爭鳴?觀(guān)點(diǎn)述評

　　隨著(zhù)我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟進(jìn)一步成熟，政府宏觀(guān)調控手段在不斷豐富。近幾年來(lái)，如何選擇適當的宏觀(guān)調控模式和手段，促進(jìn)國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展，成為學(xué)界研究、爭論的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題?，F將其中幾種具有代表性的流派及其觀(guān)點(diǎn)綜述如下。

　　1、“貨幣供應量”流派

　　該派認為，宏觀(guān)經(jīng)濟調控應以貨幣供應量作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標。主要因為:(1)通過(guò)貨幣供應量可以切實(shí)控制社會(huì )資金的有效需求，實(shí)現貨幣政策最終目標；(2)貨幣供應量與產(chǎn)出、物價(jià)之間仍然具有很大的相關(guān)性，而且可以通過(guò)利率、再貸款、公開(kāi)市場(chǎng)操作對其加以調節；(3)以貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，一方面可以使利率工具從政策手段中解脫出來(lái)，實(shí)現其單目標(市場(chǎng)化)演變和運作，另一方面央行通過(guò)改變外匯儲備等手段調控貨幣投放，既可增加央行調控貨幣供應量的手段，又可充分發(fā)揮匯率政策效果，使其與人民幣匯率機制調整相結合。

　　需要指出的是，“貨幣供應量派”并不否認利率在宏觀(guān)調控中的作用，認為利率仍然是調控經(jīng)濟的重要手段，不能忽視利率對經(jīng)濟的影響，應及時(shí)利用利率手段來(lái)對經(jīng)濟進(jìn)行調控，但目前的利率決定機制尚未市場(chǎng)化，利率作為調控中心手段的條件尚不具備。

　　2、“利率”流派該派認為，宏觀(guān)調控應以利率作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標。其主要理由包括:(1)西方宏觀(guān)調控的實(shí)踐證明，利率作為價(jià)格杠桿是宏觀(guān)調控的最好工具。利率是調節實(shí)際產(chǎn)出的最重要手段，因為所有金融資源走向的基本參照物是利率。(2)利率是宏觀(guān)調控中最好的微調工具，與準備金等其他貨幣政策工具相比，利率調控更容易把握調控的力度。(3)利率調控更有利于摒棄地方政府對宏觀(guān)調控的影響。(4)利率作為貨幣政策中介目標有利于與國際接軌，調整國際收支，防范國際套利活動(dòng)。

　　3、“匯率”流派

　　該派認為，匯率作為我國貨幣政策的中介目標，符合我國現階段經(jīng)濟發(fā)展狀況及貨幣政策制定和實(shí)施的具體要求。主要表現在:(1)從我國經(jīng)濟發(fā)展的階段特征來(lái)看，國際收支的動(dòng)態(tài)平衡已成為核心目標。而匯率是惟一與國際收支直接相關(guān)、能夠迅速反映國際收支變化情況及趨勢的政策變量；(2)匯率作為主要的貨幣政策中介目標，與貨幣供應量、利率等相比，更符合貨幣政策實(shí)施的要求，能夠為中央銀行提供合理的貨幣政策操作框架；(3)以匯率為中介目標，符合我國經(jīng)濟由外向型向內需主導型轉向的發(fā)展戰略。

　　4、“點(diǎn)剎式”流派

　　該派主張運用頻繁微調(點(diǎn)剎)方式控制經(jīng)濟增長(cháng)的加速度，延長(cháng)繁榮時(shí)間。有專(zhuān)家指出，為了不使近期經(jīng)濟發(fā)展的主流發(fā)生逆轉，實(shí)現長(cháng)期均衡增長(cháng)，可供選擇的宏觀(guān)調控政策思路應當是:堅持用科學(xué)發(fā)展觀(guān)統攬宏觀(guān)調控大局，繼續采用頻繁點(diǎn)剎的溫和調控方式，對局部領(lǐng)域的過(guò)快趨勢進(jìn)行有針對性的緊縮，使那些短缺和正常擴張的領(lǐng)域保持快速增長(cháng)勢頭，繼續以結構性調控思路解決近期比較突出的結構性矛盾和問(wèn)題，充分發(fā)揮生產(chǎn)要素的增長(cháng)潛能，促使國民經(jīng)濟繼續保持平穩較快增長(cháng)的趨勢。我們將這種宏觀(guān)調控模式稱(chēng)為“點(diǎn)剎式”模式。

