控流動(dòng)性目的。

　　更重要的是，要調整財政支出結構，加大保障民生、災后重建的支持力度，推進(jìn)“增租”(征收要素使用租金，推行資源稅改革和征收環(huán)境稅)、“收利”(加快國有資產(chǎn)收益改革，收回國家資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入，促進(jìn)公平競爭)、“減稅”(全面推行增值稅轉型)改革，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。 記者 王鎮江