今年全球外國投資將超過(guò)1.2萬(wàn)億美元

   聯(lián)合國貿發(fā)組織近日發(fā)布的《2010年世界投資報告》指出，全球外國直接投資（FDI）流量于2009年下半年跌至谷底，今年上半年出現緩慢復蘇，預計2010年的FDI流量將超過(guò)12000億美元，2011年進(jìn)一步上升至13000億美元至15000億美元，2012年上升到16000億美元至20000億美元。

   聯(lián)合國貿發(fā)組織發(fā)布的這份全球投資趨勢年度研究報告認為，全球FDI流量繼2008年下降16％之后，2009年驟降37％，跌至11140億美元。在急劇下跌之后，由于企業(yè)盈利狀況改善，經(jīng)濟和金融形勢好轉，當前的FDI流量已出現復蘇跡象。2009年全球FDI流出量為11010億美元，與上年相比下降43％。股本投資、公司內部貸款或再投資收益等FDI的主要構成部分都出現了不同程度的下降。來(lái)自私募基金的FDI減少了65％，但來(lái)自主權財富基金的FDI卻上升了15％。這些基金合計占全球FDI流量的十分之一，而在2000年這一比重還不到7％，但仍低于最高年份2007年的22％。

    該報告認為，全球外國直接投資的格局正在發(fā)生重大變化，并呈現以下三個(gè)趨勢：一、發(fā)展中國家既是全球FDI的目的地又是來(lái)源國，預計這些國家在全球FDI所占的比重將繼續上升。這些國家在2009年吸收的FDI約占全球FDI流入量的二分之一，而其流出量占全球的四分之一。發(fā)展中國家正在引領(lǐng)全球FDI的復蘇，并且仍將是FDI的主要目的地。二、與服務(wù)業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)的FDI相比，制造業(yè)FDI進(jìn)一步減少的趨勢在近期內不大可能出現逆轉。按跨境并購值計算，制造業(yè)是受影響最嚴重的產(chǎn)業(yè)，2009年比2008年下降了77％。三、盡管?chē)H金融危機對FDI產(chǎn)生了嚴重影響，但并沒(méi)有阻止生產(chǎn)國際化的上升勢頭。在過(guò)去兩年中，跨國公司擁有的外國子公司附加值有所減少，但其收縮程度低于全球經(jīng)濟的收縮程度?？鐕驹谌驀鴥壬a(chǎn)總值中所占份額創(chuàng )歷史新高，跨國公司的國外雇員總數已達8000萬(wàn)人。2011年和2012年間，跨國公司國外擴展的意圖將會(huì )更加強烈，這有助于幫助全球FDI以跨境并購的方式實(shí)現復蘇。

    2009年跨境并購急劇下降，是造成FDI下降的主要因素?？缇巢①弻H金融環(huán)境尤其敏感，因而在2009年并購案例收縮了34％，并購值下降了65％。而當年綠地投資在數量上僅減少了15％。

    該報告顯示，2009年美國吸收FDI達1299億美元，繼續成為FDI最大的接受?chē)?；中國吸收FDI達950億美元，名列第二；法國596億美元，名列第三。目前在6個(gè)最大的FDI目的地中，有一半是發(fā)展中經(jīng)濟體，同時(shí)這些經(jīng)濟體作為全球FDI重要來(lái)源地的地位也在上升。全球投資者對發(fā)展中經(jīng)濟體，特別是南亞、東亞和東南亞的發(fā)展中經(jīng)濟體表現出越來(lái)越濃厚的興趣。流入發(fā)展中經(jīng)濟體的FDI將不僅會(huì )投入到價(jià)值鏈中勞動(dòng)密集型部分，而且會(huì )越來(lái)越多地投入到技術(shù)密集程度較高的活動(dòng)中。

    發(fā)達國家外資回升取決于跨境并購

   聯(lián)合國貿易與發(fā)展組織關(guān)于世界投資趨勢的年度研究報告指出，2009年流入和流出發(fā)達國家的外國直接投資（FDI）繼前一年幅度相似的下降后再次收縮40％以上，分別降至5660億美元和8210億美元。

