文章來(lái)源：21世紀網(wǎng) 

　　“已經(jīng)有一家企業(yè)遞交受讓股權申請了，但能不能成交還很難確定，需要雙方進(jìn)一步接洽和商談?！?月18日，北京交易所負責此項目的梅女士告訴記者，這一天是東莞萬(wàn)成制藥有限公司20%股權掛牌出售的最后期限，掛牌價(jià)僅為5元錢(qián)。

　　作為中國核工業(yè)集團公司眾多零散投資的一小部分，東莞萬(wàn)成制藥已成為這家央企旗下的不良資產(chǎn)。

　　5月以來(lái)，央企整合進(jìn)入前所未有的高潮，央企旗下的這些“雞肋”不得不被推向市場(chǎng)。一個(gè)多月來(lái)的行情中，各大交易所被公開(kāi)叫賣(mài)的醫藥資產(chǎn)達15家，國資背景的企業(yè)股權比例高達70%以上，多為央企參股的資產(chǎn)轉讓。

　　對此，聯(lián)合證券分析師谷方慶認為，由于過(guò)去醫藥生物一直是各家企業(yè)投資的熱點(diǎn)之一，主業(yè)為非醫藥的央企一般會(huì )選擇將醫藥業(yè)務(wù)剝離退出；主業(yè)是醫藥的央企則會(huì )加緊整合資源，在新一輪資產(chǎn)流動(dòng)過(guò)程中，市場(chǎng)上的醫藥資源有望優(yōu)化配置。

　　5元大甩賣(mài)

　　“近期項目比較多，關(guān)于資產(chǎn)在市場(chǎng)上的接受和認可度，你可以從掛牌期限內，掛牌項目是否順利摘牌看出。這些資產(chǎn)遲早要剝離，沒(méi)有在掛牌期限內出售成功的，也會(huì )繼續轉讓?！敝袊a(chǎn)權交易信息中心廖先生說(shuō)。

　　6月19日，記者發(fā)現以5元錢(qián)掛牌價(jià)出售的東莞萬(wàn)成制藥有限公司20%股權項目已在北京產(chǎn)權交易所摘牌。

　　這個(gè)僅有160名員工的小醫藥企業(yè)負債累累。根據掛牌信息，截至2006年12月31日，東莞萬(wàn)成制藥總資產(chǎn)8302萬(wàn)元，負債高達22379萬(wàn)元。由于產(chǎn)品質(zhì)量不達標，成品率偏低，經(jīng)營(yíng)嚴重虧損，加之存在較大安全隱患，今年4月已全面停產(chǎn)。

　　此次轉讓的股權由該公司第二大股東深圳華洋實(shí)業(yè)公司所持有，華洋實(shí)業(yè)是中國核工業(yè)集團公司的子公司。目前，萬(wàn)成制藥累計向華洋實(shí)業(yè)借款5380.67萬(wàn)元，此外，萬(wàn)成制藥無(wú)土地使用證，當地政府已將藥廠(chǎng)地塊重新規劃為政府行政文化用地，土地隨時(shí)有可能被收回。

　　“這種企業(yè)基本上處于破產(chǎn)邊緣，雖然掛牌價(jià)只要5元，但實(shí)際是個(gè)‘燙手山芋’。接手的企業(yè)需要承擔大量的債務(wù)風(fēng)險，而生還希望還不大。除非同類(lèi)醫藥企業(yè)需要低成本擴張，在解決一些資源問(wèn)題的情況下可能會(huì )接盤(pán)?！币魂P(guān)注此項目的醫藥界人士認為。

　　同樣劣質(zhì)的中國農墾集團醫藥資產(chǎn)掛牌后，“待遇”好不到哪去。其所持的海南康龍藥業(yè)95%股權從2006年掛牌至今，無(wú)人問(wèn)津。在“掛牌期滿(mǎn)后,如未征集到意向受讓方”一欄,康龍藥業(yè)的要求是“不變更掛牌條件,按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(cháng)掛牌,直至征集到意向受讓方”。該公司為虧損企業(yè)，早已停產(chǎn)，“吆喝價(jià)”為130萬(wàn)元。

　　近期待出售的央企醫藥資產(chǎn)項目還包括：北京生物制品研究所擬以1元錢(qián)拋售唐山華凱生物技術(shù)聯(lián)合有限公司20%股權,轉讓方背景為中國生物技術(shù)集團;錦江國際(集團)有限公司出售持有的上海實(shí)業(yè)聯(lián)合集團長(cháng)城藥業(yè)有限公司30%股權;中石化集團轉讓成都華高藥業(yè)有限公司15.3693%股權;中國科學(xué)院上海生命科學(xué)研究院、上海南匯區國資委準備分別出售上海中科康達醫藥公司55%和35%股權；中化寧波(集團)有限公司轉讓浙江新東港藥業(yè)股份有限公司1%股權，轉讓方背景為中化集團。

