www.chinaequip.gov.cn 2012-02-06  來(lái)源： 證券日報  

   編者按：在國內幾十年快速建設中成長(cháng)起來(lái)的中國工程機械企業(yè)如今已然羽翼豐滿(mǎn)，正在越來(lái)越多的把眼光和胃口放到了全球。隨著(zhù)中國龍年的開(kāi)始，中國工程機械企業(yè)更如蛟龍出海，發(fā)起了對全球工程機械巨頭的“掃貨”行動(dòng)。中國曾經(jīng)高山仰止的外國“師傅”們，在歐債危機、自身經(jīng)營(yíng)等諸多因素影響下，最終低下了高貴的頭。

   相比于礦產(chǎn)資源和汽車(chē)收購的多舛，中國工程機械業(yè)海外并購的凱歌頻傳，更讓人們振奮。不過(guò)，興奮之余也需要清醒的意識到，“蛇吞象”式的并購雖然值得稱(chēng)道，但是，被食物撐圓了肚子的時(shí)候，也是其最脆弱的時(shí)候。

   國內市場(chǎng)天花板倒逼工程機械企業(yè)征戰海外 金融資本助力“不差錢(qián)”

   分析人士指出，歐債危機使得歐洲多數企業(yè)面臨產(chǎn)品銷(xiāo)量下降的窘境，從而為中國企業(yè)提供了并購機會(huì )

   ■記者 矯 月

  2012年新年伊始，中國工程機械行業(yè)的海外并購就連下兩城。繼三一重工（600031）收購德國混凝土機械巨頭普茨邁斯特（Putzmeister）后，同為國內工程機械行業(yè)龍頭的柳工（000528）2月1日公告稱(chēng)，以人民幣3.35億元和償還調減負債的方式，最終敲定對波蘭HSW工程機械業(yè)務(wù)單元項目的收購。

   此外，還有消息稱(chēng)，與三一重工同為中國工程機械巨頭的徐工集團正在與業(yè)內排名第二的某企業(yè)保持密切聯(lián)系，傳聞稱(chēng)收購事宜正在議定中。如果成功，將成為繼2008年中聯(lián)重科收購全球混凝土機械排名第3的意大利CIFA與2012年三一重工收購行業(yè)內排名第一的德國Putzmeister之后，中國工程機械行業(yè)第三起重要的海外并購。

   除上述海外并購項目外，工程機械仍有其它知名企業(yè)也同樣在打著(zhù)投資海外的主意。

   有分析人士稱(chēng)，歐債危機使得歐洲多數企業(yè)面臨產(chǎn)品銷(xiāo)量下降的窘境，從而為中國企業(yè)提供了并購的機會(huì )。此外，國內行業(yè)的迅猛發(fā)展造成國內產(chǎn)能相對過(guò)剩，這也是企業(yè)投資海外并購的一大因素。

   行業(yè)三巨頭打造企業(yè)航母

    近5年來(lái)，中國企業(yè)走出去的步伐正在不斷加快，累計對外直接投資已達2200億美元，全球排名從第18位躍居至第5位。而這5年也是工程機械行業(yè)加速投資海外的5年，2011年以來(lái)，很多工程機械企業(yè)紛紛瞄準海外市場(chǎng)，加快開(kāi)拓海外市場(chǎng)的步伐。

    自2008年中聯(lián)重科收購全球混凝土機械排名第三的意大利CIFA開(kāi)始，2012年1月，山東重工公開(kāi)稱(chēng)，旗下濰柴集團正洽購意大利豪華游艇制造商法拉帝，法拉帝報價(jià)3.5億歐元，擬出售75%的股權給山東重工，包括商標、船廠(chǎng)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )等。

    此外，2011年5月、6月，山東山推（南非）有限公司、山推俄羅斯公司相繼成立，標著(zhù)山推股份（000680）國際布局不斷深入，國際化的步伐不斷加快。同時(shí)，京城重工也于2011年成功收購日本長(cháng)野工業(yè)株式會(huì )社。

    2012年初，經(jīng)過(guò)一年多的談判，柳工收購波蘭HSW民用工程機械事業(yè)部終于修成正果。最令人震驚的是，三一重工以閃電般的速度收購了業(yè)內排名第一位的德國普茨邁斯特。

    更加令人振奮的是，繼中聯(lián)重科與三一重工先后將業(yè)內排名第一與第三的意大利CIFA和德國普茨邁斯特收入囊中之后，近期，又傳出三巨頭之一的徐工集團正在與業(yè)內排名第二的某企業(yè)保持密切聯(lián)系，傳聞稱(chēng)收購事宜正在議定中。一旦成功，則代表著(zhù)我國工程機械行業(yè)有可能孕育出三家航母型的國際知名公司。