　　5、“高位控制”流派

　　該派認為，從2003年到2006年我國連續4年保持了經(jīng)濟高位運行，經(jīng)濟增長(cháng)率在10％以上。原因在于我國政府改變了過(guò)去那種對經(jīng)濟過(guò)熱采取持續高強度緊縮的做法，創(chuàng )造了一個(gè)新的宏觀(guān)調控模式——高位控制模式。它分為3個(gè)階段:

　　第一階段是在經(jīng)濟出現過(guò)熱跡象時(shí)，及時(shí)采取中等力度的緊縮措施，制止經(jīng)濟增長(cháng)率繼續攀升，使之轉為下降。該階段的特點(diǎn)是:(1)提高了宏觀(guān)調控的提前量，不是在經(jīng)濟已經(jīng)嚴重過(guò)熱，而是在出現過(guò)熱跡象時(shí)就采取行動(dòng)，也就是預調，從而搶占了宏觀(guān)調控先機。(2)緊縮力度適中，既不是高強度的，那會(huì )導致經(jīng)濟大滑坡；也不是微調，那會(huì )因為力度過(guò)小而無(wú)法制止過(guò)熱。第二階段是以微調為主，逐步降低緊縮力度，而不是繼續保持緊縮力度不變，這既可以防止經(jīng)濟出現大滑坡，又可以防止過(guò)熱反彈。

　　第三階段是在經(jīng)濟增長(cháng)率從下降轉為上升后，以微調為主，逐步加大緊縮力度，防止經(jīng)濟過(guò)快增長(cháng)，將它穩定在潛在增長(cháng)率附近。正是因為我國政府采取了上述調控措施，才出現了經(jīng)濟一直保持在高位運行的良好局面。

　　該流派認為，與西方國家的微調模式相比，高位控制模式既吸收了它的提前調控和微調的優(yōu)點(diǎn)，又避免了由于調控力度過(guò)小而貽誤調控時(shí)機的弱點(diǎn)。從實(shí)踐效果來(lái)看，我國近幾年的經(jīng)濟波動(dòng)幅度小于西方國家就證明了它的優(yōu)越性。當然，高位控制模式還需要進(jìn)一步完善，調控力度也需要平滑化。

　　6、“釘住失業(yè)率”流派

　　所謂“釘住失業(yè)率”，是指把增加就業(yè)作為宏觀(guān)調控的首要目標。該派學(xué)者對這一目標的強調主要體現在:(1)就業(yè)問(wèn)題不僅是當前經(jīng)濟運行中的突出問(wèn)題，也是今后較長(cháng)一段時(shí)期我國經(jīng)濟發(fā)展不可回避的主要矛盾之一。(2)就業(yè)是經(jīng)濟增長(cháng)的目標所在。(3)以就業(yè)為核心，有利于我國在國際上發(fā)揮勞動(dòng)力豐富、成本低廉的比較優(yōu)勢。(4)增加就業(yè)具有重要社會(huì )意義，有利于保持社會(huì )穩定，實(shí)現和諧社會(huì )。(5)就業(yè)反映了現階段宏觀(guān)經(jīng)濟所需要的最全面的信息，如經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中的結構性矛盾、社會(huì )福利水平等，這些信息是其他目標很難體現的。