    國際金融危機對各發(fā)達國家的FDI流入都產(chǎn)生了影響，但程度不一。流入美國的FDI下降了60％，加拿大的FDI流入量減少一半以上，流向日本的FDI縮減了51％。歐盟27個(gè)成員國FDI流入量總體降幅為33％，但各成員國間表現出較大的差異性。英國、比利時(shí)和西班牙等國2009年吸引的FDI有所下降，但流向德國、愛(ài)爾蘭和荷蘭等國的FDI則出現增長(cháng)。如德國去年一至四季度吸引的FDI分別為48.68億美元、127.48億美元、81.88億美元和100.39億美元。

    2009年，作為FDI流入和流出發(fā)達國家主要模式的跨境并購銳減，是這些國家FDI流量萎縮的主要原因。今年以來(lái)，發(fā)達國家間的跨境并購開(kāi)始回升，2010年前5個(gè)月，跨境并購值比去年同期上升了48％。綠地投資則表現較為平穩，原因是其規劃和周期較長(cháng)，受?chē)H金融危機的沖擊較小，今年頭4個(gè)月綠地投資的項目數與去年基本持平。

   國際金融危機還使與外國直接投資相關(guān)的就業(yè)問(wèn)題變得尤其突出。在過(guò)去10年間，由于外國直接投資的迅速增長(cháng)，發(fā)達國家的跨國公司外國子公司雇員增加。相應地，外國直接投資對母國就業(yè)的影響則好壞參半。一方面，外國直接投資有可能減少母國的就業(yè)機會(huì )，特別是就尋求開(kāi)拓新市場(chǎng)的對外投資而言；另一方面，對外投資如能為母國增加出口，或增強投資公司的競爭力，則能留住或創(chuàng )造新的就業(yè)機會(huì )。

    2010年上半年，由于全球經(jīng)濟復蘇，流向發(fā)達國家的跨境并購外資前景得到改善。

    放寬限制與加強監管并舉

   2009年，多數國家繼續放寬限制，促進(jìn)和方便外商投資。2009年各國政府出臺的外資政策措施中約有70％是支持放寬限制和促進(jìn)外商投資的。但與其形成鮮明對比的是，各國去年出臺的具有限制性外商政策措施的比例高達30％，這是自1992年聯(lián)合國貿發(fā)組織發(fā)布《世界投資報告》并開(kāi)始這方面調查以來(lái)，比例最高的一年?！?010年世界投資報告》顯示，各國在2009年新出臺的外資政策措施共計102項，其中71項支持放寬限制和促進(jìn)外國投資，31項趨于收緊FDI的監管。該報告指出，各國一方面繼續鼓勵外國投資，爭相吸引并努力促成FDI流入，另一方面又通過(guò)各種政策目標來(lái)鞏固其投資監管框架，對外資加以更徹底的監管。這表明各國政府正在設法重新調整國家與投資者之間權利和義務(wù)的平衡，同時(shí)這種政策導向的二元性對各國政府和國際決策者提出了新挑戰。

   從國際投資協(xié)定的層面看，各國去年共簽署了211項新的投資協(xié)定，使由雙邊投資協(xié)定、避免雙重征稅協(xié)定和其他投資協(xié)定構成的國際投資協(xié)定網(wǎng)絡(luò )不斷擴大，總數達到5939項。2009年新達成的211項投資協(xié)定中，82項為雙邊投資協(xié)定，109項為避免雙重征稅協(xié)定，20項為其他協(xié)定。協(xié)定數量的增加表明，各國正繼續運用投資協(xié)定作為吸引和促進(jìn)外國投資的手段。

   此外，投資者與政府的投資爭端解決（ISDS）體系也發(fā)生了一些變化。如，一些國家修訂了國際投資協(xié)定中的投資者與國家間爭端解決條款，設法降低投資者提出爭端請求的可能性，或提高爭端解決程序的效率及正當性。

   世界投資報告指出，各國正在積極應對國際金融危機、能源危機、糧食危機和氣候變化，制定投資政策、利用外資促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。各國決策者需要從現有的各種手段中選出最佳組合，處理好投資與更為廣泛的經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境問(wèn)題之間的互動(dòng)關(guān)系。