　　在這些掛牌項目中，基本上都有醫藥類(lèi)受讓方優(yōu)先的條款。不過(guò),醫藥業(yè)專(zhuān)家汪達民認為,目前中國醫藥企業(yè)資質(zhì)和盈利情況良莠不齊,如果擬出讓企業(yè)的盈利狀況堪憂(yōu),即便是國資背景,也很難找到接盤(pán)方。

　　對此，聯(lián)合證券分析師谷方慶則認為，醫藥資產(chǎn)是充分競爭性行業(yè)，在非醫藥主業(yè)的央企中，由于管理方式和經(jīng)營(yíng)模式不適應而導致經(jīng)營(yíng)不善，但是推向市場(chǎng)后反而發(fā)展很好。因此，上述大量的不良醫藥資產(chǎn)都有一定的市場(chǎng)價(jià)值，“賣(mài)是能賣(mài)掉，關(guān)鍵是價(jià)格和出售雙方談判條件問(wèn)題”。

　　央企整合高潮

　　據北京產(chǎn)權交易所人士分析，近期醫藥類(lèi)股權轉讓掛牌較多的原因是目前，無(wú)論是央企還是地方國資企業(yè),資源整合力度不斷加強,一些主業(yè)非醫藥的企業(yè)通過(guò)出讓股權剝離輔業(yè)，既可以減少壞賬資產(chǎn)，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，又可以將發(fā)展中心集中到主業(yè)上來(lái)。

　　事實(shí)上，除了集中處理醫藥企業(yè)，中央其他部委直屬企業(yè)也在同步處理非主業(yè)的其它資產(chǎn)。一個(gè)月前，中國高新投資集團轉讓其參股的西安大鵬生物科技股份有限公司534.78萬(wàn)股股權。之前，中國科學(xué)院控股的中科實(shí)業(yè)集團(控股)公司65%的股權也以8億元的高價(jià)掛牌出售。

　　谷方慶認為，這一輪自下而上的資產(chǎn)整合大背景是國資委近日出臺的《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責任追究暫行辦法》的征求意見(jiàn)稿。在資產(chǎn)轉讓、收購和改組改制過(guò)程中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員有九種行為造成資產(chǎn)損失的將受到責任追究。該《辦法》若正式出臺后，追究造成央企不良資產(chǎn)和損失的責任人將有規可循，央企管理層不得不加快了處理歷史遺留問(wèn)題的步伐。

　　原國務(wù)院國資委主任李榮融曾分析，造成企業(yè)資產(chǎn)損失的原因有三：一是企業(yè)應收款項的呆壞賬損失，約占資產(chǎn)損失總額的40%；二是企業(yè)因實(shí)物資產(chǎn)管理不善發(fā)生資產(chǎn)盤(pán)虧、毀損報廢以及技術(shù)淘汰等，造成固定資產(chǎn)損失，約占30%；三是企業(yè)因盲目投資、低水平重復建設、對外投資監管不力等造成的各類(lèi)投資損失，約占15%。

　　5月以來(lái)，央企重組整合浪潮洶涌：5月7日，國資委擴大了國電集團、中糧集團和保利集團的主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍；5月9日，長(cháng)江電力啟動(dòng)整體上市進(jìn)程；5月24日，三部委下發(fā)通告，宣布電信重組拉開(kāi)帷幕；近日，中航一集團和二集團整合方案出臺，同時(shí)長(cháng)航與中外運的整合也提上日程。

　　對此，國務(wù)院國資委研究中心主任王忠明認為，要有效地推進(jìn)國企戰略性調整，就必須將企業(yè)改制包括主輔分離、輔業(yè)改制等與競爭力戰略以及其他發(fā)展戰略研究緊密結合起來(lái)，明確改制企業(yè)可持續發(fā)展的支點(diǎn)究竟在哪里，如何培育核心競爭力。

　　從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，主業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化和一體化整合將是央企重組整合的思路。主業(yè)化即鼓勵央企將主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入上市公司，專(zhuān)業(yè)化即將不同的主業(yè)資產(chǎn)打包，實(shí)現模塊化的整體上市，一體化即把同一產(chǎn)業(yè)鏈上不同位置的資產(chǎn)捏合成一個(gè)公司。

　　“在正確可行的競爭力戰略及其他發(fā)展戰略的覆蓋下，輔業(yè)改制乃至整體改制不搞短期行為，使戰略性調整真正到位?！蓖踔颐髡f(shuō)。(21世紀網(wǎng))