　　7、“釘住通貨膨脹率”流派所謂“釘住通貨膨脹率”，是指把穩定物價(jià)作為宏觀(guān)調控的首要目標。該派學(xué)者所持理由是:(1)穩定貨幣是發(fā)展經(jīng)濟的前提；(2)把穩定物價(jià)放在首位，有助于實(shí)現總供給與總需求的平衡，解決長(cháng)期困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的求大于供的局面，包括抑制需求和增加供給兩個(gè)方面；(3)國內價(jià)格總水平穩定有利于其他重要宏觀(guān)經(jīng)濟變量(如實(shí)際GDP、失業(yè)率、經(jīng)常賬戶(hù)等)保持平衡；(4)在我國，物價(jià)指數統計數據相對比較準確；(5)物價(jià)指數是與失業(yè)率相關(guān)聯(lián)的，控制了物價(jià)，也就控制了失業(yè)率。

　　8、“行政干預”流派

　　該派認為，我國基本國情決定了運用較多行政手段將成為當前和今后一段時(shí)期宏觀(guān)調控的基本特點(diǎn)。其主要支持性證據包括:(1)我國近年來(lái)出現的經(jīng)濟過(guò)熱，主要表現為投資過(guò)熱，而且是部分行業(yè)、部分地區的局部性投資過(guò)熱。經(jīng)濟存在的問(wèn)題不是總量問(wèn)題，而是結構問(wèn)題，貨幣政策作用空間不大。相對而言，行政手段更加靈活，更有針對性。(2)貨幣政策等經(jīng)濟調控手段，在我國體制轉軌時(shí)期，缺乏完善的市場(chǎng)傳導機制，使得經(jīng)濟手段更易出現傳導不暢甚至被扭曲的現象。(3)行政手段具有強制性、垂直性、權威性和速效性，因此在市場(chǎng)經(jīng)濟體制并不成熟的情況下，其作用非但不能輕易弱化，在許多時(shí)候還有必要凸顯。如當前投資熱主要是地方政府行政行為所致，只有通過(guò)強化中央政府行政手段來(lái)治理才能速效。(4)市場(chǎng)調控和行政調控對于不同投資主體所產(chǎn)生的作用是不同的。由中央政府運用行政手段進(jìn)行調控，在一定程度上有助于保護民間投資的健康發(fā)展。需要說(shuō)明的是，“行政干預派”并未否認經(jīng)濟手段的作用，而是認為在當前條件下，行政手段更有效。

　　總之，無(wú)論是國外宏觀(guān)調控理論，還是國內宏觀(guān)調控理論都處于發(fā)展過(guò)程中，遠未成熟，因而觀(guān)點(diǎn)紛呈，異同互見(jiàn)，流派林立。這說(shuō)明，正確認識和掌握宏觀(guān)經(jīng)濟運行規律不是一件容易的事情，還有很長(cháng)一段路要走。

　　盡管如此，宏觀(guān)調控理論總的發(fā)展思想和輪廓已日漸清晰，主要表現為:(1)調控目標比較一致，大都認為應該將實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)率控制在潛在增長(cháng)率水平。但由于潛在經(jīng)濟增長(cháng)率很難準確測算，因而以通貨膨脹率為衡量標準；(2)宏觀(guān)調控的啟動(dòng)時(shí)機。比較一致的看法是要盡可能提高啟動(dòng)的提前量，不能等到經(jīng)濟過(guò)熱或過(guò)冷已經(jīng)很明顯時(shí)才動(dòng)手；(3)宏觀(guān)調控的力度。大多數人認為應以微調為主，但如果經(jīng)濟過(guò)熱或過(guò)冷程度比較大，則需要采取中等調控力度，或加快微調頻率，使多次微調迅速積累成“重調”；(4)主要調控工具和中介目標。在這方面分歧比較大，有的主張以利率為主要調控工具，有的主張以貨幣供應量或信貸為主要調控工具等等，不一而足。這需要在今后繼續深入探索和比較其利弊。(作者：王立勇，中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院)