    中投顧問(wèn)機械行業(yè)研究員謝家宸向本報記者指出：“三大工程機械巨頭海外市場(chǎng)的投資對企業(yè)自身的發(fā)展具有不可估量的作用，技術(shù)、市場(chǎng)、管理等各方面都是一次大的提升，但同時(shí)，海外投資也有其隱藏的風(fēng)險，目前主要的投資方式有兼并收購、自行建廠(chǎng)等。”

    謝家宸認為，隨著(zhù)國際市場(chǎng)步伐的加快，未來(lái)海外市場(chǎng)投資將加速，因為國際巨頭的海外市場(chǎng)部分在整個(gè)市場(chǎng)中占據大部分比例，因此，未來(lái)內地企業(yè)要想成為國際巨頭，海外市場(chǎng)的拓展不可避免。

   三巨頭H股籌資超300億元

   為了能夠完成“蛇吞象”的壯舉，上述三巨頭皆在2011年推出了在H股籌資的計劃。有數據顯示，2011年1月6日，中聯(lián)重科總額達1.3億股的H股超額配售權獲得全額行使，準備募資19.48億港元，加上此前募集的130.33億港元，其H股發(fā)行募資總額預計近150億港元，創(chuàng )1998年以來(lái)全球工程機械行業(yè)融資之最。

   而完成A股定向增發(fā)3個(gè)多月的徐工機械亦投身H股。于2011年1月5日宣布H股上市計劃，發(fā)行上限為發(fā)行后公司總股本的20%，同時(shí)實(shí)施10送10股派1.2元的分配方案。以徐工機械當時(shí)10.31億股總股本、59元左右股價(jià)計算，考慮送股因素，發(fā)行H股募資規模將不低于人民幣100億元。

   另外，在2010年4月，國內另一工程機械龍頭三一重工亦曾表示，要通過(guò)H股上市募資100億元以上。

   去年1月份，中聯(lián)重科登陸H股后，董事長(cháng)詹純新曾表示：“中聯(lián)國際化目標是，到2015年，海外銷(xiāo)售要占總銷(xiāo)售額的40%。”

   三一重工和徐工集團2015年的銷(xiāo)售計劃都在3000億元左右；中聯(lián)重科將超過(guò)千億規模；廈工，柳工等工程機械企業(yè)的銷(xiāo)售收入預計也將接近或者超過(guò)千億規模。

   中投顧問(wèn)機械行業(yè)研究員謝家宸指出，工程機械行業(yè)與宏觀(guān)經(jīng)濟形勢緊密相連，盡管當前經(jīng)濟形勢并不明朗，但國家主要政策支持較為清晰，在經(jīng)濟形勢平穩的情況下，若能繼續保持對行業(yè)的支持，有望實(shí)現該目標。

    拓寬國際市場(chǎng)

   中國工程機械企業(yè)紛紛出手海外并購令市場(chǎng)為之側目。

   中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)、高級經(jīng)濟師蘇子孟介紹，三一重工與中聯(lián)重科在國內混凝土機械市場(chǎng)的占有率達70%以上，而由于目前國家采取的房地產(chǎn)調控措施，使得國內市場(chǎng)對建筑機械的需求大幅減少，因此兩家企業(yè)都在大力開(kāi)拓國際市場(chǎng)。

   有業(yè)界人士分析，受中國工人的工資上漲與人民幣上漲等因素影響，工程機械企業(yè)原本的價(jià)格優(yōu)勢正逐漸失去。同時(shí)，國內市場(chǎng)的相對產(chǎn)能過(guò)剩也是企業(yè)投資海外的因素。根據波士頓咨詢(xún)(BCG)的一份報告預測，未來(lái)5年中國制造業(yè)的工資成本估計每年將會(huì )上漲17%，而美國制造業(yè)的工資漲幅將僅為3%。

   一位從事工程機械進(jìn)出口業(yè)務(wù)的人士說(shuō)道：“在人民幣不斷升值的情況下，本土化生產(chǎn)能有效的避免匯率變化帶來(lái)的利潤損失。每升值一個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)利潤就會(huì )縮減一個(gè)百分點(diǎn)，在激烈的市場(chǎng)競爭中，如果人民幣繼續走強，工程機械業(yè)的出口將受到嚴重影響。”