    拉美 跨國公司推動(dòng)對外投資發(fā)展

   近年來(lái)，越來(lái)越多的拉美國家公司，特別是來(lái)自巴西和墨西哥的公司，如淡水河谷、墨西哥水泥公司、巴西石油公司、墨西哥電信等公司，不斷向區域外的發(fā)展中國家擴展。這些公司大多在拉美國家實(shí)施進(jìn)口替代戰略時(shí)期興起并鞏固了自己的地位，然后在20世紀90年代進(jìn)一步強大起來(lái)。隨著(zhù)當地有關(guān)國家政府出臺激勵措施，這些公司的對外擴張得到了強有力支持。當前，拉美國家的跨國公司資產(chǎn)負債狀況良好，在受?chē)H金融危機影響最大的行業(yè)方面受牽連的程度有限，該地區經(jīng)濟的抵御能力相對較強，這將使拉美國家的跨國公司繼續獲益。

   在FDI流入方面，2009年受?chē)H金融危機影響，拉丁美洲和加勒比地區的外資流入量下降了36％，降至1170億美元。巴西的外資流入量為259.48億美元，仍是該地區獲得投資最多的國家，其次為智利127.02億美元和墨西哥125.22億美元。

   報告分析指出，流入該區域的FDI有超過(guò)半數為再投資收益，因此該地區投資流入量的下降，部分原因是投資收益減少。再投資收益下降與FDI總收入整體下滑有關(guān)，該地區的FDI總收入從2008年的940億美元降至2009年的770億美元?？缇巢①徶?，外國公司并購本國公司的交易下降，也是導致跨國并購下滑的一個(gè)重要原因。2009年，巴西等國的公司收購外國子公司的交易額不斷上升，使得外國公司并購本國公司的交易額跌至負值。

   在拉美地區，一些國家加強了政府在經(jīng)濟中的主導作用，如玻利維亞、委內瑞拉等國對金融服務(wù)和能源部門(mén)實(shí)施國有化政策，加強了政府對外資的監管。另一些國家則在鼓勵外商投資方面取得了新進(jìn)展，如巴哈馬、哥斯達黎加等國進(jìn)一步開(kāi)發(fā)電信行業(yè)，墨西哥和秘魯等國放寬了外商投資的準入。

   進(jìn)入2010年以來(lái)，拉丁美洲和加勒比地區正較快地從國際金融危機中恢復，跨國并購資金流入的前景也隨之改善。2010年第一季度的FDI流量數據顯示，該地區大部分國家的跨國并購流入量比上年同期增長(cháng)近20％。

    南亞、東亞和東南亞地區外資率先復蘇

    南亞、東亞和東南亞的外國直接投資受?chē)H金融危機影響較小，并率先擺脫了下滑趨勢出現復蘇。聯(lián)合國貿發(fā)組織的投資報告指出，該區域FDI的恢復情況比世界其他地區更為樂(lè )觀(guān)，早在2009年中期就已經(jīng)開(kāi)始復蘇，而且在今年初回升勢頭進(jìn)一步加大，并可能在2011年繼續增加。

   貿發(fā)組織的統計數據表明，該地區2009年的FDI流出量只減少了8％，降至1530億美元；流入量在2009年只下降了17％，降至2330億美元。該地區占全球FDI總流量的五分之一。貿發(fā)組織的統計數據顯示，該地區的FDI流入量已經(jīng)開(kāi)始回升，預計速度將會(huì )加快。如2009年第一季度至2010年第一季度，新加坡的FDI流入量分別為20.28億美元、45.61億美元、43.13億美元、60.66億美元和80.59億美元，印尼同期的數據為19.04億美元、14.47億美元、9.87億美元、5.4億美元和25.75億美元。

   由于來(lái)自發(fā)達國家的投資減弱，區域內的相互投資有所增強。如今，區域內的相互投資已占到該區域FDI存量總額的近一半。不斷增長(cháng)的區域內投資有助于處于不同發(fā)展階段的各國和地區產(chǎn)業(yè)次第升級。近年來(lái)，區域一體化加速了這一進(jìn)程：越來(lái)越多的生產(chǎn)活動(dòng)納入了產(chǎn)業(yè)調整和升級的過(guò)程，為區域內包括柬埔寨、老撾和緬甸等發(fā)展中國家帶來(lái)了新的發(fā)展機遇。

    非洲 吸引外資降幅較小

    非洲的外國直接投資流量在持續增長(cháng)近10年后，2009年下降至590億美元，降幅為19％，小于其他發(fā)展中地區。貿發(fā)組織預測，一旦全球經(jīng)濟和金融環(huán)境有所改善，初級商品價(jià)格出現預期反彈，流入非洲的外國直接投資將逐漸回升。

