來(lái)源： 金融時(shí)報

適時(shí)適度微調：央行積極謹慎應對調控壓力

記者 宋焱

　　在2007年有關(guān)中國經(jīng)濟的關(guān)鍵詞中，“防止”一詞出現得較以往更為頻繁：“防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉向過(guò)熱”、“防止價(jià)格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”，詞句之間透露出2007年我國經(jīng)濟金融運行和調控的態(tài)度：積極謹慎。如果說(shuō)，在2007年中國經(jīng)濟熱癥難消的形勢下，積極謹慎的心態(tài)不可或缺，那么，2008年，面對持續趨熱的中國經(jīng)濟、面對不斷加劇的通脹壓力、面對依然嚴峻的調控形勢，這一態(tài)度也許仍將成為宏觀(guān)調控的主導。

　　2月22日，人民銀行在其發(fā)布的《2007年第四季度中國貨幣政策執行報告》中披露了貨幣政策取向：央行將認真落實(shí)從緊的貨幣政策，增強調控的預見(jiàn)性和有效性，注重引導預期，并根據國內外經(jīng)濟金融形勢變化，科學(xué)把握調控的節奏和力度，適時(shí)適度微調，努力為經(jīng)濟增長(cháng)和結構調整創(chuàng )造平穩的貨幣金融環(huán)境。

　　“適時(shí)”、“適度”和“微調”，字斟句酌之間顯示出央行執行貨幣政策的謹慎，反映出貨幣政策操作的“微妙性”和“靈活性”，也頗為形象地表達了當前宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的細微變化。

　　就在幾天前，國家統計局剛剛發(fā)布最新的統計數據。數據顯示，受春節和雪災等因素影響，今年1月份中國居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲7.1%，創(chuàng )1997年以來(lái)月度新高。這意味著(zhù)，困擾中國經(jīng)濟多時(shí)的通脹壓力仍在加劇。與此同時(shí)，受貨幣資金面寬松、商業(yè)銀行放貸欲望強烈、貿易順差持續高位等因素的影響，持續存在的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題令原本嚴峻的通脹形勢“雪上加霜”。

　　種種變化不能不引起央行的關(guān)注：“經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉向過(guò)熱的態(tài)勢尚未根本緩解，通貨膨脹風(fēng)險加大”；“從價(jià)格走勢看，CPI漲幅在上半年仍會(huì )維持在較高水平”；“總體看，未來(lái)一段時(shí)期通貨膨脹仍有可能維持較高水平”，央行在2007年第四季度貨幣政策報告中作出了這樣的預測。外部?jì)r(jià)格傳導、國內供給約束等因素對價(jià)格形成的短期內難以改變的沖擊；較強的通脹預期和翹尾因素的影響，是促使央行作出上述判斷的重要原因。

　　有關(guān)專(zhuān)家指出，當前國內通脹形勢較為嚴峻，在全球化加快發(fā)展及經(jīng)濟轉型背景下，本輪通貨膨脹形成機理更加復雜，國際市場(chǎng)價(jià)格傳導、國內供給約束以及資源要素價(jià)格調整等因素對價(jià)格產(chǎn)生了疊加影響，2008年初的冰雪災害也在短期內對價(jià)格上漲產(chǎn)生了一定的推動(dòng)作用。在此背景下，對通脹壓力保持必要的警惕和進(jìn)行相機抉擇不可避免，但必須注意把握好宏觀(guān)調控的力度和節奏，必須警惕由此可能產(chǎn)生的調控過(guò)度和可能產(chǎn)生的硬著(zhù)陸問(wèn)題。

　　內因外因交織的復雜性，使央行應對通脹壓力的任務(wù)尤為艱巨。而值得欣喜的是，面對當前不斷加劇的通脹壓力，央行選擇積極應對。報告對經(jīng)濟形勢作出了冷靜的判斷，估計到經(jīng)濟運行中的突出矛盾將有所緩解，同時(shí)也對國內經(jīng)濟運行長(cháng)期累積的一些深層次矛盾將呈現加快調整和釋放的態(tài)勢作出了預測?；谶@一判斷，報告明確提出，將按照黨中央、國務(wù)院的統一部署，把“雙防止”作為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。與此同時(shí)，針對本輪物價(jià)上漲的形成機理和特征，報告還提出了“合理發(fā)揮貨幣政策作用，抑制總需求膨脹”、“繼續加強供給管理”、“準確把握價(jià)格水平的中長(cháng)期趨勢，合理引導預期”等應對之策。

　　這意味著(zhù)，央行已經(jīng)為化解調控壓力開(kāi)出了一張綜合“藥方”。人們有理由相信，2008年，秉持謹慎與積極并重的態(tài)度，不斷提高宏觀(guān)調控的科學(xué)性、預見(jiàn)性和有效性，央行定能為經(jīng)濟增長(cháng)和結構調整創(chuàng )造平穩的貨幣金融環(huán)境。