   經(jīng)歷了2010年的高速發(fā)展，中國工程機械行業(yè)迅速成長(cháng)為工程機械大國，但是，2011年國內工程機械增速下滑，國內經(jīng)濟形勢并不足以對行業(yè)未來(lái)的高速發(fā)展形成強烈支撐，要獲得可持續發(fā)展，國內工程機械必須尋找更多動(dòng)力。中投顧問(wèn)機械行業(yè)研究員謝家宸則向本報記者談到：“國際市場(chǎng)不僅有技術(shù)基礎雄厚的資源，也有加速啟動(dòng)的新興市場(chǎng)，國內企業(yè)發(fā)展到一定的程度必然需要更大的舞臺，上述兩大因素是企業(yè)迅速成長(cháng)的重要因素。投資海外是企業(yè)成長(cháng)的重要途徑，也是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的一大重要方向。”

  工程機械出口額連創(chuàng )新高

   事實(shí)上，工程機械企業(yè)紛紛走向海外市場(chǎng)也與國內市場(chǎng)需求萎縮和國外市場(chǎng)需求激增有關(guān)系。

   有數據顯示，2011年，中國工程機械業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)17%，達到5000億元左右，出口額突破150億美元，超越歷史最高水平。其中1-10月份，海外出口額增長(cháng)51%，同期國內市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(cháng)僅有30%左右，明顯低于海外市場(chǎng)的增長(cháng)速度。全球布局已經(jīng)成為中資企業(yè)的集體選擇。

   蘇子孟指出，目前國際工程機械市場(chǎng)的增長(cháng)已經(jīng)翻番，并將繼續擴大。2011年1-10月份中國工程機械海外出口額已增長(cháng)51%，同期國內市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(cháng)僅有30%左右，明顯低于海外市場(chǎng)的增長(cháng)速度。

    據海關(guān)總署統計，2011年一至三季度我國工程機械進(jìn)出口貿易額為182.29億美元，比上年增長(cháng)35%。其中進(jìn)口金額72億美元，比上年增長(cháng)16.8%；出口金額110.28億美元，超過(guò)2010年全年出口額，比上年增長(cháng)50.2%，貿易順差38.27億美元。

    工程機械產(chǎn)品出口呈前低后高態(tài)勢，且增幅始終保持較高水平。5月開(kāi)始月度出口額持續增加，7月份開(kāi)始出口額連創(chuàng )新高，9月份出口額達到14.85億美元。

    累計出口零部件38.9億美元，占出口總額的35.25%，比上年增長(cháng)48.88%。出口整機71.4億美元，比上年增長(cháng)51%，占出口總額的64.75%。

    而相對于國外市場(chǎng)的銷(xiāo)售增長(cháng)，工程機械產(chǎn)品自4月份起在國內市場(chǎng)的需求則是增速下滑，銷(xiāo)售數額下降的態(tài)勢。

    有機械科學(xué)院研究總院專(zhuān)家認為，未來(lái)5-10年中，國內工程機械公司的發(fā)展將更多依賴(lài)國際市場(chǎng)的增長(cháng)。

    海外設廠(chǎng)繞過(guò)貿易壁壘

    事實(shí)上，海外建廠(chǎng)也是企業(yè)布局調整，規避市場(chǎng)風(fēng)險的重要戰略。近年來(lái)，工程機械業(yè)的對外貿易摩擦不斷升級，直接出口方式遭受到越來(lái)越多反傾銷(xiāo)、技術(shù)壁壘和綠色壁壘等種種限制。

    據了解，針對非道路機械功率范圍130kw至560kw的柴油發(fā)動(dòng)機，歐委會(huì )于今年1月起開(kāi)始實(shí)施ⅢB階段排放標準。歐盟ⅢB階段排放標準對發(fā)動(dòng)機的排放微粒進(jìn)行了更加嚴格的限制，由原來(lái)的0.2g/kWh下降至0.025g/kWh.為滿(mǎn)足這個(gè)極限值，柴油發(fā)動(dòng)機必須配備微粒過(guò)濾器來(lái)解決這一問(wèn)題。

    中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )綜合辦主任王金星表示，國外排放標準的不斷提高，將進(jìn)一步提高中國工程機械的出口門(mén)檻。柳工董秘王祖光表示，由于國內發(fā)動(dòng)機尚達不到出口的要求，柳工只能采購國外品牌的發(fā)動(dòng)機。

    中國企業(yè)家協(xié)會(huì )、中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )副主任胡遲表示，工程機械企業(yè)海外設廠(chǎng)是一種必然的趨勢。自主品牌海外設廠(chǎng)，雇用當地的勞工，不僅能有效的降低人力成本，更能與當地政府搞好關(guān)系，做到本土化生產(chǎn)。“但工程機械企業(yè)出海也并非完全是一帆風(fēng)順的，在制定海外擴張戰略時(shí)一定要理性。”胡遲如是說(shuō)。