   世界投資報告認為，2009年非洲地區吸引外資減少的主要原因是，非洲初級出口商品的全球需求縮減，價(jià)格下降。對非洲而言，投資占其總資本構成的三分之一以上，并且是創(chuàng )造就業(yè)機會(huì )和傳播技術(shù)的重要來(lái)源。雖然FDI流入量降幅不大，但對該地區的經(jīng)濟發(fā)展仍產(chǎn)生了重大影響。

   就國別而言，安哥拉仍是非洲地區最大的FDI接受?chē)?009年吸收FDI131.01億美元（2008年為165.81億美元），其次為埃及67.12億美元（2008年為94.95億美元）和尼日利亞58.51億美元（2008年為68.14億美元）。南非在2008年出現FDI的負流出后，2009年成為非洲地區最大的對外投資國，FDI流出量為15.84億美元。

   就行業(yè)而言，非洲國家制造業(yè)面臨的外國投資形勢比較嚴峻，初級部門(mén)的FDI流入量由于初級商品價(jià)格的下降和國際財政資源的枯竭而處于較低水平，如民主剛果和莫桑比克等國的一些礦業(yè)勘探和開(kāi)發(fā)活動(dòng)出現暫?；蛭s。以電信業(yè)為首的服務(wù)部門(mén)成為非洲FDI的主要接受者，并吸引了非洲地區跨界并購的最大份額。

   2009年，許多非洲國家采取了積極的政策措施來(lái)促進(jìn)外國直接投資。如岡比亞和摩洛哥等國降低了公司稅，盧旺達和利比亞等國通過(guò)修改法律改善了總體投資環(huán)境。但也有部分非洲國家收緊了外國投資管理框架，如尼日利亞在涉及外資的法律法規中增加了本地配套的規定，阿爾及利亞出臺了對外國股權參與的新限制。

    西亞 改善環(huán)境 恢復信心

   西亞的外國直接投資流入量在連續6年增長(cháng)后，在2009年下降了23％，降至680億美元。據分析，下降的主要原因是國家信貸市場(chǎng)的收縮影響了該地區的跨境并購和一些項目的開(kāi)發(fā)。

    聯(lián)合國貿發(fā)組織《世界投資報告》稱(chēng)，2009年西亞地區絕大部分國家的外國直接投資流入量都出現了明顯下降，阿聯(lián)酋和土耳其首當其沖，FDI流入量分別下降了71％和58％。阿聯(lián)酋的FDI流入量從2008年的137億美元下降為2009年的40.03億美元，土耳其則從181.48億美元下降到76.11億美元，同期土耳其的跨境并購額從132億美元暴跌至28億美元。但卡塔爾和黎巴嫩的FDI流入量則不跌反升，卡塔爾2009年吸引的FDI比上年增長(cháng)112％，投資領(lǐng)域主要集中在液化天然氣行業(yè)；黎巴嫩2009年的FDI流入量比上年增長(cháng)11％，投資領(lǐng)域主要集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域。沙特阿拉伯仍然是該地區最大的FDI接受?chē)?，流入量達355.14億美元，其次是卡塔爾和土耳其。

   在FDI的流出量方面，2009年西亞地區的對外投資減少了39％，降至230億美元。其主要原因是阿聯(lián)酋的FDI流出量從2008年的158億美元銳減至27.33億美元。阿聯(lián)酋原本是該地區最大的對外投資國，但因迪拜債務(wù)危機而滑落到第三位?？仆厝ツ瓿蔀樵摰貐^最大的對外投資國，投資額為90億美元，其次為沙特阿拉伯65億美元（2008年為15億美元）。

   《2010世界投資報告》認為，總的來(lái)說(shuō)，2009年西亞各國采取的投資政策改善了外國投資的環(huán)境。如卡塔爾等國對外國投資新開(kāi)放了一些經(jīng)濟領(lǐng)域，敘利亞等國則提高了外資所有權的上限，土耳其和阿曼等國進(jìn)一步降低了稅率，以激勵跨境經(jīng)濟活動(dòng)。2009年下半年，西亞各國政府還不斷致力于實(shí)施宏大的基礎設施計劃以恢復國際信貸的信心，這有望推動(dòng)2010年FDI流入量的回升。